Bán dẫn tăng 78% mỗi năm, phần mềm giảm 12%: "Hút thanh khoản" đang diễn ra trong nội bộ cổ phiếu công nghệ
Bán dẫn tăng 78%, phần mềm giảm 12%: "Hiệu ứng hút thanh khoản" đang diễn ra trong nội bộ cổ phiếu công nghệ.
ETF bán dẫn (SOXX) tăng 78.5% từ đầu năm, trong khi ETF phần mềm (IGV) giảm 12.5%, chênh lệch lợi nhuận lên tới 90 điểm phần trăm - mức cực đoan lịch sử. SanDisk tăng 426% dẫn đầu S&P 500, Intel tăng gấp ba, Micron tăng 154%. Ngược lại, Microsoft, Adobe, Salesforce đều giảm trên 17%.
Bốn công ty siêu cường về điện toán (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) dự kiến chi tiêu vốn tổng cộng gần 7000 tỷ USD vào năm 2026, dòng tiền như chảy vào hố đen đổ vào chuỗi cung ứng chip. Trong khi đó, cổ phiếu phần mềm bị siết chặt bởi cả áp lực thay thế từ AI và dòng vốn rút ra.
Sự phân hóa này có hai nguyên nhân chính: (1) Hút thanh khoản trực tiếp - vốn có hạn chảy mạnh vào bán dẫn, và (2) Tái cấu trúc định giá - mô hình SaaS bị thách thức khi AI có thể tự động hóa nhiều tác vụ. Mặc dù một số nhà phân tích cảnh báo về dấu hiệu đỉnh chu kỳ với bán dẫn, động lượng thị trường vẫn rất mạnh. Ngược lại, phần mềm bị bán tháo mạnh, nhưng mức độ giảm sâu cũng khiến một số người coi đây là cơ hội mua ngược chiều. Hai câu hỏi lớn vẫn chưa có lời giải: Chi tiêu vốn khổng lồ của các gã khổng lồ công nghệ có thể duy trì bao lâu? Và liệu vòng quay vốn có chuyển sang ngành phần mềm tiếp theo hay không?
marsbit05/26 05:45
