Khi ngày càng nhiều công ty chấp nhận Bitcoin [BTC] như một tài sản kho bạc, Capital B không thể giữ được bình tĩnh. Gần đây, công ty đã bổ sung thêm 2 BTC, nhưng ý nghĩa của động thái này nằm ở cách thức tài trợ cho việc mua hàng.
Capital B đã huy động vốn thông qua một đợt chào bán At-the-Market (ATM) với TOBAM, phát hành 200.000 cổ phiếu mới với giá 0,60 euro mỗi cổ phiếu và sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin.
Nói một cách đơn giản, công ty đang chuyển đổi vốn chủ sở hữu huy động từ thị trường thành Bitcoin để từ từ mở rộng kho bạc của mình.
Khoản nắm giữ Bitcoin của Capital B
Với lần bổ sung mới nhất này, Capital B hiện nắm giữ 2.836 BTC với giá mua trung bình là 93.061 euro, định vị công ty này là một trong những đại diện thể chế mới nổi ở châu Âu.
Một chỉ số quan trọng khác trong bản cập nhật là “BTC Yield” (Lợi suất BTC), một khái niệm được Chiến lược của Michael Saylor phổ biến. Chỉ số này đo lường giá trị Bitcoin mà một công ty bổ sung cho các cổ đông so với số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Capital B báo cáo lợi suất BTC từ đầu năm đến nay là 0,21%, có nghĩa là các cổ đông đã thu được giá trị tăng thêm khoảng 5,9 BTC (khoảng 0,35 triệu euro) trong quý đầu tiên.
Mặc dù công ty đã phát hành cổ phiếu mới với mức chiết khấu 21,6% do biến động thị trường gần đây, nhưng nó vẫn duy trì được lợi suất BTC dương.
Điều này cho thấy lượng Bitcoin bổ sung mà công ty mua được đã giúp bù đắp sự pha loãng do phát hành cổ phiếu mới gây ra.
Đối với các nhà đầu tư, điều này tạo ra một đề xuất độc đáo, trong đó, thay vì chỉ đơn giản nắm giữ Bitcoin, Capital B đang cấu trúc tài chính của mình để tăng giá trị Bitcoin mà mỗi cổ phiếu đại diện.
Lần mua Bitcoin thứ 101 của Strategy
Dù vậy, việc mua Bitcoin mới nhất của Capital B diễn ra vào thời điểm Strategy hoàn thành lần mua Bitcoin thứ 101, nâng tổng số nắm giữ của họ lên khoảng 720.737 BTC.
Tuy nhiên, phản ứng thị trường đối với hai công ty này cho thấy sự khác biệt trong tâm lý nhà đầu tư.
MSTR gần đây đã giảm khoảng 4,49% xuống 133,53 USD. Trong khi đó, cổ phiếu của Capital B (ALCPB) tăng 7,48% lên 0,83 euro.
Đồng thời, xu hướng kho bạc Bitcoin rộng hơn đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng.
Các công ty đại chúng cùng nhau hiện nắm giữ khoảng 1,138 triệu BTC, nhưng với Bitcoin giao dịch quanh mức 67.713 USD, nhiều khoản nắm giữ trong số này hiện đang trong tình trạng lỗ.
Các công ty kho bạc Bitcoin đang chịu lỗ
Nhà đầu tư Charles Edwards gần đây chỉ ra rằng khoảng 77% các công ty kho bạc Bitcoin đang nắm giữ Bitcoin của họ trong tình trạng lỗ. Mức độ căng thẳng này chưa từng thấy kể từ sau sự sụp đổ của Terra-Luna vào tháng 5 năm 2022.
Do đó, các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn. Khi Bitcoin đang vật lộn để lấy lại đà tăng mạnh, thị trường không còn chỉ tập trung vào việc các công ty mua bao nhiêu Bitcoin nữa.
Thay vào đó, các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng liệu các công ty này có thể quản lý bảng cân đối kế toán và chịu đựng được các giai đoạn biến động giá kéo dài hay không.
Nói một cách đơn giản, cuộc đua kho bạc Bitcoin không còn chỉ là mua thêm BTC nữa — mà là về việc công ty nào có thể nắm giữ dự trữ của họ lâu nhất mà không bị buộc phải bán.
Tóm tắt cuối cùng
- Động thái của Capital B cho thấy ngay cả những giao dịch mua Bitcoin nhỏ cũng có thể báo hiệu sự thay đổi chiến lược lớn hơn trong quản lý kho bạc của công ty.
- Điều kiện thị trường vẫn còn nhiều thách thức, với 77% các công ty kho bạc Bitcoin hiện đang nắm giữ BTC của họ trong tình trạng lỗ.
