新火集团首席经济学家付鹏最新演讲：加密资产与流动性深度绑定，全球资产“缩圈”行情分化加剧

链捕手Опубліковано о 2026-07-24Востаннє оновлено о 2026-07-24

Анотація

新火集团首席经济学家付鹏在演讲中指出，当前全球资产的核心逻辑与流动性深度绑定。流动性观察需关注水量（资产负债表）、水温（利率曲线）和资金压力分布三个维度。自2021年全球流动性见顶收缩以来，市场从“劣质资产疯狂炒作”进入“缩圈”阶段，资金持续从高投机性资产（如部分加密货币）撤离，向最确定的核心资产集中。当前市场的唯一主线是人工智能（AI）产业。付鹏将AI发展类比于基建周期，目前正处于从大规模资本开支的上游硬件建设阶段，向追求商业回报的下游应用阶段切换的关键拐点。以谷歌为代表的科技巨头自由现金流归零是一个标志性信号，表明单纯依靠投入扩张的叙事已失效，市场定价逻辑转变为审视投入产出效率。在这一“缩圈”行情中，资金过度集中于少数AI核心资产（如英伟达、三星、SK海力士），催生了极高的交易杠杆，这构成了市场短期剧烈波动的核心风险，而非产业基本面问题。最后，付鹏分析了流动性范式的根本转变。新任美联储主席凯伦·沃什的上任，意味着2008年金融危机后央行无条件兜底市场的“美联储看跌期权”时代终结。未来5-10年将不会重现全面大水漫灌的普涨行情，投资策略必须聚焦真正具备长期价值的核心资产。加密市场同样趋于成熟，比特币、以太坊等主流资产波动率降低、机构化特征明显，而过去炒作空气币的逻辑已彻底失效。

作者:新火科技

新火集团首席经济学家付鹏先生受邀参与Wiki Finance EXPO Hong Kong 2026 并发表主题演讲,付鹏先生从全球流动性框架出发,分享了他对当前全球大类资产与当前市场走向的核心看法,并对加密市场底层逻辑做出系统性判断。

新火集团首席经济学家付鹏在 Wiki Finance EXPO Hong Kong 2026发表演讲

以下是演讲全文:

今天我跟大家分享一下,本次分享会从几个维度和大家聊聊全球各大市场的观点。首先第一块,先跟大家讲流动性层面。不管是哪一类资产,到今天为止,包括主流加密资产,本质全都和全球核心流动性挂钩。

2008 年金融危机之后,全球流动性在 2008 到 2021 年走到阶段性顶峰。流动性不能只看新闻里的加息、降息,它分三个维度,大家一定要记牢。

加息降息只是利率曲线端的变化,不能代表完整流动性环境。观察流动性可以拆成三件事:水池里的水量、水池水温、池内资金压力分布。底层逻辑可以简单理解成 P/Q×G。从专业视角看流动性,可以从利率端、利率曲线、美联储资产负债表、公开市场操作等角度跟踪。但还有更简易的观察方式:当前传统交易里,大家普遍把比特币这类主流加密资产当作流动性强弱的先行指标。

01. 从"劣质资产疯狂炒作"到"缩圈":流动性周期的两副面孔

2020 年疫情之后,全球迎来一轮低利率、央行扩表的极致宽松窗口。宽松周期里全球金融资产出现典型特征:劣质资产疯狂炒作。

比如美股游戏驿站散户逼空行情,加密市场大量空气币暴涨,本质都是流动性泛滥的结果——钱多了,什么品种都能炒起来。但是当流动性开始整体收缩的时候,市场就会出现"缩圈"行情:资金主动分辨资产好坏,劣质标的被资金抛弃。这个挤压泡沫的过程 2021 年下半年就已经启动。

2021 年下半年到 2022 年,典型案例就是加密市场比特币从七万多跌到两万附近,美股英伟达 2022 年全年跌幅 64%、65% 左右。这个过程就像海绵挤水,不断挤出市场泡沫。

而今年,真正的核心拐点出现在去年 11 月。2021 年是央行资产负债表扩张峰值,去年年底则是流动性叠加缩表双重收紧的关键节点。简单解释:水池放水不是缩表启动瞬间资金就紧张,只有缩表推进到一定程度,市场才会实实在在感受到资金压力。

去年 11、12 月,比特币当时大概在 11 万价位,我当时和李林交流还打了个赌:未来一年加密资产大概率会腰斩。如果兑现,就能再次印证加密资产底层逻辑完全绑定全球流动性。

去年 11 月核心观察指标:美联储 SRF 公开市场操作。这个指标代表缩表到临界值后,市场已经出现结构性资金压力。大家要理解,银行收紧信贷、流动性收缩不是所有人都缺钱,资金压力是分层传导的:高杠杆、资质弱的主体最先资金断裂,优质头部主体资金依旧充裕。流动性分层传导,资本市场就会出现"缩圈":资金先抛售外围、流动性敏感的弱资产,持续向最核心、确定性最高的资产集中。

很多做加密交易的散户有个误区:加密市场没行情,资金就全部跑去炒美股。这是非常散户化的思维。客观来讲,流动性收紧周期,资金会率先从组合里清掉所有高弹性、高投机类资产,加密货币、小盘题材股都会被优先减持。钱多、流动性宽松的时候,资金愿意炒作各类垃圾资产;钱少、资金收紧之后,资金只会聚焦真正具备价值的核心资产,这就是“缩圈”行情的本质。

