CFTC mở đường thí điểm cho phép sử dụng tiền mã hóa làm tài sản thế chấp trên thị trường phái sinh

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-09Cập nhật gần nhất vào 2025-12-09

Tóm tắt

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã ban hành hướng dẫn cập nhật về việc sử dụng tài sản kỹ thuật số làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh, mở đường cho một chương trình thí điểm. Chương trình này cho phép các công ty môi giới (FCM) chấp nhận Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và stablecoin USDC của Circle làm tài sản thế chấp ký quỹ. Bước đi này nhằm tích hợp tiền mã hóa vào thị trường có quy định, bảo vệ khách hàng, giảm ma sát trong quá trình thanh toán nhờ khả năng chuyển tài sản thế chấp token hóa ngay lập tức trên chuỗi và hỗ trợ giảm thiểu rủi ro. Các FCM tham gia phải tuân thủ các tiêu chí báo cáo nghiêm ngặt. CFTC cũng đã rút lại một hướng dẫn cũ được coi là lỗi thời. Các lãnh đạo trong ngành công nghệ blockchain đánh giá cao động thái này, coi đây là một bước tiến lớn về hiệu quả vốn và tự động hóa, thúc đẩy việc áp dụng cơ sở hạ tầng onchain để tự động hóa quyết toán cho các tài sản phái sinh.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã ban hành hướng dẫn cập nhật về tài sản thế chấp được mã hóa trên thị trường phái sinh, mở đường cho chương trình thí điểm nhằm kiểm tra cách thức sử dụng tiền mã hóa làm tài sản thế chấp.

Tài sản thế chấp trên thị trường phái sinh đóng vai trò như một khoản ký quỹ bảo đảm, đảm bảo rằng nhà giao dịch có thể trang trải các tổn thất tiềm ẩn.

Chương trình thí điểm tài sản số, được công bố bởi quyền chủ tịch CFTC Caroline Pham vào thứ Hai, sẽ cho phép các công ty môi giới hàng hóa tương lai (FCM) - công ty hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai cho khách hàng - chấp nhận Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và stablecoin USDC của Circle (USDC) làm tài sản thế chấp ký quỹ.

Chương trình thí điểm của CFTC là một bước tiến khác trong việc tích hợp tiền mã hóa vào thị trường được quy định, và CEO Circle Heath Tarbert cho biết nó cũng sẽ bảo vệ khách hàng, giảm ma sát thanh toán do tài sản thế chấp được mã hóa di chuyển ngay lập tức trên chuỗi, và hỗ trợ giảm thiểu rủi ro.

Pham cho biết trong một tuyên bố rằng chương trình thí điểm cũng "thiết lập các rào chắn rõ ràng để bảo vệ tài sản của khách hàng và cung cấp khả năng giám sát và báo cáo nâng cao từ CFTC".

Là một phần của chương trình thí điểm, các FCM tham gia sẽ phải tuân theo các tiêu chí báo cáo nghiêm ngặt, yêu cầu báo cáo hàng tuần về tổng số tài sản khách hàng nắm giữ và bất kỳ vấn đề đáng kể nào có thể ảnh hưởng đến việc sử dụng tiền mã hóa làm tài sản thế chấp.

Nguồn: Caroline Pham

Hướng dẫn cập nhật của CFTC về tài sản được mã hóa

Bộ phận Tham gia Thị trường, Bộ phận Giám sát Thị trường và Bộ phận Thanh toán và Rủi ro của CFTC cũng đã ban hành hướng dẫn cập nhật về việc sử dụng tài sản được mã hóa làm tài sản thế chấp trong giao dịch hợp đồng tương lai và hoán đổi.

Hướng dẫn bao gồm các tài sản thế giới thực được mã hóa, bao gồm quỹ thị trường tiền tệ của Kho bạc Hoa Kỳ, và các chủ đề như tài sản được mã hóa đủ điều kiện, khả năng thực thi pháp lý, phân tách và các sắp xếp kiểm soát.

Pham cho biết trong một bài đăng trên X vào thứ Hai rằng "hướng dẫn cung cấp sự rõ ràng về quy định và mở ra cánh cửa cho nhiều tài sản kỹ thuật số được bổ sung làm tài sản thế chấp bởi các sàn giao dịch và nhà môi giới, bên cạnh trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và quỹ thị trường tiền tệ".

