Tác giả: David Christopher
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Cuộc bầu cử giữa kỳ này tiềm ẩn những rủi ro lớn đến mức nào đối với ngành công nghiệp crypto? Khi khả năng Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ tiếp tục gia tăng, tôi hy vọng có thể phân tích sâu sắc những tác động tiềm tàng đối với hướng đi tương lai của ngành crypto thông qua các cuộc thăm dò ý kiến hiện có.
Để làm được điều này, một mặt tôi tham khảo các thị trường dự báo, mặt khác tra cứu các tài liệu như Stand with Crypto (SWC, Liên minh Ủng hộ Crypto) - nền tảng này ghi lại lập trường chính sách của các ứng cử viên đối với ngành công nghiệp crypto. Tôi đã tổng hợp những thông tin này và dựa trên đó xây dựng một bảng điều khiển phân tích.
Mặc dù dữ liệu vẫn đang được bổ sung và hoàn thiện, tôi đã xây dựng một cơ sở dữ liệu cốt lõi, theo dõi các khu vực bầu cử then chốt mà ứng cử viên Đảng Dân chủ đang dẫn đầu, và liên kết lập trường chính sách crypto của họ với ảnh hưởng tiềm tàng của các Ủy ban Quốc hội. Phân tích này bước đầu hé lộ cục diện chính sách trong những tháng tới: bề ngoài dường như có không gian hợp tác, nhưng nếu nghiên cứu sâu sẽ thấy những vấn đề cấu trúc nền tảng.
Thực tế đáng ngạc nhiên
Trước tiên cần phải làm rõ, sự ủng hộ của Đảng Dân chủ đối với ngành công nghiệp crypto thực chất cao hơn so với kỳ vọng phổ biến - ít nhất là đối với một số dự luật cụ thể.
Tại Hạ viện, 101 nghị sĩ Dân chủ (chiếm khoảng 48% tổng số đảng viên) đã bỏ phiếu ủng hộ Dự luật GENIUS; tại Thượng viện, 18 người Dân chủ (chiếm 40%) đã bỏ phiếu thúc đẩy dự luật này vào quy trình biểu quyết. Điều này dường như hình thành một liên minh hỗ trợ liên đảng thực sự. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này chỉ giới hạn ở dự luật cụ thể đó, và một khi bước vào khâu then chốt thực sự quyết định hướng đi của luật pháp - giai đoạn ủy ban - thì lực lượng hỗ trợ này gần như biến mất.
Đây chính là mấu chốt của vấn đề.
Nguồn gốc cốt lõi của ảnh hưởng
Các luật liên quan đến crypto chưa bao giờ được đưa ra biểu quyết toàn viện.
Cho dù là quy định về stablecoin, quy phạm cấu trúc thị trường, hay xác định thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), tất cả các vấn đề đều phải được ủy ban thẩm tra trước. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện (HFSC) và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, là hai cơ quan cốt lõi quyết định số phận của các dự luật crypto (các dự luật về cấu trúc thị trường còn cần tham khảo ý kiến của Ủy ban Nông nghiệp về thẩm quyền liên quan của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)).
Chủ tịch ủy ban nắm quyền kiểm soát chương trình nghị sự tuyệt đối: quyết định dự luật nào được tổ chức điều trần, dự luật nào vào giai đoạn xem xét, dự luật nào bị vô hiệu hóa một cách lặng lẽ trong bế tắc thủ tục. Một chủ tịch phản đối một dự luật không cần phải bỏ phiếu bác bỏ, chỉ cần từ chối sắp xếp chương trình nghị sự là có thể phong tỏa trực tiếp dự luật đó.
Trong những năm gần đây, các chủ tịch đảng Cộng hòa đã thể hiện đầy đủ sức ảnh hưởng của quyền lực này:
- Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott thúc đẩy Dự luật GENIUS thông qua thẩm tra của ủy ban, và hỗ trợ nó vượt qua cuộc bỏ phiến tại Thượng viện;
- Cựu Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry thúc đẩy Dự luật FIT21, biến nó thành bộ luật cấu trúc thị trường crypto lớn đầu tiên được thông qua tại Hạ viện;
- Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đương nhiệm French Hill tiếp nối đà này, thúc đẩy Dự luật CLARITY và các dự luật liên quan khác thông qua tại Hạ viện (mặc dù dự luật này vẫn đình trệ tại Thượng viện), và liên tục tổ chức các phiên điều trần về tài sản kỹ thuật số và hiện đại hóa thị trường vốn.
