Original |Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Golem(@web3_golem)
Bull market kembali, cepat kembali. Pada dini hari 20 Agustus waktu Beijing, pidato Trump yang mendukung industri kripto dalam pertemuan eksekutif di Gedung Putih membuat harga Bitcoin naik dan menembus $70.000, dengan kenaikan lebih dari 10% dalam 24 jam(Bacaan terkait:Apa yang Dikatakan Trump di Malam Kripto Melonjak?). Kembalinya "Presiden Kripto" besar, waktu pasar sampah Bitcoin akan segera berakhir. Setelah hari ini, banyak investor ritel mungkin akan menarik lebih banyak perhatian dan dana dari pasar saham AI dan mengalokasikannya ke pasar kripto.
Namun, lembaga keuangan tradisional dan raksasa manajemen aset yang selalu "selangkah lebih cepat" telah menyelesaikan penambahan kepemilikan Bitcoin bahkan sebelum sentimen positif Trump tiba. Menurut laporan kuartalan 13F yang diungkapkan oleh berbagai institusi besar,pada kuartal kedua 2026, meskipun Bitcoin turun 14%, kepemilikan institusional meningkat 7,5%, yang berarti institusi-institusi tersebut terus memperbesar kepemilikan mereka sebelum pemulihan pasar Bitcoin.
Siapa saja institusi yang diam-diam menambah eksposur Bitcoin ini? Akankah kita melihat Bitcoin di bawah $65.000 lagi, apakah dasar bear market sudah ditetapkan? Odaily Planet Daily akan merangkum institusi yang mengungkapkan peningkatan eksposur Bitcoin dalam 13F, serta pandangan institusi terhadap pergerakan harga Bitcoin selanjutnya.
Institusi yang Meningkatkan Eksposur Bitcoin
Pintu masuk utama institusi untuk menambah eksposur Bitcoin adalah melalui ETF spot Bitcoin dan saham perusahaan treasury Bitcoin.
Kepemilikan ETF Bitcoin Institusional Meningkat 7,5% pada Q2 2026
Pertama-tama, lihat data keseluruhan. Menurut statistik analis Bitcoin Root, pada kuartal kedua 2026, total kepemilikan ETF turun dari 1.297.010 BTC menjadi 1.211.322 BTC (penurunan 6,6%), tetapi kepemilikan institusional meningkat dari 498.389 BTC menjadi 535.723 BTC (pertumbuhan 7,5%), porsi kepemilikan institusional naik dari 38,4% menjadi 44,2%, mencapai rekor tertinggi baru. Ini menunjukkan bahwa ketika kondisi pasar kripto buruk, investor ritel secara signifikan mengurangi posisi ETF Bitcoin mereka, sementara institusi terus mengakumulasi posisi di level dasar.
Namun, tidak semua institusi menambah kepemilikan ETF Bitcoin, penambahan terutama terkonsentrasi pada institusi papan atas. Secara keseluruhan, jumlah institusi yang memegang Bitcoin pada kuartal kedua turun dari sekitar 2.000 pada kuartal pertama menjadi hampir 1.900, penurunan sekitar 6,8%; tetapi di antara 25 besar pemegang ETF Bitcoin, 17 di antaranya menambah kepemilikan pada kuartal kedua.
Ini menunjukkan bahwa bagi sebagian besar institusi, tetap memegang Bitcoin dengan tegas di tengah bear market juga merupakan hal yang cukup sulit. Meski begitu, menurut statistik Root, pada kuartal kedua 2026, masih ada 9 institusi yang pertama kali mengalokasikan Bitcoin senilai lebih dari 100 koin.
Berikut ini, Odaily Planet Daily akan mengulas beberapa institusi papan atas yang mengungkapkan peningkatan eksposur Bitcoin dalam 13F.
Jane Street: Eksposur ETF Bitcoin Meningkat Sekitar $600 Juta, Menambah Lebih dari $200 Juta MSTR
Per 30 Juni, total nilai ETF spot Bitcoin yang diungkapkan Jane Street sekitar $990 juta, di mana ETF Bitcoin BlackRock IBIT mencapai $828 juta, sekitar 24,9 juta saham. Pada kuartal pertama 2026, nilai total kepemilikan ETF spot Bitcoin yang diungkapkan Jane Street hanya $225 juta, sekitar 5,9 juta saham. Dibandingkan dengan Q1, eksposur ETF Bitcoin Jane Street di Q2 meningkat sekitar $600 juta.
