Tác giả: Shencha TechFlow
Chứng khoán Mỹ: Tín hiệu hỗn loạn, thị trường giậm chân tại chỗ
Thứ Ba, Phố Wall giống như một nhà giao dịch đang bối rối - không biết nên tin vào ai.
Chỉ số Dow giảm nhẹ 34 điểm (-0.07%) xuống 47,707 điểm, S&P 500 giảm 0.21%, Nasdaq gần như không đổi, tăng nhẹ 0.01%. Ba chỉ số chính dao động liên tục giữa vùng xanh và đỏ trong suốt ngày, cuối cùng gần như đóng cửa tại điểm xuất phát.
Tại sao thị trường lại phân vân như vậy? Hôm thứ Hai, Trump nói chiến tranh "gần như kết thúc", thị trường tăng vọt. Nhưng đến thứ Ba, Nhà Trắng làm rõ: Eo biển Hormuz vẫn chưa bắt đầu hộ tống, hành động quân sự của Mỹ đang leo thang, triển vọng đàm phán ngoại giao có hạn. Điều này tương đương với việc kỳ vọng lạc quan hôm thứ Hai đã bị phủ nhận trực tiếp.
Thị trường ban đầu phục hồi dựa trên hy vọng chiến tranh hạ nhiệt, sau đó quay đầu giảm sau khi Nhà Trắng làm rõ rằng eo biển Hormuz chưa được mở lại để hộ tống. Các nhà đầu tư chuyển từ niềm vui cuồng nhiệt "chiến tranh sắp kết thúc" sang sự lo lắng "chiến tranh hoàn toàn chưa kết thúc" trong chớp mắt.
Biểu hiện theo ngành cực kỳ phân hóa: Trong 11 ngành của S&P 500, 9 ngành giảm, nhóm năng lượng dẫn đầu đà giảm. Cổ phiếu năng lượng lao dốc vì giá dầu tiếp tục giảm - ngay cả khi chiến tranh chưa kết thúc, giá dầu vẫn giảm, đây là cú đánh kép đối với cổ phiếu năng lượng.
Cổ phiếu chip là điểm sáng duy nhất. Nvidia tăng 1.2%, Micron Technology tăng vọt 3.5%, Intel tăng 2.6%. Chất xúc tác là dữ liệu bán hàng mạnh mẽ được TSMC công bố, chứng minh nhu cầu chip vẫn mạnh mẽ. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, hoảng loạn lạm phát và giá dầu điên rồ, cổ phiếu chip trở thành một trong số ít điểm chắc chắn của thị trường.
30 cổ phiếu thành phần của Dow: 3M tăng 2.39% dẫn đầu đà tăng, Cisco Systems tăng 1.84%, Caterpillar tăng 1.69%. Giảm mạnh nhất là Boeing giảm 3.20%, Salesforce giảm 1.95%, Chevron giảm 1.60%.
Từ đầu năm đến nay: Chỉ số Dow vẫn ở mức âm, còn một khoảng cách để xoay chuyển mức giảm hàng năm.
Giá dầu: Giảm thêm 15%, nhưng vẫn cao hơn 30% so với trước chiến tranh
Thứ Ba, giá dầu tiếp tục lao dốc, nhưng tốc độ giảm bắt đầu chậm lại.
Dầu Brent lao dốc 11.28%, xuống 87.80 USD/thùng. Dầu WTI lao dốc 11.94%, xuống 83.45 USD/thùng. Đây là ngày giảm mạnh thứ hai liên tiếp - thứ Hai giảm từ 120 USD xuống 95 USD, thứ Ba tiếp tục giảm xuống vùng 83-88 USD.
Mức giảm tích lũy trong hai ngày vượt 30%, nhưng vẫn cao hơn 25-30% so với trước chiến tranh. Trước chiến tranh (28/2), Brent khoảng 73 USD, WTI khoảng 67 USD. Ngay cả sau hai ngày giảm mạnh, giá dầu vẫn cao hơn khoảng 20-25 USD/thùng so với trước chiến tranh.
Chất xúc tác kích hoạt đợt lao dốc thứ Ba vẫn là tuyên bố của Trump trong cuộc phỏng vấn với CBS rằng "chiến tranh về cơ bản đã hoàn thành". Thị trường chọn tin lời của Tổng thống, thay vì những lời làm rõ từ các quan chức Nhà Trắng khác.
