Ethena chạm mức thấp nhất mọi thời đại: Tại sao việc áp dụng USDe không giúp ích cho ENA?

ambcryptoОпубліковано о 2026-01-31Востаннє оновлено о 2026-01-31

Анотація

Mặc dù stablecoin tổng hợp USDe của Ethena được niêm yết trên sàn HTX vào ngày 30/1, đồng token ENA của giao thức này vẫn lao dốc và chạm mức thấp kỷ lục 0,1484 USD. Nguyên nhân đến từ áp lực bán hàng loạt từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cùng với việc mở khóa token liên tục, khiến nhu cầu mua không đủ mạnh. Dù một số cá voi lớn đang tích trữ và staking ENA, biểu đồ giá vẫn duy trì xu hướng giảm mạnh. Tỷ lệ nguồn cung có lãi của ENA liên tục dưới 10% từ giữa tháng 11 và nhiều ngày gần đây chạm mức dưới 1%, cho thấy một đáy cục bộ. Tuy nhiên, điều này cũng báo hiệu các nhà đầu tư có thể phải chịu cảnh lỗ thêm nhiều tuần hoặc vài tháng nữa, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu đang biến động và Bitcoin có nguy cơ giảm sâu. Trái ngược với hiệu suất yếu kém của ENA, bản thân giao thức Ethena vẫn hoạt động ổn định, với USDe duy trì neo giá 1 USD ngay cả trong thời điểm thị trường sụp đổ ngày 10/10.

Vào đầu tháng 1, AMBCrypto đã lưu ý rằng giá token Ethena [ENA] không phản ứng tích cực với tin tức về các quan hệ đối tác mới. Vào ngày 30 tháng 1, sàn giao dịch tiền điện tử HTX đã thông báo niêm yết USDe, stablecoin tổng hợp của Ethena.

Việc mở rộng áp dụng toàn cầu của USDe dường như không ảnh hưởng trực tiếp đến biến động giá của ENA, vốn đã trong xu hướng giảm từ cuối tháng 9 năm 2025. Nó đã lập mức thấp kỷ lục mới vào ngày 30 tháng 1, khi giá chạm mức 0,1484 USD.

AMBCrypto cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang bán trong khi một số cá voi (whale) mua ENA. Sự thay đổi tích cực trong số dư cá voi Ethena đi kèm với việc các cá voi rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

Xu hướng giá Ethena vẫn giảm mạnh

Nhu cầu không đủ mạnh để vượt qua áp lực bán ổn định và việc mở khóa token. Từ góc nhìn biến động giá, một đợt bật tăng giá lên mức 0,25 USD và một đợt bán tháo đã được dự báo. Điều này đã xảy ra, được hỗ trợ bởi biến động của Bitcoin [BTC].

Việc niêm yết USDe trên HTX được tiếp nối bởi một đợt bật giá ENA lên 0,157 USD, gần như ngay lập tức bị bán tháo vào thứ Sáu. Các dải định giá MVRV cho thấy ENA đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá thực hiện (realized price) của nó.

Vào tháng 9 năm 2024, xu hướng giảm xuống dưới giá thực hiện đã kéo dài hai tháng trước khi ENA có cơ hội đảo chiều trong quý 4 năm 2024. Đợt giảm hiện tại xuống dưới dải RP 0,8 cũng đã kéo dài hơn hai tháng.

Tỷ lệ nguồn cung có lãi (percent supply in profit) đã ở dưới 10% kể từ giữa tháng 11. Vào tháng 6-tháng 7 năm 2025 và tháng 9 năm 2024, tỷ lệ này duy trì dưới 1% trong nhiều tuần liên tiếp, đánh dấu một đáy thị trường cục bộ.

Điều này cho thấy các holder có thể sẽ phải trải qua thêm nhiều tuần giảm giá và suy thoái. Đây là thời điểm rất rủi ro để mua ENA, mặc dù bản thân giao thức DeFi vẫn hoạt động ổn.

Ví dụ, trong sự cố ngày 10/10, USDe không có sai lệch đáng kể trên chuỗi so với mục tiêu neo giá 1 USD của nó, điều này nhấn mạnh sức mạnh của DeFi.

Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên giao thức Ethena đã giảm hơn 50% kể từ tháng 10, nhưng vẫn duy trì được xu hướng tăng dài hạn.

Suy nghĩ cuối cùng

Token ENA tiếp tục thể hiện xu hướng giảm trên biểu đồ giá, và tỷ lệ nguồn cung có lãi đã ở dưới 1% trong phần lớn mười ngày qua.
Cộng với tâm lý thị trường crypto rộng hơn và mối đe dọa về việc BTC giảm xuống dưới 74.000 USD, các holder ENA có thể sẽ phải chịu lỗ trong nhiều tháng tới.

