Sau một màn trình diễn đáng thất vọng vào tháng Hai, giá Ethereum đã có một chút trợ lực trong hai tuần qua. Với điều kiện thị trường ổn định, "vua của các altcoin" đã tự giữ vững quanh mức tâm lý 2.000 USD.
Điều này, như mong đợi, đã đủ để khơi dậy hy vọng nơi các nhà đầu tư im lặng về tương lai của token Ether; tuy nhiên, một nhà phân tích thị trường đã tiết lộ những lý do để tin rằng những người mua Ethereum có lẽ nên tạm ngồi yên — ít nhất là trong lúc này.
Nhiều Chỉ Số Cùng Phản Ánh Mức Độ Căng Thẳng Cao Của Thị Trường
Trong một bài đăng gần đây trên nền tảng truyền thông xã hội X, nhà phân tích on-chain Boris đã làm nổi bật dữ liệu từ ba chỉ số, cho thấy thị trường Ethereum đang bắt đầu chứng kiến sự gia tăng áp lực. Theo nhà phân tích, nếu các điều kiện hiện tại vẫn tồn tại, một giai đoạn tháo chạy (capitulation) có thể đang ở phía chân trời đối với đồng tiền mã hóa lớn thứ hai này.
Chuyên gia thị trường này bắt đầu phân tích của mình với chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ Chưa Thực hiện Ròng (NUPL), đo lường lợi nhuận hoặc thua lỗ tổng thể của các nhà đầu tư bằng cách so sánh giá trị thị trường hiện tại của ETH với giá tại thời điểm các đồng coin lần cuối di chuyển trên chuỗi. Boris chia sẻ trong bài đăng của mình rằng NUPL hiện đang ở mức âm, cho thấy các nhà đầu tư Ethereum có thể đang nắm giữ thông qua các khoản lỗ chưa thực hiện.
Ethereum may be approaching a major capitulation zone
Several key on-chain signals are starting to align:
• NUPL: Negative → Investors are holding unrealized losses
• Price: Below Realized Price (~$2.2K) → Market still under pressure
• Profit Days: The 1.34K-day profit... pic.twitter.com/rHNw1Pn0i8— Boris. (@Fundingvest) March 12, 2026
Một chỉ số quan trọng khác được trích dẫn là chỉ số Giá Thực hiện (Realized Price), đại diện cho mức giá trung bình mà tất cả các đồng coin đang lưu thông lần cuối được di chuyển trên chuỗi. Boris chỉ ra trong tweet của mình rằng altcoin hiện đang giao dịch dưới mức giá thực hiện của nó là 2.200 USD.
Khi thị trường giảm xuống dưới mức này, nó cho thấy nhà đầu tư Ethereum trung bình đang nắm giữ thông qua các khoản lỗ. Do đó, tín hiệu on-chain này chuyển dịch thành mức độ áp lực mà các nhà đầu tư Ethereum đang cảm nhận, khi giá thị trường tiếp tục biến động dưới mức giá thực hiện.
Nguồn: @Fundingvest trên X
Hơn nữa, Boris đã đề cập đến chỉ số Số Ngày Ở Trạng Thái Có Lời (Number of Days Spent at a Profit) trong phân tích của mình, nói rằng mạng Ethereum gần đây đã kết thúc một chuỗi ấn tượng kéo dài 1.340 ngày, trong đó phần lớn các token Ether đang lưu thông vẫn có lời.
Nhà phân tích giải thích rằng đây thường là tín hiệu cho thấy một chu kỳ thị trường đã kết thúc — một phỏng đoán phù hợp với các sự kiện lịch sử và có xu hướng xuất hiện gần các đáy của thị trường giá xuống (bear markets).
Bất chấp các điều kiện hiện tại, Boris cảnh báo rằng NUPL vẫn phải di chuyển sâu hơn về phía vùng tháo chạy (capitulation zone) nằm giữa –0.5 và –1 để một đáy có thể được hình thành. Nếu giá Ethereum trải qua một đợt bán tháo khác, chỉ số này có thể đi vào vùng tháo chạy, nơi một số nhà đầu tư có thể buộc phải từ bỏ vị thế của họ — một sự kiện mà rất có thể sẽ bị các nhà giao dịch dài hạn (những bàn tay kim cương - diamond hands) tận dụng.
Giá Ethereum Trong Nháy Mắt
Tại thời điểm viết bài, giá của Ethereum đứng ở mức khoảng 2.092 USD, phản ánh mức giảm hơn 1% so với ngày hôm trước.
Giá của ETH trên khung thời gian hàng ngày | Nguồn: Biểu đồ ETHUSDT trên TradingView