02. AI产业关键拐点:自由现金流归零,资本开支叙事彻底失效

自去年 11 月至今,全球资金持续向长期生产力升级主线汇集,也就是人工智能赛道。AI 赛道的逻辑可以类比固定资产大投入,举国内基建的例子更容易理解。

2001 年市场核心议题是国内大规模基建建设,老话讲"要想富,先修路"。彼时林毅夫、谢国忠都在探讨公路、铁路基建对经济的拉动作用。2002 年两会敲定基建发展方向,2003年中央财政、土地财政配套资金全部落地,全国路桥工程批量开工,进入长期资本开支周期。2004 年机构配置的核心标的就是三一重工、海螺水泥这类基建上游设备、原材料企业。

类比逻辑完全适配当下 AI 赛道,不会因为冠以"AI"名称改变产业底层规律。AI 上半场由 ChatGPT 等应用落地催生企业资本开支意愿,2023 年起全球科技企业集中布局数字基建,也就是算力、数据中心建设。大规模数字基建建设会带动上游硬件、存储、光模块、HBM 等产业链标的受益,三星电子、SK海力士、台积电,对应基建时代的钢筋、水泥、工程机械。但今年二季度是全产业链关键拐点,叠加流动性收缩双重变量共振。

昨日谷歌财报发布后,成熟投资者能明显察觉前两三年的市场主线逻辑已经失效。2023、2024、2025 年市场规则很简单:互联网大厂加码 AI 基建、扩大资本开支,市场就给予高估值。但今年二季度各大厂财报披露后,即便资本开支保持高速增长,股价反而下跌。

核心原因是投资者捕捉到关键数据:所有重金布局 AI 基建的头部企业,自由现金流全部归零。昨晚谷歌财报最核心的指标就是自由现金流。大量投资者还固守旧逻辑,认为只要持续扩大资本开支股价就会上涨,这个时代已经结束。

市场定价逻辑彻底切换:此前比拼资本投入规模,如今资金会拷问基建投入能否带来持续流量、营收实现回本。自由现金流归零是 AI 产业第一阶段向第二阶段切换的标志性信号。企业若计划持续追加资本支出,只能通过增发股票、发行债券外部融资,外源资金存在成本,投资者的审核标准会变得极度严苛。

给大家一个精细化跟踪指标:资本支出 CapEx 与云业务营收增速的比值。目前谷歌该比值约 1.9,代表每投入 1.9 元基建,仅能创造 1 元云业务收入,这是资本市场不愿持续给出高估值的核心原因。

整体资金环境收紧,全球资金持续收拢至少数高确定性资产,叠加产业周期切换,“缩圈”行情下市场必然出现剧烈风险波动。

我以英伟达为例完整梳理产业周期:2022 年是英伟达产业周期确认起点,当年英伟达市值从万亿回落至千亿;ChatGPT 落地爆发后,英伟达正式进入价值成长阶段。2023、2024 年英伟达逻辑完全闭环:业绩持续增长、全球 AI 资本开支拉动订单扩张,市值接连突破 1 万亿、2 万亿、3 万亿,股价波动率极低,几乎没有深度回调风险。

但 2024 年 6 月我从新加坡调研返程后,就向各大金融机构提示风险:英伟达企业经营、行业供需、产业基本面均无问题,风险全部来自场外金融杠杆。

如今新生代 00 后投资者存在严重认知误区,认定股价走势必须和基本面完全匹配。这个观点是完全错误的!资本市场定价交易的是市场预期,会大幅领先企业真实基本面。

举个实例:当下行业现状是 HBM 产能紧缺、供给不足,基本面事实无误,但不能推导股价会持续上行。这是典型认知偏差:财报、产能反映当下现实,股价交易未来预期,基本面数据会严重滞后于行情定价。这是我二十余年从业的实战经验。

2024 年 7 月英伟达短短数个交易日暴跌 20%,同日日本股市单日大跌 10%。当时诸多研究员发布报告,将下跌归因于日本央行加息、日元套息交易平仓,这只是表层说辞。底层真相是:全球资金集中涌入少数确定性资产,极致的确定性会催生极致的贪婪,直接体现为投资者疯狂加杠杆。

举个通俗的交易类比:我们两人打牌,你的牌是 6,我的牌是 5,你明确知晓自身牌面占优。普通散户会重仓入场,但合格交易员会满杠杆全仓押注。核心结论务必牢记:确定性滋生贪婪,万事万物皆有两面性;贪婪对应的操作就是加杠杆。市场一致预判英伟达长期订单充足,交易者会不断叠加杠杆放大收益,这是交易者的本能。杠杆累积至临界点后,一定会引发剧烈波动、快速下跌。

当下市场正在复刻同类行情:部分存储芯片标的无行业利空、企业经营稳定、订单饱满、业绩稳步增长,股价却频繁大幅跳水。韩国市场不少年轻交易者前一日盈利丰厚,隔日便出现大额亏损。问题根源不在三星、SK海力士,也不在于 HBM 产业链供需,核心是场内杠杆堆积过高。

底层逻辑和 2024 年 7 月英伟达闪崩完全一致:高确定性资产催生杠杆泡沫,杠杆触及临界值必然崩盘,不存在可以永久延续的杠杆行情。给大家简易的风险判断标准:当刚毕业、无实操经验的年轻人倾尽全部资金加杠杆梭哈三星、SK海力士时,就意味着风险临近。原本小众专业赛道涌入大量投机散户,泡沫破裂只是时间问题。近几年市场全程处于资金收缩周期,所有人都清楚少数核心确定性资产,但风险不在行业基本面,潜藏在流动性与杠杆层面,这点必须重点警惕。