Bộ phận Tham gia Thị trường cũng đưa ra một "vị thế không hành động" về các yêu cầu cụ thể liên quan đến việc sử dụng stablecoin thanh toán làm tài sản thế chấp ký quỹ của khách hàng và việc nắm giữ một số stablecoin thanh toán sở hữu độc quyền trong các tài khoản khách hàng được tách biệt.

Một Tư vấn Nhân viên CFTC đã hạn chế khả năng của FCM trong việc chấp nhận tiền mã hóa làm tài sản thế chấp của khách hàng, Tư vấn Nhân viên 20-34, cũng đã bị rút lại vì nó "lỗi thời và không còn phù hợp", một phần là do Đạo luật GENIUS.

Giới lãnh đạo crypto ủng hộ động thái của CFTC

Một số giám đốc điều hành trong lĩnh vực crypto hoan nghênh động thái này của CFTC.

Katherine Kirkpatrick Bos, cốc vấn pháp lý tại công ty blockchain StarkWare, cho biết việc sử dụng "tài sản thế chấp được mã hóa trên thị trường phái sinh là CỰC KỲ LỚN".

Liên quan: Cơ quan quản lý Hoa Kỳ bác bỏ tin đồn sáp nhập SEC-CFTC, nỗ lực xua tan 'FUD' về crypto

"Thanh toán nguyên tử, minh bạch, tự động hóa, hiệu quả vốn, tiết kiệm. Cảm giác có phần đột ngột nhưng ai còn nhớ hội nghị thượng đỉnh về mã hóa vào tháng 2/24, một tia hy vọng trong bóng tối", cô nói.

Giám đốc pháp lý của Coinbase Paul Grewal cũng ủng hộ hành động này, gọi Tư vấn Nhân viên 20-34 là "một trần bê tông đè lên sự đổi mới".

"Nó dựa trên thông tin lỗi thời, vượt xa ranh giới của quy định và cản trở các mục tiêu của PWG."

Nguồn: Paul Grewal

Trong khi đó, Salman Banaei, cố vấn pháp lý tại mạng layer-1 blockchain Plume Network, cho biết đây là một "động thái lớn" của CFTC, và là một động lực khác hướng tới việc áp dụng rộng rãi hơn.

"Đây là một bước tiến tới việc sử dụng cơ sở hạ tầng onchain để tự động hóa việc thanh toán cho loại tài sản lớn nhất thế giới: các công cụ phái sinh OTC, hoán đổi", ông nói thêm.

Tạp chí: Thời khắc 'bây giờ hoặc không bao giờ' của XRP, Kalshi chọn Solana: Hodler’s Digest, 30/11 – 6/12

Câu hỏi Liên quan

QCFTC đã công bố chương trình thí điểm nào liên quan đến tiền điện tử?

ACFTC đã công bố chương trình thí điểm cho phép các công ty môi giới hối phiếu (FCM) chấp nhận Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và stablecoin USDC của Circle làm tài sản thế chấp ký quỹ.

QLợi ích chính của việc sử dụng tài sản token hóa làm tài sản thế chấp là gì theo CFTC?

ATheo CFTC, lợi ích bao gồm bảo vệ khách hàng, giảm ma sát trong quá trình thanh toán do tài sản thế chấp được token hóa di chuyển ngay lập tức trên chuỗi và hỗ trợ giảm thiểu rủi ro.

QCác FCM tham gia chương trình thí điểm phải tuân thủ yêu cầu báo cáo nào?

ACác FCM tham gia phải báo cáo hàng tuần về tổng số tài sản của khách hàng và bất kỳ vấn đề đáng kể nào có thể ảnh hưởng đến việc sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp.

QTài liệu hướng dẫn nào của CFTC đã bị rút lại và tại sao?

ACFTC Staff Advisory 20-34 đã bị rút lại vì nó được coi là 'lỗi thời và không còn phù hợp', một phần là do Đạo luật GENIUS.

QPhản ứng của các giám đốc điều hành trong ngành công nghiệp tiền điện tử đối với động thái của CFTC như thế nào?

ANhiều giám đốc điều hành tiền điện tử, như Katherine Kirkpatrick Bos của StarkWare và Paul Grewal của Coinbase, đã hoan nghênh động thái này, coi đó là một bước tiến lớn cho đổi mới và áp dụng rộng rãi hơn.