Nhưng sau đó, Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth đã dội một gáo nước lạnh. Hegseth nói trong cuộc họp báo tại Lầu Năm Góc rằng chiến tranh sẽ không kết thúc cho đến khi "kẻ thù bị đánh bại hoàn toàn và dứt khoát", điều này sẽ được thực hiện theo thời gian biểu của Mỹ. Điều này ngụ ý chiến tranh có thể kéo dài nhiều tuần hoặc thậm chí nhiều tháng.
Tổng giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) Fatih Birol đã ra tuyên bố hôm thứ Ba, các quốc gia thành viên IEA sẽ họp để đánh giá tình hình an ninh cung ứng và thị trường hiện tại. Điều này ngụ ý IEA có thể sẽ giải phóng kho dự trữ dầu mỏ chiến lược - nếu điều này xảy ra, giá dầu sẽ giảm thêm.
Ả Rập Xê Út cảnh báo hậu quả thảm khọa. Aramco, nhà xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới, cảnh báo hôm thứ Ba rằng nếu dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz không thể phục hồi, sẽ có "hậu quả thảm khọa" đối với thị trường dầu mỏ.
Giá dầu hiện đang ở trạng thái cân bằng tinh tế: Trump nói chiến tranh sắp kết thúc → Giá dầu lao dốc; Lầu Năm Góc nói chiến tranh chưa kết thúc → Nhưng thị trường đã không tin nữa.
Vàng: Tăng vọt 2.4%, trở lại trên 5200 USD
Thứ Ba, vàng thể hiện màn phục hồi mạnh mẽ.
Vàng tăng vọt 2.44% lên 5,228 USD/ounce, tăng 124.70 USD trong ngày. Điều này hoàn toàn xóa sổ mức giảm của thứ Hai và lập mức cao mới trong đợt phục hồi. Bạc thể hiện còn ấn tượng hơn, tăng vọt 6.25% lên 89.81 USD/ounce, mức tăng gấp 2.5 lần vàng.
Tại sao tài sản trú ẩn an toàn lại tăng vọt? Có ba lý do:
Thứ nhất, giá dầu giảm mạnh từ gần 120 USD, làm giảm áp lực lạm phát, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng trở lại. Giá dầu giảm → Kỳ vọng lạm phát giảm → Khả năng Fed cắt lãi suất tăng → Vàng hưởng lợi.
Thứ hai, đà tăng của đồng USD chững lại. Đồng USD tăng mạnh hôm thứ Hai đã đè nén vàng, hôm thứ Ba đà tăng của USD tạm dừng, vàng có cơ hội lấy lại hơi thở.
Thứ ba, rủi ro địa chính trị thực sự chưa biến mất. Mặc dù Trump nói chiến tranh sắp kết thúc, nhưng Lầu Năm Góc nói chiến tranh chưa kết thúc, eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, Ả Rập Xê Út cảnh báo hậu quả thảm khọa - tất cả những điều này đều hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn.
Vàng đã tăng khoảng 100% trong năm, bạc tăng khoảng 150%. Ngay cả sau đợt lao dốc thứ Hai, xu hướng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.
Tiền mã hóa: Bitcoin vượt 70,000 USD, nhưng ngay sau đó giảm trở lại
Thứ Ba, thị trường tiền mã hóa thể hiện ổn định, tăng nhẹ.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu khoảng 2.46 nghìn tỷ USD, tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin là 56.9%. Bitcoin trong ngày thứ Ba đã có lúc vượt 70,000 USD, nhưng sau đó giảm trở lại vùng 69,000-69,500 USD.
Bitcoin đang đối mặt với lực bán kháng cự từ các lệnh bán khổng lồ (whale) quanh mức 71,500 USD, đây trở thành trở ngại chính cho đà tăng ngắn hạn. Nếu vượt qua được mức kháng cự này, mục tiêu tiếp theo là 75,000 USD.
Một công ty chiến lược đã mua số Bitcoin trị giá 1.28 tỷ USD, nâng tổng nắm giữ của họ lên hơn 738,000 BTC. Dòng tiền tổ chức tiếp tục vào sân, cung cấp hỗ trợ đáy cho Bitcoin.
Bitcoin xuất hiện điều kiện tiềm năng cho một đợt bóp short (short squeeze): lãi suất tài trợ âm và vị thế short chiếm ưu thế. Trong lịch sử, việc short cực đoan thường báo hiệu sự đảo chiều giá. Nếu các short被迫平仓 (bị buộc phải đóng vị thế), Bitcoin có thể tăng vọt nhanh chóng.
