Strategy Watch #4

insights.glassnodeXuất bản vào 2026-05-22Cập nhật gần nhất vào 2026-05-22

Tóm tắt

**Bản tóm tắt Strategy Watch #4** Báo cáo Strategy Watch #4 phân tích xu hướng phân bổ vốn và hoạt động của các tổ chức trong tháng 4, chỉ ra một bức tranh thận trọng với sự phục hồi chọn lọc. * **Luồng vốn tổ chức:** Dòng tiền ròng Bitcoin (BTC) gần như trở về mức trung lập, cho thấy dòng chảy ra đã chậm lại. Ngược lại, Ethereum (ETH) vẫn chịu áp lực bán ròng liên tục. Đáng chú ý, dòng vốn vào stablecoin đạt mức cao nhiều tháng, báo hiệu sự dịch chuyển sang các công cụ trú ẩn an toàn. * **Quỹ ETF & DAT:** Các quỹ ETF Bitcoin duy trì dòng tiền vào dương. Điểm sáng là ETF Ethereum, sau một thời gian dòng tiền ra đáng kể vào đầu tháng, đã chuyển sang dòng tiền vào mạnh mẽ vào cuối tháng 4. * **TVL DeFi & Lợi suất:** Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi trên Ethereum sụt giảm mạnh, đặc biệt trong tuần cuối tháng, cho thấy sự thận trọng gia tăng của các nhà đầu tư đối với các chiến lược yield on-chain. Lợi suất cơ sở (basis yield) trên thị trường tương lai CME cho cả BTC và ETH trở nên âm sâu, phản ánh thị trường ở trạng thái backwardation và làm giảm lợi nhuận từ các chiến lược carry trade trung lập rủi ro. * **Hiệu suất & Định vị:** Tất cả các phân nhóm chiến lược quỹ đều ghi nhận lợi nhuận trong tháng. Tuy nhiên, mức tiền mặt của các quản lý quỹ lại tăng lên mức cao trong nhiều năm, cho thấy tâm lý dè dặt ngay cả trong bối cảnh thị trường có dấu hiệu tích cực hơn. Nhìn chung, báo cáo mô tả một môi trường mà các nhà đầu tư tổ chức đang định vị một cách thận trọng, v...

Báo cáo đầy đủ có sẵn miễn phí ở định dạng PDF.

Tải xuống phiên bản PDF

Chào mừng đến với Strategy Watch #4

Strategy Watch được xây dựng để đáp ứng nhu cầu rõ ràng về phân tích không thiên vị, chất lượng cao về hiệu suất cấp quỹ và xu hướng phân bổ vốn trong tài sản số.

Mục tiêu của chúng tôi rất rõ ràng — biến Strategy Watch trở thành ấn phẩm hàng tháng bắt buộc phải đọc cho cộng đồng đầu tư tài sản số.

Ấn phẩm này được củng cố bởi thông tin đầu vào trực tiếp từ các thành viên thị trường. Các quỹ và tổ chức phân bổ vốn đóng góp dữ liệu và hiểu biết sâu sắc giúp hình thành một cái nhìn toàn diện và giá trị hơn về bức tranh thị trường. Nếu bạn có hiểu biết sâu sắc, dữ liệu hoặc cập nhật về phân bổ vốn đáng để chia sẻ, chúng tôi hoan nghênh đóng góp của bạn.

Trình bày các sáng kiến và cập nhật mới nhất của bạn với một đối tượng khán giả được tuyển chọn gồm các tổ chức phân bổ vốn.

Chia sẻ cập nhật ↗

Bên trong Strategy Watch Mới Nhất

Báo cáo được cấu trúc qua sáu phần cốt lõi, mỗi phần tập trung vào một khía cạnh riêng biệt của hoạt động thể chế trong tài sản số:

01 Màn hình Theo dõi Dòng vốn Thể chế | Tư thế phòng thủ vẫn tồn tại trong suốt tháng 4 khi dòng tiền ra từ BTC và ETH tiếp tục giảm nhẹ, nhu cầu stablecoin tăng tốc và dòng tiền vào ETF vẫn mang tính xây dựng.