Пов'язані питання

QTại sao việc áp dụng USDe rộng rãi không giúp giá ENA tăng?

ABởi vì ENA đang chịu áp lực bán ổn định và mở khóa token, trong khi USDe là stablecoin tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị 1 USD, nên sự tăng trưởng của USDe không trực tiếp tác động đến biến động giá của token quản trị ENA.

QGiá ENA đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại nào?

AENA đã chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 30 tháng 1 với giá 0.1484 USD.

QHành vi của các nhà đầu tư cá nhân và cá voi đối với ENA có gì khác biệt?

ACác nhà đầu tư cá nhân đang bán ra trong khi một số cá voi tiếp tục mua vào và rút token từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

QChỉ số Percent Supply in Profit phản ánh điều gì về thị trường ENA?

AChỉ số này duy trì dưới 10% từ giữa tháng 11 và thậm chí dưới 1% trong nhiều tuần, cho thấy phần lớn người nắm giữ đang lỗ và thị trường có thể chưa chạm đáy.

QUSDe đã thể hiện sự ổn định như thế nào trong thị trường biến động?

ATrong sự kiện crash 10/10, USDe không có biến động đáng kể so với peg 1 USD, chứng minh được sự ổn định và sức mạnh của cơ chế DeFi đằng sau nó.

Пов'язані матеріали

Focus: Five Leading AI Stocks on Nasdaq

The report analyzes five Nasdaq-listed AI infrastructure stocks—Micron (MU), MaxLinear (MXL), AMD, Lumentum (LITE), and Vicor (VICR)—as distinct plays within the AI capital expenditure chain, rather than a single "AI trade." While all benefit from AI data center spending, they differ in their specific roles (e.g., memory, computing, optics, power, connectivity), financial resilience, and risk profiles. The author argues that the key question is not whether the AI narrative remains intact, but whether capital expenditure translates into real orders, earnings justify valuations, and portfolios can withstand high volatility. Historical data shows these stocks have significantly outperformed benchmarks but also experienced deeper drawdowns (~28% to -32%), highlighting their high-beta, high-volatility nature. An investment framework is proposed: core positions (e.g., MU, AMD) for stocks with stronger fundamental evidence; satellite positions (e.g., LITE, VICR) for high-potential, high-volatility names; and cautious observation (e.g., MXL) for smaller-cap ideas with unproven financials. The emphasis is on disciplined, phased buying during pullbacks—only when price corrections align with intact fundamentals and available risk budget—rather than emotional "buy-the-dip" strategies. Overall, AI infrastructure offers long-term potential, but success requires strict position sizing, role definition for each holding, and preparedness for significant volatility.

marsbit6 хв тому

marsbit6 хв тому

Will UNI Reach $100 in Four Years? Will Standard Chartered's Prediction Come True?

TL;DR: - According to reports, Standard Chartered Bank has published a research report on Uniswap, setting a 2030 price target of $100 for the UNI token. - The bank's core logic is that the tokenization of assets will drive demand for open DeFi liquidity, and Uniswap could capture significant trading volume and fee revenue. - However, most institutional-grade tokenized products are permissioned, and the example of BlackRock's BUIDL shows that DeFi still faces significant access barriers. Standard Chartered's $100 target for UNI by 2030 is based on the hypothesis that tokenized assets will grow massively and a significant portion will flow into open DeFi markets, requiring decentralized exchange platforms like Uniswap for liquidity. The bank forecasts tokenized assets could reach $4 trillion by 2028, with up to 30% in DeFi by 2030. The key question is whether tokenized assets like treasuries and funds will trade in open, decentralized markets or remain within closed, permissioned institutional systems. This directly impacts Uniswap's potential growth. A real-world example is BlackRock's BUIDL fund, which, while using UniswapX for trading, is strictly limited to pre-approved, whitelisted institutional participants. This highlights the current trend: institutions may leverage DeFi infrastructure but maintain strict control over access and transfers. Furthermore, for UNI's value to rise significantly, Uniswap must establish a clear value-capture mechanism, such as the approved fee switch and token burn proposal. Regulatory and interoperability hurdles also persist, as noted by bodies like the Financial Stability Board. In summary, Standard Chartered's bold prediction hinges on the future flow of tokenized asset liquidity. While it signals institutional recognition of DeFi's potential, the path to $100 depends on overcoming current permissioned models and enabling truly open, cross-asset liquidity pools on platforms like Uniswap.

Foresight News10 хв тому

Will UNI Reach $100 in Four Years? Will Standard Chartered's Prediction Come True?