Vậy, nếu Đảng Dân chủ giành chiến thắng toàn diện, tình thế sẽ thay đổi như thế nào?
Đảng đa số sẽ nắm quyền kiểm soát tất cả các chức vụ chủ tịch ủy ban của Quốc hội, không có ngoại lệ. Nếu Đảng Dân chủ giành lại Hạ viện, họ sẽ chấp chính tất cả các ủy ban của Hạ viện; nếu chiếm được Thượng viện, họ cũng sẽ toàn quyền kiểm soát các ủy ban của Thượng viện. Và nhân sự chủ tịch trong đảng đa số, thường được sắp xếp theo thâm niên.
- Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện: Người Dân chủ có thâm niên cao nhất là Maxine Waters;
- Ủy ban Ngân hàng Thượng viện: Người Dân chủ có thâm niên cao nhất là Elizabeth Warren.
Như đã biết, cả hai đều bỏ phiếu phản đối tất cả các dự luật crypto quan trọng. Warren dẫn đầu phe phản đối trong giai đoạn xem xét Dự luật GENIUS, gọi đó là "mối đe dọa đối với an ninh quốc gia"; Waters thì trực tiếp mắng nhiếc dự luật này là "một trò lừa đảo crypto hoàn toàn".
Điểm then chốt trong cuộc đấu tranh tại Hạ viện là: một khi quyền kiểm soát đảng phái thay đổi, các tiểu ban trực thuộc sẽ được tổ chức lại hoàn toàn. Đảng đa số sẽ chủ đạo trong việc phân bổ và điều chỉnh tỷ lệ ghế cho các nghị sĩ mới. Waters sẽ có ảnh hưởng lớn trong việc sắp xếp nhân sự của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện và các tiểu ban trực thuộc, bao gồm việc quyết định ai sẽ nắm quyền phụ trách các vấn đề liên quan đến "tài sản kỹ thuật số". Đúng là bà không thể tự mình quyết định tất cả các thành viên (lãnh đạo đảng và các cuộc họp đảng đều có tiếng nói), nhưng đủ để định hướng ủy ban theo lập trường chống crypto mà bà ưa thích.
Hiện tại, phe Dân chủ trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã có xu hướng chống crypto rõ rệt: Brad Sherman, Stephen Lynch, Emanuel Cleaver, Sylvia Garcia đều có thái độ phản đối mạnh mẽ. Ngay cả khi có sự hiện diện của các nghị sĩ ủng hộ crypto như Jim Himes, Bill Foster, Ritchie Torres, Josh Gottheimer, Vicente Gonzalez, trong thời gian Waters làm chủ tịch, họ cũng không thể kiểm soát được việc sắp xếp chương trình nghị sự.
Biểu đồ này cho thấy sự phân bố lập trường crypto của hai ủy ban cốt lõi nếu Đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, phản ánh trực quan cục diện quản lý mà ngành crypto sẽ phải đối mặt.
Tình hình tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện khả quan hơn một chút. Mặc dù Warren sẽ giữ chức chủ tịch, nhưng thành phần ủy ban đa dạng hơn: vừa có các nghị sĩ ủng hộ crypto (như: Mark Warner, Ruben Gallego, Angela Alsobrooks), vừa có người phản đối (như: Tina Smith), lại có cả nhóm trung lập dao động. Một điểm tích cực nhỏ là: Nếu Đảng Dân chủ kiểm soát Thượng viện, Thượng nghị sĩ Gallego - người được đánh giá là thân thiện trên nền tảng SWC - nhiều khả năng sẽ phụ trách tiểu ban tài sản kỹ thuật số. Mặc dù Warren vẫn sẽ kiểm soát chương trình nghị sự của toàn ủy ban, nhưng Gallego có triển vọng giành được một không gian biểu đạt nhất định cho tiếng nói ủng hộ crypto ở cấp độ tiểu ban.