02 Hiệu suất Quỹ và Tài khoản Quản lý Riêng (SMA) | Mọi phân nhóm chiến lược đều ghi nhận lợi nhuận trong tháng, một mức độ đồng thuận xuyên chiến lược hiếm thấy trong thời gian gần đây. Đây là sự phục hồi hay tái định vị?

03 Phân tích Sâu Chiến lược: DeFi/Lợi suất | Lắng nghe quan điểm của một Giám đốc Đầu tư (CIO) về nguồn gốc của lợi thế cạnh tranh khi chênh lệch lãi suất cho vay thu hẹp và rủi ro hợp đồng thông minh phát triển.

04 Hiệu suất Kho trực tuyến (On-chain Vault) | Các quản trị viên ETH có đang hoạt động kém hiệu quả hơn lợi suất staking ETH?

05 Màn hình Theo dõi Nhà quản lý | Tìm hiểu cách hơn 400+ nhà quản lý đang định vị cho Quý 2, với mức tiền mặt tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm bất chấp bối cảnh thị trường mang tính xây dựng hơn.

06 Cập nhật Phân bổ Vốn | Phân bổ vốn từ quỹ hưu trí tăng lên cùng với các vụ mua lại chiến lược và ra mắt mới trên các chiến lược lợi suất, giao dịch và tài sản số.

đồng hành cùng

Nền tảng Phân bổ Vốn Tài sản Số Hàng đầu. Tìm hiểu thêm


Màn hình Theo dõi Dòng vốn Thể chế

  • Dòng vốn BTC gần như đã phục hồi về mức trung lập trong suốt tháng 4 trong khi dòng tiền vào stablecoin tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng, mặc dù ETH vẫn kiên trì ở trạng thái dòng tiền ra ròng.

Dòng vốn Bitcoin đã phục hồi đáng kể trong suốt tháng 4, cải thiện từ -$6,9 tỷ đầu tháng lên gần như trung lập ở mức -$0,7 tỷ vào cuối tháng, tiếp tục xu hướng giảm dần dòng tiền ra được quan sát vào tháng 3. Stablecoin cho thấy sự dịch chuyển theo hướng mạnh nhất, với dòng tiền vào tăng tốc từ +$1,8 tỷ đầu tháng 4 lên +$5,4 tỷ vào cuối tháng, cho thấy sự luân chuyển vốn đáng kể sang các công cụ trực tuyến (on-chain) định danh bằng đô la Mỹ. Ethereum đứng tách biệt so với cả hai xu hướng này, vẫn ở trạng thái dòng tiền ra ròng liên tục trong suốt tháng và kết thúc ở mức -$1,6 tỷ, về cơ bản không thay đổi so với con số của tháng 3. Sự phân kỳ giữa BTC ổn định, nhu cầu stablecoin tăng mạnh và ETH tụt hậu cho thấy sự phục hồi trong phân bổ vốn mang tính chọn lọc hơn là rộng rãi.

Dòng tiền Ròng ETF & DAT

  • Dòng tiền ETF và DAT của BTC duy trì ở mức dương trong suốt tháng 4 trong khi ETH có sự chuyển biến đáng chú ý, chuyển từ dòng tiền ra sâu đầu tháng 4 sang dòng tiền vào đáng kể vào cuối tháng.

Dòng tiền ETF Bitcoin duy trì trong vùng dương trong suốt tháng 4, phục hồi từ mức giảm giữa tháng để kết thúc ở +26,3k BTC, trong khi dòng tiền DAT tăng dần lên +58,8k BTC vào cuối tháng. Sự thay đổi đáng kể hơn đến từ Ethereum, nơi dòng tiền ETF mở tháng ở mức -135k ETH trước khi chuyển sang dương vào khoảng ngày 18 tháng 4 và kết thúc ở +140,6k ETH. Dòng tiền DAT của ETH vẫn mang tính xây dựng trong suốt tháng, kết thúc ở +408,6k ETH. Trong khi nhu cầu thể chế đối với BTC thể hiện sự nhất quán, thì sự quay đầu của ETH là sự phát triển đáng chú ý hơn, mặc dù còn sớm và quy mô của sự phục hồi cuối tháng cần được theo dõi trước khi đưa ra kết luận về một sự thay đổi bền vững trong định vị.

Tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi & Vốn hóa Stablecoin

  • Dòng TVL DeFi trên Ethereum đảo ngược mạnh mẽ trong tháng 4, xóa sạch sự ổn định của tháng 3 khi dòng tiền ra tăng tốc lên mức cao nhất trong nhiều tháng vào tuần cuối cùng.

Sau khi gần như đạt mức trung lập vào cuối tháng 3, dòng TVL DeFi của Ethereum xấu đi đều đặn trong suốt tháng 4. Nửa đầu tháng tương đối ổn định, với dòng tiền dao động gần mức trung lập trước khi chuyển sang âm hơn vào khoảng giữa tháng. Bức tranh thay đổi đáng kể trong mười ngày cuối, với dòng tiền ra tăng tốc lên mức cao nhất -$11,3 tỷ vào khoảng ngày 25 tháng 4 trước khi phục hồi một phần xuống -$7,6 tỷ vào cuối tháng. Tổng ETH bị khóa trong DeFi giảm từ khoảng $54 tỷ đầu tháng xuống khoảng $44,9 tỷ vào thời điểm kết thúc. Sự đảo ngược xu hướng ổn định của tháng 3 cho thấy sự phục hồi trước đó là mong manh, và tốc độ rút vốn gia tăng trở lại cho thấy sự thận trọng bền vững của các nhà phân bổ vốn đối với các chiến lược lợi suất trực tuyến khi bước vào tháng 5.

Lợi suất Cơ sở (Basis) CME

  • Lợi suất cơ sở CME xấu đi mạnh mẽ trong suốt tháng 4 đối với cả BTC và ETH, với lợi nhuận carry trở nên âm sâu vào cuối tháng khi thị trường tương lai chuyển sang trạng thái backwardation (ngược kỳ hạn) liên tục.

Sau khi kết thúc tháng 3 ở mức -$3,9 triệu và +$0,9 triệu tương ứng, lợi suất cơ sở CME của BTC và ETH cả hai đều phục hồi trong thời gian ngắn vào đầu đến giữa tháng 4, với BTC đạt +$3,3 triệu và ETH đạt +$1,7 triệu vào khoảng ngày 9-12 tháng 4. Sự phục hồi này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Cả hai tài sản đều xấu đi mạnh mẽ trong nửa cuối tháng, với BTC kết thúc tháng 4 ở mức -$21,2 triệu và ETH ở mức -$6,0 triệu. Độ sâu và tốc độ của sự đảo ngược này cho thấy thị trường tương lai đã chuyển sang trạng thái backwardation đáng kể, loại bỏ hoàn toàn cơ sở kinh tế cho các chiến lược cash-and-carry (mua tiền mặt và bán kỳ hạn). Đối với các tổ chức vận hành sách lược trung lập thị trường, môi trường carry trong tháng 4 không mang lại bất kỳ khoản bồi thường nào, củng cố bức tranh tổng thể về việc triển khai đòn bẩy giảm và khẩu vị rủi ro thể chế ở mức thấp.


Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình.
Số dư sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện của Glassnode về nhãn địa chỉ, được tích lũy thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không luôn bao quát toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và suy xét khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.

Nội dung Liên quan

Nhà Phân Tích Thị Trường Buộc Tội XRP Là Vụ Lừa Đảo Tiền Điện Tử Lớn Nhất, Chuyện Gì Đang Xảy Ra?

