Tác giả gốc:ChandlerZ,Foresight News
Ondo Finance đã đăng một thông báo trên Twitter chính thức vào ngày 26 tháng 5 năm 2026, thông báo về sự qua đời đột ngột của người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Nathan Allman, và bổ nhiệm Chủ tịch lâu năm Ian De Bode kế nhiệm vị trí Giám đốc điều hành. Trong thông báo, công ty cho biết gia đình và người thân của Allman sẽ nhận được sự hỗ trợ từ toàn bộ công ty, và không tiết lộ thêm chi tiết về nguyên nhân cái chết.
Thông báo đồng thời nhấn mạnh, Allman đã xây dựng cho công ty một đội ngũ lãnh đạo có khả năng vận hành độc lập. Ian De Bode, trong hơn hai năm qua, trên thực tế đã chịu trách nhiệm về chiến lược, sản phẩm và vận hành hàng ngày của công ty, và đã nhận được sự ủng hộ toàn diện từ ban lãnh đạo. Công ty tuyên bố rõ ràng sẽ tiếp tục con đường mà Allman đã khởi xướng.
Từ Goldman Sachs đến bàn đàm phán quy định về chứng khoán mã hóa
Nathan Allman được công nhận là một trong những người thúc đẩy trọng tâm của lĩnh vực RWA. Ông tốt nghiệp đại học tại Đại học Brown (Brown University), chuyên ngành Kinh tế học và Sinh học. Sau đó, ông theo học Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh (MBA) tại Trường Kinh doanh Stanford.
Năm 2018, ông điều hành quỹ phòng hộ tiền điện tử của riêng mình là ChainStreet Capital. Năm 2019, ông gia nhập bộ phận kinh doanh tài sản số của Goldman Sachs Global Markets, tập trung vào việc xây dựng dịch vụ thị trường tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức, đồng thời sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain để cải tạo quy trình phát hành và giao dịch chứng khoán truyền thống. Kinh nghiệm này đã cung cấp nguồn phương pháp luận trực tiếp cho việc thiết kế sản phẩm sau này của ông. Hai năm sau, ông rời Goldman Sachs và thành lập Ondo Finance.
Năm 2021, Allman thành lập Ondo Finance, định vị rõ ràng dự án là "kênh tuân thủ kết nối tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng trên chuỗi". Các dòng sản phẩm cốt lõi của Ondo được triển khai theo con đường này.
Trong giai đoạn đầu khởi nghiệp, Ondo tập trung vào các sản phẩm thu nhập có cấu trúc DeFi. Năm 2023, hướng đi chuyển sang tài sản thế giới thực được mã hóa (tokenized real-world assets). Sản phẩm đầu tiên trong quá trình chuyển đổi này là OUSG (Ondo Short-Term US Treasuries Fund), người dùng gửi các stablecoin như USDC, Ondo sử dụng số vốn này để mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ, sau đó phân phối lợi nhuận cho người nắm giữ dưới dạng token; đồng thời, USDY đóng gói lợi tức từ trái phiếu kho bạc ngắn hạn thành token vĩnh viễn, mở cửa cho các nhà đầu tư đủ điều kiện không phải người Mỹ.
Khi đó, sản phẩm trái phiếu kho bạc được mã hóa lớn nhất trên thị trường là quỹ BUIDL của BlackRock, với mức đầu tư tối thiểu 5 triệu USD, mà các nhà đầu tư bình thường khó có thể tiếp cận. Đầu năm 2024, Allman đã đưa ra một quyết định quan trọng: tích hợp BUIDL vào tài sản cơ bản của OUSG, cho phép người dùng Ondo thông qua OUSG gián tiếp nắm giữ trái phiếu kho bạc do BlackRock quản lý, đồng thời hạ ngưỡng từ 5 triệu USD xuống còn 100.000 USD và thực hiện việc mua lại 24/7. Bước đi này đã giúp Ondo giữ vững vị trí trong lĩnh vực RWA. Trong cả năm 2024, TVL của Ondo tăng từ 40 triệu USD lên 534 triệu USD, tăng gấp 13 lần.
Sau trái phiếu kho bạc là cổ phiếu. Tháng 9 năm 2025, Allman ra mắt Ondo Global Markets, mở rộng đối tượng mã hóa từ trái phiếu kho bạc Mỹ sang cổ phiếu và ETF của Mỹ. Logic của sản phẩm này là: một lượng lớn nhà đầu tư toàn cầu do hạn chế về địa lý, ngưỡng mở tài khoản hoặc chênh lệch thời gian giao dịch, không thể trực tiếp mua cổ phiếu Mỹ. Ondo chuyển hơn 260+ chứng khoán Mỹ như Apple, NVIDIA, ETF S&P 500,... thành token trên chuỗi, người dùng không phải người Mỹ có thể giao dịch 24 giờ các phiên bản được mã hóa này trên Solana, Ethereum, BNB Chain. Allman cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng nhiều nhu cầu đến từ những người dùng tiền điện tử chưa từng thử đầu tư vào tài sản truyền thống, và ETF là lối vào dễ dàng nhất cho họ.
