Giao thức 'béo': Những người chơi chính trong 10 lĩnh vực sinh lời cốt lõi

marsbitXuất bản vào 2026-01-16Cập nhật gần nhất vào 2026-01-16

Tóm tắt

Tác giả Stacy Muur phân tích sự dịch chuyển giá trị trong hệ sinh thái crypto, bác bỏ lý thuyết "giao thức béo" truyền thống khi cho rằng giá trị giờ đây tập trung vào các "điểm kiểm soát" như giao diện người dùng, sàn giao dịch và nhà phát hành. Bài viết liệt kê 10 lĩnh vực then chốt với các dẫn đầu: 1. Ví Phantom (Solana) với doanh thu 105 triệu USD/năm nhờ định vị tại tầng intent. 2. Ethereum duy trì vai trò lớp settlement với doanh thu 300 triệu USD. 3. Hyperliquid thống trị thị trường perp DEX với doanh thu ~1 tỷ USD. 4. Aave dẫn đầu cho vay với TVL 350 tỷ USD. 5. BlackRock BUIDL dẫn đầu RWA với AUM 2.3 tỷ USD. 6. EigenLayer thu 70 triệu USD từ restaking. 7. Jupiter kiểm soát 90% khối lượng聚合 trên Solana. 8. Tether là nhà phát hành stablecoin sinh lời nhất với lợi nhuận >10 tỷ USD. 9. Polymarket định hình thị trường dự đoán nhờ sự kiện toàn cầu. 10. Flashbots chi phối MEV với 230 triệu USD/năm. Giá trị tương lai sẽ chảy về các thực thể nắm giữ quyền kiểm soát dòng tiền và người dùng.

Tác giả: Stacy Muur

Biên dịch: Felix, PANews

Lý thuyết "giao thức béo" ban đầu cho rằng giá trị tiền mã hóa sẽ chảy không cân xứng về các blockchain lớp cơ sở, thay vì các ứng dụng. Quan điểm này hiện không còn đúng nữa.

Đến năm 2026, giá trị sẽ chảy về các "điểm kiểm soát": các giao diện nắm bắt ý định người dùng, các sàn giao dịch nội hóa tính thanh khoản, các tổ chức phát hành nắm giữ bảng cân đối kế toán, và những nơi có thể mã hóa tài sản kém hiệu quả. Bất kể blockchain nào cuối cùng chiến thắng, ứng dụng nào trở nên phổ biến, hoặc câu chuyện nào chiếm ưu thế, các thực thể này đều có thể thu phí.

Bảng xếp hạng này, dựa trên các chỉ số như doanh thu, số lượng người dùng, ARPU (doanh thu trung bình hàng năm trên mỗi người dùng), vị thế thống trị thị trường, hiệu quả vốn, v.v., cho thấy rõ ràng các tầng nào hiện đang thực sự trở nên "béo" về giá trị, tại sao lại như vậy, và làn sóng giá trị biên tiếp theo sẽ chảy về đâu.

1. Ví "béo"

Dẫn đầu: Phantom

Doanh thu hàng năm: ~105 triệu USD (Q3/2025 ~35 triệu USD)

Số người dùng: ~15 triệu người dùng hoạt động hàng tháng (MAU)

ARPU: ~7 USD/người dùng/năm

Vị thế thị trường: ~39% thị phần ví trên Solana

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Phantom, với vị thế thống trị ở Lớp Ý định (Intent Layer), đã trở thành ví tiêu dùng chủ đạo trên nền tảng Solana. Chiếm vị trí thượng nguồn của Swap, NFT, Hợp đồng vĩnh cửu (Perps) và thanh toán, cho phép Phantom biến hành vi người dùng thành lợi nhuận trước khi giá trị chạm tới DEX hoặc giao thức.