Selain itu, Jane Street juga secara signifikan meningkatkan kepemilikan saham MicroStrategy (MSTR), dari 209.833 saham (nilai sekitar $26,2 juta) pada kuartal pertama menjadi 2.677.622 saham (nilai sekitar $232,76 juta) pada kuartal kedua, peningkatan sekitar 2.467.789 saham, naik sekitar 1.176%, nilai lebih dari $200 juta.
Kesimpulannya, pada kuartal kedua 2026, Jane Street menambah eksposur Bitcoin lebih dari $800 juta.
Namun, perlu diperhatikan bahwa situasi Jane Street berbeda dengan institusi manajemen aset biasa. 13F hanya mengungkapkan posisi long saham biasa (tidak termasuk opsi, short, dll.). Sebagai institusi perdagangan kuantitatif/pembuat pasar yang khas, Jane Street mungkin memegang posisi short pada ETF Bitcoin dan MSTR, sehingga eksposur Bitcoin sebenarnya mungkin berbeda. Meskipun posisi long-nya tidak dapat disederhanakan sebagai taruhan arah jangka panjang, dari skala yang terlihat cukup mencengangkan.
BlackRock: Eksposur Bitcoin Meningkat Sekitar $290 Juta di Q2
Pada kuartal kedua, BlackRock meningkatkan investasi pada tiga aset terkait Bitcoin, yaitu MicroStrategy (MSTR), IBIT, dan Strive (ASST).
BlackRock Q2 meningkatkan kepemilikan MSTR dari sekitar 17,75 juta saham menjadi 19.394.284 saham (nilai $1,69 miliar), menambah 1.640.399 saham (nilai sekitar $238 juta), pertumbuhan kuartalan 9,24%. (Catatan Odaily Planet Daily: BlackRock dan Jane Street memiliki statistik yang berbeda, artikel ini mengacu pada data yang diungkapkan dalam 13F.)
Kedua, BlackRock juga menambah kepemilikan ETF spot Bitcoin miliknya sendiri, IBIT, sebesar 1.024.742 saham (nilai sekitar $41,7 juta), total kepemilikan akhir Q2 15.034.046 saham, nilai sekitar $500 juta. Terakhir, BlackRock juga meningkatkan kepemilikan saham perusahaan treasury Bitcoin Strive (ASST), menambah 1.636.854 saham ASST (nilai sekitar $17,86 juta), peningkatan mencapai 45,1%, total kepemilikan akhir Q2 5,266 juta saham, nilai $57,5 juta. Saat ini, Strive memegang lebih dari 20.000 Bitcoin.
Kesimpulannya, eksposur Bitcoin BlackRock meningkat sekitar $290 juta pada kuartal kedua.
JPMorgan Chase: Menambah IBIT Senilai $85,6 Juta
JPMorgan Chase terutama meningkatkan kepemilikan ETF spot Bitcoin BlackRock IBIT pada Q2, menambah 2.104.944 saham IBIT (nilai sekitar $85,6 juta), peningkatan 25,35%, dari 8.302.691 saham di Q1 menjadi 10.407.635 saham, total nilai kepemilikan sekitar $356 juta.
UBS Group: Eksposur Opsi Call IBIT Meningkat 24 Kali Lipat pada Kuartal Kedua
Pada Q2, kepemilikan langsung saham IBIT UBS Group juga tumbuh 12%, mencapai 407.890 saham (nilai sekitar $13,6 juta), peningkatan kepemilikan langsung relatif moderat. Meskipun masih di bawah level akhir 2025 (sekitar 540.000 saham), tetapi lebih tinggi dari level Q1 2026 (364.000 saham) menunjukkan preferensi alokasi mereka terhadap Bitcoin sedang meningkat.
Dibandingkan dengan kepemilikan langsung, eksposur opsi call IBIT UBS Group pada kuartal kedua meningkat 24 kali lipat, dari sekitar 80.000 saham melonjak menjadi 1,95 juta saham, sementara eksposur opsi put turun sekitar 53%, dari sekitar 303.000 saham menjadi sekitar 143.000 saham.