Ondo Global Markets đạt TVL hơn 240 triệu USD trong 48 giờ sau khi ra mắt, và vượt 1 tỷ USD sau 8 tháng, trở thành nền tảng cổ phiếu được mã hóa đầu tiên đạt quy mô này. Cộng với OUSG và USDY, tổng TVL của toàn bộ nền tảng từng vượt quá 4 tỷ USD, chiếm khoảng 58% thị phần thị trường cổ phiếu được mã hóa.
Tuy nhiên, trở ngại lớn nhất mà chứng khoán mã hóa phải đối mặt không bao giờ là công nghệ, mà là quy định. Ở Mỹ, việc phát hành và giao dịch chứng khoán chịu sự giám sát chặt chẽ của SEC, việc biến cổ phiếu thành token trên chuỗi nằm trong vùng xám pháp lý. Con đường mà Allman lựa chọn là giao tiếp trực diện.
Tháng 4 năm 2025, ông dẫn đầu đoàn gặp gỡ Nhóm công tác tiền điện tử của SEC để thảo luận về khuôn khổ tuân thủ cho chứng khoán Mỹ được mã hóa. Cùng tháng 12 năm đó, Ondo đã gửi cho SEC một lộ trình về chứng khoán mã hóa, với yêu cầu cốt lõi là yêu cầu SEC chính thức công nhận vị trí hợp pháp của các blockchain công khai trong thị trường chứng khoán mã hóa, mở ra kênh cho các nhà đầu tư bán lẻ. Cùng tháng, SEC đã âm thầm đóng cuộc điều tra bí mật về trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa và token ONDO của Ondo mà không đưa ra bất kỳ cáo buộc nào. Đối với một công ty tiền điện tử hoạt động trong vùng xám quy định, điều này tương đương với việc nhận được một sự cho phép ngầm.
Về huy động vốn, Ondo đã huy động được tổng cộng 46 triệu USD. Founders Fund và Pantera Capital đồng dẫn đầu vòng Series A, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute. Tháng 7 năm 2025, Allman và Pantera cùng thành lập quỹ Ondo Catalyst trị giá 250 triệu USD, chuyên đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng RWA.
Những mảnh ghép cuối cùng Allman để lại
Tháng 12 năm 2025, Ondo Finance thông báo đã nộp lộ trình chứng khoán mã hóa của mình cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho biết: Các mô hình đăng ký trực tiếp, quyền sở hữu có lợi cũng như đóng gói và liên kết quyền sở hữu chứng khoán đều tồn tại song song trong thị trường tài chính ngày nay và đều đóng vai trò quan trọng trên chuỗi. Trong thư, Ondo thúc giục SEC cho phép ba mô hình này bằng cách: 1. Hỗ trợ cả mô hình sở hữu trực tiếp và trung gian; 2. Chấp nhận các blockchain có cấp phép, không cần cấp phép và hỗn hợp; 3. Cung cấp sự rõ ràng quy định có mục tiêu cho việc mã hóa dựa trên đại lý chuyển nhượng; 4. Cho phép mã hóa rộng rãi hơn đối với chứng khoán được lưu ký tại DTC.
Và trong vài tuần trước khi Allman qua đời, Ondo đã liên tục hoàn thành một số việc mà chưa từng có ai trong ngành làm được.
Ngày 6 tháng 5, blog chính thức của Ondo Finance tiết lộ, đã cùng Kinexys by J.P. Morgan, Mastercard và Ripple hoàn thành giao dịch chuyển đổi xuyên biên giới, xuyên ngân hàng đầu tiên gần như thời gian thực đối với quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa. Quy trình mua lại chứng khoán xuyên biên giới truyền thống thường mất nhiều ngày: nhà đầu tư gửi yêu cầu mua lại, ngân hàng lưu ký xác nhận vị trí nắm giữ, khởi tạo chuyển tiền thông qua mạng lưới liên ngân hàng như SWIFT, nhiều bên trung gian xác nhận lần lượt.
Trong dự án thí điểm này, Ripple đã chuyển đổi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn (OUSG) của Ondo mà họ nắm giữ trên XRP Ledger. Ondo xử lý việc chuyển đổi sau đó gửi lệnh thanh toán tiền pháp định thông qua Mastercard Multi-Token Network, được thực hiện bởi cơ sở hạ tầng blockchain Kinexys by J.P. Morgan để thực hiện thanh toán tiền, và thông qua mạng lưới ngân hàng đại lý của họ để chuyển tiền USD đến tài khoản ngân hàng của Ripple tại Singapore.
