Khối lượng giao dịch altcoin đã giảm xuống mức 26,5 tỷ USD từ mức đỉnh trên 100 tỷ USD, cho thấy sự thu hẹp mạnh mẽ trong hoạt động. Trong khi đợt suy giảm này diễn ra, Binance xử lý khoảng 7,7 tỷ USD. Đồng thời, các sàn giao dịch khác xử lý khoảng 18,8 tỷ USD – Xác nhận sự yếu kém trên diện rộng.
Về mặt tương đối, Binance hiện nắm giữ gần 40% thị phần, với tỷ lệ này tăng lên khi tổng mức độ tham gia thu hẹp. Các mức đỉnh trước đó vào tháng 2 và tháng 10 năm 2025 chứng kiến khối lượng tăng vọt lên 40–50 tỷ USD trên Binance và lên đến 91 tỷ USD ở các nơi khác, đánh dấu các giai đoạn nhu cầu mạnh mẽ.
Khi khối lượng giảm trên tất cả các sàn, sự tham gia suy yếu trên các cặp và quy mô giao dịch, cho thấy sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro.
Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là vốn đang rút lui chứ không thoát hoàn toàn. Khi sự tham gia thu hẹp, biến động thường giảm, mặc dù các giai đoạn như vậy có thể báo trước việc định vị lại một khi tâm lý ổn định và thanh khoản bắt đầu quay trở lại.
Altcoins bước vào vùng đầu hàng khi thanh khoản luân chuyển sang Bitcoin
Sự yếu của altcoin trở nên sâu sắc hơn khi gần 38–40% tài sản giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại, đẩy thị trường vào lãnh thổ đầu hàng rõ rệt. Khi mức độ này tăng lên, nó sẽ phản ánh sự suy thoái rộng rãi chứ không phải là sự suy giảm riêng lẻ.
Đồng thời, Bitcoin đã giữ vững tương đối mạnh mẽ hơn, làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng mở rộng giữa tài sản chính và tài sản rủi ro. Sự thay đổi này báo hiệu sự luân chuyển thanh khoản, nơi vốn chuyển vào Bitcoin để an toàn trong khi thoát khỏi altcoins. Khi quỹ rời đi, altcoins phải đối mặt với thanh khoản mỏng hơn và nhu cầu giảm, điều này đẩy nhanh sự sụt giảm giá.
Tuy nhiên, những con số cực đoan như vậy cũng có nghĩa là áp lực bán có thể sắp cạn kiệt. Trong khi đó, những người tham gia giảm mức độ phơ xúc rủi ro, ưu tiên bảo toàn hơn là đầu cơ.
Cấu trúc như vậy ngụ ý một thị trường mong manh, nơi rủi ro giảm vẫn còn. Tuy nhiên, điều kiện có thể bắt đầu ủng hộ việc tích lũy nếu thanh khoản dần dần trở lại với các altcoin bị định giá thấp.
Thị trường giữ gần mức đầu hàng khi phái sinh vượt qua nhu cầu giao ngay
Cuối cùng, cấu trúc thị trường tiết lộ sự căng thẳng đang gia tăng mà không có sự đầu hàng hoàn toàn, khi Bitcoin [BTC] Short-Term Holder SOPR duy trì gần 0,98, phản ánh khoản lỗ thực hiện khoảng -12%. Kể từ năm 2023, các mức tương tự thường báo trước các đợt thiết lập lại sâu hơn. Tuy nhiên, việc bán tại thời điểm báo chí dường như được kiểm soát nhiều hơn là hung hãn.
Do đó, thanh lý vẫn ở mức thấp là 234 triệu USD, với 127 triệu USD trong các vị thế mua – Cho thấy sự thoát ép buộc hạn chế.
Tuy nhiên, chất lượng thanh khoản suy yếu khi tỷ lệ Hợp đồng tương lai/Giao ngay của Binance tăng lên mức cao nhất trong 1,5 năm. Sự thay đổi như vậy cho thấy hoạt động phái sinh mở rộng nhanh hơn nhu cầu giao ngay.Sự phân kỳ này cũng ám chỉ một sự cân bằng mong manh, nơi thị trường có thể either ổn định hoặc đối mặt với biến động mới nếu nhu cầu giao ngay không tăng cường.