Ini menunjukkan kecenderungan bullish yang jelas dari UBS Group (meningkatkan hak beli, mengurangi hak jual), tetapi 13F tidak mengungkapkan harga strike, tanggal kedaluwarsa, atau biaya aktual, dan posisi mungkin mencakup bisnis klien, pembuatan pasar, atau aktivitas lindung nilai, sehingga tidak sepenuhnya mewakili taruhan arah mandiri.
Legenda Manajer Hedge Fund Wall StreetPaul Tudor Jones: Mengakhiri Tren Penurunan Kepemilikan IBIT yang Berkelanjutan Sejak2025
Tudor Investment, di bawah legenda manajer hedge fund Wall Street Paul Tudor Jones, juga meningkatkan kepemilikan IBIT pada kuartal kedua 2026, total kepemilikan akhir Q2 688.529 saham (nilai $22,9 juta), peningkatan 109.446 saham (nilai sekitar $4,45 juta) dari 579.083 saham yang dilaporkan kuartal sebelumnya, kenaikan 18,9%.
Meskipun jumlah penambahan dana absolut kecil, ini mengakhiri tren Paul Tudor Jones yang terus mengurangi kepemilikan IBIT sejak 2025, yang mungkin menunjukkan sikap optimis menunggu dan melihat terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya. Pada puncaknya akhir 2024, Tudor Investment pernah memegang lebih dari 8 juta saham IBIT senilai sekitar $427 juta, kepemilikan saat ini masih sekitar 91% lebih rendah dari puncak.
Dana Abadi Universitas Harvard: Menghentikan Pengurangan ETF Spot Bitcoin
Dokumen 13F yang diajukan oleh Dana Abadi Universitas Harvard menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal kedua, jumlah saham ETF spot Bitcoin IBIT yang dimilikinya tetap tidak berubah, yaitu 3.044.612 saham, nilai pasar akhir Q2 sekitar $101,4 juta.
Dana Abadi Universitas Harvard sebelumnya mengurangi kepemilikan IBIT selama dua kuartal berturut-turut, puncak Q3 2025 sekitar 6,81 juta saham (nilai sekitar $443 juta), mengurangi 21% pada kuartal keempat 2025, dan mengurangi sekitar 43% lagi pada Q1 2026, turun ke level saat ini. Meskipun tidak menambah eksposur Bitcoin kali ini, tetapi mengakhiri pengurangan selama dua kuartal berturut-turut sebelumnya, masih dapat ditafsirkan sebagai sikap optimis menunggu dan melihat.
Bagaimana Institusi Melihat Apakah Bitcoin Sudah Mencapai Dasar?
Saat ini, pandangan institusi terhadap pergerakan harga Bitcoin selanjutnya pada dasarnya dapat dibagi menjadi "Bear market telah berakhir" dan "Belum mencapai dasar".
Kubu Bear Market Telah Berakhir
Hari ini, Bitcoin menembus $70.000. Wang Chun, salah satu pendiri kolam penambangan Bitcoin F2Pool, mengutip cuitannya sendiri pada 28 Januari 2023 yang berjudul "Merindukan Bear Market" di platform X dan menyatakan, "Bear market telah berakhir."
Dibandingkan dengan "singkat dan padat"-nya Wang Chun, CEO Strive Matt Cole memberikan argumen yang lebih lengkap. Ia berpendapat bahwa Bitcoin akan menghadapi lingkungan kenaikan bersejarah karena indeks dolar AS terus mengalami tren penurunan struktural, dan saat ini mungkin sedang mendekati fase penurunan yang lebih besar, sehingga 5 hingga 7 tahun ke depan mungkin menjadi salah satu lingkungan makro yang paling mendukung dalam sejarah Bitcoin. Matt Cole juga mengatakan bahwa harga Bitcoin saat ini dari perspektif sejarah termasuk level yang relatif rendah, Strive bersedia mengambil risiko untuk terus membeli Bitcoin di sini.
Standard Chartered bullish Bitcoin menuju $100.000 pada akhir tahun. Geoff Kendrick, Kepala Penelitian Aset Digital Standard Chartered, mengatakan bahwa dengan Departemen Keuangan AS memperluas dukungan likuiditas untuk pasar obligasi jangka panjang, Bitcoin mungkin naik ke $100.000 sebelum akhir 2026. Ia mengatakan bahwa level resistensi teknis kunci saat ini untuk Bitcoin adalah $65.500, jika harga berhasil menembus level ini, itu mungkin menandakan bahwa titik terendah siklus pasar ini telah terbentuk.
