撰文：深潮 TechFlow
引言
「金融的未来在链上」已成为共识，并随着美国 SEC 启动「加密计划」推动美国金融市场全面迁移至链上而愈加笃定。
那么，金融的未来，如何更有效、更快速的在链上发生？
我们看到了一个东西方传统资本市场的共同选择：Canton Network。
2025 年 6 月，Canton Network 开发商 Digital Asset 完成 1.35 亿美 E 轮融资，DRW Venture Capital 和 Tradeweb Markets 领投，参投机构包括法国巴黎银行、Circle Ventures、Citadel Securities、美国存管信托及清算公司以及高盛，自此 Digital Asset 累计融资额近 4 亿美元。
而在具体采用方面：
西方世界，高盛数字资产平台 GS DAP、法国巴黎银行 Neobonds 和 Broadridge 的 DLR 均采用 Canton 技术开发；
东方战场，汇丰银行 Orion 采用 Canton 技术开发，香港金融管理局（HKMA）加入 Canton 基金会。
根据 RedStone 于 2025 年 6 月发布的《链上金融现实世界资产报告》显示：Canton 代币化资产规模超 4 万亿美元。自 2022 年以来，超过一半的数字债券发行通过 Canton 应用程序执行。
在机构主导的链上金融全面爆发的最初阶段，Canton Network 已俨然成为传统金融市场数字化转型的核心引擎。而这种来自全球顶尖机构的广泛采用，不仅是对 Canton 技术架构与业务理念的高度认可，更印证了其在机构级安全、合规性与互操作层面的卓越能力。
作为由 Digital Asset 推出的专为机构级应用打造的公共区块链网络，Canton Network 具备可定制隐私、全网互操作性以及无限水平扩展等优势，旨在更好的连接传统金融与加密资本市场。
而随着 2025 年 Canton Network 完成包括美国国债抵押、黄金与欧洲债券代币化等在内的多项大型试点专案，正式由「试验成长期」进入「规模化落地阶段」，Canton Network 正在像其官方 X 平台的首页图「where finance flows（金融流动的地方）」所言，加快机构上链步伐，全力塑造 7 x 24 小时流动性、跨全球信任、安全合规的机构级链上金融未来。
诞生自机构需求，由顶级机构联盟共同推出
构建 Canton Network 的设想最初起源于 2023 年。
在当时掀起的首轮 DeFi 与 RWA 热潮下，多家传统金融机构看到了链上金融的优势：全天候资本高效流转、无国界低摩擦低成本、无需许可全球接入，以及智能合约可编程优势下所能够释放的无限金融创新。
与此同时，传统金融机构所拥有的庞大用户基础、深厚资金实力、成熟风控体系以及百年经营所沉淀的用户信任，势必也将推动区块链生态走向更广泛的采用。
这本是一场双向奔赴，但传统机构上链，面临着诸多挑战：
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隐私与合规痛点：公共区块链完全透明账本与金融行业严格的隐私需求（如 KYC、AML 和 GDPR「通用数据保护条例」）背道而驰，很多数据细节的公开可能导致法律风险和竞争劣势，而私有链虽提供隐私，却缺乏开放性和生态连接性。
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可互操作性与流动性碎片化痛点：金融系统高度孤岛化、碎片化，跨系统协作效率低下，与此同时区块链跨链解决方案也深受高操作门槛、成本及安全方面的困扰。
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技术集成与开发复杂性的痛点：传统金融机构与区块链的集成门槛高、成本高，稍后不慎或将引发重大金融风险，此外机构需平衡创新与合规，增加了上链难度。
私有链行不通，因为不够开放；通用公链也行不通，因为不够隐私。机构等待着一个鱼与熊掌兼得、同时又兼具低门槛高性能的解决方案。
而这样的困境，很快被团队核心成员均出身大型传统金融机构的 Digital Asset 所察觉。
投资等于投人，Digital Asset 4 亿美元融资背后，是常为人津津乐道的亮眼的团队配置。
