Le 29 juillet heure locale aux États-Unis, le géant des puces Qualcomm a publié ses résultats pour le troisième trimestre de son exercice 2026 (correspondant au deuxième trimestre civil), clos le 28 juin.
Le rapport financier montre que les revenus de Qualcomm au troisième trimestre se sont élevés à 9,947 milliards de dollars, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente, dépassant la moyenne des estimations des analystes compilées par le London Stock Exchange Group (LSEG) de 9,67 milliards de dollars, et atteignant également la limite supérieure des prévisions de résultats précédemment données par l'entreprise.
Au troisième trimestre, le bénéfice net de Qualcomm était de 2,002 milliards de dollars, en baisse significative de 25 % par rapport aux 2,666 milliards de dollars de l'année précédente. Le bénéfice dilué par action était de 1,87 dollar. Sur une base non-GAAP, le bénéfice net était de 2,356 milliards de dollars, en baisse de 23 %, avec un bénéfice par action correspondant de 2,21 dollars.
Données de revenus et bénéfices de Qualcomm pour le troisième trimestre
La raison principale de cette "augmentation des revenus sans augmentation des bénéfices" est la hausse générale des coûts d'investissement dans l'industrie des semi-conducteurs.
Qualcomm souligne dans son rapport financier que les coûts dans les domaines de la fabrication de wafers, de l'assemblage, des tests, de l'encapsulation avancée, du stockage et d'autres matériaux augmentent tous. Ces pressions sur les coûts ont un impact direct sur la rentabilité de l'entreprise.
Le rapport financier montre que la marge bénéficiaire avant impôts du département QCT de Qualcomm, responsable des ventes de puces, était de 26 %, contre 30 % l'année précédente, soit une baisse de 4 points de pourcentage. La marge bénéficiaire avant impôts du département de licence technologique QTL est également passée de 71 % à 69 %.
Face à la pression continue sur les coûts, Cristiano Amon, le PDG, a déclaré sans ambages lors d'une interview : "Les coûts ont augmenté, donc les prix augmenteront également. Nous ne faisons que répercuter l'énorme hausse des coûts que nous subissons."
Précédemment, le 24 juillet, Qualcomm avait déjà envoyé une lettre de notification à ses clients, annonçant une augmentation de prix à deux chiffres en pourcentage sur toute sa gamme de puces à partir du 1er septembre.
M. Amon a souligné que le décalage temporaire entre les coûts et la tarification a entraîné une légère baisse temporaire de la marge brute, et que l'augmentation des prix vise précisément à restaurer la marge bénéficiaire à son niveau historique.
En ce qui concerne la rémunération des actionnaires, Qualcomm a restitué un total de 2,3 milliards de dollars au troisième trimestre, comprenant 973 millions de dollars de dividendes en espèces, soit 0,92 dollar par action, et 1,4 milliard de dollars versés via le rachat de 8 millions d'actions ordinaires.
En raison des prévisions de bénéfices pour le quatrième trimestre inférieures aux attentes du marché, l'action a chuté de plus de 5 % en trading après bourse.
01 Les puces pour téléphones touchent le fond, les puces automobiles explosent
En tant que principale source de revenus de Qualcomm, son activité de semi-conducteurs (QCT) a généré des revenus de 8,504 milliards de dollars au trimestre, en baisse de 5 % sur un an. Cette baisse est principalement due à la performance de son activité la plus importante en interne, les équipements portables, tandis que les activités automobiles et IoT ont démontré une résilience de croissance robuste.
Données de revenus des départements QCT et QTL de Qualcomm pour le troisième trimestre
Le rapport financier montre qu'au sein du département QCT, les revenus de l'activité équipements portables sont tombés à 5,086 milliards de dollars au troisième trimestre, en baisse de 20 % sur un an. Cette performance reflète les difficultés complexes auxquelles est confronté le marché actuel des smartphones.
Données financières des différents segments du département QCT de Qualcomm pour le troisième trimestre
Du point de vue de la structure de la demande, en raison de la hausse des prix de la mémoire, les préférences des consommateurs au sein de la catégorie des téléphones haut de gamme évoluent, se tournant vers les modèles à prix plus bas d'une même série et les anciens modèles de l'année précédente, ce qui impacte directement la structure des revenus et bénéfices de Qualcomm.
Au niveau macroéconomique, l'ensemble de l'industrie des smartphones subit une énorme pression. Selon les données de Counterpoint Research, les expéditions mondiales de smartphones au deuxième trimestre 2026 ont chuté de 11 % en glissement annuel.
L'analyste de Bernstein Stacy Rasgon a commenté : "La situation de l'industrie des smartphones n'est pas bonne. Les prix de la mémoire augmentent, et l'IA consomme beaucoup d'approvisionnement. Par conséquent, il ne reste pas beaucoup d'offre pour les fabricants de smartphones. Nous voyons que la croissance unitaire est devenue négative."
Le marché chinois a été un point focal clé ce trimestre. Le jugement de la direction de Qualcomm est que les revenus provenant des fabricants chinois de téléphones mobiles ont atteint un point bas au deuxième trimestre, car les clients traitent leurs stocks excédentaires.
M. Amon a mentionné qu'en raison de la hausse des coûts de la mémoire, les fabricants de téléphones sont obligés d'augmenter les prix, ce qui à son tour freine la demande et nuit à la marge bénéficiaire de Qualcomm.
En contraste frappant avec la contraction de l'activité téléphonie, l'activité automobile du QCT a été le point culminant de ce trimestre.