Việc ra mắt Phantom Perps, với khối lượng giao dịch vượt 10 tỷ USD trong vài tuần, xác nhận rằng ví đang phát triển từ giao diện thụ động thành địa điểm tài chính tích cực. Vòng gọi vốn Series C 150 triệu USD hoàn thành vào tháng 1/2025, định giá 3 tỷ USD, phản ánh sự công nhận của thị trường với sự chuyển đổi này.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • MetaMask: Mở rộng kênh kiếm tiền thông qua tích hợp Hợp đồng vĩnh cửu và Swap, ra mắt chương trình khuyến khích LINEA 30 triệu USD để khóa chặt hệ sinh thái hơn.
  • Trust Wallet: Hơn 200 triệu lượt tải xuống tích lũy, đã chặn 162 triệu USD lừa đảo, thể hiện khả năng thanh toán phân tán mạnh mẽ, nhưng ARPU tương đối yếu hơn.

2. Blockchain "béo"

Dẫn đầu: Ethereum

Doanh thu giao thức hàng năm: ~300 triệu USD

Người dùng: ~8.6 triệu MAU

ARPU: ~30-35 USD/người dùng/năm

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Ethereum vẫn là lớp quyết toán cốt lõi của lĩnh vực crypto. Giá trị của nó không đến từ việc thực thi tiêu dùng thông lượng cao, mà từ vai trò là trọng tài cuối cùng cho các giao dịch giá trị cao, trích xuất MEV, stablecoin cũng như quyết toán tài chính xuyên Rollup và giữa các tổ chức.

Cơ sở phí của Ethereum được hỗ trợ bởi MEV, phí blob và nhu cầu quyết toán, chứ không chỉ đơn thuần là số lượng giao dịch. Điều này khiến tốc độ tăng trưởng của nó không bằng các chain thực thi, nhưng phòng thủ mạnh hơn khi vốn tập trung.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Solana: Chain thực thi "béo" hàng đầu, doanh thu hàng tháng đạt đỉnh ~240 triệu USD, được thúc đẩy tăng trưởng nhanh bởi memecoin, giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và ứng dụng người dùng. Các nâng cấp hiệu suất (Firedancer, Alpenglow) củng cố thêm đà tăng trưởng.
  • Base: L2 tăng trưởng nhanh nhất tính theo mức độ hoạt động, khối lượng giao dịch tăng ba con số, khối lượng giao dịch tích lũy Uniswap > 2000 tỷ USD — định vị là nhánh thực thi cho người dùng của Ethereum.

3. Perp DEX "béo"

Dẫn đầu: Hyperliquid

Doanh thu hàng năm: ~950 triệu đến 1 tỷ USD

Vị thế mở (OI): ~6.5 tỷ USD

Khối lượng giao dịch Hợp đồng vĩnh cửu (30 ngày): ~2250 tỷ USD

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Hợp đồng vĩnh cửu là hình thức giao dịch sinh lời nhất trong crypto, và Hyperliquid độc chiếm thị trường này. Hyperliquid thu phí bằng cách tích hợp tính thanh khoản, thực thi và dòng lệnh trên một chain chuyên dụng duy nhất, tránh rò rỉ MEV và phân mảnh định tuyến.

Chỉ riêng tháng 7/2025, Hyperliquid đã chiếm ~35% doanh thu của tất cả các giao thức blockchain và dẫn đầu tất cả các dự án crypto về mua lại token.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Lighter: Phát triển nhanh chóng giai đoạn đầu, khối lượng giao dịch tích lũy vượt 1 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng tháng ~3000 tỷ USD, nhưng tỷ suất lợi nhuận thấp hơn.
  • Drift: Khối lượng giao dịch tích lũy ~2 nghìn tỷ USD, TVL ~3.2 tỷ USD, doanh thu ~49 triệu USD — tăng trưởng mạnh nhưng vị thế thống trị thị trường yếu hơn.

4. Cho vay "béo"

Dẫn đầu: Aave

Doanh thu hàng năm: ~115 triệu USD

Người dùng: ~120k MAU

TVL: ~320-350 tỷ USD

Tỷ lệ sử dụng vốn: ~40%

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Aave là nền tảng cho vay hàng đầu trong DeFi. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận từ cho vay thường thấp hơn so với các sàn giao dịch, Aave bù đắp điều này bằng quy mô, khả năng phục hồi và nguồn vốn thể chế ổn định.

