Bước đi của các nhà đầu tư vẫn là yếu tố then chốt đối với token sở hữu trí tuệ Story Protocol [IP], vì nó sẽ quyết định liệu giá có tìm được sự ổn định hay tiếp tục trượt dốc.
Dữ liệu on-chain và các chỉ báo thị trường vẽ nên một bức tranh rõ ràng về tâm lý giảm giá bao trùm. Cấu trúc giá dài hạn tiếp tục phản ánh các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, củng cố xu hướng giảm vẫn đang duy trì vững chắc.
Hoạt động trên cả thị trường giao ngay (spot) và thị trường kỳ hạn vĩnh viễn (perpetual) đều phản chiếu triển vọng này.
Ở giai đoạn này, cơ hội thực tế duy nhất để thị trường phục hồi phụ thuộc vào một vùng hỗ trợ quan trọng, vùng này sẽ phần lớn quyết định hướng đi của giá trong ngắn hạn.
Dòng tiền củng cố kỳ vọng giảm
Định vị trên thị trường kỳ hạn vĩnh viễn bị chi phối bởi dòng thanh khoản chảy ra liên tục và sự gia tăng đều đặn của các vị thế bán khống—hai đặc điểm xác định của một môi trường thị trường giảm giá.
Biến động giá đã diễn ra sát theo xu hướng này. Trong 24 giờ qua, IP ghi nhận một trong những mức giảm mạnh nhất, mất khoảng 18% giá trị.
Trong giai đoạn này, khoảng 17 triệu USD đã rút khỏi thị trường kỳ hạn vĩnh viễn của IP, kéo tổng thanh khoản mở xuống còn 68,93 triệu USD.
Dòng chảy ra với quy mô như vậy thường phản ánh sự kết hợp giữa niềm tin giảm giá đã ăn sâu và sự đầu hàng của nhà đầu tư, khi các trader vội vã thoát lệnh giữa áp lực giảm giá đang gia tăng.
Động thái này đã đạt đến đỉnh điểm trong một đợt thanh lý dây chuyền đẩy tổng số tiền bị thanh lý trên Story Protocol lên khoảng 1,19 triệu USD, với các vị thế mua (long) chịu phần lớn thiệt hại.
Funding Rate (Tỷ lệ tài trợ) cung cấp thêm bằng chứng xác nhận cho thiết lập giảm giá này. Bất chấp thanh khoản mỏng đi, các trader còn lại ngày càng nghiêng về phía bán khống, với sự thống trị của các hợp đồng short hiện đang vượt trội so với các vị thế long tại thời điểm báo cáo.
Một Funding Rate âm nhấn mạnh sự mất cân bằng này.
Khi funding chuyển sang âm, nó cho thấy các trader short đang trả một khoản phí bổ sung để duy trì vị thế, thường báo hiệu kỳ vọng đà giảm sẽ tiếp tục.
Thị trường giao ngay cũng không mang lại nhiều tín hiệu tích cực. Trong chín ngày qua, hoạt động mua đã giảm xuống mức yếu nhất, với chỉ 542.000 USD được các nhà đầu tư IP triển khai.
Nhu cầu trầm lắng này làm nổi bật sự thiếu tự tin trong giới người mua Spot.
Với dòng tiền vào thị trường giao ngay hạn chế không đủ để hấp thụ áp lực bán và định vị giảm giá đang thống trị các thị trường phái sinh, rủi ro giảm giá vẫn ở mức cao.
Các mức hỗ trợ chịu áp lực
IP đang giao dịch ở một mức kỹ thuật mong manh, dao động gần mức thấp kỷ lục là 1 USD, lần đầu được thiết lập vào tháng 2 năm 2025.
Tính đến thời điểm press time, giá bị giới hạn trong một phạm vi hỗ trợ rộng hơn giữa 1,7 USD và 1,0 USD—một khu vực trong lịch sử đã từng đóng vai trò là vùng hồi lại (reversion area).
Trong dải này, IP đã trượt xuống vùng hỗ trợ giữa khoảng gần 1,4 USD, đặt tài sản vào một vị trí ngày càng dễ bị tổn thương.
Việc không thể giữ được mức giữa này nhiều khả năng sẽ xác nhận sự tiếp diễn của xu hướng giảm tổng thể, báo hiệu nhu cầu mua không đủ để ổn định giá.
Trong một kịch bản tích cực hơn, giá có thể thiết lập một phạm vi giao dịch ngắn hạn, dao động giữa vùng hỗ trợ giữa và ranh giới trên của vùng, trước khi thực hiện một bước di chuyển dứt khoát hơn.
Tuy nhiên, tại thời điểm hiện tại, sự tham gia yếu ớt trên thị trường giao ngay và sự thống trị liên tục của phe giảm giá cho thấy khả năng một đợt tăng giá bền vững vẫn còn hạn chế. Thay vào đó, IP có nguy cơ trượt xuống dưới mức giữa, kiểm tra lại mức thấp kỷ lục và có khả năng thiết lập một mức thấp kỷ lục mới.
Liệu một đợt phục hồi có còn khả thi?
Phân tích thanh khoản cung cấp thêm cái nhìn sâu sắc về các đường đi tiềm năng của giá.
Hiện tại, các trader tập trung thanh khoản giữa vùng hỗ trợ giữa và ranh giới trên gần 1,7 USD.
Sự phân bố này cho thấy một đợt phục hồi về mặt kỹ thuật vẫn có thể xảy ra, với giá có khả năng xoay vòng trong phạm vi này.
Tuy nhiên, nếu đà mua không thể giữ vững khi giá tiến về phía vùng thanh khoản trên, các rủi ro giảm giá sẽ tăng lên.
Các trader cũng đã xếp hàng thanh khoản bên dưới vùng hỗ trợ giữa, tạo ra khoảng trống cho một đợt điều chỉnh sâu hơn nếu phe bán giành lại quyền kiểm soát.
Suy nghĩ cuối cùng
- IP đang ghi nhận sự xói mòn vốn ổn định trên thị trường giao ngay, trong khi các trader kỳ hạn vĩnh viễn vẫn giữ vững quan điểm giảm giá.
- Story (IP) hiện chỉ còn cách một mức hỗ trợ chính để kiểm tra lại mức thấp kỷ lục 1 USD, với xác suất ngày càng tăng cho việc thiết lập một mức đáy thấp hơn mới.
