Một Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ có thể sẽ công bố "bản dự thảo thỏa hiệp" nhằm giải quyết tranh chấp về lợi suất stablecoin tiền mã hóa trong Đạo luật CLARITY sắp tới.
Cập Nhật Mới Về Luật Tiền Mã Hóa
Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Hoa Kỳ Thom Tillis (R-N.C.) tuyên bố hôm thứ Hai rằng ông đặt mục tiêu sẽ công bố một dự thảo thỏa thuận trong tuần này để phá vỡ thế bế tắc về lợi suất stablecoin giữa các ngân hàng và các công ty tiền mã hóa. Theo Politico, ông đã hợp tác với Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks (D‐Md.) về ngôn ngữ mới của Đạo luật CLARITY được thiết kế để cuối cùng giải quyết việc liệu các công ty tiền mã hóa có thể trả lãi trên số dư stablecoin nhàn rỗi hay không.
Theo báo cáo, văn bản đã được chia sẻ với cả các nhóm ngân hàng và các công ty tiền mã hóa. Báo cáo cho biết các ngân hàng vẫn phản đối các yếu tố then chốt, và Tillis đã để ngỏ khả năng thay đổi.
Cuộc tranh chấp lợi suất vốn đã kéo dài là rào cản chính khiến Đạo luật CLARITY mang tính bước ngoặt bị mắc kẹt tại Thượng viện, ngay cả sau khi Hạ viện thông qua phiên bản của họ vào năm ngoái. Mặc dù Đạo luật GENIUS được thông qua năm ngoái cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ, nhưng nó vẫn cho phép các nền tảng của bên thứ ba như sàn giao dịch cung cấp lợi suất.
Đầu tháng này, Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grenwal, gợi ý rằng các nhà đàm phán tại Thượng viện đã "rất gần" đạt được một thỏa thuận về vấn đề tiền mã hóa gây tranh cãi nhất của Đạo luật CLARITY: lợi suất stablecoin.
Tranh Chấp Lợi Suất Stablecoin
Hãy nhớ rằng tranh chấp nằm ở chỗ các stablecoin mang lại lợi suất cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng truyền thống vì chúng cung cấp tài sản định giá bằng đô la có thể di chuyển ngay lập tức trên chuỗi trong khi vẫn trả lợi nhuận hấp dẫn, do đó biến chúng thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn cho tài khoản tiết kiệm và thị trường tiền tệ.
Các ngân hàng lo sợ điều này có thể làm cạn kiệt các khoản tiền gửi tài trợ cho các hoạt động cho vay và đầu tư của họ, đặc biệt là từ những khách hàng trẻ tuổi và am hiểu công nghệ số hơn, những người cảm thấy thoải mái khi nắm giữ giá trị dưới dạng mã token. Kết quả là, họ thúc đẩy các giới hạn nghiêm ngặt hoặc cấm hoàn toàn các khoản thanh toán giống như lãi suất cho người nắm giữ stablecoin, lập luận rằng các sản phẩm như vậy nên được quy định như ngân hàng và lợi suất không được kiểm soát có thể làm suy yếu sự ổn định tài chính và cơ sở tài trợ cốt lõi của họ.
Tuy nhiên, từ phía tiền mã hóa, lợi suất trên số dư stablecoin nhàn rỗi được coi là một tính năng cơ bản: đó là một trong những cách chính mà các sàn giao dịch và nền tảng DeFi thu hút và giữ chân người dùng bằng cách biến tiền mặt nhàn rỗi thành một sản phẩm tạo ra doanh thu. Những lợi nhuận này giúp phân biệt đô la trên chuỗi với tài khoản ngân hàng truyền thống, hỗ trợ các chương trình khuyến khích token và làm sâu sắc thêm tính thanh khoản trên các thị trường cho vay, hợp đồng vĩnh viễn và các nhà tạo lập thị trường tự động.
Đối với nhiều nền tảng, việc cắt giảm hoặc hạn chế mạnh lợi suất stablecoin sẽ ảnh hưởng đến mô hình kinh doanh cốt lõi của họ, làm suy yếu các tích hợp DeFi và khiến việc cạnh tranh thu hút vốn toàn cầu - vốn có thể di chuyển đến các khu vực pháp lý dễ dãi hơn chỉ với vài cú nhấp chuột - trở nên khó khăn hơn.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Thị Trường
Gần đây, đường lối chính sách mới nổi dường như đang hướng tới việc không có lợi suất "thụ động" cho số dư nhàn rỗi, nhưng có thể có phần thưởng gắn liền với thanh toán, chuyển tiền và các "sử dụng tích cực" khác. Bản dự thảo thỏa hiệp của Tillis nhằm mục đích mã hóa xung quanh nó, làm rõ những gì được tính là lãi suất bị cấm so với phần thưởng dựa trên hoạt động được cho phép.
Cách Hoa Kỳ định nghĩa lợi suất stablecoin sẽ định hình sự cạnh tranh đồng đô la với các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương nước ngoài (CBDC) và các sàn stablecoin ngoài khơi vẫn cung cấp lợi suất. Các sàn giao dịch Hoa Kỳ có thể phải chuyển hướng sang "phần thưởng" dựa trên hoạt động và các nền tảng ngoài khơi có thể thu hút vốn săn lùng lợi suất.
Bất kỳ văn bản cuối cùng nào cũng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến APY stablecoin, tính thanh khoản và nơi các nhà giao dịch nghiêm túc đặt tiền nhàn rỗi của họ.
Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch ở mức hơn 74k USD trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSDT trên Tradingview.
Ảnh bìa từ Perplexity. Biểu đồ BTCUSDT từ Tradingview.
