Некоторые представители отрасли считают, что план Circle по введению функции обратной транзакции может усилить привлекательность биткойна как активу, устойчивого к цензуре.
Институциональная интеграция против основных принципов криптовалюты
Недавние отчеты, указывающие, что Circle, эмитент стейблкоина USDC, рассматривает возможность добавления функции, которая позволит отменять транзакции в определенных обстоятельствах, вызвали споры. Противники утверждают, что такой шаг является нападением на одно из ключевых положений технологии блокчейн — неизменяемость. Они полагают, что такая функция подрывает неизменный принцип, который часто рассматривается как ключевое преимущество криптовалюты по сравнению с традиционной финансовой системой (TradFi).
Однако сторонники этого шага считают, что механизм, позволяющий возврат средств в случаях мошенничества, взлома или споров, поможет стейблкоиновой индустрии стать частью массовых финансов. Кроме того, введение функции, знакомой банкам и финансовым учреждениям, рассматривается как снижение барьера для входа для крупных институциональных инвесторов и финансовых компаний.
Согласно Circle, эта концепция “обратимых транзакций” в основном будет реализована через новый блокчейн Arc, предназначенный для финансовых учреждений. Однако эмитент стейблкоина уточнил, что этот механизм “не отменяет и не возвращает транзакции непосредственно на блокчейне”. Хотя этот отчет разделил криптосообщество, некоторые считают, что противники преувеличивают вероятное воздействие на более широкую экосистему, если Circle реализует эту функцию.
Усиление ценностного предложения биткойна
Бен Каселин, директор по маркетингу африканской криптобиржи VALR, отмечает, что эмитенты стейблкоинов давно имеют возможность замораживать и повторно выпускать активы, указывая на то, что Circle и Tether блокировали или замораживали цифровые активы по требованию правоохранительных органов. Каселин предполагает, что, хотя добавление этой функции к децентрализованной криптовалюте, такой как биткойн (BTC), может подорвать ее, шаг Circle может, парадоксально, усилить привлекательное качество основной криптовалюты.
“Обратимость здесь может подорвать ее основные принципы и вряд ли получит глобальное признание. Для большинства пользователей обратимость стейблкоинов может выглядеть практичной, но она еще больше укрепляет роль Биткойна как защиты от избыточности фискальной политики и чрезмерно ограничительной, политизированной финансовой системы”, утверждает Каселин.
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, сообщил Bitcoin.com News, что обратимость, вероятно, обеспечит путь для институциональных защит, но признает, что это достигается за счет традиционной финальности блокчейна.
“Технически, вы добавляете уровень управления, который может вмешиваться после урегулирования. Это значит внедрение ролей, правил и механизмов разрешения споров. Это полностью изменяет модель доверия”, объяснил управляющий партнер в письменных ответах на вопросы от Bitcoin.com News.
Хотя концепция обратимости транзакций действительно растягивает исходную идею блокчейна, Грачев настаивает, что она “не ломает его”. Он утверждает, что для эмитентов стейблкоинов, таких как Circle, намерение никогда не заключалось в неизменяемости, а было “средством для достижения достоверности в открытых системах”.
Согласование стейблкоинов с традиционными финансами
В отчете Financial Times рассматривающем планы Circle, президент компании Хит Тарберт заявил, что у TradFi есть преимущества, которых в настоящий момент нет в криптоэкосистеме. Некоторые из этих преимуществ или достоинств включают регуляторные рамки, защиту потребителей и уровень стабильности, которого криптовалюты часто лишены. Все это делает традиционную финансовую систему предсказуемой, чего нельзя сказать о криптовалюте.
Грачев считает, что в будущем стейблкоины будут включать в себя такие функции, как инструменты восстановления утерянного доступа, поскольку эмитенты стремятся сделать свои токены соответствующими TradFi.
“Кстати, это не о том, чтобы сделать крипту более централизованной, а о том, чтобы сделать ее более удобной в масштабах, особенно для учреждений, связанных юридическими обязательствами”, утверждает Грачев.
Обращаясь к утверждениям о том, что Circle исследует слой конфиденциальности для защиты сумм транзакций, Грачев подчеркивает важность этой функции не только как предпочтения конфиденциальности, но и как юридического требования. Он подчеркивает, что конфиденциальность не должна равняться секретности; системы должны быть спроектированы так, чтобы скрывать данные транзакций от публики, оставаясь при этом доступными для уполномоченных сторон в определенных условиях.
“Ключевое здесь — выборочное раскрытие. Учреждения хотят контролировать, кто что видит. Регуляторы хотят быть уверены, что при необходимости обеспечивается прозрачность. С правильной архитектурой оба эти аспекта могут сосуществовать”, заключает Грачев.
