Глобальные перемены. Как разработчики Ethereum хотят зарабатывать деньги

Организацию Ethereum Foundation (EF), стоящую за разработкой второй по капитализации криптовалюты — Ethereum (ETH), — скоро ждут большие изменения. Теперь некоммерческий фонд Ethereum Foundation (EF) рассматривает возможность использования корпоративных средств для участия в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi).

Ethereum Foundation позиционирует себя как некоммерческая организация, которая поддерживает экосистему Ethereum и финансирует разработку протоколов и сообществ на основе второй по капитализации криптовалюты. EF получил 12 млн монет ETH в рамках ICO в 2015 году. Половину этих средств фонд распределил среди 85 ранних участников проекта и выделил еще 3 млн монет для 50 сотрудников, работавших над «эфиром» с сентября 2014 года по март 2015-го.

Часть из оставшихся 3 млн ETH компания постепенно продавала все эти годы для финансирования экосистемных проектов, а также выделяла гранты на разработку протоколов, организацию мероприятий и других инициатив. Согласно последнему финансовому отчету EF от 31 декабря, баланс организации составляет примерно $970,2 млн, где $788,7 млн приходится на криптовалюты и $181,5 млн — на инвестиции в других активах.

Это совпадает с данными, полученными из блокчейна Ethereum: на 21 января 2025 года, согласно данным Etherscan, на публичном адресе фонда находится почти $885 млн в криптовалютах, преимущественно в ETH и других криптоактивах.

Нет активности

Однако в последние дни фонд подвергся резкой критике за отсутствие участия в экосистеме Ethereum. Это произошло после публичной дискуссии в социальной сети X сообщества с представителями фонда Ethereum. В ходе беседы один из сотрудников EF, Джош Старк, сказал, что фонд использует блокчейн Ethereum только для продажи токенов, выплаты грантов и создания билетов на тематические мероприятия.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин в ответ на вопрос, почему фонд не использовал свои запасы ETH для стейкинга, рассказал, что организация не делала этого из-за регуляторных рисков и возможного конфликта интересов в спорных технических вопросах.

Бутерин также анонсировал крупные изменения в руководстве EF, обозначил обсуждаемые цели фонда и предостерег от превращения организации в крупного игрока в экосистеме Ethereum. По его мнению, вторая по капитализации криптовалюта должна оставаться «глобальной нейтральной» платформой.

Бутерин отметил, что регуляторный риск снизился, сообщив, что фонд изучает способы минимизации второй проблемы и варианты для использования ETH в DeFi. Это подтверждается словами исполнительного директора Ethereum Foundation Аи Миягучи, которая сказала, что в 2024 году фонду рекомендовали не заниматься никакой финансовой деятельностью из-за нормативных сложностей.

Таким образом, если бы все активы фонда были вложены в программу стейкинга c доходностью 2,95% годовых, EF заработал бы около $26,2 млн в год при неизменной цене ETH. Тем не менее это намного меньше $134,7 млн, которые фонд потратил в 2023 году, отмечает The Block.

«Я полностью за использование блокчейна и стейкинга, когда это имеет смысл, но стейкинг не покроет все расходы EF, и, по моему мнению, было бы безрассудно использовать казначейство ETH для покрытия расходов на заработную плату», — сказал координатор еженедельных собраний представителей Ethereum Foundation Тим Бейко.

Через несколько дней после обсуждения посредством подконтрольного EF кошелька был создан новый кошелек в сети Ethereum, в адрес которого фонд инициировал транзакцию в 50 тыс. ETH ($165 млн по курсу на 21 января). Как сообщил сотрудник фонда под псевдонимом hww.eth в X, этот новый кошелек будет использован для участия фонда в секторе децентрализованных финансов.

Сооснователь Ethereum и глава блокчейн-проекта ConsenSys Джозеф Любин, комментируя возможные изменения в работе EF, отметил, что криптоиндустрия находится в совершенно ином положении, чем раньше, что требует совершенного другого подхода EF к своей работе.

Возможные причины

Хоть Ethereum и остается второй по капитализации криптовалютой, его успехи в 2024 году оказались значительно скромнее остального крипторынка. За прошедший год цена ETH выросла примерно на 46%, в то время как капитализация остального крипторынка выросла более чем на 130%.

Начало 2025 года также не привело к росту котировок ETH. По данным на 21 января, Ethereum торгуется около отметки $3300, что составило почти нулевой рост с 1 января, в то время как биткоин вырос примерно на 11% за это же время, по данным Coinmarketcap.

ETH падает относительно биткоина (BTC). 19 января соотношение ETH и BTC было минимальным с марта 2021 года: 0,0299. Это совпало с публичными обсуждениями роли фонда EF в социальных сетях, которые начались в середине января.

Эксперты полагают, что такая низкая доходность в прошлом году связана с тем, что ETH конкурирует с биткоином с точки зрения средства сбережения ценности, а также конкурирует за лучшую платформу для смарт-контрактов с блокчейном Solana.

Другие аналитики, наоборот, увидели потенциал в Ethereum за счет его функции «натуральной» доходности, которая называется стейкинг. Предполагается, что это создаст новые возможности получения дохода для институциональных инвесторов с приходом новой администрации избранного президента США Дональда Трампа.

$15 млрд за два дня. Что нужно знать о новом мемкоине Трампа

Новая эра или личная выгода. Как эксперты оценили запуск мемкоина Трампом

Почему биткоин имеет структурное значение. Главное из отчета JPMorgan