作为联合创始人兼 CEO，Yuval Rooz 就职量化交易巨头 DRW 以及知名做市公司 Citadel Securities，并曾是美国商品期货交易委员会全球市场咨询委员会数字资产市场小组委员会成员。
另一名联合创始人 Don Wilson 更是在 1992 年创立了 DRW，在其带领下，目前 DRW 已发展成为拥有 2000 多名员工的全球最大自营交易公司之一。
另外三名联合创始人是 Digital Asset 的专业技术骨干：Eric Saraniecki 作为网络战略主管，曾在 DRW Trading 建立了一个专注于非流动性大宗商品市场的交易平台，并联合创立了 Cumberland Mining；首席运营官 Shaul Kfir 曾是两家初创公司的 CTO，并拥有密码学研究背景；而作为 CTO 的 Ratko Veprek 则是 Digital Asset 自研智能合约语言 Daml 的主要贡献者。
在扎实机构工作经验、加密领域研究以及技术落地能力的多重推动下，一个专为机构级应用量身定制，平衡去中心化的透明性与金融监管的隐私需求的开放公有链想法快速成型：
每个机构运行独立子账本，通过共享同步层实现跨账本的原子结算，并在保障隐私和自主性的同时，实现系统间的无缝协作与可扩展性。
很快，这一构想获得全球顶级机构的共鸣，包括 BNP Paribas、Capgemini、CBOE、Deloitte 和德意志交易所等在内的 30+ 机构组成联盟，旨在为想法落地提供帮助。2023 年 5 月，Canton Network 主网正式上线。
那么，作为一条备受期待的开放公有链，Canton Network 是如何解决这一切难题的呢？
专为机构上链定制：Canton 的产品设计哲学
总的来说，Canton Network 采用了独特的两层共识机制，并通过 Daml 智能合约语言、全球同步层、Canton Coin 代币等核心模块，实现无限水平扩展和全网互操作，同时确保隐私保护与高效同步。
1. 子账本与同步层：实现跨系统协作
Canton Network 旨在打造「网络中的网络」，这一描述乍一听比较抽象，但其实不难理解。
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子账本：
在 Canton Network，每个机构都运行着自己的独立的分布式账本，比如银行、交易所、基金等，这个子账本存储与自身相关的交易数据。
验证节点可以由机构自己运行，也可以选择外包给 Canton 服务提供商。每个子账本的验证节点只负责与自己相关的验证交易、维护网络安全和执行共识协议，并与同步层交互以完成跨账本交易。目前 Canton Network 验证节点规模超过 350+。
我们可以将这一个个子账本，视为一个个专属机构的小网络。
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全球同步层：
小网络如何与外部建立连接？全球同步层来实现。
作为 Canton 的核心协调机制，全球同步层连接所有子账本，实现不同子账本之间的消息传递以及交易验证，并确保交易的一致性和原子性。
需要强调的是，它并不存储包含完整细节的交易数据，而是仅处理元数据，比如交易哈希、ZKP 证明等用于验证，这进一步保障了隐私，同时大大优化了网络整体性能。
超级验证者联盟旨在保证与子账本之间的连接，目前 Canton 拥有 30 名超级验证者，包括 Broadridge、LayerZero、穆迪和 SBI Digital Asset Holdings 等知名机构成员，进一步确保去中心化以及合规友好。
如此一来，不同子账本，或者说不同金融生态之间的隔阂被打破，全域可互操作性得以实现，机构保留对自己数据和节点的控制权，同时获得了与全球金融生态高效协作的能力。每一个子账本小网络互通互联，Canton Network 成为「网络中的网络」。
2. Daml 智能合约驱动：实现可定制隐私
在不同金融业务、不同合规要求下，机构的隐私需求也更为复杂。而 Daml 智能合约语言是实现定制化隐私管理的关键。
作为一种专为机构金融而设计的高级智能合约语言，Daml 具有突出的特征：
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权限管理：Daml 合约定义交易各方的权利和义务，确保只有相关方能访问数据。
