
Thị trường tiền điện tử tiếp tục đối mặt với áp lực bán tháo dữ dội khi cả Bitcoin và Ethereum đều vật lộn để tái chiếm các mức tâm lý quan trọng. Việc bị từ chối lặp đi lặp lại gần các vùng kháng cự đã củng cố tâm lý thận trọng trên toàn ngành, với các nhà đầu tư ngày càng phòng thủ sau nhiều tháng thanh khoản suy giảm và biến động giá. Mặc dù các giai đoạn điều chỉnh là điển hình sau những đợt tăng giá mạnh của thị trường bò, nhưng áp lực giảm giá kéo dài cho thấy một giai đoạn điều chỉnh kéo dài hơn có thể đang diễn ra.
Dữ liệu on-chain cung cấp bối cảnh bổ sung cho sự thay đổi này trong động thái thị trường. Theo phân tích gần đây, tăng trưởng dự trữ stablecoin đạt đỉnh ngay trước khi giá giảm vào cuối năm 2025. Trong 30 ngày trước ngày 5 tháng 11, dự trữ đã mở rộng khoảng 11,4 tỷ USD, phản ánh tính sẵn có thanh khoản mạnh mẽ và khẩu vị rủi ro tại thời điểm đó. Tuy nhiên, xu hướng này nhanh chóng đảo ngược khi điều kiện thị trường xấu đi, với dự trữ giảm khoảng 8,4 tỷ USD vào ngày 23 tháng 12 khi giai đoạn gấu bắt đầu hình thành.
Gần đây hơn, tốc độ dòng tiền ra đãn lại, với dự trữ giảm khoảng 2 tỷ USD trong tháng qua. Sự chậm lại này có thể cho thấy sự ổn định trong điều kiện thanh khoản, mặc dù nó chưa xác nhận sự phục hồi bền vững. Hiện tại, thị trường vẫn nhạy cảm với điều kiện vĩ mô, dòng vốn và lòng tin của nhà đầu tư.
Tổng Vốn hóa Thị trường Tiền điện tử Kiểm tra Hỗ trợ Cấu trúc then chốt
Biểu đồ tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử cho thấy một giai đoạn điều chỉnh rõ ràng sau khi đạt đỉnh vào cuối năm 2025 gần vùng 4 nghìn tỷ USD. Kể từ mức cao đó, thị trường đã điều chỉnh giảm đáng kể, với vốn hóa gần đây ổn định quanh mức 2,3 nghìn tỷ USD. Khu vực này dường như hoạt động như một vùng hỗ trợ tạm thời, mặc dù hành động giá vẫn mong manh và được đặc trưng bởi động lực tăng bị giảm sút.

Từ góc độ xu hướng, thị trường đã phá vỡ dưới các đường trung bình động ngắn hạn và hiện đang tương tác với các chỉ báo xu hướng dài hạn. Sự chuyển dịch này thường báo hiệu sự chuyển đổi từ mở rộng sang củng cố hoặc điều chỉnh. Việc không thể duy trì đà phục hồi trên đường trung bình động giữa phạm vi cho thấy áp lực mua vẫn bị kìm hãm, trong khi người bán tiếp tục thống trị các đợt tăng giá.
Động thái khối lượng củng cố cách giải thích này. Khối lượng bán cao đã đồng hành cùng với đợt giảm giá gần đây nhất, cho thấy sự phân phối tích cực hơn là trôi dạt thụ động. Tuy nhiên, sự điều tiết tiếp theo trong khối lượng ám chỉ rằng việc bán tháo hoảng loạn có thể đang giảm bớt, ngay cả khi việc mua vào với sự tin tưởng vẫn chưa quay trở lại một cách quyết đoán.
Về mặt cấu trúc, xu hướng tăng tổng thể vẫn còn nguyên vẹn chỉ khi vốn hóa giữ được trên vùng hỗ trợ xu hướng dài hạn. Sự sụp đổ bền vững dưới mức này có thể sẽ xác nhận một đợt điều chỉnh theo chu kỳ sâu hơn, trong khi sự ổn định ở đây có thể hỗ trợ một giai đoạn củng cố kéo dài trước bất kỳ sự mở rộng mới nào trong thị trường tiền điện tử.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com