Giao thức dự kiến sẽ có tổng tiền gửi tích lũy >3 nghìn tỷ USD vào năm 2025, với quy mô khoản vay hoạt động đạt ~29 tỷ USD. Kinh doanh cho vay tăng trưởng chậm nhưng vững chắc.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Fluid: Lớp thanh khoản hàng đầu, TVL đa chain ~5-6 tỷ USD, xếp thứ 3 về cho vay và thứ 2 về MAU, hỗ trợ giao dịch DEX hiệu quả (khối lượng giao dịch 150 tỷ USD, phí >23 triệu USD).
  • Morpho Blue: Tiền gửi >10 tỷ USD, là giao thức có quy mô tiền gửi lớn nhất trên Base, cho thấy sự chuyển dịch sang mô hình cho vay mô-đun, hướng thị trường.

5. Giao thức RWA "béo"

Dẫn đầu: BlackRock BUIDL

Quy mô quản lý tài sản (AUM): ~2.3 tỷ USD

Lợi suất: ~4% (Trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa)

Người nắm giữ: <100 (Nhà đầu tư tổ chức)

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Tăng trưởng RWA phụ thuộc vào quy mô và sự tin tưởng, không phải số lượng người dùng. BUIDL đã mở rộng sang bảy blockchain và được các CEX chấp nhận làm tài sản thế chấp, đánh dấu một cây cầu kết cấu được xây dựng giữa TradFi và tài chính on-chain.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Ondo Finance: TVL >1 tỷ USD và được phê duyệt MiCA, củng cố vị thế là nhà phân phối RWA gốc crypto hàng đầu.

6. Lớp LRT / Tái staking "béo"

Dẫn đầu: EigenLayer

Tài sản tái staking: ~12.4 tỷ USD

Doanh thu phí hàng năm: ~70 triệu USD

Số người dùng: ~300-400k

Hiệu suất & Sự phù hợp:

EigenLayer là lớp tái staking nền tảng, kiếm tiền bằng cách cho thuê bảo mật của Ethereum cho các AVS. Việc ra mắt EigenCloud (EigenAI, EigenCompute) mở rộng nó thành tính toán off-chain có thể xác minh.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Ether.fi: Doanh thu hàng năm ~100 triệu USD, tích cực mua lại ETHFI, có mô hình kiếm tiền hướng đến người tiêu dùng mạnh mẽ thông qua Cash.

7. Bộ tổng hợp / Lớp định tuyến "béo"

Dẫn đầu: Jupiter

Doanh thu hàng năm: ~12 triệu USD

Khối lượng giao dịch Bộ tổng hợp DEX (30 ngày): ~46 tỷ USD

Thị phần: ~90% khối lượng giao dịch bộ tổng hợp trên Solana

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Bộ tổng hợp kiếm lời thông qua quyền quyết định. Jupiter nắm bắt giá trị bằng cách kiểm soát định tuyến, định giá và chất lượng thực thi, đồng thời chặn chênh lệch giá trước các nhà cung cấp thanh khoản.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • COWSwap: Khối lượng giao dịch tích lũy ~110 tỷ USD và cung cấp bảo vệ MEV, đặc biệt cho các nhà giao dịch tổ chức.

8. Tổ chức phát hành stablecoin "béo"

Dẫn đầu: Tether (USDT)

Nguồn cung lưu hành: ~1850 tỷ USD

Doanh thu hàng năm: >10 tỷ USD

Kho bạc nắm giữ: ~1350 tỷ USD

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Tether là thực thể có khả năng sinh lời mạnh nhất trong lĩnh vực crypto. Các nhà phát hành stablecoin kiếm tiền từ lợi tức thu được từ lợi suất trái phiếu kho bạc, điều này khiến họ vượt trội về mặt cấu trúc so với hầu hết các giao thức.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • USDC (Circle): Nguồn cung ~780 tỷ USD, tăng trưởng nhanh nhưng tỷ suất lợi nhuận thấp hơn.
  • Ethena USDe: Nguồn cung ~12 tỷ USD, đại diện cho một mô hình thách thức dựa trên lợi suất tổng hợp.

