Đồng đô la Mỹ đang giảm giá, và có vẻ như đó là một chủ ý. Cục Dự trữ Liên bang đã bơm thanh khoản vào hệ thống, cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025 và bán trái phiếu Kho bạc, điều này đang gây sức ép lên đồng đô la.
Các nhà đầu tư rõ ràng đang chú ý. Thị trường trái phiếu đang mất dần sức hút khi chỉ số DXY trôi dạt xuống mức thấp nhiều tháng, phản ánh các dấu hiệu của một nền kinh tế Mỹ suy yếu. Các yếu tố này kết hợp lại đang đẩy vốn ra khỏi nơi trú ẩn an toàn.
Lịch sử cho thấy tình huống như vậy thường kích hoạt các đợt tăng mạnh ở các tài sản rủi ro. Chẳng hạn, vào tháng 3–9/2025, DXY đã giảm gần 10%, và Bitcoin [BTC] đã lướt theo làn sóng đó để tăng khoảng 33% lên mức đỉnh 126 nghìn USD.
Nhưng trong chu kỳ này, một sự phân kỳ rõ rệt đang nổi lên.
Như Kobeissi Letter chỉ ra, giá bạc hiện đang vượt trội hơn Bitcoin với một trong những biên độ rộng nhất từng được ghi nhận. Trong khoảng 13 tháng, bạc đã tăng mạnh khoảng +270%, trong khi Bitcoin đã giảm 11%.
Các kim loại khác cũng đang cho thấy một mô hình tương tự. Ví dụ, vàng đang di chuyển mạnh hơn so với Bitcoin, với tỷ lệ BTC/Vàng phá vỡ một mức hỗ trợ chính và giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm là 17,35/oz.
Từ góc độ tâm lý thị trường, sự phân kỳ này là một tín hiệu khá rõ ràng cho thấy khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đang giảm, với dòng tiền chảy ra khỏi các tài sản như Bitcoin. Câu hỏi lớn hơn, tuy nhiên, là điều gì thực sự thúc đẩy sự luân chuyển này?
Bitcoin chịu áp lực khi dòng tiền được AI thúc đẩy chuyển dịch vốn
Các nhà phân tích cho rằng sự luân chuyển ra khỏi Bitcoin hiện nay là mang tính chiến lược, không phải ngẫu nhiên.
Thúc đẩy sự thay đổi này là sự bùng nổ AI đang diễn ra. UNCTAD báo cáo rằng các trung tâm dữ liệu được AI thúc đẩy đã trở thành chủ đề đầu tư lớn trong năm 2025, với mức chi tiêu tăng 14%, vượt 270 tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt về cơ sở hạ tầng AI.
Nhu cầu đó hiện đang đẩy giá kim loại lên cao, và các nhà phân tích cho rằng đây mới chỉ là khởi đầu. Một cuộc khủng hoảng nguồn cung đồng có thể là tiếp theo, vì nhu cầu đồng được AI thúc đẩy dự kiến sẽ tăng vọt +127%, đạt 2,5 triệu tấn vào năm 2040.
Nói một cách đơn giản, điều này giúp giải thích tại sao sự luân chuyển hiện tại ra khỏi Bitcoin vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống không chỉ là một biện pháp phòng ngừa thông thường trước một đồng đô la suy yếu, các cuộc chiến tranh thuế quan hoặc khả năng chính phủ đóng cửa một lần nữa.
Thay vào đó, đó là một sự dịch chuyển dòng vốn mang tính chiến lược, được AI thúc đẩy. Các nhà đầu tư đang nhìn dài hạn, đặt cược rằng cơ sở hạ tầng AI sẽ thúc đẩy một sự mất cân bằng cung-cầu lớn, với đồng nằm ngay ở trung tâm của xu hướng này.
Trong bối cảnh này, sự thu hẹp hiện tại của Bitcoin so với các kim loại này không chỉ đơn thuần phản ánh khẩu vị rủi ro ngắn hạn đang mờ nhạt. Thay vào đó, nó có thể đánh dấu sự khởi đầu của một sự phân kỳ sâu hơn giữa tiền mã hóa và kim loại công nghiệp.
Suy nghĩ cuối cùng
- Trong khi đồng đô la suy yếu và kim loại tăng mạnh, Bitcoin tụt lại phía sau, báo hiệu một sự phân kỳ sâu hơn và khẩu vị rủi ro đối với crypto đang giảm.
- Các nhà đầu tư đang chiến lược chuyển dịch vốn ra khỏi Bitcoin vào các kim loại như đồng, bạc và vàng, được thúc đẩy bởi nhu cầu dài hạn từ cơ sở hạ tầng AI.