Nhà phân tích thị trường Ryker cáo buộc XRP là dự án lừa đảo lớn nhất trong thị trường tiền mã hóa, chỉ trích token này thiếu tiện ích thực tế và bị thổi phồng giá trị. Ông nhấn mạnh mức vốn hóa thị trường khoảng 83 tỷ USD của XRP cùng tình trạng lạm phát do Ripple liên tục giải ngân số token trong khoản ký quỹ. Ryker cáo buộc nhóm XRP đã sử dụng kinh nghiệm và mối quan hệ với các "cá voi" để bơm giá token từ 0,5 USD lên 3 USD, đồng thời thuê người nổi tiếng và truyền thông quảng bá, đặc biệt tại thị trường Hàn Quốc, khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên tự nghiên cứu kỹ trước khi quyết định. Mặc dù vậy, dữ liệu từ Santiment cho thấy mạng lưới XRP Ledger đang phát triển mạnh với 4.300 ví mới trong 24 giờ, mức tăng lớn thứ tư trong năm, có thể báo hiệu sự đảo chiều giá. Sự tăng trưởng này một phần đến từ việc áp dụng Tài sản Thực tế (RWA) trên XRPL, với dòng tiền ròng dương 1,3 tỷ USD trong 30 ngày, dẫn đầu các mạng lưới khác. Tại thời điểm báo cáo, giá XRP giao dịng quanh mức 1,37 USD.

bitcoinist2 giờ trước

Nhà Phân Tích Thị Trường Buộc Tội XRP Là Vụ Lừa Đảo Tiền Điện Tử Lớn Nhất, Chuyện Gì Đang Xảy Ra?

bitcoinist2 giờ trước

Polymarket và Kalshi Hiện Đang Bị Điều Tra Tại Quốc Hội — Bằng Chứng Dẫn Đến Cuộc Điều Tra Rất Khó Bị Bác Bỏ

Đại diện James Comer, Chủ tịch Ủy ban Giám sát và Cải cách Chính phủ Hạ viện Hoa Kỳ, đã công bố cuộc điều tra chính thức vào ngày 22 tháng 5 đối với hai nền tảng thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi. Cuộc điều tra được kích hoạt bởi bằng chứng về các giao dịch nội gián nghi ngờ liên quan đến các hoạt động quân sự mật và sự kiện địa chính trị. Các bằng chứng cụ thể bao gồm: một binh sĩ lực lượng đặc biệt Mỹ bị bắt vì đặt cược trên Polymarket liên quan đến chiến dịch bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro chỉ vài giờ trước khi thông tin công khai; một nhà giao dịch khác kiếm gần 1 triệu USD với tỷ lệ thắng 93% từ các cá cược về các cuộc không kích chưa được công bố của Mỹ và Israel nhằm vào Iran; và một loạt tài khoản mới, được tạo và nạp tiền một cách phối hợp ngay trước các thông báo quan trọng, thu về hàng triệu USD. Cả hai nền tảng đều đã công bố các biện pháp giám sát và quy tắc cập nhật vào tháng 3/2026, nhưng không ngăn được sự leo thang điều tra của Quốc hội. Sự phát triển này đánh dấu một thời điểm then chốt có thể định hình lại hoạt động, đối tượng tham gia và khuôn khổ giám sát của lĩnh vực thị trường dự đoán non trẻ này.

bitcoinist5 giờ trước

Polymarket và Kalshi Hiện Đang Bị Điều Tra Tại Quốc Hội — Bằng Chứng Dẫn Đến Cuộc Điều Tra Rất Khó Bị Bác Bỏ

bitcoinist5 giờ trước

Với Số Vốn Presale Hiện Tại Trên 7 Triệu Đô, Ozak AI Bước Vào Giai Đoạn Tăng Trưởng Mới Đánh Dấu Bởi Dòng Vốn Đầu Tư Ổn Định