9. Thị trường dự đoán "béo"

Dẫn đầu: Polymarket

Doanh thu hàng năm: (Không tiết lộ)

Khối lượng giao dịch hàng tháng: ~1.5-2 tỷ USD (đạt đỉnh trong các sự kiện lớn)

Số người dùng: ~200-300k nhà giao dịch hoạt động hàng tháng

Hiệu suất & Sự phù hợp:

Thị trường dự đoán kiếm tiền thông qua sự chú ý và sự không chắc chắn. Lợi thế cấu trúc then chốt của chúng nằm ở lực hấp dẫn thông tin. Tính thanh khoản tập trung vào nơi được cho là có xác suất chính xác nhất. Một khi vòng lặp uy tín này được hình thành, các đối thủ thách thức khó có thể xây dựng được độ sâu giao dịch có ý nghĩa.

Polymarket trở nên nóng không phải vì người dùng hoạt động liên tục, mà vì giờ đây nó đã trở thành điểm đến cho các sự kiện nóng trên toàn cầu — một dạng chú ý có tiềm năng sinh lời cực cao.

Thị trường dự đoán đại diện cho một lớp "béo" mới:

  • Không phụ thuộc vào TVL
  • Không liên quan đến biến động định hướng thị trường
  • Tính co giãn phí cao trong thời gian diễn ra sự kiện
  • Khả năng lan truyền narrative mạnh (xác suất trở thành tiêu đề tin tức)

Điều này khiến chúng trở thành một trong số ít ứng dụng crypto có độ lồi dương (positive convexity) đối với biến động kinh tế vĩ mô và chính trị.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Kalshi: Được CFTC quản lý, Kalshihỗ trợ giao dịch sự kiện theo hướng fiat của Mỹ (ví dụ: thể thao / chính trị), đôi khi khối lượng giao dịch thậm chí vượt Polymarket, thu hút sự chú ý của TradFi, nhưng hiện vẫn tụt hậu về mặt thanh khoản gốc crypto.

10. MEV "béo"

Dẫn đầu: Flashbots

MEV được trích xuất hàng năm: ~230 triệu USD

MEV được quản lý tích lũy: >1.5 tỷ USD

Hiệu suất & Sự phù hợp:

MEV là loại thuế vô hình của không gian khối. Flashbots đã thể chế hóa việc trích xuất và phân phối lại MEV, biến nó thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho Ethereum và Rollup.

Đối thủ cạnh tranh chính:

  • Jito: Q1/2025 nắm bắt ~66% phí giao dịch của Solana thông qua tiền boa MEV và BAM.
  • Arbitrum: Đã tính phí ~10 triệu USD kể từ khi ra mắt, cho thấy vốn hóa MEV đang dịch chuyển lên thượng nguồn.

Bài đọc liên quan: Ứng dụng "béo" đã chết, chào mừng đến kỷ nguyên Phân phối "béo"

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
comp
CompoundCOMP
mantra
MantraMANTRA
xvs
VenusXVS
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
brev
BrevisBREV
cake
PancakeSwapCAKE
jst
JUSTJST

Câu hỏi Liên quan

QLý thuyết 'giao thức béo' ban đầu trong tiền điện tử là gì và tại sao nó không còn đúng nữa?

ALý thuyết 'giao thức béo' ban đầu cho rằng giá trị trong tiền điện tử sẽ chảy không cân xứng vào các blockchain cơ sở thay vì các ứng dụng. Quan điểm này giờ đây không còn đúng. Đến năm 2026, giá trị sẽ chảy về các 'điểm kiểm soát' (control points) như giao diện nắm bắt ý định người dùng, nơi giao dịch nội bộ hóa tính thanh khoản, tổ chức phát hành có bảng cân đối kế toán và các thực thể có thể mã hóa tài sản kém hiệu quả.

