Doanh Thu USDC Của Coinbase Tăng Mạnh Khi Cuộc Tranh Luận Về Stablecoin Nóng Lên

TheNewsCryptoXuất bản vào 2026-02-24Cập nhật gần nhất vào 2026-02-24

Tóm tắt

Doanh thu từ stablecoin USDC của Coinbase đã tăng mạnh, đạt 1,35 tỷ USD vào năm 2025, chiếm 19% tổng doanh thu, bất chấp khoản lỗ ròng 667 triệu USD trong quý IV. Thu nhập từ lãi trên số dư USDC trở thành nguồn lợi nhuận quan trọng, tương phản với phí giao dịch biến động. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt kỷ lục 33 nghìn tỷ USD, trong đó USDC chiếm 18,3 nghìn tỷ. Tuy nhiên, Đạo luật GENIUS được ký năm ngoái cấm các nhà phát hành trả lãi cho người nắm giữ stablecoin, và dự luật Thị trường Tài sản Kỹ thuật số 2025 có thể ngăn các sàn giao dịch như Coinbase cung cấp phần thưởng liên quan đến số dư stablecoin.

Bloomberg Intelligence báo cáo rằng doanh thu stablecoin của Coinbase liên quan đến việc chia sẻ doanh thu USDC với Circle chiếm 19% tổng doanh thu vào năm 2025 và có thể tăng gấp 2 đến 7 lần nếu việc áp dụng USDC trong thanh toán gia tăng.

Điều này diễn ra bất chấp việc chứng kiến khoản lỗ ròng khoảng 667 triệu USD trong Q4/2025. Theo thư gửi cổ đông Q4/2025 của Coinbase, công ty kiếm được khoảng 1,35 tỷ USD doanh thu stablecoin trong năm 2025.

Con số này tăng so với 911 triệu USD của năm trước, với 364 triệu USD doanh thu stablecoin chỉ riêng trong Q4/2025, khi thu nhập từ lãi trên số dư USDC trở thành một mục có biên lợi nhuận cao cho sàn giao dịch, trái ngược với phí giao dịch biến động.

Mức Tăng Đáng Kể

Nói về stablecoin, chúng cũng đã trở nên phổ biến về mặt sử dụng. Tổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt kỷ lục 33 nghìn tỷ USD trong năm ngoái, với USDC chiếm khoảng 18,3 nghìn tỷ USD trong số đó, vượt trước USDT của Tether về giao dịch. Tuy nhiên, Tether dẫn đầu về vốn hóa thị trường.

Sự tăng trưởng này là lý do tại sao chính trị xoay quanh lợi tức stablecoin trở nên rối ren như vậy. Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ, thường được gọi là Đạo luật GENIUS, được Tổng thống Trump ký vào năm ngoái, đã tạo ra một chế độ liên bang cho stablecoin thanh toán và đặc biệt hạn chế các nhà phát hành trả lãi hoặc lợi tức cho người nắm giữ.

Điều khoản đó được nhóm vận động hành lang ngân hàng ủng hộ, vì stablecoin mang lại lợi tức có thể rút tiền gửi khỏi hệ thống truyền thống. Các ngân hàng và đối tác của họ hiện muốn đi xa hơn trong Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 của các cuộc đàm phán Thượng viện bằng cách đóng cái mà họ coi là kẽ hở vẫn cho phép các công ty liên kết không phải nhà phát hành, như các sàn giao dịch như Coinbase, chuyển một phần lãi từ dự trữ lại cho khách hàng dưới dạng "phần thưởng".

Bản dự thảo ngôn ngữ của Thượng viện cho dự luật cấu trúc thị trường có thể vượt xa hạn chế về lợi tức và ngăn Coinbase cung cấp bất kỳ phần thưởng nào liên quan đến số dư stablecoin.

Tin Tức Crypto Nổi Bật Hôm Nay:

Step Finance và SolanaFloor Đóng Cửa Sau Khi Kho bạc Bị Tấn Công Rút Hàng Triệu SOL

Câu hỏi Liên quan

QDoanh thu stablecoin của Coinbase từ USDC chiếm bao nhiêu phần trăm tổng doanh thu vào năm 2025?

