Платная рассылка Майкла Берри "Cassandra Unchained" достигла более 300 тысяч подписчиков за 231 день. При годовой стоимости подписки в 379 долларов теоретический годовой доход составляет около 113,7 миллиона долларов. В то же время акции компаний в сфере ИИ и полупроводников, на которые он делал ставки на понижение, такие как NVIDIA, Micron и AMAT, значительно выросли в этом году: акции Micron подскочили на 697%, что создает серьезное давление на его короткие позиции.
Убытки от ставок на понижение акций ИИ оказались велики, но продажа подписок может принести огромную прибыль. Возможно, самый прибыльный бизнес Майкла Берри в этом году — не игра на бирже, а ведение блога.
Инвестиционная рассылка "Cassandra Unchained" Майкла Берри, известного как «большой коротыш», на платформе Substack всего за 231 день набрала более 300 тысяч подписчиков. При годовой цене подписки в 379 долларов теоретический годовой доход составляет около 113,7 миллиона долларов.
Насколько это много? Согласно отчету Stocktwits, если инвестировать 1 миллион долларов в 10 лучших по доходности акций индекса S&P 500 за год, общая прибыль составит около 34 миллиона долларов — это даже не треть теоретического дохода от рассылки Берри.
300 тысяч подписчиков за 231 день
В посте под названием "Short & Thankful: 300" Берри сообщил, что у "Cassandra Unchained" уже 300 044 подписчика и 346 680 читателей. Подписчики есть во всех 50 штатах США и 212 странах, причем 52% из них находятся за пределами США.
Судя по данным, в январе этого года у рассылки "Cassandra Unchained" было около 218 тысяч читателей, а к июлю их число приблизилось к 347 тысячам, и рост продолжается.
Цена подписки составляет 39 долларов в месяц или 379 долларов в год, также существует бесплатный уровень. Берри не раскрыл конкретное соотношение платных и бесплатных подписчиков. Подсчет подписчиков на Substack включает как платных, так и бесплатных читателей, и в указанных расчетах не вычтена комиссия платформы Substack. Таким образом, 113,7 миллиона долларов — это теоретический максимум, а не фактический доход.
Берри запустил эту рассылку в ноябре 2025 года, как раз после того, как аннулировал регистрацию хедж-фонда в SEC, вернулся в социальные сети и возобновил критику бума ИИ. На старте рассылка сразу привлекла более 60 тысяч подписчиков и впоследствии превратилась в его основную платформу для публикации обновлений по текущим позициям, анализа оценок и детальных записей о сделках.
Ставки на рост стоимостных акций: PayPal, Lululemon, Alibaba
В рассылке Берри продолжает раскрывать конкретные сделки.
В апреле он впервые массово обнародовал свои позиции, открыв позицию в PayPal Holdings (PYPL) примерно по 49 долларов, что составило 3,5% от портфеля, и назвав эту компанию своим основным выбором в сфере программного обеспечения и платежей, опередив Fiserv (FI) и Adobe (ADBE). Затем он продолжил докупать PayPal около 45 долларов и одновременно приобрел Fiserv. В том же месяце он также открыл позиции в Adobe, Autodesk (ADSK) и Veeva Systems (VEEV), объяснив это тем, что «паника вокруг ИИ обрушила оценки программных компаний ниже их внутренней стоимости».
В апреле он также подтвердил уверенность в Molina Healthcare (MOH), заявив, что рыночные ожидания «достигли дна», и выразил намерение продолжать наращивать позицию, поскольку инвестиционная логика строится на нормализованной прибыли в ближайшие годы.
В июне Берри обратил внимание на Lululemon Athletica (LULU), несколько раз докупая акции. Он прямо заявил: «Плохой менеджмент — лучший друг стоимостного инвестора». По его мнению, Уолл-стрит чрезмерно сосредоточилась на ошибках менеджмента, тарифах и замедлении роста, игнорируя долгосрочную стоимость компании.
Что касается китайских активов, в апреле Берри раскрыл, что владеет более чем 6% акций Alibaba, и продолжал наращивать позицию в JD.com (JD). На прошлой неделе он заявил, что JD входит в тройку его крупнейших позиций, и добавил: «По мере того, как энтузиазм вокруг ИИ и чипов памяти будет ослабевать, капитал перетечет в акции Гонконга и Китая».
Ставки на понижение акций ИИ: NVIDIA, Micron, Palantir
В то же время Берри продолжает наращивать короткие позиции по акциям в сфере ИИ и полупроводников.
В апреле он раскрыл, что приобрел дополнительные опционы пут на NVIDIA (NVDA), включая контракты со страйком 115 долларов и сроком исполнения в январе 2027 года, сохранив при этом предыдущие опционы пут со страйком 100 долларов. 30 июня он перешел к прямой короткой позиции по NVIDIA, открыв ее по цене 198,09 доллара. В том же обновлении были раскрыты новые короткие позиции по Applied Materials (AMAT), ETF на полупроводники iShares (SOXX), Tesla (TSLA) и Caterpillar (CAT), сравнив текущий бум на рынке полупроводников с пузырем доткомов.
«Непосредственным спусковым крючком сегодняшнего роста стали объявленные Южной Кореей крупные расходы. Я думаю, это начало конца», — сказал Берри.
В начале этого месяца он раскрыл прямую короткую позицию по Micron Technology (MU), заявив, что отклонение цены акций этой компании-производителя чипов памяти от 200-дневной скользящей средней превышает любое значение с 1984 года.
Что касается Palantir Technologies (PLTR), Берри сохраняет одну из самых заметных коротких позиций на Уолл-стрит с момента первого раскрытия в ноябре прошлого года. Хотя он частично закрыл позицию, в июне он вновь заявил, что «признаков капитуляции или истощения продавцов пока не наблюдается».
Цена коротких позиций: «оплеуха» от рынка
Однако реальность не на стороне Берри.
С начала года акции многих компаний, на которые он ставил на понижение, значительно обогнали рынок. ETF на индекс S&P 500 (SPY) вырос на 22%, ETF на Nasdaq 100 (QQQ) — на 31%, в то время как акции NVIDIA поднялись на 29%, AMAT взлетели на 206%, а Micron и вовсе взмыли на 697%.
Короткие позиции по этим акциям означают, что Берри понес на них значительные бумажные убытки.
Именно поэтому его доход от рассылки привлекает особое внимание — в то время как на торговом фронте он испытывает давление, другой бизнес «большого коротышы» может незаметно стать его крупнейшим источником прибыли в этом году.