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可编程工作流：Daml 支持复杂金融逻辑，如条件支付、抵押品转移和多方协议。
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形式化验证：对于 Daml 合约逻辑采取数学验证技术，减少代码漏洞，确保合约逻辑无误。
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低门槛：Daml 更易于开发和审计，且支持一键全生态移植，无需重写代码，降低迁移成本。
在子账本通过 Daml 智能合约定义交易逻辑和隐私规则的基础上，Canton 配备 ZKP、MPC 等隐私技术栈，整个过程中：ZKP 验证交易有效性、MPC 实现分散计算、Daml 合约定义访问权限（例如嵌入 AML/KYC 逻辑），同时交易细节仅存储在相关方的子账本中隔离数据，同步层只处理元数据以协调共识，共同实现「需知即知」。
如此一来，机构不仅能以最低的技术门槛开展链上业务并全生态拓展，而且可根据不同国家 / 地区的监管要求配置隐私规则，而由于交易细节仅存储在相关方的子账本中，进一步确保机构上链符合「数据最小化处理」准则。
3. 高性能原子结算：安全高效的资金流转
在性能方面，Canton 通过子账本与同步层设计实现「逻辑分片」，各参与方仅存储与其相关的账本，不仅更隐私，而且吞吐性能进一步提升，能够更好支持高频金融场景。
而且，Canton 的同步层执行原子性操作，确保交易全成或全败，更大程度上避免执行风险，进一步实现安全高效的资金流转。
4. Canton Coin：治理和激励核心手段
作为原生代币，Canton Coin 在 Canton 生态拥有广泛的使用场景：
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交易费用：机构支付 Canton Coin 作为交易手续费，覆盖计算和存储成本。费用动态调整，基于网络负载。
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节点激励：验证节点因运行共识和维护子账本获得 Canton Coin 奖励。
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治理支持：Canton Coin 可用于参与 Canton Network 基金会 Global Synchronizer Foundation（GSF）的治理投票，决定网络升级和规则。
与此同时，Canton Coin 还采用「燃烧 - 铸造均衡」机制，确保代币的供应量符合网络的实际需求，并维持代币价值稳定。目前 Canton Coin 已通过知名审计机构 Quantstamp 的全面审计。
而在具体的分配规则中，50% 用于激励应用程序构建者，也充分彰显了 Canton 吸引开发者、建设生态的诚意。
通过下图，我们也能更直观的感受到，Canton Network 作为专为机构级应用打造的公共区块链网络，与私有链以及其他通用公链的主要区别：
从试点到落地：催化链上金融全面爆发
Canton Network 是专为机构应用打造的开放 Layer1，换句话说，所有的机构金融业务都可通过 Canton Network 上链。
谈及机构上链，可能很多人的第一反应是 RWA，但其实机构上链的真正内涵要比 RWA 更丰富：RWA 是现实世界资产在链上的映射，但机构上链不仅包含 RWA 在内的各类现实资产代币化，更包含从设计、发行到交易都在链上运行的原生链上资产，包括但不限于：
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资产代币化：支持将传统资产（如国债、债券、房地产、黄金）转化为链上数字代币，提升流动性、降低交易成本并实现 24 / 7 全球交易。
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抵押品流动性管理：支持机构在链上管理抵押品（如债券、现金），实现跨系统、跨链的即时交换，优化流动性并降低风险敞口。