ADoanh thu stablecoin của Coinbase từ USDC chiếm 19% tổng doanh thu vào năm 2025.

QCoinbase đã báo cáo lỗ ròng bao nhiêu trong quý IV năm 2025?

ACoinbase đã báo cáo lỗ ròng khoảng 667 triệu USD trong quý IV năm 2025.

QTổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt kỷ lục nào trong năm ngoái và USDC chiếm bao nhiêu?

ATổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt kỷ lục 33 nghìn tỷ USD trong năm ngoái, với USDC chiếm khoảng 18,3 nghìn tỷ USD.

QĐạo luật GENIUS do Tổng thống Trump ký có quy định hạn chế chính nào đối với các nhà phát hành stablecoin?

AĐạo luật GENIUS hạn chế cụ thể các nhà phát hành stablecoin không được trả lãi hoặc lợi tức cho người nắm giữ.

QDự thảo luật của Thượng viện có thể ảnh hưởng thế nào đến Coinbase liên quan đến stablecoin?

ADự thảo luật của Thượng viện có thể ngăn Coinbase cung cấp bất kỳ phần thưởng nào liên quan đến số dư stablecoin.

Nội dung Liên quan

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường hàng đầu, đang đối mặt với thách thức lớn khi trải nghiệm giao dịch xuống cấp do hạ tầng không theo kịp đà tăng trưởng. Phó chủ tịch kỹ thuật Josh Stevens thừa nhận vấn đề và công bố kế hoạch cải tổ toàn diện, bao gồm: giảm độ trễ dữ liệu, sửa lỗi hủy lệnh, xây dựng lại hệ thống order book (CLOB), nâng cao hiệu suất website, và quan trọng nhất là di chuyển chain (chain migration). Nguyên nhân sâu xa nằm ở việc Polymarket không còn là ứng dụng dự đoán đơn thuần mà đã phát triển thành một nền tảng giao dịch tần suất cao. Polygon, từng là lựa chọn chi phí thấp hoàn hảo, giờ đây trở thành rào cản kỹ thuật. Động thái này ngay lập tức thu hút sự quan tâm của các blockchain khác như Solana, Sui, Algorand... trong khi Polygon nỗ lực giữ chân ứng dụng quan trọng này - nguồn đóng góp phí giao dịch đáng kể cho hệ sinh thái của họ. Bài kiểm tra thực sự của Polymarket không chỉ là chọn chain mới, mà là xây dựng một hệ thống giao dịch đủ mạnh và ổn định để giữ chân người dùng trong giai đoạn tăng trưởng mới, nơi độ tin cậy quan trọng hơn bao giờ hết.

Odaily星球日报04/27 03:21

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Odaily星球日报04/27 03:21

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

Tác giả Alex Xu, một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm, đã chia sẻ quyết định giảm dần tỷ trọng BTC trong danh mục đầu tư của mình, từ vị thế lớn nhất xuống còn khoảng 30%, và giải thích lý do cho việc điều chỉnh kỳ vọng về đỉnh giá trong chu kỳ bull market tiếp theo. Các lý do chính bao gồm: 1. **Năng lượng tăng trưởng tiềm năng giảm:** Các chu kỳ trước được thúc đẩy bởi việc mở rộng đối tượng đầu tư theo cấp số nhân (từ cá nhân đến tổ chức). Chu kỳ tới cần sự chấp nhận từ các quỹ đầu tư quốc gia hoặc ngân hàng trung ương, điều này khó xảy ra trong 2-3 năm tới. 2. **Chi phí cơ hội cá nhân:** Tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn khác (cổ phiếu công ty) với mức giá hợp lý. 3. **Tác động tiêu cực từ sự thu hẹp của ngành crypto:** Nhiều mô hình Web3 (SocialFi, GameFi...) không thành công, dẫn đến sự thu hẹp của toàn ngành và làm chậm tốc độ tăng trưởng số người nắm giữ BTC. 4. **Áp lực từ nhà mua lớn nhất (MicroStrategy):** Chi phí huy động vốn của MicroStrategy tiếp tục tăng cao (lãi suất 11.5%), có thể làm giảm tốc độ mua vào và gây áp lực bán. 5. **Sự cạnh tranh từ Vàng được token hóa:** Sản phẩm vàng token hóa (tokenized gold) đã thu hẹp khoảng cách về tính dễ chia nhỏ, dễ mang theo và dễ xác minh so với BTC. 6. **Vấn đề ngân sách bảo mật:** Phần thưởng khối giảm sau mỗi lần halving làm trầm trọng thêm vấn đề ngân sách cho bảo mật mạng lưới. Tác giả vẫn giữ một phần BTC đáng kể và sẵn sàng mua lại nếu các lý kiến trên được giải quyết hoặc xuất hiện các yếu tố tích cực mới, với điều kiện giá cả phù hợp.