QVí Phantom được coi là 'béo' như thế nào và đâu là lợi thế cạnh tranh chính của nó?

AVí Phantom được coi là 'béo' nhờ vị trí thống trị ở Lớp Ý định (Intent Layer), là ví tiêu dùng chính trên Solana. Nó nằm ở thượng nguồn của Swap, NFT, Perps và thanh toán, cho phép Phantom kiếm tiền từ hành vi người dùng trước khi giá trị chạm tới DEX hoặc giao thức. Lợi thế cạnh tranh chính là việc ra mắt Phantom Perps, đạt hơn 1 tỷ USD khối lượng giao dịch trong vài tuần, biến ví từ giao diện thụ động thành một địa điểm tài chính chủ động.

QTại sao Hyperliquid được xem là sàn giao dịch Perp DEX 'béo' hàng đầu và mô hình kinh doanh của nó là gì?

AHyperliquid được xem là sàn giao dịch Perp DEX 'béo' hàng đầu vì nó độc chiếm thị trường hợp đồng vĩnh cửu - hình thức giao dịch sinh lời nhất trong tiền điện tử. Mô hình kinh doanh của nó là tích hợp tính thanh khoản, thực thi và dòng lệnh giao dịch trên một chuỗi chuyên dụng duy nhất, cho phép thu phí mà không bị rò rỉ MEV hoặc phân mảnh định tuyến. Chỉ trong tháng 7/2025, nó đã chiếm khoảng 35% tổng doanh thu giao thức blockchain.

QCác nhà phát hành stablecoin như Tether kiếm tiền như thế nào và tại sao chúng có cấu trúc lợi nhuận vượt trội?

ACác nhà phát hành stablecoin như Tether kiếm tiền chủ yếu thông qua lợi tức từ kho bạc (Treasury yields) trên số vốn hỗ trợ cho stablecoin đang lưu hành. Tether có nguồn cung lưu hành khoảng 1850 tỷ USD và doanh thu hàng năm vượt quá 10 tỷ USD. Cấu trúc lợi nhuận của họ vượt trội hầu hết các giao thức vì họ kiếm được lợi nhuận từ các tài sản truyền thống, an toàn (trái phiếu kho bạc) trong khi cung cấp một tiện ích thiết yếu (stablecoin) cho hệ sinh thái crypto.

QThị trường dự đoán (Prediction Markets) như Polymarket tạo ra giá trị và lợi nhuận bằng cách nào?

AThị trường dự đoán như Polymarket tạo ra giá trị và lợi nhuận thông qua sự chú ý và sự không chắc chắn. Lợi thế cấu trúc then chốt của chúng là 'lực hấp dẫn thông tin' - tính thanh khoản tập trung vào nơi được cho là có xác suất chính xác nhất. Một khi vòng lặp uy tín này được thiết lập, rất khó để đối thủ cạnh tranh xây dựng được độ sâu giao dịch có ý nghĩa. Chúng kiếm tiền từ phí giao dịch, đặc biệt có tính co giãn cao trong các sự kiện lớn, và không phụ thuộc vào TVL hay biến động định hướng thị trường, khiến chúng trở thành ứng dụng crypto có độ lồi tích cực với các biến động kinh tế vĩ mô và chính trị.

Nội dung Liên quan

Cổ phiếu chu kỳ hay cổ phiếu tăng trưởng? Báo cáo tài chính Q2 của Coinbase hé lộ 'sự phân hóa về định giá'

