Bài viết gốc từEli5DeFi
Biên dịch | Odaily Planet Daily Golem(@web 3_golem)
Năm 2025 sắp kết thúc, các tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa lớn lần lượt công bố báo cáo, đưa ra dự đoán về xu hướng ngành trong năm tới và hình thành sự đồng thuận mới: chu kỳ đầu cơ thuần túy đang giảm dần, thay thế vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, động lực thúc đẩy không còn là lợi ích ngắn hạn mà là sự hội tụ thanh khoản, xây dựng cơ sở hạ tầng và hợp nhất.
Odaily Planet Daily đã tổng hợp năm dự đoán cốt lõi cho năm 2026 từ năm tổ chức nghiên cứu — Coinbase, A16Z Crypto, Four Pillars, Messari và Delphi Digital:
- Chu kỳ bốn năm kết thúc: Các tổ chức nghiên cứu nhất trí cho rằng chu kỳ giảm một nửa đầu cơ bốn năm một lần đang giảm dần. Thay vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, giá trị sẽ chảy về phía các “token quyền sở hữu” có mô hình chia sẻ lợi nhuận và các dự án có giá trị ứng dụng thực tế, thay vì được thúc đẩy bởi lợi ích ngắn hạn.
- Nền kinh tế đại lý trỗi dậy: Các tổ chức nghiên cứu chính (Delphi Digital, a16z, Coinbase) dự đoán, các đại lý trí tuệ nhân tạo sẽ trở thành những người tham gia kinh tế chính. Điểm quan tâm của thị trường có thể chuyển sang các giao thức danh tính KYA (Xác minh Đại lý của Bạn) và lớp thanh toán gốc dành cho máy móc.
- Ứng dụng siêu cấp (Super APP): Với việc các chính sách quản lý của Mỹ trở nên rõ ràng hơn (Four Pillars, Messari), trải nghiệm tiền mã hóa phức tạp sẽ được đơn giản hóa thành “ứng dụng siêu cấp” thân thiện với người dùng và các blockchain bảo vệ quyền riêng tư, từ đó trừu tượng hóa công nghệ, đạt được ứng dụng quy mô lớn.
Triển vọng năm 2026 của Delphi Digital
Delphi Digital dựa trên giả định vĩ mô về “sự hội tụ toàn cầu”. Họ dự đoán, đến năm 2026, sự phân kỳ trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ kết thúc, chuyển hướng sang một chu kỳ thống nhất về cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc việc thắt chặt định lượng (QT) và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, môi trường thị trường sẽ thuận lợi cho các tài sản cứng như vàng và bitcoin.
Nền kinh tế đại lý
Một sự mở rộng cơ sở hạ tầng quan trọng là sự trỗi dậy của “nền kinh tế đại lý”. Các đại lý AI sẽ không chỉ là chatbot, mà có thể chủ động quản lý tiền, thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp và tối ưu hóa lợi nhuận trên chuỗi mà không cần sự can thiệp của con người.
Giao dịch xã hội và nền kinh tế “bơm giá”
Về ứng dụng tiêu dùng, Delphi nhấn mạnh độ gắn kết người dùng của các nền tảng như pump.fun và dự đoán “giao dịch xã hội” sẽ trưởng thành. Xu hướng này sẽ phát triển từ cá cược Meme coin đơn giản đến cấp độ giao dịch sao chép phức tạp, nơi việc chia sẻ chiến lược cũng trở thành một sản phẩm được token hóa.
Thanh khoản thể chế
Cấu trúc thị trường sẽ thay đổi do mức độ phổ biến ngày càng sâu rộng của ETF, dòng thanh khoản từ tài chính truyền thống chảy vào thị trường tiền mã hóa, không chỉ như một công cụ phòng ngừa rủi ro, mà còn trở thành một cấu hình danh mục đầu tư tiêu chuẩn được thúc đẩy bởi chính sách nới lỏng thanh khoản vĩ mô.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://members.delphidigital.io/reports/the-year-ahead-for-infra-2026
Triển vọng năm 2026 của Messari
Luận điểm cốt lõi của Messari là “sự tách biệt giữa tính hữu dụng và tính đầu cơ”. Họ cho rằng khi thị trường phân hóa, mô hình “chu kỳ bốn năm” đang giảm dần tính liên quan. Họ giả định năm 2025 là năm các nhà đầu tư tổ chức chiến thắng còn các nhà đầu tư cá nhân gặp khó khăn, đặt nền móng cho việc “áp dụng cấp hệ thống” vào năm 2026 thay vì chỉ là đầu cơ giá tài sản.
Sự trỗi dậy của privacy coin ($ZEC)
Việc phục hưng quyền riêng tư là một xu hướng mở rộng ngược chiều. Messari nhấn mạnh Zcash (ZEC) và các tài sản tương tự không chỉ là “privacy coin”, mà còn là công cụ phòng ngừa rủi ro cần thiết chống lại sự giám sát ngày càng tăng và sự kiểm soát của doanh nghiệp, đồng thời dự đoán “tiền mã hóa riêng tư” sẽ được định giá lại.
Token quyền sở hữu
Năm 2026 sẽ chứng kiến sự xuất hiện của một phân loại mới — “token quyền sở hữu”, loại token này kết hợp quyền kinh tế, pháp lý và quản trị. Messari cho rằng, token quyền sở hữu có thể giải quyết cuộc khủng hoảng trách nhiệm giải trình trong DAO và có khả năng tạo ra những dự án đầu tiên đạt vốn hóa thị trường hàng tỷ USD trong lĩnh vực cụ thể này.
