Giá đồng trên Sàn Giao dịch Kim loại Luân Đôn tiếp tục chịu áp lực, phần bù giá giao ngay tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2021, nhiều yếu tố gây xáo trộn nguồn cung cùng với việc tăng vị thế mua đầu cơ đã đẩy giá đồng tiến sát mức kỷ lục lịch sử.
Thứ Hai, giá đồng kỳ hạn ba tháng LME tăng cao nhất 1,7% trong phiên, lên 14.396 USD/tấn, chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử 14.527,50 USD/tấn được thiết lập vào tháng 1 năm nay một bước.
Phần bù giá giao ngay so với giá kỳ hạn ba tháng đã từng mở rộng lên 543,50 USD/tấn, mức cao nhất kể từ đợt ép bán của thị trường năm 2021. Giá đồng đã duy trì trên 14.000 USD/tấn trong chín phiên giao dịch liên tiếp.
Chuyên gia phân tích Richard Garchitorena của Ngân hàng Barclays chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu thứ Hai rằng, xu hướng siết chặt nguồn cung đồng sẽ vẫn tiếp tục, cổ phiếu ngành khai thác mỏ có không gian tăng thêm.
David Wilson, Giám đốc chiến lược kim loại của Ngân hàng Pháp BNP Paribas, cũng cho biết, động lực cho việc giá đồng vượt qua mức cao nhất lịch sử "đang hình thành", mặc dù thị trường đã bước vào vùng mua quá mức.
Các yếu tố gây xáo trộn từ phía cung đẩy cao phần bù giá giao ngay
Động lực chính của giá đồng hiện tại đến từ sự siết chặt liên tục ở phía nguồn cung.
Theo báo cáo của Garchitorena, sản lượng đồng của Chile tính đến tháng 6 năm nay giảm 6,7% so với cùng kỳ, buộc Ủy ban Đồng Quốc gia nước này (Cochilco) phải điều chỉnh giảm dự báo sản lượng năm 2026 xuống 2,6% còn 5,27 triệu tấn.
Tập đoàn khai thác mỏ lớn Antofagasta do thời tiết khắc nghiệt làm gián đoạn hoạt động của mỏ Los Pelambres, đã phải điều chỉnh giảm hướng dẫn sản lượng cả năm khoảng 5%.
Đồng thời, nhà máy luyện kim Gresik tại Indonesia xảy ra ngừng hoạt động, việc giao hàng bị chậm trễ, hiện chưa có thời gian biểu tái khởi động cụ thể.
Dữ liệu tồn kho cũng xác nhận tình hình nguồn cung căng thẳng. Tồn kho đồng LME giảm mạnh 32% so với một tháng trước, xuống còn 205.000 tấn. Garchitorena chỉ ra, vị thế mua ròng đầu cơ tăng lên 77.123 lot, tăng 20% so với tháng 7, cho thấy tâm lý lạc quan thị trường vẫn đang tăng nhiệt.
Động thái này liên quan trực tiếp đến kỳ vọng thuế quan tiềm tàng đối với đồng tinh luyện Mỹ. Theo Garchitorena, tồn kho đồng trên sàn Comex cùng kỳ tăng 8% lên 735.000 tấn. Các thương nhân đang chờ đợi quyết định cuối cùng của Mỹ về việc áp thuế bổ sung đối với đồng tinh luyện, nguồn hàng do đó tiếp tục chảy sang thị trường Mỹ, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt đồng giao ngay trên LME.
Ngày giao dịch hàng tháng đến gần, áp lực lên phe bán khống có thể gia tăng
Theo Bloomberg, đợt ép bán này xảy ra trùng khớp với nút thanh khoản chính theo tháng của hợp đồng LME.
Trong cửa sổ thời gian trước khi ngày thanh toán vào Thứ Tư thứ ba của mỗi tháng đến, áp lực bổ sung có thể hình thành đối với các nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế bán khống.
Wilson của BNP Paribas thừa nhận giá đồng đã bước vào vùng mua quá mức, nhưng bổ sung:
Xét đến mức độ căng thẳng hiện tại của thị trường, tôi không chắc điều này có ý nghĩa gì không.
Trong bối cảnh giá đồng áp sát mức cao nhất lịch sử, Garchitorena của Barclays cho rằng cổ phiếu ngành khai thác mỏ vẫn còn không gian tăng giá thêm.
(Biểu đồ diễn biến của Quỹ ETF Khai thác Đồng Global X)
