Thành viên Quỹ Ethereum Justin Drake và các nhà phát triển khác đã đưa ra một đề xuất mới có tên EIP-8361, nhằm mục đích thay đổi chính sách phát hành $ETH trong mạng Ethereum. Đề xuất này dự kiến sẽ giảm dần phần thưởng được trả cho các trình xác thực khi số lượng $ETH được stake tăng lên, đồng thời đưa lợi suất ròng từ việc staking về 0 sau khi đạt tỷ lệ stake 50%.
Trong khuôn khổ cơ chế được gọi là “đốt giảm phát dần dần”, một phần nhất định của phần thưởng lý thuyết cho trình xác thực khi hoàn thành nhiệm vụ sẽ bị khấu trừ và đốt trong mỗi kỷ nguyên. Tỷ lệ phần thưởng bị đốt sẽ tăng từ 0% lên 100% song song với khối lượng $ETH được stake.
Đề xuất giả định rằng việc stake khoảng một nửa tổng nguồn cung Ethereum sẽ làm giảm lợi suất ròng của trình xác thực từ staking xuống 0%. Với tỷ lệ stake hiện tại, điều này dự kiến sẽ làm giảm khoảng một nửa lợi suất, đưa nó xuống mức khoảng 1%.
Jerome de Tyche, một trong những nhà phát triển đề xuất, cho biết vào tháng 4 năm 2026, tỷ lệ stake Ethereum đã vượt quá một phần ba tổng nguồn cung và tiếp tục tăng mỗi tháng. Ông lưu ý rằng với đường cong phần thưởng hiện tại, ngay cả khi tất cả $ETH đang lưu hành đều được stake, lợi suất từ staking sẽ không giảm xuống dưới khoảng 1,5%.
De Tyche lập luận rằng hệ thống hiện tại hoàn toàn không loại bỏ động cơ để tăng lượng $ETH được stake. Ông lưu ý rằng hàng đợi trình xác thực đã đạt đến công suất tối đa và với tốc độ hiện tại, có khoảng 1,75 triệu $ETH được thêm vào hệ thống staking mỗi tháng.
Theo các ước tính đã công bố, nếu không có thay đổi nào được thực hiện, khối lượng $ETH được stake có thể vượt quá 70 triệu vào ngày 1 tháng 1 năm 2028. Con số này tương ứng với hơn 55% tổng nguồn cung Ethereum.
Những người ủng hộ cho rằng tỷ lệ stake quá cao có thể tạo ra rủi ro thay vì tăng cường bảo mật cho Ethereum. Họ chỉ ra rằng thuế đánh vào lợi suất danh nghĩa từ staking và hệ quả là việc giảm nguồn cung có thể khiến các trình xác thực cá nhân trở thành nhóm đầu tiên rời khỏi hệ thống.
Tình huống như vậy được cho là có thể dẫn đến sự tập trung $ETH được stake vào các công ty cung cấp dịch vụ lưu ký và các nhà cung cấp dịch vụ staking lớn, điều này có thể làm suy yếu cấu trúc phi tập trung của Ethereum. Theo các nhà phát triển, việc tập trung nhóm trình xác thực dưới sự kiểm soát của các tổ chức nhất định cũng có thể làm giảm khả năng can thiệp của tầng xã hội Ethereum vào một fork tiềm năng của mạng lưới.
Những người ủng hộ EIP-8361 cũng chỉ ra rằng khối lượng phát hành $ETH không ngừng tăng tạo ra chi phí pha loãng cho các nhà đầu tư không tham gia staking. Họ lập luận rằng các token staking thanh khoản và các công cụ phái sinh staking khác, với lãi suất cao của chúng, có thể thay thế việc sử dụng trực tiếp $ETH trong hệ sinh thái.
Giải pháp được đề xuất dự kiến sẽ giảm tuyến tính lợi suất từ staking xuống 50% cho đến khi đạt đến một mức stake nhất định. Điều này nhằm mục đích loại bỏ động cơ kinh tế để tăng khối lượng stake $ETH sau khi đạt đến một mức nhất định, hạn chế việc phát hành $ETH và duy trì tính trung lập tiền tệ của Ethereum.
*Đây không phải là một khuyến nghị đầu tư.
end-content