Ondo cùng thời gian đó đã nhận được Thư Không Hành động (No-Action Letter) từ SEC, dọn đường cho việc phát hành chứng khoán mã hóa trên Ethereum tuân thủ quy định. Chính thức tuyên bố phạm vi đăng ký của Ondo lần này có hạn, định vị sản phẩm OGM không thay đổi, vẫn là ghi chú được mã hóa cung cấp tiếp xúc với cổ phiếu và ETF Mỹ cho các nhà đầu tư không phải người Mỹ, chứng khoán cơ bản và sổ sách ghi chép chính thức vẫn được giữ trong hệ thống lưu ký hiện có, do bên lưu ký BitGo nắm giữ. Thay đổi cốt lõi nằm ở việc, trong các tình huống hạn chế, đồng bộ hóa quyền lợi chứng khoán liên quan dưới dạng mã hóa trên mạng chính Ethereum, để tối ưu hóa việc giám sát tài sản thế chấp, quy trình mua bán và đối chiếu.
Ngày 5 tháng 5, Công ty Ký quỹ và Thanh toán bù trừ Hoa Kỳ (DTCC) thông báo rằng Dịch vụ Mã hóa của DTC đã thực hiện hợp tác với hơn 50 tổ chức tài chính, đưa Ondo vào liên minh chứng khoán mã hóa, cùng cấp với BlackRock và Goldman Sachs. Dịch vụ này sẽ hỗ trợ mã hóa các RWA được DTC lưu ký, cung cấp các quyền lợi và bảo vệ nhà đầu tả hoàn toàn giống với hình thức truyền thống. DTCC dự kiến khởi động các giao dịch sản xuất hạn chế đầu tiên vào tháng 7 năm 2026 và chính thức ra mắt dịch vụ vào tháng 10.
Một đội ngũ bản địa tiền điện tử thành lập năm năm, trên danh sách đối tác có J.P. Morgan, BlackRock, Goldman Sachs, DTCC, Mastercard. Lĩnh vực RWA có rất nhiều dự án đang thực hiện mã hóa, nhưng có thể đồng thời ngồi ở bàn đàm phán với SEC và trong liên minh của DTCC, hầu như chỉ có Ondo. Việc thiết lập các mối quan hệ hợp tác này gắn liền với sự thúc đẩy cá nhân của Allman.
Người kế nhiệm đã tại vị hai năm
Ondo trong thông báo nói rằng Allman đã giúp họ xây dựng một tổ chức bền vững lâu dài, ý nghĩa cụ thể của câu nói này hướng đến người kế nhiệm Ian De Bode.
De Bode, trước khi gia nhập Ondo, là người đứng đầu toàn cầu bộ phận kinh doanh tài sản số của McKinsey, đã làm chuyển đổi số tổ chức trong ngành tư vấn hơn mười năm. Ông cũng có bằng MBA của Stanford, gia nhập Ondo với tư cách Giám đốc Chiến lược cuối năm 2023, thăng chức Chủ tịch vào tháng 11 năm 2025, trong hơn hai năm qua liên tục dẫn dắt chiến lược, sản phẩm và vận hành hàng ngày của công ty. Thông báo của Ondo đặc biệt nhấn mạnh, De Bode đã nhận được "sự tin tưởng đầy đủ" của đội ngũ quản lý.
Đối với một công ty tiền điện tử, việc có một người kế nhiệm đã tại vị hơn hai năm, quen thuộc với toàn bộ hoạt động kinh doanh, tiếp quản ngay lập tức sau cái chết đột ngột của người sáng lập, là mức độ chuẩn bị tổ chức cực kỳ hiếm gặp. Các dự án trong ngành công nghiệp tiền điện tử thường phụ thuộc nhiều vào ảnh hưởng cá nhân và sức hút cộng đồng của người sáng lập, việc người sáng lập rời đi thường đồng nghĩa với rủi ro về hướng đi và khủng hoảng niềm tin. Nhưng thử thách Allman để lại cũng rất rõ ràng: ông đích thân dẫn đầu đoàn đàm phán với SEC vào tháng 4 năm ngoái, mạng lưới quan hệ cá nhân mà ông tích lũy được ở tầng quản lý và hợp tác với các tổ chức Phố Wall, là những thứ De Bode cần chứng minh mình có thể tiếp quản.
Token ONDO giảm khoảng 6% sau khi tin tức được công bố, hiện báo giá 0,413 USD. Phản ứng thị trường tương đối kiềm chế, không xuất hiện việc bán tháo hoảng loạn.
Allman khi qua đời không có hồ sơ vấn đề sức khỏe nào được công khai, thông báo của Ondo sử dụng cụm từ "unexpected passing" (qua đời đột ngột), không tiết lộ nguyên nhân cụ thể. Dự án thí điểm chứng khoán mã hóa của DTCC vào tháng 7 là một cột mốc mới trong kế hoạch của ông, nhưng ông sẽ không tận mắt chứng kiến nó ra mắt.