Mặt kỹ thuật: Bitcoin đã dao động trong khoảng 65,000-75,000 USD trong hơn hai tuần. Nếu chiến tranh thực sự kết thúc, giá dầu giảm, áp lực lạm phát giảm bớt, kỳ vọng Fed cắt lãi suất tăng lên, Bitcoin có khả năng vượt 75,000 USD; nhưng nếu chiến tranh kéo dài, thị trường sẽ tiếp tục thận trọng.
Tóm tắt ngày hôm nay: Chiến tranh chưa kết thúc, thị trường đang tự lừa dối
Ngày 11 tháng 3, chiến tranh Mỹ-Iran bước sang ngày thứ 12, thị trường chìm trong hỗn loạn giữa các tín hiệu và sự tự lừa dối:
Chứng khoán Mỹ: Chỉ số Dow giảm nhẹ 34 điểm (-0.07%), S&P 500 giảm 0.21%, Nasdaq tăng nhẹ 0.01%, ba chỉ số chính gần như đóng cửa bằng. Thị trường bị xé nát giữa sự lạc quan "chiến tranh sắp kết thúc" của Trump hôm thứ Hai và thực tế "Hormuz chưa mở lại, hành động quân sự leo thang" của Nhà Trắng hôm thứ Ba. Cổ phiếu chip là điểm sáng duy nhất, Nvidia tăng 1.2%, Micron tăng 3.5%, cổ phiếu năng lượng dẫn đầu đà giảm.
Giá dầu: Dầu Brent lao dốc 11.28% xuống 87.80 USD, WTI lao dốc 11.94% xuống 83.45 USD, mức giảm tích lũy hai ngày liên tiếp vượt 30%. Trump nói "chiến tranh về cơ bản đã hoàn thành", nhưng Bộ trưởng Quốc phòng Hegseth nói "chiến tranh sẽ không kết thúc cho đến khi kẻ thù bị đánh bại hoàn toàn". Giá dầu vẫn cao hơn 25-30% so với trước chiến tranh, Ả Rập Xê Út cảnh báo việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ mang lại "hậu quả thảm khọa".
Vàng: Tăng vọt 2.44% lên 5228 USD, bạc tăng vọt 6.25% lên 89.81 USD, hoàn toàn xóa sổ mức giảm thứ Hai. Giá dầu lao dốc làm giảm áp lực lạm phát, kỳ vọng Fed cắt lãi suất tăng trở lại, nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn mạnh mẽ.
Tiền mã hóa: Bitcoin trong ngày vượt 70,000 USD sau đó giảm về 69,000-69,500 USD, tổng vốn hóa toàn cầu 2.46 nghìn tỷ USD. Đối mặt với lực bán kháng cự từ whale quanh 71,500 USD, các tổ chức mua vào 1.28 tỷ USD, điều kiện bóp short tiềm năng đang hình thành.
Mâu thuẫn cốt lõi của thị trường hiện nay: Trump nói chiến tranh sắp kết thúc, Lầu Năm Góc nói chiến tranh chưa kết thúc, rốt cuộc nên tin ai?
Giá dầu từ 120 USD lao dốc xuống 83 USD, thị trường chọn tin lời của Tổng thống. Nhưng eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, Ả Rập Xê Út cảnh báo thảm họa, Lầu Năm Góc nói phải đánh bại kẻ thù hoàn toàn - tất cả những sự thật này đều chỉ ra rằng chiến tranh còn lâu mới kết thúc.
Thị trường hiện đang đặt cược: Trump sẽ sử dụng biện pháp ngoại giao để nhanh chóng kết thúc chiến tranh. Nếu đặt cược đúng, giá dầu sẽ tiếp tục giảm xuống dưới 70 USD, chứng khoán Mỹ sẽ phục hồi mạnh mẽ. Nếu đặt cược sai, chiến tranh kéo dài nhiều tuần, giá dầu quay trở lại trên 100 USD, thị trường sẽ再次崩盘 (sụp đổ một lần nữa).
Ít nhất là hôm nay, một sự thật đã rất rõ ràng: Thị trường thà tin vào sự lạc quan của Tổng thống, còn hơn tin vào thực tế từ Lầu Năm Góc. Sự tự lừa dối này có thể kéo dài bao lâu? Dữ liệu CPI ngày mai có lẽ sẽ cho câu trả lời.