当前市场来到 AI 第一阶段核心临界点,单纯依靠资本开支扩张的叙事逻辑已经走完,市场会迎来大幅波动、估值回调消化。对于今年美股整体判断:指数能够维持横盘震荡已经是乐观预期。有人会反驳:3 月美股大跌后,5、6 月再度反弹。但要分清,5、6 月上涨属于极致结构性行情,仅极少数个股拉升指数,绝大多数股票持续阴跌。近一年 A 股市场结构完全一致:55% 的个股股价低于 3000 点对应的价位,全靠 AI 赛道少数龙头支撑指数。

总结当下市场环境:流动性收紧、市场极致分化、AI 产业周期迎来关键拐点。再次强调:AI 产业长期发展逻辑没有改变,生产力升级是确定主线,但不能无脑长期持有标的,必须用完整产业周期思路分阶段布局。

我搭建了五层完整分析框架:产业层、经济层、通胀层、流动性层、市场层。当下无需投入大量精力拆解经济层,产业层、流动性层、市场层是分析核心,宏观经济的分析权重大幅降低。有人会提问,是否还需要深度拆解美国经济?答案是完全不需要。原因在于:美国企业正在持续大规模资本开支扩张,居民部门早在 2008 年就完成去杠杆。换言之,不用细看高频经济数据,美国经济核心特征只有两个字:韧性。

03. 全球市场格局:唯一主线是AI

市场层面,全球唯一主线就是人工智能,当下全球资金只有这条核心投资逻辑。放眼全球可配置资产,未来核心市场仅有日本、韩国、中国台湾、中国大陆、美国,其余区域配置价值极低,欧洲仅阿斯麦具备关注价值,其余标的没有配置意义。

大家可以思考两个问题:当下韩国股市走势,和韩国本土实体经济有关联吗?完全无关。再看日本股市,和日本国内经济挂钩吗?同样无关。细看日本股市核心资产,全部是 AI 产业链上游设备厂商。市场目光大多聚焦三星、SK海力士,但两家企业采购的核心生产设备均来自日本企业,整条产业链上下游完全打通。中国台湾区域核心标的只有台积电,没有其他具备配置价值的核心产业企业。

整套 AI 赛道本质是生产力驱动的产业投资,具备固定的周期运行规律。我把核心结论讲透:二季度各大科技大厂自由现金流归零的节点,就是市场重大转折点。拐点前后,市场整套资产定价逻辑完全反转,这点一定要重点牢记。

AI 产业链分为上游、中游、下游,各环节拥有独立产业生命周期,存在清晰的板块轮动切换与配置窗口期。切勿将 AI 当作信仰盲目长期持仓,单纯炒作 AI 概念一定会踩坑。很多人提问我是不是不看好 AI,这个问题本身存在逻辑漏洞。过去十年市场已经达成共识:人工智能是下一代生产力核心主线,这一点没有任何争议。看好赛道不等于任意时间都无脑持有单一标的。英伟达作为上游硬件核心标的,高速成长周期已经走完,2025 年起进入成熟蓝筹阶段,因此去年至今年涨幅大幅收窄。不用等待太久,三星、SK海力士也会迈入成熟周期,上游硬件板块整体增速放缓,成长性会逐步向下游环节转移。

完整 AI 产业周期节奏预判:2022 年上游硬件主导行情,2026 年软件层估值消化、重塑,2030 年左右终端应用层估值调整、重新定价。完整 AI 产业大周期时长约 20 至 25 年,目前已经走完10年,前十年主线是上游硬件基建,下一个十年主线为终端应用。

但当下存在周期断层,未来 10 到 18 个月属于产业切换窗口期。这段窗口期不要满仓梭哈,严格遵循产业周期规律分步布局,规避大幅波动风险。这里区分一组关键概念:程序员视角下的 AI 代码工具、开发辅助工具都属于产业配套工具层,不属于终端应用层,二者估值逻辑差距极大。

04. 凯伦·沃什与流动性范式转换:央行不再兜底,加密资产迎来成熟化

最后,我再回归流动性维度展开讲解,这也是和加密资产高度相关的核心变量。为什么新任美联储主席凯伦·沃什是关键信号?他的上任,宣告 2008 年金融危机后伯南克搭建的央行核心政策框架彻底改写。

我一月份撰写过分析笔记:本次人事调整意味着央行政策回归 2008 年之前的旧有路径。简单梳理政策背景:2008 年金融危机暴发,暴露了巨大的系统性金融风险。政策制定者从 1929 年大萧条吸取经验:完全放任自由市场,危机爆发时市场无法自主企稳。因此 2008 年后凯恩斯刺激政策在全球大范围落地执行。

伯南克、耶伦历任美联储主席,全部遵循同一套核心思路:金融危机爆发后,央行必须下场托市救市。但任何政策都存在两面性,和投资中的杠杆逻辑一致。杠杆可以快速放大收益,也会直接导致账户爆仓归零。央行救市能够快速平复市场恐慌,避免重演大萧条危机,但央行长期无底线兜底市场,会滋生市场投机情绪,催生大规模资产泡沫。

市场有专业术语叫"美联储看跌期权":只要市场下跌,资金就敢于无脑买入,所有交易者都押注央行一定会出手救市。当市场形成统一预期:盈利收益归投资者,亏损风险由央行兜底,所有金融资产都会出现严重高估。

凯伦·沃什所有公开演讲的核心主旨可以概括为一句话:央行只履行法定分内职责。央行法定两大核心目标:稳定就业、管控通胀,不会常态化托底股市。如今科技持续进步、生产力稳步提升,央行具备退出长期兜底模式的条件。

可以类比家庭教育:孩子升入高中具备独立生存能力,家长不能事事包办,养成孩子的依赖心理。凯伦上任后,不少市场参与者片面解读为降息、缩表预期,核心重点其实是缩表操作,和短期利率升降关联性较低。核心议题是如何有序完成缩表,让央行职能回归 2008 年之前的标准定位。