Laporan terbaru 10x Research juga menunjukkan bahwa setelah mengalami konsolidasi sempit selama berbulan-bulan, Bitcoin telah mengalami terobosan, mereka mengatakan strategi paling favorit bulan ini adalah membeli opsi call dengan strike price $70.000. Opsi ini pada 5 Agustus sempat turun hingga hanya sekitar $300, tiga hari yang lalu sempat turun hingga $30, kemudian melonjak hingga $1.600, saat ini diperdagangkan sekitar $1.300.
10x Research juga mengatakan bahwa strategi perdagangan yang lebih baik adalah call spread dengan kedaluwarsa September, strike price $70.000/$80.000. Struktur ini lebih bullish, sekaligus mempertahankan fleksibilitas tertentu.
Kubu Bitcoin Belum Menyentuh Dasar
Meskipun Bitcoin telah menembus $70.000, masih ada institusi yang berhati-hati berpendapat bahwa Bitcoin belum menyentuh dasar.
CZ dalam konferensi SALT yang diadakan di Jackson Hole, Wyoming, AS mengatakan bahwa "siklus super" Bitcoin saat ini belum terwujud, pasar masih berada dalam fase bear market, pasar masih mengikuti pola siklus empat tahun yang cukup ketat. Namun, CZ mengakui bahwa saat ini adalah periode lingkungan industri yang paling ramah sejak ia berkecimpung selama 12 tahun.
Analis CryptoQuant Darkfost berpendapat bahwa permintaan investor ritel Bitcoin saat ini telah mendekati level tertinggi dalam dua tahun terakhir, dan data sejarah menunjukkan adanya hubungan yang jelas antara pertumbuhan permintaan ritel dan puncak lokal Bitcoin. Oleh karena itu, Darkfost percaya ini mungkin mencerminkan "ketidaksabaran" investor ritel, perlu menjadi lebih sensitif terhadap volatilitas Bitcoin. Peneliti Greeks.live Adam juga menghibur investor yang kehilangan peluang Bitcoin kali ini, mengatakan bahwa setelah Bitcoin menembus $70.000, volatilitas tersirat masih 32%, saat ini dana penjual masih melimpah, pembeli masih memiliki banyak peluang perdagangan.
Laporan terbaru perusahaan manajemen aset kripto VanEck menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin saat ini sedang mengeluarkan "sinyal menyerah" yang mirip dengan akhir bear market sejarah, data menunjukkan bahwa dasar pasar belum sepenuhnya dikonfirmasi. Mereka mengatakan, dari 12 indikator penyerahan pasar Bitcoin yang dilacak saat ini, 8 di antaranya telah memasuki wilayah ekstrem. Indikator-indikator ini terutama mengukur faktor tekanan pasar seperti penarikan harga Bitcoin, profitabilitas penambang, dan proporsi kerugian pemegang.
Namun, kinerja sejarah tidak menunjukkan bahwa sinyal-sinyal ini berarti dasar jangka pendek telah terbentuk. Data VanEck menunjukkan bahwa ketika secara historis 8 hingga 12 indikator terpicu bersamaan, rata-rata pengembalian Bitcoin dalam 90 hari ke depan sekitar 12,8%, rata-rata pengembalian 180 hari sekitar 32%, keduanya di bawah rata-rata jangka panjang Bitcoin (90 hari 15,2%, 180 hari 36,3%). Sinyal terkait hanya menunjukkan keunggulan relatif dalam siklus satu tahun, sehingga tidak dapat memandu operasi siklus panjang.
Glassnode juga berpendapat bahwa struktur on-chain Bitcoin masih dalam "fase penyerahan", biaya dasar pemegang jangka pendek Bitcoin telah turun menjadi sekitar $68.500, di bawah rata-rata pasar sebenarnya sekitar $75.800. Sementara itu, kerugian belum terealisasi relatif tertinggi dalam siklus ini sekitar 25%, secara signifikan lebih rendah dari level lebih dari 60% pada fase penyerahan siklus sebelumnya, yang berarti tingkat kerugian pasar dalam siklus ini relatif lebih dangkal, tetapi distribusinya lebih tersebar, mungkin memerlukan waktu lebih lama untuk menyelesaikan likuidasi.
Glassnode menekankan bahwa setiap rebound harga saat ini seharusnya lebih dilihat sebagai rebound lokal, bukan perubahan mendasar dalam tren pasar.
