Tác giả: Andjela Radmilac
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Polymarket và Kalshi đang tìm kiếm nguồn vốn với định giá ngang hàng các công ty fintech tiêu dùng hàng đầu, trong khi các cơ quan quản lý Mỹ đang gấp rút xây dựng quy định mới cho các sản phẩm này. Theo báo cáo, cả hai công ty đều đang trong giai đoạn đàm phán gọi vốn ban đầu với kỳ vọng định giá đạt khoảng 200 tỷ USD.
Làn sóng gọi vốn này trùng hợp với một cơn bão chính trị.
Các hợp đồng liên quan đến Iran đã biến thị trường dự đoán từ một công cụ dự báo thích thành tâm điểm tranh cãi liên quan đến thông tin nội bộ và đầu cơ chiến tranh. Reuters điều tra các thị trường giao dịch trên Polymarket liên quan đến thời điểm tấn công của Iran và sự từ chức của Khamenei, phát hiện khoảng 529 triệu USD được đổ vào các hợp đồng liên quan đến thời điểm tấn công, và khoảng 150 triệu USD đầu tư vào các hợp đồng liên quan đến Khamenei; đồng thời có thông tin cho rằng sáu tài khoản đã kiếm lời tổng cộng khoảng 1,2 triệu USD nhờ các giao dịch đúng thời điểm.
Hiện nay, các nghị sĩ Mỹ đang soạn thảo dự luật liên quan, và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cũng cho biết sẽ thúc đẩy các quy định quản lý mới.
Phố Wall cho rằng dự đoán xác suất sự kiện sẽ trở thành một phần của hệ thống thông tin; nhưng Washington lại ngăn cản vì lo ngại hệ thống này sẽ mang lại lợi ích cho những người không nên được hưởng vào thời điểm tồi tệ nhất.
Tại sao Phố Wall lạc quan về thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán có thể chuyển hóa sự chú ý thành giao dịch, kiếm phí từ giao dịch, đồng thời tạo ra dữ liệu xác suất thời gian thực, đóng gói thành sản phẩm thông tin.
Chính sản phẩm dữ liệu này đã đưa thị trường dự đoán ra khỏi phạm trù "cờ bạc", được xếp vào loại công cụ thông tin cùng với dữ liệu thị trường, thăm dò ý kiến, terminal tài chính - vì hình thức đầu ra của nó rất giống với báo giá thị trường.
Truyền thông chính thống đã bắt đầu hợp tác với các nền tảng này:
- CNBC ký thỏa thuận nhiều năm với Kalshi, từ năm 2026 sẽ tích hợp dữ liệu xác suất của họ vào chương trình truyền hình và kỹ thuật số.
- Dow Jones đạt thỏa thuận độc quyền với Polymarket, đưa dữ liệu dự đoán vào các nền tảng như Wall Street Journal, Barron's, coi giá hợp đồng như một cơ sở hạ tầng tin tức song song với báo cáo tài chính, lãi suất, bầu cử.
Những hợp tác này cũng làm khuếch đại ảnh hưởng của scandal: một khi dữ liệu xác suất được nhúng vào truyền thông chính thống, nó sẽ ảnh hưởng đến đánh giá của công chúng về khả năng và tính khẩn cấp của sự kiện. Đây cũng là lý do cơ quan quản lý cho rằng các nền tảng phải tuân thủ tiêu chuẩn cao hơn về tính công bằng, giám sát và quyết toán.
Điều này cũng giải thích tại sao định giá của hai công ty vẫn tăng cao ngay cả khi các giao dịch liên quan đến Iran gây tranh cãi chính trị.
Sự kiện Iran biến thị trường dự đoán thành vấn đề nan giải của Washington
Lợi thế lớn nhất của thị trường dự đoán là nắm bắt thông tin sớm. Và các hợp đồng liên quan đến Iran cho thấy rõ ràng loại nền tảng này chạm đến thông tin nhạy cảm mà chính phủ đang cố gắng kiểm soát.
Ngày 2 tháng 3, số tiền đặt cược vào hợp đồng thời điểm tấn công đạt 529 triệu USD, hợp đồng liên quan đến cái chết và từ chức của Khamenei khoảng 150 triệu USD. Chỉ vài giờ trước khi các quan chức cấp cao Iran bị tấn công, 6 tài khoản đột ngột bơm tiền và kiếm lời 1,2 triệu USD thông qua các hợp đồng này.
