Ethereum tiếp tục đối mặt với áp lực bán hàng kéo dài khi tâm lý thị trường crypto rộng hơn chuyển sang thận trọng và, ở một số phân khúc, hoảng loạn rõ rệt. Hành động giá đã vật lộn để lấy lại sự ổn định trong những tuần gần đây, với các nỗ lực phục hồi lặp đi lặp lại không tạo ra được động lực tăng trưởng bền vững. Biến động gia tăng, điều kiện thanh khoản thắt chặt và sự không chắc chắn về vĩ mô dai dẳng đã củng cố tư thế phòng thủ giữa cả những người tham gia bán lẻ và tổ chức, khiến Ethereum dễ bị tổn thương trước sự suy yếu hơn nữa trong ngắn hạn.
Một báo cáo gần đây của CryptoQuant cung cấp bối cảnh bổ sung thông qua hoạt động on-chain. Theo dữ liệu, chỉ số Địa chỉ Tiền gửi Người dùng Binance ETH đã ghi nhận một sự gia tăng mạnh. Số lượng địa chỉ riêng lẻ gửi Ethereum lên Binance đã tăng vọt từ khoảng 360.000 lên hơn 450.000, đại diện cho mức cao nhất được quan sát kể từ tháng 8 năm 2025. Các số liệu theo dõi địa chỉ tiền gửi thường đóng vai trò là chỉ số thay thế cho ý định bán tiềm năng, vì tài sản chuyển đến các sàn giao dịch thường dễ tiếp cận hơn để thanh lý, sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc tái cân bằng danh mục đầu tư.
Tuy nhiên, những đợt tăng đột biến như vậy không tự động chuyển thành bán hàng ngay lập tức. Trong một số trường hợp, chúng phản ánh các điều chỉnh vị thế, hoạt động phòng ngừa rủi ro hoặc chuẩn bị cho giao dịch phái sinh. Dù vậy, quy mô của sự gia tăng gần đây cho thấy sự lo ngại của thị trường gia tăng và cần được theo dõi chặt chẽ khi Ethereum điều hướng trong một môi trường thị trường ngày càng mong manh.
Tiền gửi Sàn giao dịch Tăng mạnh Khi Điều chỉnh Giá Diễn ra Sâu hơn
Báo cáo nêu bật rằng sự bùng nổ của chỉ số này đã xảy ra cùng với một đợt điều chỉnh giá nghiêm trọng. Ethereum đã giảm mạnh từ mức đỉnh vào tháng 10 gần $4.900 xuống khoảng khu vực $1.900. Việc giảm giá đồng thời và sự gia tăng các địa chỉ tiền gửi trên sàn giao dịch cho thấy hai cách diễn giải on-chain chính đáng được xem xét cẩn thận.
Kịch bản đầu tiên chỉ ra sự đầu hàng của giới bán lẻ. Sự gia tăng nhanh chóng của các địa chỉ gửi tiền riêng lẻ thường phản ánh hành vi hoảng loạn giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những người tham gia đã nắm giữ qua các giai đoạn đầu của sự sụt giảm giờ đây có thể đang chuyển tài sản lên các sàn giao dịch để thoát khỏi các vị thế, củng cố thêm áp lực bán trong ngắn hạn.
Cách diễn giải thứ hai liên quan đến định vị thị trường phái sinh. Với ETH giao dịch dưới ngưỡng $2.000, một số khoản tiền gửi có khả năng đại diện cho việc bổ sung tài sản thế chấp. Các nhà giao dịch đối mặt với rủi ro thanh lý có thể đang thêm ký quỹ để duy trì các vị thế mua đòn bẩy thay vì bán hoàn toàn tài sản nắm giữ của họ.
Trong ngắn hạn, việc tăng tiền gửi làm tăng nguồn cung tiềm năng trên các sàn giao dịch, điều này có thể làm trầm trọng thêm sự biến động nếu việc bán hàng xảy ra. Tuy nhiên, về mặt lịch sử, các đợt tăng đột biến cực độ trong hoạt động tiền gửi thường xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh cuối kỳ. Những điều kiện như vậy đôi khi báo trước sự kiệt sức của người bán.
Theo dõi dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch, khối lượng giao ngay được hấp thụ và định vị phái sinh sẽ là rất quan trọng để xác định xem hoạt động này có báo hiệu rủi ro giảm giá tiếp tục hay sự hình thành sớm của một đáy thị trường cục bộ.
Ethereum Kiểm tra Hỗ trợ Cấu trúc Khi Xu hướng Giảm Tiếp diễn
Ethereum tiếp tục giao dịch dưới áp lực kéo dài, với biểu đồ hàng tuần cho thấy sự mất mát rõ rệt của động lực tăng giá sau khi bị từ chối gần khu vực $4.800–$5.000. Giá hiện đã điều chỉnh giảm về khu vực $1.900, một vùng trước đây đã hoạt động như hỗ trợ củng cố trong các giai đoạn chu kỳ trước. Việc không thể giữ trên các đường trung bình động giữa chu kỳ cho thấy người bán vẫn duy trì quyền kiểm soát cấu trúc.
Đường trung bình động 50 tuần đã đảo chiều và giờ đây hoạt động như kháng cự trên đầu, trong khi đường trung bình 100 tuần dường như đang dẹt lại. Trong khi đó, giá đang tiến gần đến đường trung bình động dài hạn 200 tuần, một mức lịch sử liên quan đến hỗ trợ chu kỳ chính. Sự sụp đổ dứt khoát dưới khu vực này có thể làm lộ ra mức giảm sâu hơn, trong khi sự ổn định ở đây có thể khuyến khích tích lũy trung hạn.
Các mẫu khối lượng cho thấy các đợt tăng đột biến không liên tục trong thời gian suy giảm, điều này thường phản ánh sự phân phối hơn là sự quan tâm mua vào bền vững. Điều này củng cố cách diễn giải về một giai đoạn thị trường phòng thủ hơn là một xu hướng phục hồi đã được xác nhận.
Bất chấp sự suy yếu, sự nén lại của biến động gần các mức trung bình dài hạn đôi khi báo trước các giai đoạn chuyển tiếp. Tuy nhiên, sự xác nhận sẽ đòi hỏi các mức đóng cửa bền vững trên các mức kháng cự có thể thu hồi lại và các số liệu tham gia được cải thiện. Cho đến lúc đó, Ethereum vẫn ở trong một tư thế kỹ thuật mong manh với rủi ro nghiêng về tiếp tục củng cố hoặc trôi dạt giảm giá hơn là sự tiếp tục tăng giá ngay lập tức.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