Dự án Ozak AI ($OZ) đã bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới khi chiến dịch bán trước (presale) của họ chính thức vượt mốc 7 triệu USD được huy động. Thành tích này củng cố vị thế của Ozak AI như một trong những đợt bán trước AI phát triển nhanh nhất trong năm, phản ánh xu hướng chuyển dịch vốn từ meme coin sang các dự án tiền mã hóa tập trung vào tiện ích thực tế. Dự án tập trung vào sự kết hợp giữa công nghệ Trí tuệ Nhân tạo (AI) và Mạng lưới Cơ sở Hạ tầng Vật lý Phi tập trung (DePIN), nhằm cung cấp các giải pháp phân tích thông minh và tự động hóa. Token OZ sẽ đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái, phục vụ cho việc staking, quản trị và mở rộng mạng lưới. Dữ liệu bán trước cho thấy nhu cầu ổn định và ngày càng tăng, với token hiện được định giá 0.014 USD. Các nhà đầu tư tham gia sớm đã chứng kiến mức tăng giá đáng kể. Động thái này được cho là bắt nguồn từ việc thị trường ngày càng ưa chuộng các dự án có nền tảng cơ bản vững chắc thay vì đầu cơ thuần túy. Với nguồn vốn huy động được, Ozak AI đang chuẩn bị cho giai đoạn mở rộng tiếp theo, hướng tới việc niêm yết token trên các sàn giao dịch công cộng. Mốc 7 triệu USD không chỉ là một thành tựu tài chính mà còn báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý đầu tư đối với các dự án AI tập trung vào tiện ích.

TheNewsCrypto6 giờ trước

Với Số Vốn Presale Hiện Tại Trên 7 Triệu Đô, Ozak AI Bước Vào Giai Đoạn Tăng Trưởng Mới Đánh Dấu Bởi Dòng Vốn Đầu Tư Ổn Định

TheNewsCrypto6 giờ trước

Anthropic Ra Mắt "Cẩm Nang Người Sáng Lập": Tái Cấu Trúc Toàn Bộ 4 Giai Đoạn Khởi Nghiệp Bằng AI

Anthropic đã công bố "Sổ tay Người sáng lập: Xây dựng Startup Bản địa AI", định hình lại tư duy khởi nghiệp trong kỷ nguyên AI. Sổ tay mô tả startup AI-native là một loại hình mới, được vận hành bởi AI ngay từ đầu, không chỉ là doanh nghiệp truyền thống thêm vài công cụ AI. Vai trò người sáng lập chuyển từ thực thi sang chỉ huy: thiết kế giải pháp, ra quyết định chiến lược và giao các nhiệm vụ lặp lại cho AI Agent. Anthropic giới thiệu ba công cụ Claude: Claude Chat (đối thoại, nghiên cứu), Claude Code (lập trình) và Claude Cowork (tự động hóa quy trình). Hành trình khởi nghiệp được chia thành 4 giai đoạn với hướng dẫn ứng dụng AI: 1. **Giai đoạn Ý tưởng:** Xác thực vấn đề thực tế. Dùng AI như "luật sư quỷ" để thách thức giả định, nghiên cứu thị trường và phân tích đối thủ. 2. **Giai đoạn MVP:** Thu thập bằng chứng về giải pháp. Dùng AI để lập trình có cấu trúc, tự động hóa phản hồi người dùng, tránh nợ kỹ thuật. 3. **Giai đoạn Ra mắt:** Tập trung vào tăng trưởng và vận hành. Xây dựng "hệ điều hành" bằng AI để tự động hóa CRM, marketing, kiểm tra hệ thống, giúp nhà sáng lập tập trung vào quyết định quan trọng. 4. **Giai đoạn Mở rộng:** Đảm bảo tính bền vững. AI giúp tối ưu hóa quy mô, cá nhân hóa marketing, củng cố lợi thế cạnh tranh, cho phép nhóm nhỏ đạt hiệu suất cao. Thông điệp cốt lõi: Trong thời đại AI, rào cản không còn là "có thể xây dựng không?" mà là "có nên xây dựng không?". Lợi thế cạnh tranh quay trở lại với khả năng thấu hiểu vấn đề, phán đoán thương mại và sự sâu sắc trong tầm nhìn.

marsbit8 giờ trước

Anthropic Ra Mắt "Cẩm Nang Người Sáng Lập": Tái Cấu Trúc Toàn Bộ 4 Giai Đoạn Khởi Nghiệp Bằng AI

marsbit8 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua 4

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua 4 (4) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua 4 (4) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ 4 (4) của BạnSau khi mua 4 (4), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch 4 (4)Giao dịch 4 (4) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 525Xuất bản vào 2025.10.20Cập nhật vào 2025.10.20

Làm thế nào để Mua 4

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của 4 (4) được trình bày dưới đây.

活动图片