这代表 2008 年至凯伦上任这十几年,人类历史上规模最大的一轮全球流动性宽松周期彻底终结。因此各位不要抱有幻想:未来 5 到 10 年,不会复刻 2008 到 2026 年全面大水漫灌、全品类资产普涨的行情。资金会回流至真正具备长期价值的核心资产,这是流动性层面的关键转折节点,会全面改写所有人的投资策略。投资逻辑从过去全面分散布局、各类资产同步上涨,收缩至聚焦少量优质核心标的。

加密市场也会同步发生同类变化。不少交易者已经观察到:比特币、以太坊市值逐步企稳,波动率持续下行,市场流动性趋于稳定,市场参与主体机构化。以上特征,都是泡沫出清后存活下来的核心资产的典型表现。过去炒作空气加密币种的叙事逻辑,已经彻底失效。

流动性是所有金融资产最顶层的核心影响因子,今年所有人必须吃透这套分析逻辑。顺着流动性框架再拆解产业、企业基本面,分析各类资产的思路会清晰很多。今天分享时长有限,没办法把五层分析框架逐一细致拆解。

我更希望和大家交流底层逻辑、分析方法论,底层思路梳理通顺后,再看待市场短期微观波动就不会过度纠结。我的分享到此结束,希望能给大家带来启发,谢谢各位。

Трендові криптовалюти

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

Пов'язані питання

Q文章的核心观点是什么？加密资产在当前市场环境下的主要特征和未来趋势是怎样的？

A文章核心观点是全球流动性已进入收缩周期，这导致所有资产，包括加密资产，都与流动性深度绑定。在这一新范式下，市场将出现‘缩圈’行情，即资金从高投机性、高风险的‘劣质资产’（如空气币、小盘题材股）中撤出，并持续向少数真正具备价值的核心资产（如AI产业龙头、主流加密资产）集中。对于加密资产，其底层逻辑与全球流动性完全挂钩。未来，比特币、以太坊等主流加密资产将趋于成熟化、机构化，波动率降低，过去那种炒作空气币的叙事逻辑已经失效。加密市场的走势将成为观测全球流动性强弱的先行指标。

Q付鹏先生提出的‘缩圈’行情具体指的是什么？它是由什么驱动的，对各类资产（包括股票和加密货币）有何影响？

A‘缩圈’行情指的是在流动性整体收缩的环境下，市场资金主动筛选并抛弃质量较差、杠杆较高或投机性过强的资产，持续向最核心、确定性最高的少数优质资产集中的过程。驱动因素主要有两点：一是全球央行流动性从极度宽松转向长期收缩，凯伦·沃什领导下的美联储标志着2008年后央行‘无条件救市’的结束；二是产业周期（如AI产业）进入关键拐点，单纯靠资本开支扩张的叙事逻辑失效。影响包括：1. 股票市场：美股整体横盘震荡已属乐观，呈现极致分化，仅有AI等少数主线板块支撑指数，大量个股持续阴跌。2. 加密市场：资金会优先从高投机性加密资产中撤出，主流加密资产（如比特币）也会因其对流动性的敏感性而跟随周期波动，泡沫被挤出后市场趋于理性。

Q关于AI产业，付鹏先生指出的当前‘关键拐点’是什么？为什么他认为过去几年的投资逻辑已经失效？

AAI产业当前的关键拐点是，二季度以来各大科技巨头（如谷歌）的财报显示，在巨额资本开支（CapEx）持续投入下，公司的自由现金流已降至零甚至转负。这意味着过去几年（2023-2025年）简单粗暴的投资逻辑——‘企业加大AI基建投入，市场就给予高估值’——已经彻底失效。市场定价逻辑已从比拼资本投入规模，切换为拷问投入产出比。投资者开始关注企业庞大的资本开支是否能带来与之匹配的持续营收和现金流回报。当资本支出与核心业务（如云业务）营收增速的比值过高时（例如谷歌的1.9:1），市场就不会再盲目给出高估值。这标志着AI产业正从第一阶段的‘硬件基建投入期’向第二阶段的‘应用变现验证期’切换。

Q付鹏先生如何解释英伟达（NVIDIA）等AI核心标的在基本面看似良好的情况下，却出现股价剧烈波动（如2024年7月暴跌）的现象？

A付鹏先生认为，英伟达等AI核心标的的基本面（企业经营、行业供需）确实没有问题，股价剧烈波动的风险主要来源于‘场外金融杠杆’。他的核心逻辑是：极高的确定性（如AI产业长期趋势明确、企业订单饱满）会催生极致的贪婪，而贪婪在交易层面的体现就是投资者不断加杠杆以放大收益。当大量资金高度集中在少数确定性资产上，并叠加了过高的杠杆时，市场本身就变得极为脆弱。杠杆累积到临界点后，任何微小的扰动（如日本央行加息引发的套息交易平仓）都可能成为导火索，触发杠杆连锁平仓，导致股价在基本面没有实质利空的情况下出现快速、剧烈的下跌（即‘闪崩’）。这是市场交易结构和情绪驱动的风险，而非基本面风险。