Cuộc bầu cử then chốt thực sự ảnh hưởng đến cục diện
Phần lớn các nghị sĩ Dân chủ ủng hộ crypto hiện có, không nằm trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện hay Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Đương nhiên họ có thể bỏ phiếu ủng hộ các dự luật liên quan trong cuộc biểu quyết toàn viện, cũng có thể gây sức ép lên lãnh đạo đảng (nhưng vì vấn đề này đã được đảng phái hóa cao, đa số nghị sĩ không muốn lên tiếng cho ngành crypto), nhưng họ không thể ép chủ tịch ủy ban thúc đẩy tiến trình lập pháp.
Chỉ có một số ít cuộc bầu cử, mới có thể thực sự thay đổi cơ cấu quyền lực của ủy ban.
Biểu đồ này là phân tích cuộc bầu cử tại các khu vực bầu cử then chốt ảnh hưởng đến quyền lập pháp crypto của Quốc hội Hoa Kỳ, dữ liệu lấy từ giá trị trung bình của các thị trường dự báo Polymarket và Kalshi, cốt lõi cho thấy kết quả bầu cử nào sẽ trực tiếp thay đổi lập trường crypto của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện (HFSC) và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Kết luận cuối cùng cho cuộc bầu cử giữa kỳ
Triển vọng tại Hạ viện cực kỳ ảm đạm.
Xác suất Đảng Dân chủ giành lại Hạ viện lên tới 85%, điều này có nghĩa là Waters sẽ có khả năng cao nắm quyền Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, sở hữu quyền lực tuyệt đối trong việc tổ chức lại tiểu ban, kiểm soát chương trình nghị sự lập pháp. Điểm sáng còn lại cực kỳ hạn chế: Menefee có triển vọng đánh bại Green để giành ghế, Gonzalez nhiều khả năng giữ được ghế hiện có. Những tình huống này có lẽ có thể tạo ra sự kiềm chế nhất định, nhưng không thể thay đổi cốt lõi quyền lực - việc sở hữu chức vụ chủ tịch.
Thượng viện là chiến trường cuối cùng còn sót lại của ngành crypto, và tình hình đã xấu đi thêm vào đêm qua: Juliana Stratton đã đánh bại Raja Krishnamoorthi trong cuộc bầu cử sơ bộ tại bang Illinois. Căn cứ vào hồ sơ trên nền tảng SWC, kết hợp với sự thật là Fairshake (một Siêu Ủy ban Hành động Chính trị (Super PAC) có nền tảng từ ngành crypto Hoa Kỳ, và cũng là một trong những tổ chức vận động hành lang chính trị có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực crypto hiện nay) đã chi 7 triệu USD để phản đối bà, đủ để kết luận Stratton là một chính khách kiên định chống crypto.
Điều khiến người ta bất lực hơn là cục diện tổng thể: khoảng 47% nghị sĩ Đảng Dân chủ tại lưỡng viện Quốc hội ủng hộ Dự luật GENIUS, 37% nghị sĩ Đảng Dân chủ tại Hạ viện ủng hộ Dự luật CLARITY - những người Dân chủ ủng hộ crypto thực sự tồn tại. Nhưng sự sống còn của các dự luật, chưa bao giờ được quyết định bởi cuộc biểu quyết toàn viện, mà phụ thuộc vào thái độ của ủy ban. Cuộc bỏ phiếu ủy ban đối với các dự luật liên quan đến cấu trúc thị trường, hoàn toàn tuân theo lập trường đảng phái. Lực lượng hỗ trợ hiện có, căn bản không thể truyền dẫn đến khâu cốt lõi thực sự quyết định hướng đi của luật pháp.
Ngành công nghiệp crypto vốn không nên bị đảng phái hóa như vậy. Những người Dân chủ ủng hộ crypto thực sự tồn tại, chỉ là họ tình cờ không nằm ở những vị trí then chốt nắm thực quyền lập pháp.