Sự hợp nhất DePIN và AI
Lý thuyết này tập trung vào DePIN (Mạng lưới Cơ sở hạ tầng Vật lý Phi tập trung), kỳ vọng các giao thức này có thể tìm thấy sự phù hợp sản phẩm-thị trường thực tế bằng cách đáp ứng nhu cầu tính toán và dữ liệu khổng lồ trong lĩnh vực AI.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026
Triển vọng năm 2026 của Four Pillars
Triển vọng của Four Pillars lấy “tái cơ cấu quản lý” làm trung tâm. Giả định cốt lõi của họ là các sáng kiến lập pháp của Mỹ (trong dự đoán của họ đặc biệt đề cập đến Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY) sẽ cung cấp bản thiết kế cho một cuộc cải cách toàn diện thị trường.
Tính rõ ràng về mặt quản lý này là chất xúc tác thúc đẩy thị trường tái cơ cấu từ một vùng đất hoang dã kiểu “miền Tây hoang dã” thành một bộ phận kinh tế chính thức.
Thời đại “Ứng dụng siêu cấp”
Four Pillars dự đoán, sự phân mảnh của các ứng dụng crypto cuối cùng sẽ hợp nhất thành “ứng dụng siêu cấp” — các nền tảng được hỗ trợ bởi stablecoin, tích hợp liền mạch các chức năng thanh toán, đầu tư và cho vay. Sự phức tạp của blockchain sẽ bị loại bỏ hoàn toàn.
Token hóa RWA
Việc tái cơ cấu sẽ thúc đẩy quá trình token hóa cổ phiếu và tài sản truyền thống, nhưng trọng tâm nằm ở tính hữu dụng thực tế, chứ không phải các dự án thí điểm mang tính thử nghiệm.
Công nghệ crypto trưởng thành
Về mặt kỹ thuật, họ đi sâu vào vai trò của máy ảo zero knowledge (ZKVM) trên Ethereum và thị trường chứng minh, coi chúng là cơ sở hạ tầng cần thiết để xử lý quy mô lưu lượng thể chế mới, được quản lý này.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://4pillars.io/en/articles/2026-outlook-restructuring-100ys-perspective
Triển vọng năm 2026 của Coinbase
Báo cáo của Coinbase dự đoán “chu kỳ bốn năm kết thúc”. Họ chỉ rõ, năm 2026 sẽ đánh dấu sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ giảm một nửa bitcoin truyền thống. Thay vào đó, thị trường sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc, nhu cầu vĩ mô đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế, và sự chính thức hóa của tiền mã hóa như một loại tài sản thay thế quy mô trung bình.
Tokenomics 2.0
Chuyển dịch từ token “chỉ dùng để quản trị” sang mô hình “gắn liền với doanh thu”. Các giao thức sẽ ngày càng triển khai các cơ chế mua lại và hủy (phù hợp với quy định mới) hoặc chia sẻ phí để gắn kết động lực của người nắm giữ token với sự thành công của nền tảng.
DAT 2.0 (Giao dịch Tài sản Kỹ thuật số)
Hướng tới giao dịch chuyên nghiệp hóa và việc mua sắm “không gian khối có chủ quyền”, coi không gian khối như một mặt hàng then chốt của nền kinh tế số.
Giao điểm AI và Crypto
Coinbase dự kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của các đại lý AI sử dụng các đường ray thanh toán bằng tiền mã hóa. Họ dự đoán, thị trường sẽ cần một “lớp thanh toán gốc dành riêng cho crypto” có thể xử lý các giao dịch vi mô liên tục giữa các máy móc, mà các đường ray thanh toán truyền thống không thể hỗ trợ.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://www.coinbase.com/en-sg/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2026-crypto-market-outlook
Triển vọng năm 2026 của a16z Crypto
Triển vọng của a16z crypto là “Internet sẽ trở thành ngân hàng”. Niềm tin cơ bản của họ là giá trị đang bắt đầu chảy tự do như thông tin. Họ cho rằng ma sát giữa thế giới “ngoài chuỗi” và “trên chuỗi” là nút thắt chính, và năm 2026 sẽ loại bỏ nút thắt này thông qua cơ sở hạ tầng hoàn thiện hơn.
KYA (Xác minh Đại lý của Bạn)
Một mở rộng then chốt là sự chuyển dịch từ KYC (Xác minh Khách hàng của Bạn) sang KYA. Khi các đại lý AI trở thành những người tham gia kinh tế chính, chúng sẽ cần các chứng chỉ được ký crypto để thực hiện giao dịch, từ đó tạo ra một lớp cơ sở hạ tầng danh tính mới.
“Trái phiếu gốc” so với Token hóa
a16z dự đoán, tương lai sẽ không còn là token hóa tài sản ngoài chuỗi (ví dụ: mua trái phiếu kho bạc và đưa chúng lên chuỗi) như trước đây, mà là khởi tạo trực tiếp các khoản nợ và tài sản trên chuỗi để giảm chi phí dịch vụ và tăng tính minh bạch.
Hào công nghệ bảo mật
Họ cho rằng, trong thời đại mã nguồn mở, công nghệ bảo mật (và khả năng bảo vệ trạng thái riêng tư) sẽ trở thành hào cạnh tranh quan trọng nhất của blockchain, tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ cho các blockchain hỗ trợ tính năng bảo mật.
Quản lý tài sản cho mọi người
Sự kết hợp giữa AI và cơ sở hạ tầng crypto sẽ mang lại những dịch vụ quản lý tài sản phức tạp (ví dụ: tái cân bằng tài sản, thu hoạch thua lỗ để giảm thuế) vốn trước đây chỉ dành cho những người có giá trị tài sản cao cho đại chúng.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
