Bài gốc / Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Tác giả / Wenser(@wenser2010)
Hôm qua, "narrative VC số một trong ngành" a16z đã công bố một báo cáo quan trọng có tên "17 xu hướng sáng tạo đáng mong đợi nhất trong crypto năm 2026", bao gồm stablecoin, token hóa, thanh toán và tài chính, quyền riêng tư, bảo mật, AI và agent, trong đó nhấn mạnh thông tin "khối lượng giao dịch stablecoin năm 2024 đã đạt 46 nghìn tỷ USD, con số này vượt quá 20 lần khối lượng giao dịch của PayPal và gần gấp 3 lần khối lượng giao dịch của Visa".
Kết hợp với các tin tức gần đây như tập đoàn OSL sắp ra mắt stablecoin USDGO, stablecoin JupUSD của Jupiter sẽ ra mắt vào tuần tới và YouTube hỗ trợ người sáng tạo Mỹ nhận doanh thu thông qua stablecoin PYUSD của PayPal, Odaily Planet Daily mạnh dạn khẳng định, năm 2026 sẽ trở thành "điểm bùng nổ then chốt" của ngành crypto và lĩnh vực thanh toán crypto. Dựa trên các thông tin trên, chúng tôi đưa ra các đánh giá sau về hướng đi tương lai của thanh toán crypto.
Đánh giá một: Cổng kết nối stablecoin đón nhận thay đổi mang tính cách mạng
Như báo cáo của a16z đã đề cập - "Vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết hiện nay là: Làm thế nào để kết nối những đồng đô la kỹ thuật số này với hệ thống tài chính mà mọi người sử dụng hàng ngày - tức là kênh vào ra cho stablecoin".
Các phương thức phổ biến hiện nay trên thị trường bao gồm giao dịch c2c trên sàn giao dịch, mạng lưới chuyển đổi của các gã khổng lồ thanh toán, kênh của nhà phát hành stablecoin, v.v., và vào năm tới, nhiều mạng lưới stablecoin thuộc các gã khổng lồ thanh toán sẽ dần ra mắt (như mạng Tempo được Stripe và Paradigm hỗ trợ), khi đó, "cổng kết nối" stablecoin sẽ hòa nhập sâu hơn với thị trường tài chính truyền thống, mạng lưới thanh toán hàng ngày và các kịch bản giao dịch trong cuộc sống.
Nếu như thanh toán di động trong nước đã giải quyết một loạt vấn đề về kịch bản sử dụng, giảm chi phí và phổ cập thông qua giải pháp mã QR và bao lì xì kỹ thuật số, thì việc đưa vào các mạng lưới thanh toán khu vực, toàn cầu của các gã khổng lồ thanh toán sẽ cung cấp trải nghiệm người dùng thuận tiện hơn, chi phí chuyển khoản giao dịch thấp hơn và quy trình chuyển đổi fiat sang stablecoin mượt mà hơn cho việc vào ra stablecoin.
Ngoài ra, khía cạnh sử dụng cho merchant 2B cũng có thể đón nhận thời kỳ tăng trưởng mới khi các dự luật quy định tiếp tục được hoàn thiện, các ứng dụng di động dần phong phú và hiệu quả thanh toán được nâng cao hơn nữa.
Viễn cảnh về hệ thống thanh toán điện tử "Peer-to-Peer" của Satoshi Nakamoto, sẽ được thực hiện thông qua stablecoin với vai trò vật mang.
Đánh giá hai: Tài sản RWA và stablecoin hợp nhất, thúc đẩy nghiệp vụ cho vay trên chain
Tại ngã tư giữa DeFi và TradFi, tài sản RWA là trọng điểm.
Nhưng trước đây, tài sản RWA bị hạn chế bởi sự phức tạp của tài sản off-chain và hình thái sản phẩm cố định, khó có thể thực hiện "cải tạo hoàn toàn trên chain"; đồng thời, giá trị neo và biểu hiện giá của tài sản RWA thường khác nhau do sự khác biệt khu vực, biến động thời gian và khác biệt ngành.