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跨境支付与结算：支持机构间的跨境支付和结算，通过区块链实现即时、透明、低成本的资金转移，替代低效、繁琐、高成本的传统结算系统。
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机构级 DeFi：支持机构参与去中心化金融，如链上借贷、衍生品交易和流动性池，结合隐私保护和合规性，满足监管要求。
而事实上，作为传统金融市场数字化转型的核心引擎，Canton Network 已然在多个机构上链的金融场景中获得广泛支持和实质性突破。
2024 年，Canton Network 已成功开展三大专项试点计划：
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2024 年 3 月：最全面的代币化 RWA 试点
本次试点旨在验证 Canton 在资本市场的隐私保护及互操作性，试点在 22 个 dApps 进行，包括 5 个基金注册、5 个现金注册、3 个债券注册、3 个交易应用、4 个保证金应用和 2 个融资应用，涵盖资产代币化、基金注册、数字现金、回购协议（repo）、证券借贷和保证金管理等场景。
来自全球 45 个主要组织的 155 名参与者积极参与试点，包括被世界所熟知的梅隆银行、Broadridge、DRW、EquiLend、高盛集团、奥纬咨询、Paxos、Baymarkets、法国巴黎银行、BOK Financial、芝加哥期权交易所、德国商业银行、DTCC、Generali Investments、Harvest Fund Management、Visa、微软等知名机构。
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2024 年 9 月：美国国债链上抵押品试点
本次试点旨在验证 Canton 在优化抵押品流动性、结算效率、成本及延迟等方面的巨大作用，试点主要聚焦通过 Canton 实现链上美国国债融资和抵押品交易，支持 7x 24 操作，减少风险敞口，并符合 SEC 监管。
来自全球的多家知名机构同样展现了对本次试点的热情：本次试点主要由 Digital Asset 和 DTCC 主导，多家知名银行和托管机构参与，包括法国巴黎银行、高盛集团和 Paxos。
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2024 年 10 月：多种资产代币化试点
本次试点旨在验证 Canton 在多资产类上的隐私保护和互操作性，试点范围涵盖英国国债、欧元债券和黄金代币化。
来自全球的 27 家顶级机构参与试点并选择基于 Canton 发行代币化资产，包括欧洲清算银行 Euroclear、世界黄金协会 World Gold Council、Clifford Chance、法国巴黎银行和微软。
三大试点从各个维度充分证明了 Canton Network 在推动机构上链方面的强大能力，也为 Canton Network 从「试点」到「实践」积累丰富经验。
进入 2025 年，Canton 多项重大生态举措展示了其在帮助机构上链、推动链上金融全面发展的巨大能量：
2025 年 2 月，Canton 与 Euroclear 推出全球抵押网络（GCN）第一阶段。
2025 年 6 月，纳斯达克 Calypso 平台整合 Canton Network 区块链技术，以实现24/7的保证金和抵押品管理自动化。
2025 年 7 月：高盛与梅隆银行宣布将 7.1 万亿美元的货币市场基金代币化，并选择基于 Canton 运行。
2025 年 7 月，全球四大数字资产流动性提供商 B2C2、Cumberland DRW、FalconX 和 GSR 宣布加入 Canton Network 链上抵押品计划，该应用程序将于第三季度上线后向所有衍生品交易者开放。
2025 年 8 月，CBTC 在 Canton 上推出，推动机构比特币采用。
2025 年 8 月，Canton Network 与美国银行、Citadel、DTCC、法国兴业银行、Circle 等机构合作，完成首笔实时链上美债融资交易，使用 USDC 稳定币与代币化美债实现周末即时结算，绕过传统仅限工作日的结算限制。