marsbit04/27 02:46

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

marsbit04/27 02:46

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

Tóm tắt: Thị trường dự đoán đang đối mặt với nghịch lý sâu sắc: chúng phụ thuộc vào giao dịch nội gián để tạo ra giá cả chính xác, nhưng chính hành vi này lại đe dọa niềm tin của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Vụ bê bối mới nhất liên quan một quân nhân Mỹ kiếm 400.000 USD trên Polymarket nhờ thông tin mật về một cuộc đột kích vào Venezuela chỉ là minh chứng rõ nhất. Các CEO của Kalshi và Polymarket thừa nhận lợi ích của việc cho phép người có thông tin ưu thế giao dịch, nhưng họ cũng phải siết chặt chính sách chống nội gián. Vấn đề cốt lõi là sự đánh đổi giữa hiệu quả thông tin và sự công bằng. Nếu quá dễ dãi, nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ; nếu quá nghiêm ngặt, thị trường mất đi nguồn thông tin giá trị. Tương lai của thị trường dự đoán phụ thuộc vào việc tìm ra điểm cân bằng tối ưu này, trong bối cảnh giám sát ngày càng chặt chẽ và làn sóng bê bối tiếp tục diễn ra.

marsbit04/27 02:37

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

marsbit04/27 02:37

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

Theo thông tin từ một nghị sĩ Iran, nước này đã xây dựng một kế hoạch toàn diện để quản lý eo biển Hormuz - tuyến hàng hải trọng yếu toàn cầu. Kế hoạch bao gồm việc yêu cầu tàu thuyền qua lại phải được Iran cấp phép, đóng phí an ninh và bảo vệ môi trường (ưu tiên thanh toán bằng đồng rial), đồng thời cấm tuyệt đối tàu Israel và các nước thù địch. Phân tích cho thấy Iran muốn tăng sức ép lên Mỹ và Israel, tạo nguồn thu mới (ước tính hơn 7,7 tỷ USD/nếu thu 1 USD/thùng dầu), đồng thời mở ra khả năng đàm phán với Mỹ. Tuy nhiên, việc thực thi gặp nhiều thách thức: khó khăn về mặt kỹ thuật, phản đối của cộng đồng quốc tế (đặc biệt từ các nước Vùng Vịnh và phương Tây), các biện pháp phong tỏa phản kích từ Mỹ, và những tranh cãi về mặt pháp lý. Khả năng áp dụng đầy đủ kế hoạch này vẫn còn nhiều bất định.

marsbit04/27 01:32

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

marsbit04/27 01:32

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

Áp lực mua trên thị trường phái sinh Bitcoin tiếp tục tăng mạnh, với Khối lượng Người mua Ròng (Net Taker Volume) duy trì mức dương khoảng 145 triệu USD kể từ ngày 7 tháng 3, cho thấy lực mua chiếm ưu thế so với bán. Theo phân tích on-chain, đà tăng giá gần đây của Bitcoin lên trên 79.000 USD chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu từ thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Các chuyên gia nhận định xu hướng tăng này có khả năng tiếp tục, hướng tới mục tiêu 80.000 USD, mặc dù vùng kháng cự này đã thể hiện sức cản đáng kể. Tại thời điểm báo cáo, giá Bitcoin giao dịch quanh mức 77.508 USD.

bitcoinist04/27 00:04

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

bitcoinist04/27 00:04

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai