Trong nhiều năm, hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ và thế giới stablecoin tồn tại trong hai thực tế riêng biệt: một bên được quản lý bởi sự giám sát chặt chẽ của Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và bên kia là "miền viễn tây" của tài chính phi tập trung.
Và cuối cùng, bức tường đó vừa sụp đổ.
Sau Đạo luật GENIUS mang tính bước ngoặt được ký vào đầu năm nay, FDIC đã chính thức chuyển từ vai trò quan sát sang kiến trúc sư.
Quy định mới về stablecoin của FDIC
Bằng cách phê duyệt một quy định đề xuất mới vào ngày 16 tháng 12, cơ quan này đã cung cấp "sách hướng dẫn" đầu tiên cho các ngân hàng để phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng đô la của riêng họ.
Đây không chỉ là một bản cập nhật quy định, mà còn là lời mời để đồng đô la Mỹ tồn tại trực tiếp trên blockchain, được hỗ trợ bởi toàn bộ hệ thống ngân hàng.
Như dự kiến, Luật sư Nicholas Simons đã nói rõ nhất khi ông nói,
“Tóm lại, quy định đề xuất sẽ cho phép FDIC đánh giá tính an toàn và lành mạnh của các hoạt động stablecoin thanh toán được đề xuất đồng thời giảm thiểu gánh nặng quy định đối với người nộp đơn.”
Nói ngắn gọn, khuôn khổ này bắt buộc sử dụng các công ty con chuyên dụng để ngăn chặn sự biến động của tài sản kỹ thuật số khỏi các chức năng ngân hàng cốt lõi.
Các ngân hàng phải làm gì?
Để tuân thủ các tiêu chuẩn mới của FDIC, các ngân hàng giờ đây phải chứng minh cấu trúc sở hữu minh bạch. Họ cũng được yêu cầu cung cấp các đảo đảm đã được kiểm toán cho thấy mỗi đô la kỹ thuật số đều được hỗ trợ đầy đủ bằng tiền mặt hoặc Kho bạc Hoa Kỳ.
Trong khi đó, theo Đạo luật GENIUS, "Stablecoin Thanh toán" chiếm một vị trí trung gian pháp lý độc đáo.
Chúng có thể được sử dụng để thanh toán và quyết toán, nhưng chúng không được phân loại là đấu thầu hợp pháp hay tiền gửi truyền thống.
Sự phân biệt này là quan trọng. Nó cho phép FDIC, hiện được dẫn dắt bởi Quyền Chủ tịch và là người được cựu Tổng thống Trump đề cử Travis Hill, giám sát các khoản thanh toán kỹ thuật số mà không cần phải viết lại các quy tắc bảo hiểm tiền gửi hiện có.
Nhận xét về điều này, Hill nói,
“Theo đề xuất, FDIC sẽ thông qua một quy trình đăng ký được thiết kế riêng, cho phép FDIC đánh giá tính an toàn và lành mạnh của các hoạt động được đề xuất của người nộp đơn dựa trên các yếu tố theo quy định của pháp luật đồng thời giảm thiểu gánh nặng quy định đối với người nộp đơn.”
Hậu quả của việc không tuân theo lệnh của FDIC
Theo các quy tắc mới, cơ quan phải hành động nhanh chóng. Họ có một khung thời gian 30 ngày nghiêm ngặt để xác minh các đơn đăng ký và thời hạn 120 ngày để đưa ra quyết định cuối cùng.
Nếu các cơ quan quản lý không phản hồi trong khung thời gian đó, đơn đăng ký sẽ tự động được chấp thuận "theo quy định của pháp luật". Điều khoản mạnh mẽ này nhằm ngăn chặn loại trì hoãn im lặng, thường được gọi là "quy định bằng quyền phủ quyết túi áo", vốn từ lâu đã gây thất vọng cho ngành công nghiệp crypto.
Đồng thời, các ngân hàng đang chuẩn bị các công ty con của họ để tuân thủ. Để giảm bớt quá trình chuyển đổi, một khu vực an toàn tạm thời 12 tháng cung cấp một giai đoạn "ra mắt mềm" quan trọng.
Trong thời gian này, những người tiên phong có thể thử nghiệm hoạt động và giải quyết các vấn đề theo các miễn trừ quy định có giới hạn.
Cuộc chạy đua về đích của Visa
Giờ đây, trong khi FDIC đặt nền móng, các gã khổng lồ tư nhân đã chạy đua để thống trị đường ray thanh toán stablecoin.
Visa đã mở mạng lưới Hoa Kỳ của mình cho USDC của Circle trên Solana, cho phép quyết toán gần như tức thì, 24/7 và trực tiếp thách thức chu kỳ T+3 truyền thống.
Các nhà phân tích cũng ước tính rằng stablecoin có thể xử lý hơn 50 nghìn tỷ đô la hàng năm vào năm 2030, gấp ba lần khối lượng của Visa năm 2024.
Trong khi đó, Mastercard đang phản ứng với động thái 2 tỷ đô la để mua lại Zero Hash và nhúng các khả năng tương tự.
Động lực hiện tại của Stablecoin tại Hoa Kỳ
Tất cả những điều này kết hợp lại cho thấy stablecoin đã nhanh chóng phát triển từ các công cụ giao dịch thích hợp thành một lớp quyết toán toàn cầu, với hơn 200 triệu người nắm giữ duy nhất và khối lượng trên chuỗi ngày càng độc lập với sự biến động crypto rộng hơn.
Do đó, khi Đạo luật GENIUS được thực thi đầy đủ vào năm 2027, ranh giới giữa "mạng lưới crypto" và "đường ray tài chính" có thể biến mất hoàn toàn.
Tóm lại, thông điệp cho các ngân hàng và fintech là rõ ràng: đô la kỹ thuật số không sắp đến; nó đã đến rồi.
Suy nghĩ cuối cùng
- Khuôn khổ mới của FDIC đánh dấu một sự thay đổi mang tính lịch sử, kéo đồng đô la kỹ thuật số ra khỏi vùng xám quy định và vào trung tâm của hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ.
- Khung thời gian phê duyệt nghiêm ngặt và sự chấp thuận tự động làm tăng thêm cổ phần, buộc các cơ quan quản lý phải hành động nhanh chóng và ngăn chặn các chiến thuật quản lý "đi chậm" trong quá khứ.