与此同时，包括 21Shares、7Ridge 在内的多家知名机构已宣布基于 Canton Network 开发下一代金融应用程序，Canton Network 生态合作伙伴规模已超过 181+ 机构。
从 DeFi 到 TradFi，从加密原生到传统机构，Canton Network 正在成为链上金融基础设施的核心推动力，实现真正意义上的业务落地与生态繁荣。
全球机构认可：亚洲是下一阶段的增长桥头堡
Canton 专为机构上链场景而生，机构支持是发展的关键环节，但获得全球机构的广泛认可，无论在 Web2 还是 Web3，本身就是一件稀缺的事情。
从北美、欧洲到亚洲，Canton 背后林立的顶级机构支持，共同构建了其他公链难以复制的竞争优势，促使 Canton 成为「机构级上链基础设施」这一垂直赛道中的佼佼者。
北美是 Digital Asset 的总部所在，基于团队深厚的机构创业 / 就业背景，Canton 在北美市场的机构支持名单包括高盛、微软、梅隆银行、美国银行、穆迪、Paxos 等一系列响当当的名号。在美国 SEC「加密计划」推动美国金融市场全面迁移至链上的号召之下，Canton 正积极与支持者们合作，推动美元稳定币、代币化美国国债等关键金融基础设施的上链进程，为传统金融注入链上高效运作的新活力。
欧洲同样是 Canton 的主阵地：我们所熟知的法国巴黎银行、德意志交易所集团、凯捷、德勤、德国商业银行以及 Kaiko 等机构已加入 Canton，共同推进欧元区资产代币化、债券上链及跨境结算业务的创新实践。
而在东方的主战场亚洲，Canton 的战略布局同样迅速而深入：在香港，汇丰银行通过 Canton 成功发行多支债券，香港金融管理局加入 Canton 治理基金会；在日本，金融巨头 SBI Digital Asset Holdings 是 Canton 的早期支持者与核心参与者；在新加坡，Canton 与 QCP Capital 合作构建双边衍生品的 链上抵押品和保证金管理解决方案，与此同时 Hydra X 成为亚太地区首家授权托管 Canton Coin 的机构；在中东，阿布扎比第一银行宣布将通过汇丰 Orion 数字资产平台发行中东地区首只数字债券，并将在阿布扎比证券交易所上市。
尤其值得注意的是，随着亚洲市场在全球金融科技格局中快速崛起，Canton 也明显加大了在该区域的战略投入与资源倾斜，展现出对亚洲市场的持续看好与重点布局。
2025 年 9 月 25 日，在韩国区块链周期间，Canton 将作为赞助商深度参与于首尔举办的「亚洲稳定币大会（ASC）」，期间将联合多家机构共同探讨稳定币在监管、跨境支付及资产锚定等方面的创新路径，进一步拓展韩国及泛亚市场。
而在即将到来的另一场亚洲顶级行业盛会 TOKEN2049 新加坡站期间，Canton 也计划通过举办专场边会、发表主题演讲、参与圆桌讨论等多种形式，与亚洲顶尖资本、交易所、托管机构及监管部门建立更深入的合作关系，持续强化其亚太影响力。
相信很多想要进一步了解 Canton 的读者，在翻译文献时会发现一个很有意思的巧合：
「Canton」是历史上中国广州的旧称，而广州所处的大湾区，是东亚金融链接世界的重要枢纽。
从欧美到亚洲，Canton Network 正在以真正的机构级实力，赢得全球金融世界的信任，而亚洲，正成为其下一步增长的关键落子。
结语
从币股、RWA 到美股上链，本轮周期由机构主导的链上金融引领。
作为专为机构级应用打造的公共区块链网络，Canton Network 不仅在技术上凭借卓越的隐私架构、合规能力和全域互操作性，成为机构迈向链上时代的关键桥梁，更依托全球一众顶级机构的支持，成为传统金融数字化转型的必要去中心化基础设施。
正如 Canton Network 所言「Where finance flows」：机构金融之所向，皆汇 Canton Network。
当前，Canton Network 正处于从多项大型试点到多场景规模化落地的关键过渡阶段，也加快成为传统与创新深度融合、东方与西方交汇协作、当下与未来对话的重要枢纽。
随着多个合作产品推出、战略布局的深入推进，从欧美到亚洲，从高效链上结算到到跨境稳定币支付，从 RWA 资产代币化到机构赋能的链上 DeFi 创新，由机构领导的下一个链上金融浪潮，或以全新形态在 Canton Network 持续上演。