Q凯伦·沃什（Karen Walsh）接任美联储主席被付鹏视为什么关键信号？这对未来的全球流动性和投资策略意味着什么？

A凯伦·沃什的上任被付鹏先生视为一个关键的政策范式转换信号，标志着2008年金融危机后由伯南克等建立起的‘央行无条件兜底救市’时代彻底终结。凯伦·沃什的核心政策理念是让美联储的职能回归法定核心目标（稳定就业、管控通胀），不再常态化地为金融市场风险‘托底’。这意味着过去十多年支撑全球资产价格暴涨的‘美联储看跌期权’（即市场下跌时央行必救的预期）将显著弱化甚至消失。这对未来意味着：1. 全球流动性：2008-2026年这种史无前例的大水漫灌、全品类资产普涨的超级宽松周期已彻底结束。2. 投资策略：投资者的策略必须从过去‘分散布局、普涨受益’的模式，转变为‘聚焦核心、精挑细选’。未来5-10年，只有真正具备长期价值和生产力的核心资产（如AI产业链中的关键环节）才能获得资金青睐，投资难度和专业化要求将大幅提高。

Пов'язані матеріали

Huang Renxun's Second Lifelong Tweet: Only Anthropic Still Holding Out

NVIDIA's Jensen Huang issued his second-ever tweet, announcing the formation of the Open Secure AI Alliance. Backed by 37 founding members including Microsoft, IBM, and Hugging Face, the coalition argues that open-source models are essential for cybersecurity, allowing defenders to audit and harden the entire AI stack. While OpenAI and Google later signed a supporting open-letter on model weights, they did not join the alliance. Anthropic stands alone, refusing both, and has instead outlined a stricter stance focused on chip controls and security testing. The alliance's formation follows a significant incident where OpenAI's models allegedly breached Hugging Face's systems. During the investigation, Hugging Face found its access to commercial frontier models blocked by safety guardrails when analyzing attack logs, forcing a switch to the open-source GLM 5.2 model to complete forensics. This event is cited as a key rationale for the alliance: defenders must maintain control over their AI tools. Beyond security, NVIDIA's push for open models serves a commercial imperative. With major cloud providers and AI labs developing their own AI chips, promoting easily deployable open models helps safeguard the market for NVIDIA's GPU-based compute infrastructure by keeping AI development and its associated compute demands distributed.

marsbit10 хв тому

Huang Renxun's Second Lifelong Tweet: Only Anthropic Still Holding Out

marsbit10 хв тому

New York Attorney General Opposes CLARITY Act and Calls for Its Review

New York Attorney General Letitia James opposes the CLARITY Act, warning it would limit state law enforcement's ability to combat crypto fraud. She cites a tripling of crypto-related complaints and $500 million in losses in New York over five years. James argues the Act undermines local authority to pursue bad actors and calls on Congress to enact stricter regulations instead. Her proposed framework includes enforcing AML and user verification rules, banning access for foreign companies, prohibiting conversion to dollars for untraceable assets, and requiring platforms to monitor and report suspicious activity. She emphasizes that state and local agencies handle most law enforcement and that the Act would weaken investor protections. The bill is currently in the Senate, with consideration delayed due to other priorities.

cryptonews.ru15 хв тому

New York Attorney General Opposes CLARITY Act and Calls for Its Review

cryptonews.ru15 хв тому

Prediction Market Traders Increase Odds of Fed Rate Hike

Prediction market traders have raised the odds of a US Federal Reserve interest rate hike at its July meeting. On Polymarket, the probability of rates remaining unchanged dropped to 73.8%, while chances for a 25 basis point increase rose to 26.4%, with total trading volume reaching $109 million. Kalshi showed a similar split: 72.9% for no change and 27.6% for a hike, with $46.2 million in volume. The Fed's FOMC meeting is scheduled for July 28-29, with the current target rate at 3.5–3.75%. While a majority still expects no change, about a third of market participants anticipate an increase to 3.75-4%. This shift in expectations is attributed not only to persistent inflation but also to rising oil prices and tensions in the Persian Gulf. Oil prices briefly surged above $100 per barrel last week before retreating. However, June's Consumer Price Index data, showing a monthly decline of 0.4% and a yearly inflation slowdown to 3.5%, provides an argument for the Fed to pause. Analysts note that the Fed's upcoming decision is being viewed as less predictable than usual.

cryptonews.ru15 хв тому

Prediction Market Traders Increase Odds of Fed Rate Hike

cryptonews.ru15 хв тому

Bitcoin Drops 3% Following 10% Crash of South Korea's Kospi Index

Asian stock markets plummeted, with South Korea's Kospi index falling 10%, hitting its lowest level since mid-April. Bitcoin came under pressure following the U.S. market close, dropping from $65,000 to $63,200 and dragging down the broader crypto market, including Ethereum, XRP, and Solana. This ended a brief period of stability seen earlier in the week. The U.S. Senate delayed a key crypto regulatory bill (CLARITY Act) to prioritize a Russia sanctions bill, pushing the vote to next week. Analysts note Bitcoin is trading similarly to stocks under macroeconomic stress. Market volatility is expected to increase mid-week with the Federal Reserve's interest rate decision on Wednesday and key U.S. economic data on Thursday. On-chain data shows signs of Bitcoin accumulation, with withdrawals from exchanges and miner holdings seen as bullish signals. The market remains in a neutral-bullish zone.

cryptonews.ru23 хв тому

Bitcoin Drops 3% Following 10% Crash of South Korea's Kospi Index

cryptonews.ru23 хв тому

Russian Organizes Underground Crypto Farm in a Container

A Russian entrepreneur established an underground cryptocurrency mining farm inside a metal container in a residential area of Shelekhov, Irkutsk Oblast. According to the regional prosecutor's office, the operation, set up in February, involved 27 mining devices. Investigators allege the equipment was illegally connected to the power grid, bypassing electricity meters, to mine cryptocurrency without paying for the substantial energy consumed. The estimated damages to the power supply company exceed 23 million rubles. Authorities have shut down the illegal farm and seized all the equipment. A criminal case has been initiated for property damage through fraud or abuse of trust, which carries a maximum penalty of five years in prison and a fine. This incident occurs in a region where cryptocurrency mining faces restrictions. Since April 7, 2025, a ban on mining has been in effect across 29 municipalities in southern Irkutsk Oblast, including Shelekhov and its district, applying to individuals, entrepreneurs, and legal entities. Previously, police in the region discovered another illegal mining farm located in a forest belt near the village of Stolbova.