Ngày 31/7, Coinbase công bố báo cáo tài chính Quý 2/2026. Tổng doanh thu đạt 1,22 tỷ USD, giảm 19% so với cùng kỳ và thấp hơn kỳ vọng thị trường. Khoản lỗ ròng là 359 triệu USD, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp thua lỗ. Doanh thu giao dịch, đặc biệt từ khách hàng bán lẻ, tiếp tục sụt giảm mạnh, quay về mức năm 2023. Mặc dù Coinbase tuyên bố thị phần giao dịch tiền mã hóa đạt mức cao kỷ lục 10,3%, mức tăng này chủ yếu đến từ các sản phẩm mới như thị trường dự đoán, phái sinh và cổ phiếu mã hóa, không phải từ giao dịch spot truyền thống. Bài viết đặt ra câu hỏi về định giá Coinbase: là cổ phiếu chu kỳ hay cổ phiếu tăng trưởng? * **Góc nhìn chu kỳ:** Hoạt động kinh doanh chịu ảnh hưởng nặng nề bởi thị trường tiền mã hóa suy yếu. Doanh thu cốt lõi đang giảm và việc đa dạng hóa thu nhập vẫn chưa đủ để bù đắp. * **Góc nhìn tăng trưởng:** Có những tín hiệu tích cực về cấu trúc doanh thu bền vững hơn. Gần 50% thu nhập ròng đến từ dịch vụ đăng ký và phí cố định. Hai lĩnh vực được kỳ vọng là **stablecoin** (doanh thu 292 triệu USD từ USDC) và **nền kinh tế đại lý (AIFi)**. Coinbase đang dẫn đầu thông qua Base và giao thức x402, nắm giữ vị thế quan trọng trong một thị trường tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ USD vào năm 2030. Tóm lại, triển vọng của Coinbase phụ thuộc vào việc nhà đầu tư đánh giá nó dựa trên khó khăn hiện tại trong chu kỳ thị trường hay tiềm năng dài hạn từ các mảng kinh doanh mới nổi.

Odaily星球日报6 phút trước

Cổ phiếu chu kỳ hay cổ phiếu tăng trưởng? Báo cáo tài chính Q2 của Coinbase hé lộ 'sự phân hóa về định giá'

Odaily星球日报6 phút trước

Báo cáo sáng sớm Phố Wall: Microsoft làm dịu lo ngại 'AI đốt tiền', cổ phiếu công nghệ bật tăng mạnh, ETF lưu trữ DRAM và chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng vọt 17% và 8%

Báo cáo Wall Street sáng nay cho thấy một đợt phục hồi mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu công nghệ sau phiên bán tháo trước đó, nhờ động lực chính từ báo cáo tài chính vượt kỳ vọng của Microsoft. Microsoft tăng vọt 15,51%, giá trị vốn hóa thị trường tăng thêm khoảng 4500 tỷ USD trong một ngày, mức tăng kỷ lục. Điều này xảy ra khi doanh nghiệp cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng 43% của dịch vụ đám mây Azure và đưa ra hướng dẫn lạc quan về dòng tiền, xua tan lo ngại về chi tiêu không bền vững cho AI. Sự lạc quan này lan tỏa sang toàn bộ lĩnh vực bán dẫn và lưu trữ, với chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng 8,19% và ETF Roundhill Memory tăng gần 17%. Các cổ phiếu như Micron, AMD, Intel đều tăng hai con số. Tuy nhiên, thị trường vẫn tồn tại những dấu hiệu phân hóa. Chỉ số S&P 500 Equal Weight (đặt trọng số ngang nhau) lại giảm điểm, trái ngược với mức tăng của chỉ số S&P 500 tiêu chuẩn, cho thấy đà tăng chủ yếu tập trung vào một số ít cổ phiếu công nghệ lớn trong khi phần đông cổ phiếu khác vẫn giảm. Meta đã giảm 7,95% do lo ngại về áp lực dòng tiền từ kế hoạch chi tiêu vốn lớn. Các yếu tố vĩ mô khác bao gồm: Đồng USD giảm mạnh trước nghi vấn Nhật Bản và Hàn Quốc can thiệp vào thị trường tiền tệ; dầu thô chịu áp lực giảm nhẹ khi thị trường chờ đợi quyết định từ cuộc họp OPEC+ sắp tới; và những diễn biến ngoại giao mới trong xung đột Trung Đông. Các sự kiện sắp tới cần theo dõi: Khung quy định AI của chính phủ Mỹ trước thời hạn 1/8, dữ liệu xuất khẩu tháng 7 của Hàn Quốc và cuộc họp chính sách của OPEC+ vào ngày 2/8.

