Không quốc gia nào tránh khỏi áp lực kinh tế do các cuộc khủng hoảng địa chính trị đang diễn ra gây ra.
Theo The Kobeissi Letter, các thị trường châu Á hiện đang bước vào một cú sốc năng lượng mang tính cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư crypto, hệ lụy vượt ra ngoài biến động ngắn hạn. Thay vào đó, điều quan trọng là cách những thay đổi vĩ mô này diễn biến "theo thời gian", quyết định việc đợt giảm giá hiện tại có phát triển thành một cơ hội rộng lớn hơn hay không.
Đáng chú ý, Nhật Bản là một nghiên cứu điển hình quan trọng. Với khoảng 90% năng lượng được nhập khẩu, giá dầu tăng cao đang trực tiếp đẩy lạm phát tăng theo. Do đó, áp lực này hiện đang xuất hiện trên thị trường trái phiếu, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên 2,30%, tiệm cận các mức lần cuối được thấy vào năm 1999.
Vì vậy, một cách tự nhiên, câu hỏi đặt ra là, các nhà đầu tư crypto định vị mình xung quanh điều này như thế nào?
Từ góc độ kỹ thuật, USD/JPY đang tiến gần đến mức 160, phản ánh sự yếu kém bền vững của đồng yên so với đô la Mỹ. Về mặt lịch sử, mức này đã từng là điểm kích hoạt can thiệp. Cơ chế này rất quan trọng: để hỗ trợ đồng yên, chính quyền Nhật Bản can thiệp bằng cách bán trái phiếu Kho bạc Mỹ để mua nội tệ của họ.
Tại sao điều này lại quan trọng? Nhật Bản là chủ sở hữu trái phiếu Kho bạc Mỹ nước ngoài lớn nhất, với khoảng 1,1 nghìn tỷ USD nắm giữ. Nếu Nhật Bản bắt đầu bán, nó báo hiệu dòng tiền rời khỏi tài sản Mỹ và quay trở lại đồng yên. Sự dịch chuyển đó làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la, gây áp lực giảm giá lên nó.
Về mặt lịch sử, một đồng đô la yếu hơn đã hỗ trợ thanh khoản và thúc đẩy dòng vốn chảy vào crypto. Vì vậy, câu hỏi đặt ra là, trong khi thị trường crypto vẫn bị hạn chế giữa những bất ổn địa chính trị đang diễn ra, liệu việc đồng đô la suy yếu này có đang tạo ra một cơ hội tăng giá dài hạn hơn không?
Nỗi sợ suy thoái đẩy nhà đầu tư suy nghĩ lại về việc tiếp xúc với crypto
Trọng tâm không nằm ở dầu mỏ. Thay vào đó, nó nằm ở thị trường trái phiếu Mỹ, nơi hành động thực sự đang diễn ra.
Để hiểu ngữ cảnh, cuộc họp FOMC mới nhất đã giữ nguyên lãi suất, báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất khó có thể xảy ra trong thời gian tới. Động thái đó đã đẩy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lên trên 100 và đưa lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng gần 4%, trở lại mức lần cuối được thấy vào tháng 7 năm 2025.
Thị trường crypto phản ứng ngay lập tức, giảm 5,5% trong tuần, nhấn mạnh mối quan hệ nghịch đảo quen thuộc với đồng đô la. Tuy nhiên, tiền thông minh dường như không quan tâm đến một xu hướng bền vững, coi đây là một cú sốc ngắn hạn hơn là một sự thay đổi cấu trúc.
Ví dụ, Goldman Sachs đã nâng xác suất suy thoái của Mỹ lên 30%, tăng 5 điểm phần trăm so với các ước tính trước đó. Các tác nhân bao gồm giá dầu tăng, điều kiện tài chính thắt chặt hơn và căng thẳng Trung Đông đang diễn ra.
Hệ lụy rõ ràng: tăng trưởng GDP chậm hơn (1,25%-1,75% trong nửa cuối năm) và thất nghiệp gia tăng (4,6%) gây áp lực lên nền kinh tế, trong khi cánh cửa vẫn mở cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Đáng chú ý, Nhật Bản đã cho thấy áp lực tương tự, phản ánh cách những áp lực này đang diễn ra trên khắp các thị trường châu Á.
Tổng hợp lại, những thay đổi này có thể định tuyến lại các dòng vốn toàn cầu, gây sức ép lên đồng đô la Mỹ theo thời gian và tạo ra các cơ hội tiềm năng cho crypto. Điều này cho thấy phần lớn biến động hiện tại trong các tài sản rủi ro có khả năng là một phản ứng ngắn hạn hơn là một xu hướng dài hạn.
Tóm tắt cuối cùng
- Lợi suất tăng, các cuộc can thiệp vào đồng yên và điều kiện đồng đô la Mỹ yếu hơn có thể tạo ra cơ hội dài hạn cho crypto.
- FOMC gần đây đã kích hoạt một đợt rút tiền crypto, nhưng tiền thông minh coi đó là một cú sốc tạm thời hơn là một xu hướng lâu dài.