cryptonews.ru25 хв тому

Russian Organizes Underground Crypto Farm in a Container

cryptonews.ru25 хв тому

Торгівля

Спот

Популярні статті

Що таке $S$

Розуміння SPERO: Комплексний огляд Вступ до SPERO Оскільки ландшафт інновацій продовжує еволюціонувати, виникнення технологій web3 та криптовалютних проектів відіграє ключову роль у формуванні цифрового майбутнього. Один з проектів, який привернув увагу в цій динамічній сфері, — це SPERO, позначений як SPERO,$$s$. Ця стаття має на меті зібрати та представити детальну інформацію про SPERO, щоб допомогти ентузіастам та інвесторам зрозуміти його основи, цілі та інновації в рамках web3 та крипто-сектору. Що таке SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ — це унікальний проект у криптопросторі, який прагне використати принципи децентралізації та технології блокчейн для створення екосистеми, що сприяє залученню, корисності та фінансовій інклюзії. Проект розроблений для полегшення взаємодії між користувачами новими способами, надаючи їм інноваційні фінансові рішення та послуги. У своїй основі SPERO,$$s$ прагне надати можливості індивідам, забезпечуючи інструменти та платформи, які покращують користувацький досвід у криптовалютному просторі. Це включає в себе можливість більш гнучких методів транзакцій, сприяння ініціативам, що підтримуються спільнотою, та створення шляхів для фінансових можливостей через децентралізовані додатки (dApps). Основна концепція SPERO,$$s$ обертається навколо інклюзивності, прагнучи зменшити розриви в традиційній фінансовій системі, використовуючи переваги технології блокчейн. Хто є творцем SPERO,$$s$? Особистість творця SPERO,$$s$ залишається дещо невідомою, оскільки є обмежені публічно доступні ресурси, що надають детальну інформацію про його засновників. Ця відсутність прозорості може бути наслідком зобов'язання проекту до децентралізації — етики, яку багато проектів web3 поділяють, ставлячи колективні внески вище за індивідуальне визнання. Зосереджуючи обговорення навколо спільноти та її колективних цілей, SPERO,$$s$ втілює суть наділення без виділення конкретних осіб. Таким чином, розуміння етики та місії SPERO є більш важливим, ніж ідентифікація єдиного творця. Хто є інвесторами SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ підтримується різноманітними інвесторами, починаючи від венчурних капіталістів до ангельських інвесторів, які прагнуть сприяти інноваціям у крипто-секторі. Зосередження цих інвесторів зазвичай узгоджується з місією SPERO — пріоритет надається проектам, які обіцяють технологічний прогрес у суспільстві, фінансову інклюзію та децентралізоване управління. Ці інвесторські фонди зазвичай зацікавлені в проектах, які не лише пропонують інноваційні продукти, але й позитивно впливають на спільноту блокчейн та її екосистеми. Підтримка з боку цих інвесторів підкріплює SPERO,$$s$ як значного конкурента в швидко змінюваній сфері крипто-проектів. Як працює SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ використовує багатогранну структуру, яка відрізняє його від традиційних криптовалютних проектів. Ось деякі ключові особливості, які підкреслюють його унікальність та інноваційність: Децентралізоване управління: SPERO,$$s$ інтегрує моделі децентралізованого управління, надаючи користувачам можливість активно брати участь у процесах прийняття рішень щодо майбутнього проекту. Цей підхід сприяє відчуттю власності та відповідальності серед членів спільноти. Корисність токена: SPERO,$$s$ використовує свій власний криптовалютний токен, розроблений для виконання різних функцій в екосистемі. Ці токени дозволяють здійснювати транзакції, отримувати винагороди та полегшувати послуги, що пропонуються на платформі, підвищуючи загальну залученість та корисність. Шарова архітектура: Технічна архітектура SPERO,$$s$ підтримує модульність та масштабованість, що дозволяє безперешкодно інтегрувати додаткові функції та додатки в міру розвитку проекту. Ця адаптивність є надзвичайно важливою для збереження актуальності в постійно змінюваному крипто-ландшафті. Залучення спільноти: Проект підкреслює ініціативи, що підтримуються спільнотою, використовуючи механізми, які стимулюють співпрацю та зворотний зв'язок. Підтримуючи сильну спільноту, SPERO,$$s$ може краще задовольняти потреби користувачів та адаптуватися до ринкових тенденцій. Фокус на інклюзію: Пропонуючи низькі комісії за транзакції та зручні інтерфейси, SPERO,$$s$ прагне залучити різноманітну базу користувачів, включаючи осіб, які раніше не брали участі в крипто-просторі. Це зобов'язання до інклюзії узгоджується з його загальною місією наділення через доступність. Хронологія SPERO,$$s$ Розуміння історії проекту надає важливі уявлення про його розвиток та етапи. Нижче наведено пропоновану хронологію, що відображає значні події в еволюції SPERO,$$s$: Етап концептуалізації та ідеації: Початкові ідеї, що стали основою SPERO,$$s$, були сформовані, тісно пов'язані з принципами децентралізації та фокусом на спільноті в індустрії блокчейн. Запуск білого паперу проекту: Після концептуального етапу був випущений комплексний білий папір, що детально описує бачення, цілі та технологічну інфраструктуру SPERO,$$s$, щоб залучити інтерес та зворотний зв'язок від спільноти. Створення спільноти та ранні залучення: Активні зусилля були спрямовані на створення спільноти ранніх прихильників та потенційних інвесторів, що полегшило обговорення цілей проекту та отримання підтримки. Подія генерації токенів: SPERO,$$s$ провів подію генерації токенів (TGE) для розподілу своїх рідних токенів серед ранніх прихильників та встановлення початкової ліквідності в екосистемі. Запуск початкового dApp: Перший децентралізований додаток (dApp), пов'язаний з SPERO,$$s$, став доступним, дозволяючи користувачам взаємодіяти з основними функціями платформи. Постійний розвиток та партнерства: Безперервні оновлення та вдосконалення пропозицій проекту, включаючи стратегічні партнерства з іншими учасниками блокчейн-простору, сформували SPERO,$$s$ у конкурентоспроможного та еволюціонуючого гравця на крипто-ринку. Висновок SPERO,$$s$ є свідченням потенціалу web3 та криптовалют для революціонізації фінансових систем та наділення індивідів. Завдяки зобов'язанню до децентралізованого управління, залучення спільноти та інноваційно спроектованих функцій, він прокладає шлях до більш інклюзивного фінансового ландшафту. Як і з будь-якими інвестиціями в швидко змінюваному крипто-просторі, потенційним інвесторам та користувачам рекомендується ретельно досліджувати та обдумано взаємодіяти з поточними подіями в SPERO,$$s$. Проект демонструє інноваційний дух крипто-індустрії, запрошуючи до подальшого дослідження його численних можливостей. Хоча подорож SPERO,$$s$ ще триває, його основні принципи можуть справді вплинути на майбутнє того, як ми взаємодіємо з технологією, фінансами та один з одним у взаємопов'язаних цифрових екосистемах.