marsbit12 phút trước

Báo cáo sáng sớm Phố Wall: Microsoft làm dịu lo ngại 'AI đốt tiền', cổ phiếu công nghệ bật tăng mạnh, ETF lưu trữ DRAM và chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng vọt 17% và 8%

marsbit12 phút trước

Điều tra thị phần toàn cầu: Doanh nghiệp Nhật Bản đứng đầu trong lĩnh vực vật liệu bán dẫn

Khảo sát thị phần toàn cầu cho thấy các doanh nghiệp Nhật Bản tiếp tục dẫn đầu trong lĩnh vực vật liệu bán dẫn vào năm 2025. Trong lĩnh vực wafer silicon, Shin-Etsu Chemical đứng đầu với 26,3% thị phần, tiếp theo là SUMCO với 17,8%. Ba công ty Nhật Bản, bao gồm Tokyo Ohka Kogyo, JSR và Shin-Etsu, chiếm ba vị trí dẫn đầu trong thị trường photoresist, với tổng thị phần đạt 60,5%. Tuy nhiên, sự hiện diện của Nhật Bản trong các lĩnh vực trọng tâm như bộ nhớ DRAM và GPU vẫn còn hạn chế. Trong khi đó, ngành công nghiệp ô tô - trụ cột khác của Nhật Bản - đang trì trệ, với Toyota chỉ tăng nhẹ thị phần lên 12,3% và không có doanh nghiệp Nhật nào lọt vào top 5 thị trường xe điện. Trong lĩnh vực đóng tàu, Imabari Shipbuilding tăng từ vị trí thứ 6 lên thứ 3 toàn cầu với thị phần 7,2%, nhờ hoàn thành các tàu container cỡ lớn. Chính phủ Nhật đặt mục tiêu tăng gần gấp đôi sản lượng đóng tàu vào năm 2035, yêu cầu đầu tư lớn và ứng dụng AI để giải quyết tình trạng thiếu lao động. Các chuyên gia nhận định, để duy trì vị thế trong ngành vật liệu bán dẫn, các công ty Nhật Bản cần mạnh dạn đầu tư quy mô lớn, tương tự như các đối thủ Hàn Quốc và Mỹ. Thị trường bán dẫn toàn cầu dự kiến tăng trưởng 90% vào năm 2026, đạt 1,5112 nghìn tỷ USD.

marsbit32 phút trước

Điều tra thị phần toàn cầu: Doanh nghiệp Nhật Bản đứng đầu trong lĩnh vực vật liệu bán dẫn

marsbit32 phút trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo - Chiến lược Strategy sửa chữa bánh xe vốn như thế nào?

Ngày 31/7, công ty kho bạc Bitcoin Strategy đã công bố báo cáo tài chính quý II/2026, quý đầu tiên sau khi chứng khoán ưu tiên STRC của họ mất neo giá. Báo cáo cho thấy tổng doanh thu đạt 122 triệu USD (tăng 6.9%), nhưng công ty ghi nhận lỗ ròng 8,22 tỷ USD chủ yếu do biến động giá BTC. Dù vậy, chiến lược nắm giữ Bitcoin vẫn được duy trì, với kho dự trữ tăng lên 843.775 BTC (trị giá ~55 tỷ USD). Số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (Bitcoin Per Share) cũng tăng lên. Trọng tâm hiện tại của Strategy là khôi phục STRC về mệnh giá 100 USD. Ban lãnh đạo tuyên bố sẽ không phát hành STRC mới với giá chiết khấu và duy trì tỷ lệ cổ tức hàng năm ở mức 12%. Thay vào đó, họ tập trung vào việc tăng cường đệm tiền mặt (hiện ở mức 3,75 tỷ USD, đủ chi trả hơn 2 năm) và thực hiện chương trình mua lại 1 tỷ USD cho các chứng khoán STRC giao dịch dưới giá. Mục tiêu là đưa STRC trở lại vùng mệnh giá vào khoảng ngày 8/9. Báo cáo cũng đánh dấu sự chuyển đổi trong mô hình vốn của Strategy, từ vòng xoay một chiều "huy động vốn -> mua BTC" sang quản lý vốn chủ động linh hoạt. Họ hiện điều phối giữa 4 yếu tố cốt lõi: BTC (có thể linh hoạt bán ra), dự trữ tiền mặt USD, cổ phiếu phổ thông (MSTR) và công cụ tín dụng số (STRC, trái phiếu chuyển đổi). Cách tiếp cận mới này cho phép họ tối ưu hóa cơ cấu nợ và thực hiện các hoạt động mua lại/ phát hành dựa trên chênh lệch giá thị trường. Tương lai của Strategy phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: khả năng khôi phục STRC về mệnh giá trong ngắn hạn, và xu hướng giá Bitcoin trong dài hạn để củng cố niềm tin vào toàn bộ mô hình tăng trưởng của công ty.