Nội dung Liên quan

Bitcoin có bị định giá thấp? Tại sao mức $66K có thể chưa phản ánh hết câu chuyện của BTC

Bitcoin (BTC) đã vượt mốc 66.000 USD lần đầu tiên kể từ ngày 17 tháng 6, cùng với sự phục hồi chung của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy Bitcoin có thể vẫn bị định giá thấp. Chỉ số Phần trăm MVRV (Giá trị thị trường so với Giá trị đã thực hiện) hiện ở mức phân vị thứ 5, nghĩa là BTC đang giao dịch thấp hơn 95% lịch sử của nó, một vùng từng báo hiệu đợt tăng giá bền vững trước đây. Trong khi đó, hoạt động thị trường giao ngay (spot) lại thể hiện thái độ trung lập. Chỉ số CVD cho thấy khối lượng mua và bán cân bằng kể từ ngày 14 tháng 6. Dòng vốn ròng (Netflow) tích lũy trong 24 giờ, 7 ngày và 30 ngày qua vẫn còn ở mức khiêm tốn, chưa đủ mạnh để thúc đẩy một đợt tăng giá bền vững. Tóm lại, mặc dù tín hiệu định giá từ MVRV là tích cực, nhưng động lực mua từ thị trường giao ngay vẫn còn yếu và thiếu sự thuyết phục. Việc Bitcoin có duy trì được đà tăng trên 66.000 USD hay không sẽ phụ thuộc vào sự gia tăng đáng kể của dòng tiền tích lũy.

ambcrypto7 phút trước

Bitcoin có bị định giá thấp? Tại sao mức $66K có thể chưa phản ánh hết câu chuyện của BTC

ambcrypto7 phút trước

‘Cổ phiếu được bảo đảm 1:1 có khả năng mở rộng quy mô tốt hơn nhiều,’ Base tuyên bố giữa cuộc cạnh tranh với Robinhood

Jesse Pollak, người sáng tạo và đồng sáng lập Base, thừa nhận lợi thế cạnh tranh của Robinhood Chain nhưng giảm nhẹ mối đe dọa từ đối thủ trong cuộc đua cổ phiếu mã hóa. Pollak cho biết Base đã tụt lại phía sau trong việc triển khai cổ phiếu mã hóa trên môi trường Máy ảo Ethereum (EVM), một lĩnh vực mà Robinhood Chain đã thành công. Để khắc phục, Base đang hợp tác với Coinbase để sớm ra mắt các sản phẩm cổ phiếu mã hóa được "hỗ trợ 1:1" (mỗi token được đảm bảo bởi cổ phiếu thực tế). Pollak tuyên bố cách tiếp cận này sẽ vượt trội về khả năng mở rộng, hiệu quả vốn và sự chấp nhận của tổ chức so với các sản phẩm phái sinh của Robinhood. Tuy nhiên, Robinhood Chain, một Lớp 2 Ethereum mới ra mắt khoảng ba tuần, đã nhanh chóng bắt kịp Base về các số liệu chính như số người dùng hoạt động hàng tuần (~1 triệu), khối lượng giao dịch DEX và doanh thu, chủ yếu nhờ vào làn sóng memecoin. Các nhà phân tích cho rằng lợi thế phân phối với 27 triệu tài khoản được cấp vốn có thể giúp Robinhood chiến thắng khi giao dịch bán lẻ chuyển sang on-chain. Tóm lại, Base đang đẩy nhanh kế hoạch cổ phiếu mã hóa để cạnh tranh với Robinhood Chain, đối thủ mới nổi đã nhanh chóng thu hẹp khoảng cách về quy mô người dùng và hoạt động mạng.

ambcrypto1 giờ trước

‘Cổ phiếu được bảo đảm 1:1 có khả năng mở rộng quy mô tốt hơn nhiều,’ Base tuyên bố giữa cuộc cạnh tranh với Robinhood

ambcrypto1 giờ trước

Dự đoán giá TON/GRAM – Thông báo ra mắt ví Gram của Telegram đẩy giá token tăng: Đợt tăng giá có thể tiếp tục?