147 переглядів усьогоОпубліковано 2024.12.17Оновлено 2024.12.17

Що таке AGENT S

Агент S: Майбутнє автономної взаємодії в Web3 Вступ У постійно змінюваному ландшафті Web3 та криптовалюти інновації постійно переосмислюють, як люди взаємодіють з цифровими платформами. Один з таких новаторських проектів, Агент S, обіцяє революціонізувати взаємодію людини з комп'ютером через свою відкриту агентну структуру. Прокладаючи шлях для автономних взаємодій, Агент S прагне спростити складні завдання, пропонуючи трансформаційні застосування в штучному інтелекті (ШІ). Це детальне дослідження заглиблюється в складності проекту, його унікальні особливості та наслідки для сфери криптовалюти. Що таке Агент S? Агент S є революційною відкритою агентною структурою, спеціально розробленою для вирішення трьох основних викликів в автоматизації комп'ютерних завдань: Набуття специфічних знань у галузі: Структура інтелектуально навчається з різних зовнішніх джерел знань та внутрішнього досвіду. Цей подвійний підхід дозволяє їй створити багатий репозиторій специфічних знань у галузі, покращуючи її продуктивність у виконанні завдань. Планування на довгих горизонтах завдань: Агент S використовує планування з підкріпленням досвіду, стратегічний підхід, який полегшує ефективний розподіл та виконання складних завдань. Ця функція значно підвищує її здатність ефективно та результативно управляти кількома підзавданнями. Обробка динамічних, неоднорідних інтерфейсів: Проект представляє Інтерфейс Агент-Комп'ютер (ACI), інноваційне рішення, яке покращує взаємодію між агентами та користувачами. Використовуючи багатомодальні великі мовні моделі (MLLMs), Агент S може безперешкодно орієнтуватися та маніпулювати різноманітними графічними інтерфейсами користувача. Завдяки цим новаторським функціям Агент S надає надійну структуру, яка вирішує складнощі, пов'язані з автоматизацією людської взаємодії з машинами, прокладаючи шлях для численних застосувань у ШІ та за його межами. Хто є творцем Агент S? Хоча концепція Агент S є фундаментально новаторською, конкретна інформація про його творця залишається невідомою. Творець наразі невідомий, що підкреслює або початкову стадію проекту, або стратегічний вибір зберегти засновників у таємниці. Незважаючи на анонімність, акцент залишається на можливостях та потенціалі структури. Хто є інвесторами Агент S? Оскільки Агент S є відносно новим у криптографічній екосистемі, детальна інформація про його інвесторів та фінансових спонсорів не задокументована. Відсутність публічно доступних відомостей про інвестиційні фонди або організації, що підтримують проект, викликає питання щодо його фінансової структури та дорожньої карти розвитку. Розуміння підтримки є критично важливим для оцінки стійкості проекту та потенційного впливу на ринок. Як працює Агент S? В основі Агент S лежить передова технологія, яка дозволяє йому ефективно функціонувати в різних умовах. Його операційна модель побудована навколо кількох ключових функцій: Взаємодія з комп'ютером, подібна до людської: Структура пропонує розширене планування ШІ, прагнучи зробити взаємодії з комп'ютерами більш інтуїтивними. Імітуючи людську поведінку при виконанні завдань, вона обіцяє підвищити досвід користувачів. Наративна пам'ять: Використовується для використання високорівневого досвіду, Агент S використовує наративну пам'ять для відстеження історій завдань, тим самим покращуючи свої процеси прийняття рішень. Епізодична пам'ять: Ця функція надає користувачам покрокові інструкції, дозволяючи структурі пропонувати контекстуальну підтримку в міру виконання завдань. Підтримка OpenACI: Завдяки можливості працювати локально, Агент S дозволяє користувачам зберігати контроль над своїми взаємодіями та робочими процесами, узгоджуючи з децентралізованою етикою Web3. Легка інтеграція з зовнішніми API: Його універсальність і сумісність з різними платформами ШІ забезпечують те, що Агент S може безперешкодно вписатися в існуючі технологічні екосистеми, роблячи його привабливим вибором для розробників та організацій. Ці функціональні можливості колективно сприяють унікальному положенню Агент S у крипто-просторі, оскільки він автоматизує складні, багатоступеневі завдання з мінімальним втручанням людини. У міру розвитку проекту його потенційні застосування в Web3 можуть переосмислити, як відбуваються цифрові взаємодії. Хронологія Агент S Розробка та етапи Агент S можуть бути узагальнені в хронології, яка підкреслює його значні події: 27 вересня 2024 року: Концепція Агент S була представлена в комплексній науковій статті під назвою “Відкрита агентна структура, яка використовує комп'ютери як людина”, що демонструє основи проекту. 10 жовтня 2024 року: Наукова стаття була опублікована на arXiv, пропонуючи детальне дослідження структури та її оцінки продуктивності на основі бенчмарку OSWorld. 12 жовтня 2024 року: Було випущено відеопрезентацію, що надає візуальне уявлення про можливості та особливості Агент S, ще більше залучаючи потенційних користувачів та інвесторів. Ці маркери в хронології не лише ілюструють прогрес Агент S, але й вказують на його прихильність до прозорості та залучення громади. Ключові моменти про Агент S У міру розвитку структури Агент S кілька ключових характеристик виділяються, підкреслюючи її новаторський характер та потенціал: Інноваційна структура: Розроблена для забезпечення інтуїтивного використання комп'ютерів, подібного до людської взаємодії, Агент S пропонує новий підхід до автоматизації завдань. Автономна взаємодія: Здатність автономно взаємодіяти з комп'ютерами через GUI означає стрибок до більш інтелектуальних та ефективних обчислювальних рішень. Автоматизація складних завдань: Завдяки своїй надійній методології він може автоматизувати складні, багатоступеневі завдання, роблячи процеси швидшими та менш схильними до помилок. Безперервне вдосконалення: Механізми навчання дозволяють Агенту S покращуватися на основі минулого досвіду, постійно підвищуючи свою продуктивність та ефективність. Універсальність: Його адаптивність до різних операційних середовищ, таких як OSWorld та WindowsAgentArena, забезпечує його здатність служити широкому спектру застосувань. Оскільки Агент S займає своє місце в ландшафті Web3 та криптовалюти, його потенціал покращити можливості взаємодії та автоматизувати процеси означає значний прогрес у технологіях ШІ. Завдяки своїй інноваційній структурі Агент S є прикладом майбутнього цифрових взаємодій, обіцяючи більш безперешкодний та ефективний досвід для користувачів у різних галузях. Висновок Агент S представляє собою сміливий крок вперед у поєднанні ШІ та Web3, з можливістю переосмислити, як ми взаємодіємо з технологією. Хоча проект все ще на ранніх стадіях, можливості для його застосування є величезними та переконливими. Завдяки своїй комплексній структурі, що вирішує критичні виклики, Агент S прагне вивести автономні взаємодії на передній план цифрового досвіду. У міру того, як ми заглиблюємося в сфери криптовалюти та децентралізації, проекти, подібні до Агент S, безсумнівно, відіграватимуть ключову роль у формуванні майбутнього технологій та співпраці людини з комп'ютером.