marsbit1 giờ trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo - Chiến lược Strategy sửa chữa bánh xe vốn như thế nào?

marsbit1 giờ trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo, chiến lược sửa chữa bánh đà vốn như thế nào?

Ngày 31/7, công ty kho bạc Bitcoin Strategy đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026. Báo cáo cho thấy doanh thu đạt 122 triệu USD, tăng 6.9%, nhưng công ty ghi nhận lỗ ròng 8.22 tỷ USD chủ yếu do biến động giá Bitcoin, với khoản lỗ chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số lên tới 8.32 tỷ USD. Điểm quan trọng nhất là sau sự kiện STRC - công cụ huy động vốn chủ chốt - mất neo khỏi mệnh giá mục tiêu 100 USD từ tháng 5, Strategy đang chuyển đổi mô hình vốn từ việc tích lũy Bitcoin cố định sang quản lý vốn chủ động hơn. Đến cuối quý 2, công ty nắm giữ 843,775 BTC (trị giá ~55 tỷ USD), tăng khoảng 11% so với quý trước, và Bitcoin trên mỗi cổ phiếu cũng tăng lên. Nhiệm vụ cốt lõi hiện tại của Strategy là khôi phục STRC về mệnh giá. Ban lãnh đạo nhấn mạnh sẽ không phát hành STRC chiết khấu, duy trì tỷ lệ cổ tức hàng năm ở mức 12%, và tăng cường đệm tiền mặt (3.75 tỷ USD tính đến 26/7). Công ty đã triển khai kế hoạch mua lại chứng khoán tín dụng số và đặt mục tiêu đưa STRC về mệnh giá vào khoảng ngày 8/9. Báo cáo đánh dấu sự chuyển đổi từ "vòng quay vốn" một chiều (phát hành vốn -> mua BTC) sang quản lý vốn chủ động hai chiều. Strategy giờ đây có thể linh hoạt sử dụng bốn yếu tố cốt lõi: BTC, dự trữ tiền mặt USD, cổ phiếu phổ thông (MSTR) và tín dụng kỹ thuật số (STRC) để tối ưu hóa cấu trúc vốn, bao gồm chương trình biến hiện BTC (đã bán 218.4 triệu USD), mua lại nợ chuyển đổi và chứng khoán chiết khấu. Tương lai của Strategy phụ thuộc vào hai thách thức: khả năng khôi phục STRC về mệnh giá trong ngắn hạn và xu hướng giá Bitcoin trong dài hạn để củng cố lại logic tăng trưởng cơ bản.

Odaily星球日报1 giờ trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo, chiến lược sửa chữa bánh đà vốn như thế nào?

Odaily星球日报1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua CORE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua CORE (CORE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua CORE (CORE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ CORE (CORE) của BạnSau khi mua CORE (CORE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch CORE (CORE)Giao dịch CORE (CORE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 509Xuất bản vào 2024.12.13Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua CORE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của CORE (CORE) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow