Écrit par : Matt Hougan, CIO de Bitwise
Traduit par : Saoirse, Foresight News
Les actualités du secteur ont souvent tendance à s'accumuler. Lorsque cela se produit, il faut y prêter une attention particulière, car cela révèle une tendance majeure en cours.
Lundi dernier, l'émetteur de stablecoin Circle a annoncé que son nouveau projet de blockchain, Arc, avait levé 222 millions de dollars, portant sa valorisation globale à 3 milliards de dollars. La liste des investisseurs est prestigieuse, incluant des institutions de premier plan comme BlackRock, Apollo Funds, et le propriétaire de la Bourse de New York.
La veille, une autre information de financement émergeait concernant Digital Asset, le développeur de la blockchain émergente Canton Network : une levée de fonds de 300 millions de dollars à une valorisation de 2 milliards de dollars, menée par a16z.
De même, Tempo, la blockchain de Stripe, était déjà à l'avant-garde de cette tendance : à la fin de l'année dernière, elle avait levé 500 millions de dollars à une valorisation de 5 milliards de dollars, et a depuis annoncé des partenariats stratégiques avec des entreprises comme DoorDash et Visa.
Arc, Canton et Tempo sont trois blockchains publiques conçues spécifiquement pour les cas d'utilisation des stablecoins et de la tokenisation d'actifs. Cette vague de levées de fonds massives me permet de tirer trois enseignements cruciaux pour l'industrie crypto.
Le capital suit toujours la législation et la régulation
Ces levées de fonds de plusieurs centaines de millions de dollars se sont toutes produites après l'adoption du « Genius Act » par le Congrès américain en juillet 2025.
J'ai toujours pensé qu'avant l'adoption de cette loi, la lenteur du processus législatif américain en matière de crypto avait entravé l'enthousiasme des investissements ; les grandes institutions hésitaient à s'engager dans des activités et à construire des infrastructures de blockchain tant que le paysage réglementaire restait flou. Maintenant que la régulation est clarifiée, la dynamique du secteur est en train de changer.
Personne ne peut affirmer avec certitude si ces projets auraient pu maintenir leurs valorisations actuelles et réaliser des levées de fonds aussi importantes sans le cadre sécurisant du « Genius Act », mais il est certain que la clarification réglementaire a joué un rôle clé de catalyseur.
Pour les investisseurs, la question la plus importante à se poser est : quelle ampleur d'opportunités sera libérée pour le secteur si le « Clarity Act », une loi globale sur l'architecture du marché crypto, est adopté par le Congrès ?
La portée du « Clarity Act » dépasse largement celle du « Genius Act », et le texte final n'étant pas encore arrêté, son impact exact est difficile à prévoir. Cependant, on peut affirmer que le secteur de la tokenisation d'actifs et les infrastructures financières régulées en seront les principaux bénéficiaires. J'espère également que la version finale de la loi profitera à la finance décentralisée (DeFi) et aux modèles de tokens innovants, mais cela dépendra du texte final. Le « Clarity Act » mérite d'être suivi de près par tous.
La confidentialité pourrait devenir l'application phare
Arc, Canton et Tempo partagent une caractéristique commune, qui les distingue fondamentalement d'Ethereum ou de Solana : ces trois blockchains intègrent nativement des fonctionnalités de transactions privées.
À mesure que les actifs cryptographiques s'intègrent dans les scénarios commerciaux grand public, cette logique de conception répond parfaitement aux besoins réels. La transparence publique des blockchains, qui est à la base de la confiance, peut devenir un inconvénient dans un contexte commercial.
Les entreprises ne veulent pas que chaque transaction en cours soit publique, et les employés ne souhaitent pas que leurs salaires soient consultables par n'importe qui via un explorateur de blocs. Dans ce cas, la transparence n'est plus un avantage, mais devient un point de friction.
Même les plus fervents partisans de la transparence blockchain doivent reconnaître que le monde des affaires nécessite un certain degré de confidentialité et de discrétion. Ces nouvelles blockchains publiques intègrent la confidentialité dès leur conception fondamentale, répondant précisément aux besoins réels des institutions traditionnelles. Les récentes levées de fonds massives confirment que cette voie est la bonne.
Les géants traditionnels entrent officiellement en piste
Le point le plus particulier concernant Arc, Canton et Tempo est leur soutien par des entreprises et institutions financières de premier plan.
- Arc est principalement développé par Circle, une société cotée en bourse ;
- Les investisseurs de Canton incluent des géants de Wall Street comme Goldman Sachs, Citadel, la DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu ;
- Tempo est une création conjointe du géant des paiements Stripe et du fonds crypto Paradigm, avec Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa et OpenAI ayant participé à la conception de l'architecture du projet.
En revanche, les blockchains établies sont très différentes : Ethereum a été lancé par un jeune homme de 19 ans ayant abandonné ses études sur un forum Bitcoin, tandis que Solana est né d'une idée fulgurante d'un ingénieur de Qualcomm.
Bien sûr, cela ne signifie pas que les géants traditionnels vont forcément l'emporter. Personnellement, je reste plus optimiste à long terme sur les projets natifs de la crypto. Cependant, il est indéniable que l'entrée des banques et des grandes entreprises technologiques apportera au secteur des capitaux plus importants, une capacité d'exécution plus forte pour les déploiements, et un fonctionnement plus professionnel et normalisé.
La concurrence stimule la croissance. Je crois que la concurrence bidirectionnelle entre les géants et les projets natifs accélérera encore le rythme de l'innovation et repoussera les limites de développement de toute l'industrie crypto.
Après tout, c'est en affrontant le fer par le fer que la concurrence et la collaboration font progresser.
