Политика Трампа ударила по акциям и доллару, заставив фонды из Европы и Азии срочно пересматривать стратегии
Глобальные инвесторы, которые долгие годы делали ставку на доллар и американские акции, столкнулись с резкими убытками. Новая волна торговых войн, инициированная администрацией Дональда Трампа, обрушила доллар и индексы S&P 500 и Nasdaq.
Иностранные инвесторы в акции США имеют ограниченные возможности валютного хеджирования.
По данным Bloomberg, иностранные фонды, особенно в Лондоне, Париже и Токио, несут двузначные убытки, пересчитанные в евро и иенах. Для европейских и азиатских портфелей падение S&P 500 на 6% в долларовом выражении превращается в минус 14% с учётом ослабления доллара.
Ранее на Coinspot: Доллар упал до минимума за десятилетие на фоне тревог по экономике и госдолгу США
Фонды спешно хеджируют позиции на фоне валютных рисков
Хеджирование валютных рисков, которое казалось неважным в годы роста США, внезапно стало критически важным. По данным Morgan Stanley и Bank of America, спрос на хеджирование резко вырос. По данным State Street, сейчас валютно-хеджированных активов у иностранцев всего 23%, против почти 50% в 2020 году.
Bank of America предупреждает: возврат к уровню 2020 года потребует дополнительного покрытия на $5 трлн активов.
Но хеджирование стоит дорого. Для инвесторов, работающих в швейцарских франках и иенах, три месяца защиты обходятся в 4% годовых. Для тех, кто в евро — свыше 2%. Кроме того, опционы на евро-доллар достигли рекордных объемов, но рост волатильности сделал страховку на 15% дороже с начала года.
Криптовалюты остаются в стороне от массового спроса
Несмотря на падение доллара и нестабильность рынка акций, глобальные фонды не спешат искать спасение в криптоактивах.
Читать также: JPMorgan отмечает, что биткоин пока не стал активом-убежищем на фоне экономических потрясений, в отличие от золота
Биткоин, несмотря на рост выше $93 000, не привлек значимого институционального спроса в качестве «тихой гавани». Фонды по-прежнему предпочитают хеджировать через валютные рынки и классические активы.
Что дальше: пересмотр ставок на США?
По мнению аналитиков Allianz SE, даже если недоверие усилится, массового оттока капитала из США не произойдет: на мировом рынке просто нет альтернативного рынка такого же масштаба. В американских активах сейчас сосредоточено более $28 трлн международных инвестиций.
Однако Deutsche Bank видит риски. Эксперт банка Джордж Саравелос отмечает: уникальность США постепенно размывается, а евро может вырасти до $1,30 к 2027 году — уровень, которого не было уже десять лет.
Читать далее: Федеральная резервная система США сняла ограничения на работу банков с криптовалютой