Người sáng lập Telegram, Pavel Durov, đã công bố kế hoạch triển khai ví tiền mã hóa Gram không giám sát (non-custodial) bản địa trên tất cả các ứng dụng Telegram. Ông mô tả đây là "đợt ra mắt ví tiền mã hóa không giám sát lớn nhất trong lịch sử nhân loại", hứa hẹn giao dịch tức thì, miễn phí cho hơn một tỷ người dùng. Sau thông báo này, giá token TON (sắp được đổi tên thành GRAM) đã tăng hơn 7%, giao dịch quanh mức 1,53 USD. Tuy nhiên, đồng tiền này vẫn đối mặt với kháng cự quanh 1,60 USD và còn thấp hơn nhiều so với đỉnh tháng 5 (gần 2,80 USD), cho thấy xu hướng giảm tổng thể vẫn chưa đảo ngược. Chỉ số RSI hàng ngày ở khoảng 45 cho thấy động lực giảm đã giảm bớt nhưng vẫn trong vùng yếu. Việc triển khai ví Gram có thể giảm đáng kể rào cản sử dụng tiền mã hóa, đưa thanh toán blockchain vào trực tiếp một nền tảng nhắn tin hàng đầu. Thành công sẽ phụ thuộc vào mức độ tương tác của người dùng, nhưng quy mô người dùng hiện có của Telegram hứa hẹn một trong những đợt triển khai tiền mã hóa hướng đến người tiêu dùng lớn nhất từ trước đến nay.

ambcrypto1 giờ trước

Dự đoán giá TON/GRAM – Thông báo ra mắt ví Gram của Telegram đẩy giá token tăng: Đợt tăng giá có thể tiếp tục?

ambcrypto1 giờ trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

Hai con cá voi lớn đã tích lũy lần lượt hơn 74.000 ETH và 10.000 ETH, và đặc biệt, họ đã khóa 100% số ETH này vào staking ngay lập tức. Đây không phải là sự kiện riêng lẻ, mà phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: lượng ETH được staking đã đạt kỷ lục 40,8 triệu ETH, tương đương 33,5% tổng nguồn cung. Hàng đợi validator mới đang tăng lên 2,4 triệu ETH, trong khi hàng đợi rút về bằng 0, cho thấy nhu cầu staking mạnh mẽ và làm thắt chặt nguồn cung ETH lưu hành. Song song đó, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng đang ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động. Số giao dịch cá voi lớn hơn 100.000 USD liên quan đến Wrapped Ethereum (WETH) đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2021, và tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng hơn 5 tỷ USD trong chưa đầy mười ngày. Tác động kép từ việc thắt chặt nguồn cung nhờ staking và thanh khoản tăng trong DeFi đang bắt đầu thể hiện trên biểu đồ kỹ thuật. Tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ mức kháng cự 0,025 và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng tiếp theo quanh 0,03, thiết lập nền tảng cho đợt tăng giá vượt trội tiếp theo của Ethereum so với Bitcoin.

ambcrypto2 giờ trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

ambcrypto2 giờ trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây trải qua biến động mạnh, với chỉ số KOSPI giảm tới 32% từ mức đỉnh. Nguyên nhân chính được xác định là cơ cấu vốn vay (leverage) tập trung cao, đặc biệt là từ các quỹ ETF có đòn bẩy và các quỹ phòng hộ. Quy mô của các quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm từ khoảng 500 tỷ USD xuống còn 260 tỷ USD, với tiến trình giảm đòn bẩy ước tính đạt khoảng 75%. Song song đó, các quỹ phòng hộ cũng đã giảm đòn bẩy hơn 50%. Trong khi đó, rủi ro từ khoản vay ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là có hạn, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường và không có cơ chế bán ép tự động như ETF. Các nhà chức trách Hàn Quốc đã bắt đầu siết chặt quy định đối với các sản phẩm đòn bẩy để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Với phần lớn quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức đã hoàn thành, thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh do thanh khoản sang định giá dựa trên cơ bản. Bài viết nhấn mạnh rằng xu hướng AI cơ bản vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh này giống như một đợt thanh lọc sau khi giao dịch quá mua hơn là sự kết thúc của làn sóng AI. Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ vị thế tập trung vào lĩnh vực chip bán dẫn - trung tâm của chuỗi cung ứng AI. Tác giả kết luận rằng nếu xu hướng AI là đúng đắn, thì những biến động hiện tại chỉ là chi phí phải trả trên con đường dài, tạo cơ hội để tham gia vào một cuộc cách mạng công nghệ mang tính thời đại.

链捕手2 giờ trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

链捕手2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow