Coinbase đang đưa ba tiểu bang Hoa Kỳ ra tòa nhằm giành lấy sự bảo vệ của liên bang cho các thị trường dự đoán mà họ dự định triển khai, mở ra một mặt trận mới trong cuộc chiến về việc liệu các hợp đồng sự kiện là tài chính hay cờ bạc.
Sàn giao dịch này đã kiện các cơ quan quản lý ở Connecticut, Illinois và Michigan, yêu cầu các thẩm phán liên bang tuyên bố rằng các thị trường dự đoán được niêm yết trên một nền tảng do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) quản lý thuộc thẩm quyền của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và thẩm quyền riêng của CFTC, chứ không phải 50 bộ luật cờ bạc riêng biệt của các tiểu bang.
Trong một bài đăng trên X hôm thứ Sáu, giám đốc pháp lý Paul Grewal cho biết Coinbase đã nộp đơn kiện "để xác nhận điều rõ ràng: thị trường dự đoán hoàn toàn thuộc thẩm quyền của @CFTC, không phải bất kỳ cơ quan quản lý trò chơi nào của tiểu bang riêng lẻ (chứ đừng nói là 50)."
Liên quan: Coinbase bổ nhiệm cựu bộ trưởng Anh George Osborne làm chủ tịch hội đồng cố vấn
Thách thức chủ nghĩa liên bang của Coinbase đối với luật cờ bạc tiểu bang
Coinbase đặt ra tranh chấp này như một câu hỏi về cả pháp lý và cấu trúc. Các hồ sơ tòa án lập luận rằng nếu mỗi tiểu bang có thể tự quyết định xem các thị trường dự đoán được giám sát liên bang có phải là cờ bạc bất hợp pháp hay không, thì chế độ hạn chế nhất trên thực tế sẽ trở thành tiêu chuẩn quốc gia, "đảo lộn hệ thống chủ nghĩa liên bang của chúng ta".
Công ty này cũng dựa mạnh vào cách Quốc hội định nghĩa "hàng hóa" trong CEA, lưu ý rằng các nhà lập pháp đã chọn chỉ loại trừ một số ít tài sản cơ sở cụ thể, đặc biệt là hành tây và "doanh thu phòng vé điện ảnh", chứ không phải thể thao hay chính trị.
Grewal vạch ra một ranh giới rõ ràng giữa các thị trường dự định của Coinbase và các nhà cái thể thao truyền thống. Ông lập luận rằng các sòng bạc và nhà cái kiếm lời từ thua lỗ của khách hàng và đặt tỷ lệ cược để tối đa hóa số tiền thắng cược của họ. Mặt khác, các thị trường dự đoán là những công cụ khớp lệnh trung lập, kết nối người mua và người bán và không quan tâm đến giá cả.
Coinbase cho biết, việc đối xử với cả hai như một thứ giống nhau không chỉ đọc sai đạo luật mà còn bóp nghẹt một sản phẩm được quản lý liên bang vốn được cho là nằm trong khuôn khổ phái sinh, với sự giám sát của CFTC và giới hạn vị thế.
Liên quan: Coinbase bổ sung giao dịch cổ phiếu, thị trường dự đoán trong nỗ lực thúc đẩy 'ứng dụng tổng hợp'
Hồ sơ hỗn hợp của Kalshi cho thấy điều có nguy cơ xảy ra đối với thị trường dự đoán
Kalshi, vốn đã hoạt động như một thị trường hợp đồng sự kiện được CFTC chỉ định, đã thử nghiệm lý thuyết đó tại tòa án trong gần một năm. Họ đã kiện hoặc bị kiện ở ít nhất sáu tiểu bang về việc liệu các thị trường sự kiện và thể thao của họ là công cụ phái sinh được CFTC quản lý hay là cờ bạc không được cấp phép.
Kết quả cho đến nay là hỗn hợp. Tại Nevada và Maryland, các thẩm phán đã phán quyết rằng Kalshi phải chịu sự giám sát trò chơi của tiểu bang bất chấp tình trạng CFTC của họ, trong khi ở New Jersey và gần đây là Connecticut, các tòa án liên bang đã cấp cho công ty sự bảo vệ tạm thời khỏi việc thi hành trong khi họ cân nhắc các lệnh cấm rộng hơn. Trong khi đó, Massachusetts đã kiện để chặn các sản phẩm thể thao của Kalshi, với quyết định lệnh cấm dự kiến không có cho đến đầu năm 2026.
Với việc Coinbase giờ đây hiệu quả áp dụng sách lược giành quyền ưu tiên (pre‐emption) của Kalshi, danh sách vụ án kết hợp có thể buộc các tòa án liên bang phải trả lời câu hỏi cốt lõi mà cả hai công ty đã xoay quanh. Liệu các thị trường dự đoán Hoa Kỳ sẽ được đối xử như các công cụ tài chính được quản lý theo CEA, hay như các sản phẩm cờ bạc tồn tại hoặc diệt vong theo luật tiểu bang?