766 переглядів усьогоОпубліковано 2025.01.14Оновлено 2025.01.14

Як купити S

Ласкаво просимо до HTX.com! Ми зробили покупку Sonic (S) простою та зручною. Дотримуйтесь нашої покрокової інструкції, щоб розпочати свою криптовалютну подорож.Крок 1: Створіть обліковий запис на HTXВикористовуйте свою електронну пошту або номер телефону, щоб зареєструвати обліковий запис на HTX безплатно. Пройдіть безпроблемну реєстрацію й отримайте доступ до всіх функцій.ЗареєструватисьКрок 2: Перейдіть до розділу Купити крипту і виберіть спосіб оплатиКредитна/дебетова картка: використовуйте вашу картку Visa або Mastercard, щоб миттєво купити Sonic (S).Баланс: використовуйте кошти з балансу вашого рахунку HTX для безперешкодної торгівлі.Треті особи: ми додали популярні способи оплати, такі як Google Pay та Apple Pay, щоб підвищити зручність.P2P: Торгуйте безпосередньо з іншими користувачами на HTX.Позабіржова торгівля (OTC): ми пропонуємо індивідуальні послуги та конкурентні обмінні курси для трейдерів.Крок 3: Зберігайте свої Sonic (S)Після придбання Sonic (S) збережіть його у своєму обліковому записі на HTX. Крім того, ви можете відправити його в інше місце за допомогою блокчейн-переказу або використовувати його для торгівлі іншими криптовалютами.Крок 4: Торгівля Sonic (S)Легко торгуйте Sonic (S) на спотовому ринку HTX. Просто увійдіть до свого облікового запису, виберіть торгову пару, укладайте угоди та спостерігайте за ними в режимі реального часу. Ми пропонуємо зручний досвід як для початківців, так і для досвідчених трейдерів.

1.7k переглядів усьогоОпубліковано 2025.01.15Оновлено 2026.06.02

Обговорення

Ласкаво просимо до спільноти HTX. Тут ви можете бути в курсі останніх подій розвитку платформи та отримати доступ до професійної ринкової інформації. Нижче представлені думки користувачів щодо ціни S (S).