Khi xung đột leo thang, nhiều báo cáo chỉ ra rằng, một lượng lớn tài khoản mới đăng ký đã đặt cược chính xác vào các sự kiện liên quan đến Iran. Những báo cáo kiểu này đã đưa Polymarket từ một nền tảng crypto nhỏ lẻ, trực tiếp dính líu vào tầm ngắm quản lý và thực thi pháp luật của chính phủ.
Vấn đề cốt lõi mà các nền tảng này hiện đang đối mặt là: Sự tin tưởng và công bằng.
Thị trường dự đoán muốn vận hành, phải khiến người dùng tin tưởng rằng quy tắc ổn định, kết quả phán định nhất quán, không có sự thiên vị nội bộ. Một khi tài sản giao dịch là hành động quân sự, vấn đề tin tưởng sẽ trở thành vấn đề chính trị - bởi động cơ giao dịch trước có thể biến thành động cơ rò rỉ thông tin nhạy cảm thậm chí mật.
Đây cũng là lý do phản ứng chính sách nhanh chóng leo thang.
Dân biểu Mike Levin, Thượng nghị sĩ Chris Murphy đang soạn thảo dự luật nhằm hạn chế thị trường dự đoán. Quốc hội sẽ trực tiếp quy định哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些哪些 sự kiện có thể giao dịch hợp pháp.
Ngoài ra, Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết, cơ quan này đã gửi thông báo trước về việc xây dựng quy định cho Văn phòng Quản lý và Ngân sách Nhà Trắng, sắp đưa ra khuôn khổ quản lý đối với thị trường dự đoán, có thể ảnh hưởng đến các khâu thiết kế hợp đồng, giám sát, thực thi, v.v.
Washington đang đối mặt với sự lựa chọn rõ ràng:
- Công nhận thị trường dự đoán là hợp đồng sự kiện hợp pháp, tăng cường giám sát, nêu rõ hạn chế, để ngành mở rộng có trật tự dưới quy tắc;
- Trực tiếp cấm các loại hợp đồng liên quan đến chiến tranh, ám sát, lãnh đạo từ chức, vì loại giao dịch này dễ gây ra giao dịch nội gián, thúc đẩy động cơ xấu.
Dữ liệu dưới đây tiết lộ tại sao xung đột này khó dập tắt:
Tranh chấp của chính Kalshi cũng cho thấy, chỉ dựa vào quản lý không thể hoàn toàn giải quyết vấn đề tin tưởng.
Ngày 5 tháng 3, Kalshi bị kiện tập thể, người dùng cáo buộc nền tảng này từ chối trả khoản thưởng khoảng 54 triệu USD - người dùng đặt cược rằng lãnh đạo tối cao Iran sẽ từ chức trước ngày 1 tháng 3. Nguyên đơn cho rằng, nền tảng đã tạm thời kích hoạt "điều khoản ngoại lệ liên quan đến cái chết" sau khi lãnh đạo Iran bị tấn công, để từ chối trả thưởng.
Nhưng Kalshi cho biết, quy tắc về giao dịch liên quan đến cái chết của lãnh đạo đã được nêu rõ từ lâu, và đã hoàn trả phí giao dịch, bù đắp tổn thất cho người dùng, người dùng không hề bị lỗ.
Đây chính là tình thế mâu thuẫn khó xử mà các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách hiện đang đối mặt.
Nhà đầu tư hy vọng ngành đạt được tăng trưởng, mở rộng phổ cập, và có cơ sở để đưa dữ liệu dự đoán xác suất vào hệ thống thông tin chính thống.
Người dùng thì hy vọng, khi kết quả sự kiện đầy tranh cãi, lay động cảm xúc, quy tắc nền tảng có thể ổn định, đáng tin.
Cơ quan quản lý lại hy vọng ngăn chặn loại thị trường này biến hành động quốc gia nhạy cảm thành sản phẩm có thể giao dịch, tránh xuất hiện tình huống "nắm được tình báo mật là có thể thu được lợi nhuận giao dịch tối ưu". Bởi vì một khi giá giao dịch này bắt đầu ảnh hưởng đến môi trường thông tin dư luận, rủi ro liên quan sẽ diễn biến thành vấn đề quản trị nan giải.
