Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã chỉ ra ba sai lầm phổ biến mà ông cho rằng các nhà đầu tư mắc phải khi đánh giá thị trường tiền mã hóa. Ông tin rằng vấn đề chính nằm ở khoảng cách giữa nhận thức hiện tại về ngành và những thay đổi tiềm năng của nó.
Các ứng dụng tiền mã hóa không chỉ tập trung vào tiền mã hóa
Theo Hougan, các nhà đầu tư thường đánh giá các ứng dụng như Uniswap, Hyperliquid và Aave chỉ thông qua quy mô của thị trường tiền mã hóa. Hiện tại, thị trường này được định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, sự phổ biến của token hóa có khả năng mở rộng đáng kể thị trường mà các ứng dụng như vậy có thể tiếp cận. Hougan lưu ý rằng tổng giá trị cổ phiếu vào khoảng 150 nghìn tỷ USD, còn trái phiếu là khoảng 350 nghìn tỷ USD. Trong trường hợp token hóa các tài sản này, các ứng dụng phi tập trung sẽ có thể hoạt động không chỉ với tiền mã hóa mà còn với các công cụ tài chính truyền thống.
“Mọi người coi chúng là các ứng dụng thuần tiền mã hóa – giống như từng coi Amazon chỉ là một hiệu sách thông thường,” Hougan nhận xét.
Theo đánh giá của ông, thị trường tiềm năng cho các nền tảng như vậy có thể lớn hơn khoảng 100 lần so với chính thị trường tiền mã hóa.
Các công ty tiền mã hóa vẫn giữ lợi thế so với các đối thủ truyền thống
Sai lầm thứ hai mà Hougan đề cập là việc đánh giá thấp các công ty bản địa tiền mã hóa trong bối cảnh các tổ chức tài chính lớn thâm nhập vào ngành. Ông lấy ví dụ về thị trường stablecoin. Sau khi ra mắt sản phẩm riêng vào năm 2023, PayPal đã không thể chiếm được thị phần đáng kể. Hiện tại, theo số liệu của Hougan, Tether và Circle kiểm soát khoảng 88% thị trường, trong khi thị phần của PayPal chỉ vào khoảng 1%.
Tình hình tương tự cũng diễn ra trên thị trường lưu ký tiền mã hóa. Fidelity đã ra mắt dịch vụ tương ứng từ năm 2019, nhưng Coinbase vẫn là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tiền mã hóa lớn nhất tại Mỹ.
Hougan cũng nhắc đến CME và Bakkt. Theo ông, các công ty bản địa tiền mã hóa có được lợi thế nhờ việc phát hành sản phẩm nhanh hơn, tập trung vào thị trường tiền mã hóa và đã có sẵn cơ sở người dùng.
Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng có những ngoại lệ. Ví dụ, BlackRock đang đứng đầu trong số các nhà cung cấp ETF bitcoin giao ngay.
Khối lượng giao dịch có thể tăng gấp hàng chục lần
Sai lầm thứ ba, theo Hougan, liên quan đến việc đánh giá hoạt động giao dịch tương lai trên các blockchain. Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ hoạt động 33 giờ một tuần – từ thứ Hai đến thứ Sáu trong suốt phiên giao dịch. Khi token hóa cổ phiếu, việc giao dịch có thể diễn ra suốt ngày đêm và không có ngày nghỉ – 168 giờ một tuần.
Theo Hougan, điều này không có nghĩa là khối lượng giao dịch sẽ tự động tăng gấp năm lần. Tuy nhiên, tính khả dụng của giao dịch 24/7 sẽ tạo điều kiện gia tăng hoạt động.
Ông coi sự phát triển của các tác nhân AI là một yếu tố bổ sung. Chúng sẽ có thể theo dõi danh mục đầu tư suốt ngày đêm và thực hiện các giao dịch thay mặt người dùng.
“Tôi có thể tưởng tượng mức tăng trưởng gấp 50 hoặc 100 lần,” Hougan tuyên bố khi nói về khả năng gia tăng số lượng giao dịch cổ phiếu.
Theo ông, hiệu ứng tương tự cũng có thể xuất hiện trong lĩnh vực thanh toán, nếu một phần đáng kể các giao dịch trong tương lai được thực hiện bởi các tác nhân AI.
Hougan cho rằng cả ba sai lầm đều liên quan đến một vấn đề: các nhà đầu tư đánh giá ngành công nghiệp tiền mã hóa dựa trên trạng thái hiện tại của nó, trong khi chính cơ sở hạ tầng vẫn tiếp tục thay đổi nhanh chóng.
Cụ thể, ông nêu bật sự phát triển của token hóa, việc mở rộng phạm vi ứng dụng của các ứng dụng tiền mã hóa và sự gia tăng số lượng giao dịch. Theo ông, chính sự khác biệt giữa nhận thức hiện tại về thị trường và trạng thái tương lai có thể có của nó sẽ tạo ra các cơ hội đầu tư.
Nhắc lại, trước đây Hougan từng tuyên bố rằng thị trường tiền mã hóa đang chuyển sang một mô hình mà giá trị tài sản ngày càng phụ thuộc vào thu nhập mà các giao thức tương ứng tạo ra.
end-content