Khi thị trường tài chính truyền thống đón nhận cú sốc mất giá thanh khoản do lãi suất giảm mang lại, hệ thống stablecoin có thể sẽ cải tạo hệ thống giao dịch trên chain off-chain đối với tài sản RWA.
Nói cách khác, vào năm 2026, tài sản RWA có thể sẽ được định giá bằng stablecoin thông qua hệ thống ngân hàng và mạng lưới thanh toán, từ đó thực hiện các khám phá đa dạng về hợp đồng RWA, cho vay RWA, mua lại tài sản RWA, v.v.
Việc sàn giao dịch Nasdaq chủ động nộp đơn đăng ký giao dịch token hóa cổ phiếu lên SEC Mỹ năm nay đã lộ diện manh mối, năm tới, dựa trên stablecoin USDC của Circle - "cổ phiếu niêm yết stablecoin đầu tiên" và stablecoin USAT do "ông lớn stablecoin" Tether ra mắt, có thể sẽ xuất hiện nhiều kịch bản hơn về việc stablecoin mua sản phẩm thị trường tài chính truyền thống và tham gia vào quy trình giao dịch thị trường tài chính truyền thống cùng nhiều khâu khác.
Như báo cáo của a16z đã đề cập, "hợp đồng vĩnh viễn" (perpetual contract) hy vọng sẽ cung cấp tính thanh khoản sâu hơn cho tài sản RWA, tài sản RWA native crypto được token hóa sẽ tiếp tục phát triển; sau khi đáp ứng các yêu cầu về compliance và tiêu chuẩn hóa, nghiệp vụ cho vay trên chain cũng sẽ tăng trưởng nhanh chóng.
Đánh giá ba: Mô hình Internet tức ngân hàng đến gần, AI Agent, giao thức x402, stablecoin sẽ cung cấp nhiều khả năng hơn
Thay đổi này có lẽ sẽ trở thành điểm khởi đầu mới đáng mong đợi nhất của "làn sóng áp dụng quy mô lớn crypto" vào năm 2026.
Giống như việc "YouTube bổ sung tính năng trả thu nhập cho người sáng tạo thông qua stablecoin PayPal" vậy, cùng với sự phát triển nhanh chóng của AI Agent, sự mở rộng dần của giao thức x402 và sự thâm nhập vào nhiều kịch bản cuộc sống, công việc, thương mại hơn, stablecoin và cryptocurrency sẽ "cải tạo tài chính hóa" toàn bộ Internet, điều này sẽ mang lại một loạt thay đổi đáng kinh ngạc——
1. Thanh toán trực tuyến, trên chain hợp nhất, hiệu quả giao dịch tăng mạnh. Từ "thấy là có" trước đây, đến "nghĩ là mua" trong tương lai, sự kết hợp giữa AI Agent và hệ thống thanh toán stablecoin sẽ đáp ứng các nhu cầu mua sắm Internet đa dạng của con người. Việc sàng lọc hàng hóa, thấu hiểu nhu cầu, tính tiện lợi của thanh toán, đều sẽ có những thay đổi lớn.
2. Sản phẩm Internet có thể được token hóa, định lượng thanh toán. Dựa trên sự mở rộng của mạng lưới thanh toán stablecoin, nhiều sản phẩm Internet (sản phẩm hữu hình và vô hình) đều có thể được định lượng bằng stablecoin, và dựa trên kênh vào ra thuận tiện, người mua và người bán có thể trao đổi hàng hóa và tiền tệ hiệu quả mà không có người trung gian, không có khâu hao hụt, không có thời gian luân chuyển dài.
3. Kinhh tế số ảo được kích thích hơn nữa. Dù là người sáng tạo YouTube hiện tại, hay các vai trò nghề nghiệp cung cấp dịch vụ ảo trực tuyến đa dạng, đều sẽ bổ sung hơn nữa cho nền kinh tế trực tuyến Internet, và hệ thống thanh toán stablecoin sẽ trở thành một lựa chọn hiệu quả hơn. So với các hành vi như mua đồ lưu niệm, hỗ trợ ngoại tuyến, gặp mặt trực tiếp trước đây để hỗ trợ idol ảo, việc "chuyển tiền trực tiếp" thuận tiện nhanh chóng có thể sẽ trở thành lựa chọn của nhiều người hơn.