L'activité automobile du département QCT a enregistré des revenus de 1,588 milliard de dollars au trimestre, en hausse de 61 % par rapport aux 984 millions de dollars de l'année précédente, marquant ainsi le 23e trimestre consécutif de croissance annuelle à deux chiffres des revenus de cette activité. Ce résultat dépasse également nettement les attentes de Wall Street, estimées à environ 1,4 milliard de dollars.
En parallèle de la publication des résultats, Qualcomm a également annoncé un accord à long terme avec BMW pour fournir des puces pour les systèmes d'infodivertissement numérique et d'aide à la conduite avancée (ADAS) pour les futures plates-formes de véhicules de BMW au cours de la prochaine décennie.
L'activité IoT (Internet des Objets) du département QCT a également affiché une performance stable, avec des revenus de 1,830 milliard de dollars au troisième trimestre, en hausse de 9 %. Cette activité couvre des domaines émergents tels que les applications industrielles à faible consommation d'énergie, les lunettes intelligentes et la robotique, montrant une bonne dynamique de diversification.
Le département de licence technologique QTL, parallèle au QCT, a généré des revenus de 1,278 milliard de dollars au troisième trimestre, en légère baisse de 3 %, dépassant légèrement la moyenne des estimations des analystes de StreetAccount de 1,26 milliard de dollars. La marge bénéficiaire avant impôts de ce département est de 69 %, restant une source stable de bénéfices pour Qualcomm.
02 Parier gros sur les centres de données
Face aux défis structurels du marché des smartphones et à la baisse potentielle de la part des activités d'Apple, Qualcomm accélère sa stratégie de diversification, visant le marché des centres de données IA et l'écosystème plus large des appareils intelligents.
Concernant la relation avec Apple, le PDG Cristiano Amon a donné une prévision clé. Il a déclaré qu'en raison des contraintes d'approvisionnement, la part des composants de Qualcomm utilisés dans le prochain iPhone chutera bien en dessous des 20 % précédemment estimés. Il a attribué cela à des problèmes de disponibilité de l'approvisionnement et a déclaré sans détour : "Nous remplaçons en quelque sorte Apple par l'activité centres de données."
Dans le domaine des centres de données, Qualcomm se développe rapidement. M. Amon a déclaré que l'objectif d'atteindre 5 milliards de dollars de revenus dans les centres de données l'année prochaine est toujours sur la bonne voie.
Précédemment, lors de la journée des investisseurs en juin, Qualcomm avait présenté une gamme complète de produits et serveurs pour centres de données, comprenant des accélérateurs d'IA, des CPU, de la mémoire et des serveurs au niveau rack. Le directeur financier Akash Palkhiwala prévoyait alors que les produits pour centres de données généreraient 5 milliards de dollars de revenus en 2027.
M. Amon a en outre prédit dans ces résultats que la croissance annuelle des revenus des activités non liées aux équipements portables, y compris les centres de données, devrait passer de 24 % en 2026 à plus de 60 % en 2027, qualifiant cela d'un point d'inflexion important dans l'exécution de la stratégie de croissance.
Pour poser une base logicielle solide pour cette vision ambitieuse, Qualcomm a finalisé l'acquisition de la société de technologie de programmation IA Modular au troisième trimestre. L'entreprise prévoit d'annoncer officiellement sa plate-forme logicielle d'IA lors d'un événement en août. M. Amon a souligné dès le début du rapport financier que cette acquisition visait à "créer une base logicielle ouverte pour l'IA générative et les agents".
Selon les données de la précédente journée des investisseurs, Qualcomm vise à augmenter les revenus totaux de ses activités non liées aux équipements portables à 40 milliards de dollars d'ici 2029, soit presque le double de l'objectif partagé en novembre 2024.
03 La pression sur les marges se poursuit
Pour le quatrième trimestre, les prévisions de Qualcomm indiquent que l'impact de la pression sur les coûts et des changements de mix produits continuera de se faire sentir.
Qualcomm prévoit que les revenus du quatrième trimestre de l'exercice 2026 se situeront entre 9,7 et 10,5 milliards de dollars, sa médiane correspondant essentiellement à la moyenne des estimations des analystes de 10,02 milliards de dollars. Dans ce total, les revenus de l'activité puces QCT devraient être de 8,4 à 9 milliards de dollars, et les revenus de l'activité de licence technologique QTL de 1,2 à 1,4 milliard de dollars.
Prévisions de résultats de Qualcomm pour le quatrième trimestre
Cependant, les prévisions du côté des bénéfices restent inférieures aux attentes.
Qualcomm prévoit que le bénéfice dilué par action sur une base non-GAAP au quatrième trimestre se situera entre 2,05 et 2,25 dollars, alors que la moyenne des estimations des analystes compilées par LSEG est de 2,36 dollars. Sur une base GAAP, la fourchette de prévision du bénéfice par action est de 1,22 à 1,42 dollar. Qualcomm indique que cela comprend des coûts de rémunération en actions de 0,72 dollar et des coûts d'autres éléments de 0,11 dollar.
Sous cet angle, la prochaine augmentation de prix sur toutes les puces de Qualcomm, prévue à partir du 1er septembre, pourrait ne pas compenser immédiatement les douleurs à court terme causées par la hausse actuelle des coûts et la faiblesse du marché des téléphones.
La direction a déjà intégré ces facteurs défavorables dans ses perspectives pour le quatrième trimestre et réaffirme qu'à mesure que les changements de tarification entreront progressivement en vigueur après le 1er septembre, leur impact positif sur la marge brute se manifestera au fil du temps.
Cet article provient du compte WeChat public "Tencent Technology", auteur : Valeur à suivre
