USDT của Tether đã tạm thời trở thành tài sản tiền điện tử lớn nhất về vốn hóa thị trường, vượt qua Ethereum vào ngày 26 tháng 6. Sự việc này diễn ra sau một đợt giảm mạnh do Bitcoin dẫn dắt kéo giá ETH xuống mức thấp 1.51K USD.
Đáng chú ý, đợt giảm giá kéo dài đã thu hẹp vốn hóa thị trường của ETH xuống còn 184.4 tỷ USD, thấp hơn một chút so với tổng cung thị trường của USDT là 186 tỷ USD.
Động thái hôm thứ Sáu và sự thay đổi ngắn hạn diễn ra sau đó hoàn toàn là do áp lực bán ra kéo dài. Một đợt giảm giá kéo dài của ETH có thể khiến USDT một lần nữa cố gắng vị trí tài sản lớn thứ hai.
Nhưng điều này không có nghĩa là tâm lý thị trường không còn lạc quan với ETH, vì sự việc này liên quan đến một động thái thị trường rộng lớn hơn. Đáng lưu ý là trong những tình huống biến động như vậy, các nhà đầu tư thoát khỏi các vị thế tiền điện tử và chuyển đổi tiền thành stablecoin.
Do đó, những động thái né tránh rủi ro trong thời kỳ biến động này sẽ trực tiếp làm tăng nguồn cung stablecoin. Vì vậy, việc USDT, stablecoin lớn nhất thế giới, tạm thời vượt qua ETH không hoàn toàn là điều bất ngờ.
Tăng trưởng Stablecoin chậm lại trong Quý 2
Có lẽ một sự thay đổi cấu trúc hơn sẽ nhấn mạnh dòng vốn rút ra là nếu USDT và các stablecoin nói chung cũng ghi nhận việc rút tiền.
Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang rút hoàn toàn khỏi thị trường tiền điện tử, không chỉ đơn thuần chuyển vốn vào stablecoin để chờ đợi đáy.
Thú vị là, bất chấp việc USDT tạm thời vượt qua ETH, thị trường đã chứng kiến dòng vốn rút ra trên diện rộng kể từ cuối tháng Năm.
Đáng chú ý, nguồn cung stablecoin đã giảm nhẹ so với đỉnh gần đây là 322 tỷ USD vào giữa tháng Năm xuống còn 313 tỷ USD tại thời điểm báo chí. Nói cách khác, khoảng 10 tỷ USD đã được rút ra trong sáu tuần qua, trùng khớp với đợt điều chỉnh rộng hơn giữa các tài sản tiền điện tử hàng đầu, bao gồm cả BTC.
Thị phần 9% của USDT có ý nghĩa gì với tiền điện tử
Nhìn từ một góc độ khác, điều này có nghĩa là tâm lý né tránh rủi ro rộng hơn trên thị trường tiền điện tử, bất chấp một vài altcoin gần đây có sự phục hồi ấn tượng.
Trên thực tế, thị trường trầm lắng này càng được củng cố bởi thị phần thống trị của USDT và tỷ lệ ETH/BTC, lần lượt theo dõi tâm lý mạo hiểm và mùa altcoin.
Đáng chú ý, tỷ lệ ETHBTC đã rút lui về mức thấp hơn kể từ giữa tháng Năm, cho thấy tốc độ chậm của một đợt tăng mùa altcoin rộng lớn hơn.
Trong cùng khoảng thời gian, thị phần của USDT đã tăng từ 7% lên 9%, mức lần cuối được thấy vào giai đoạn cuối của thị trường gấu năm 2022. Nói một cách đơn giản, các nhà đầu tư đã rất thận trọng và đưa vốn vào stablecoin.
Nhìn chung, việc USDT vượt qua ETH về vốn hóa thị trường không báo hiệu điều gì đáng lo ngại. Nhưng manh mối quan trọng nhất là sự gia tăng thị phần thống trị của USDT đạt đến mức đáy thị trường gấu năm 2022.
Tóm tắt cuối cùng
- USDT tạm thời vượt qua ETH về vốn hóa thị trường sau khi nguồn cung của ETH giảm xuống 184 tỷ USD vào ngày 26 tháng 6.
- Thị phần của USDT tăng lên 9%, tiến gần đến mức lần cuối được thấy trong giai đoạn đáy thị trường gấu năm 2022.