Đánh giá bốn: Tiến vào thời đại tài chính toàn dân, rào cản đầu tư giảm xuống
Đây có lẽ là mặt trực quan và có ảnh hưởng sâu rộng nhất trong quá trình phát triển hơn nữa của hệ thống token hóa cổ phiếu và stablecoin.
Bị giới hạn bởi cấu trúc hệ thống ngân hàng tài chính và thị trường giao dịch chứng khoán trước đây cùng chính sách quản lý, người dùng cá nhân thông thường thường khó có thể tham gia với rào cản thấp, chi phí thấp, cổ phần nhỏ vào thị trường hiệu suất vốn và thị trường tài chính kinh tế; còn trong tương lai, năm tới và xa hơn, khi nền tảng token hóa cổ phiếu, quy trình và môi trường quản lý trưởng thành hơn, kết hợp với vai trò cố vấn đầu tư và tham khảo ý kiến đầu tư của AI, mỗi người sẽ trở thành một phần không thể thiếu và liên quan mật thiết của hệ thống tài chính.
Vào năm 2026 không xa, việc mua một dollar cổ phần IPO của SpaceX có thể sẽ trở thành hiện thực; và việc đầu tư số vốn ít ỏi của mình vào nền tảng tiền DeFi do hệ thống ngân hàng và dự án native crypto liên kết推出 với tỷ suất sinh lời hàng năm cao hơn một chút so với trái phiếu kho bạc, có lẽ cũng là một lựa chọn không tồi.
Quan trọng nhất, việc token hóa và phân mảnh hóa tài sản sẽ nâng cao hơn nữa hiệu suất sử dụng vốn, đồng thời cũng bơm vào tính thanh khoản sâu hơn cho thị trường tài chính kinh tế toàn cầu.
Đến lúc đó, nhờ hệ thống token hóa và mạng lưới stablecoin, mỗi người đều là một mắt lưới trên mạng lưới tài chính. Tất nhiên, điều này chắc chắn đi kèm với rủi ro, nhưng đồng thời cũng trao quyền đầu tư thực sự cho mỗi người tự lựa chọn.
Đánh giá năm: Cuộc chiến trăm hoa đua nở của stablecoin sẽ tiếp tục, lợi ích người dùng luôn tồn tại
Năm 2025, chủ âm của ngành crypto là mainstream hóa, compliance quản lý hóa và phổ cập tổ chức hóa, còn năm tới, sẽ là "cuộc chiến trăm hoa đua nở stablecoin" cạnh tranh khốc liệt hơn.
Cuộc cạnh tranh mã stablecoin native USDH của Hyperliquid năm nay chỉ là sự khởi động và một phần nhỏ của cuộc hỗn chiến ngành stablecoin lớn vào năm tới, và so với USDT, USDC của Circle có thể sẽ đối mặt với cạnh tranh khốc liệt hơn và bị xâm chiếm thêm thị phần.
Giống như "cuộc chiến trăm hoa đua nở giao đồ ăn", "cuộc chiến trăm hoa đua nở xe gọi" trước đây, sự cạnh tranh khốc liệt ở phía cung ứng ở một mức độ nhất định sẽ mang lại lợi ích bất đối xứng cho phía nhu cầu, người dùng thông thường có triển vọng tiếp tục nhận được lợi ích trợ cấp sử dụng stablecoin không tồi hoặc các khoản khuyến khích kinh tế khác.
Việc tập đoàn sàn giao dịch compliant Hong Kong OSL, nền tảng tổng hợp hệ sinh thái Solana Jupiter lần lượt "nhúng tay" vào stablecoin, cũng có nghĩa là sẽ còn nhiều tổ chức compliant và nền tảng dịch vụ crypto推出 stablecoin native của riêng họ, để chiếm vị trí thuận lợi trong mạng lưới thanh toán, doanh thu thương mại và tăng trưởng người dùng.