Foresight News10 хв тому

Odaily Editorial Team Tea Talk (June 17)

Odaily Editorial Team Casual Chat (June 17) This is an informal column sharing real-time thoughts from Odaily's editorial team on industry news, data, and events. The content is based on actual investment and observations, does not constitute investment advice, and aims to expand perspectives. Azuma shared recent operations: small-scale buys in crypto (mainly BTC) at relatively high levels, a small addition to HOOD stock, and participation in World Cup prediction markets. He also discussed Hyperliquid, noting that while its token HYPE has performed well, its high price may hinder the expansion of its HIP-3 ecosystem by making market creation cost-prohibitive, potentially limiting the platform to just one major market (trade.xyz). Suzz emphasized the importance of a calm mindset in investing, stating that markets offer perpetual opportunities. He warned against "hindsight bias," where past opportunities seem obvious, and stressed that the present always holds new chances for those with the right knowledge and temperament. Golem analyzed SpaceX's acquisition of AI tool Cursor's parent company, Anysphere, for $60 billion paid entirely in SpaceX stock. He speculated whether Musk's interests might work to keep SpaceX's trading volume and market cap high in the short term to reduce the actual equity cost of the deal, noting current high retail investor enthusiasm. Wenser shared a market outlook: cautiously bullish on BTC, monitoring SpaceX stock post-IPO for a potential rise, observing World Cup trends favoring strong teams, and noting the continued strength of Japanese and Korean stocks. He highlighted Anthropic's potential for a massive future IPO and the defensive investment logic in "picks and shovels" AI infrastructure. Qin Xiaofeng discussed trading HYPE around $56-$70, viewing the $50-$60 range as long-term support due to Hyperliquid's dominance in on-chain traditional asset trading and its substantial fee revenue used to buy back HYPE. On ETH, he noted a divide between disappointed crypto natives and bullish traditional investors like Tom Lee, personally viewing current ETH prices as undervalued.

Odaily星球日报21 хв тому

Odaily Editorial Team Tea Talk (June 17)

Odaily星球日报21 хв тому

Under the Shock of Oil Prices and Inflation, Which Country Will Be the First to Sell Off Its Gold Reserves?

The article draws a parallel between the 2003 North American blackout and the potential collapse of the global financial system, framing the US dollar and Treasury market as the world's economic "power grid." It argues that the closure of the Strait of Hormuz is creating a shockwave, starting with oil-importing emerging markets like Turkey, India, and Indonesia. As oil prices rise, these nations are forced to sell dollar-denominated assets—first US Treasuries, then potentially their gold reserves—to afford fuel. Turkey is highlighted as a key case, having sold nearly 90% of its Treasuries and begun tapping gold reserves when oil was between $70-$105/barrel. The article warns that if prices spike to $150-$160/barrel, global buffers like oil inventories and strategic reserves will be depleted. This could trigger a cascade: vulnerable nations, having exhausted assets, could face economic and political collapse (like Sri Lanka in 2022). Their forced asset sales would drive US Treasury yields higher, potentially past a critical threshold (around 5%), forcing the US to choose between a bond market crash or hyperinflation through massive money printing. Ultimately, the piece posits that the dollar's long-term decline is inevitable. The first domino to fall will likely be a fragile emerging market, signaling the start of a chain reaction that eventually threatens the core of the dollar system. The conclusion advises holding tangible assets like gold and energy, which cannot be printed, as a hedge against currency devaluation.

marsbit46 хв тому

Under the Shock of Oil Prices and Inflation, Which Country Will Be the First to Sell Off Its Gold Reserves?

marsbit46 хв тому

Michael Saylor Rejects Protocol Yield In Bitcoin Digital Asset Stack

Michael Saylor reinforces his stance that Bitcoin should remain a pure digital capital asset without built-in protocol yields, as outlined in his "Digital Asset Stack" framework. He argues Bitcoin's value stems from its scarcity and neutrality, and that introducing staking or native yield would undermine its core purpose. Instead, yield should be generated through financial products and capital market structures built on top of Bitcoin, such as bitcoin-backed credit or corporate vehicles like his company, MicroStrategy (now Strategy). This view defends Bitcoin's role as a base-layer reserve asset while creating space for yield-generating instruments in layers above it. The ongoing debate centers on whether investors will prefer Bitcoin's simplicity or be drawn to other crypto assets offering protocol-level income, with implications for valuation and capital flows as institutional products evolve.

bitcoinist1 год тому

Michael Saylor Rejects Protocol Yield In Bitcoin Digital Asset Stack

bitcoinist1 год тому

Торгівля

Спот

Ф'ючерси

Обговорення

Ласкаво просимо до спільноти HTX. Тут ви можете бути в курсі останніх подій розвитку платформи та отримати доступ до професійної ринкової інформації. Нижче представлені думки користувачів щодо ціни T (T).