Memecoin 市场现状：Doge 到 Shiba Inu 再到 Pepe

作者：Eli Nuss 来源：X，@nuss_eli 翻译：善欧巴，金色财经

当前，模因币的总市值已经超过了1000亿美元。这使其规模超过了DeFi（去中心化金融），并且比去中心化物联网（DePIN）、游戏和元宇宙加起来还要大。

鉴于这一资产类别已经变得如此庞大且多样化，我们尝试绘制其全貌，以寻找潜在的机会。

我们查看了今年每个季度表现最好的代币，验证了我们的猜测：模因币每季度都占据了主导地位。在第一季度，$POPCAT、$WIF、$MOG 和 $MYRO 表现抢眼；第二季度则是 $PONKE、$SPX、$TURBO、$GIGA、$WOJAK、$BRETT 和 $MOG 位列榜单；到了第三季度，$SPX、$GIGA、$FUD 和 $MUMU 成为了佼佼者。

在尝试对模因币进行分析时，首先要认识到理解“元叙事”（meta）的重要性。

这一点在整个加密领域都适用，但在模因币领域尤为明显。我们整理了一份扩展时间轴，试图突出其中一些重要的元叙事转变和起源。

在2021年之前，几乎只有狗狗币（Doge）。随后柴犬币（Shiba Inu）的推出成为第一个真正的“狗狗杀手”，吸引了希望复制狗狗币成功的投资者。这种寻找“下一个……”的渴望最终形成了一个“元叙事”。柴犬币的成功催生了2021年大量与狗狗或埃隆相关的模因币，这也成为第一个真正的模因币“元叙事”。

到了2023年，青蛙币（Pepe）的出现带来了大量与青蛙和“兄弟会”（boys club）相关的模因币。再到2023年晚些时候，Bonk 和 Wif 推出了模因币，巩固了 Solana 作为模因链的主导地位，并最终催生了 pump.fun 平台。这一阶段在第一季度达到了全面的模因币狂热，每周甚至每天都有新的元叙事涌现。3月达到一个局部高点后，夏季热度有所回落。

与此同时，@MustStopMurad 的模因币社区和网络效应框架大受欢迎，导致资金流入类似 SPX6900 的“文化硬币”（cult coins）。最近，随着比特币价格的突破，我们看到狂热重新升温，围绕 @truth_terminal 的 $GOAT、可爱的河马币 $MOODENG，以及已“英年早逝”的 $PEANUT 等新元叙事不断涌现。

现在我们有太多不同的元数据需要跟踪，我们尝试根据它们的类别来细分市场。

可以看到，狗狗币仍然是模因币领域的主导类别，主要由狗狗币推动。然而，当我们几周前开始整理这些数据时，“AI智能体”类别几乎还不存在，“烈士”类别（向 OG $Harambe 致敬）也刚刚兴起。这充分说明了这一资产类别的快速演变。

毫不意外，自从青蛙币的推出以来，“狗系”的主导地位一直在下降。

随着新元叙事的不断形成以及不同类别被推向聚光灯，这一趋势可能还将继续。

分析这些不同类别随时间变化的权重，可以发现一些有趣的趋势。

2023年，像 $bitcoin 这样的加密文化币（Crypto Culture coins）在资本流入较少的情况下仍然取得了一定的进展。然而，从当年晚些时候开始，随着一些新资金的注入，加密文化逐渐让位于更广泛的互联网文化（如 $giga 和 $npc 等）。

正如我们之前提到的，像 $goat 和 $peanut 这样的币迅速崛起，令人震惊。尽管它们已经引发了众多价值数亿美金的 AI 模因，但是否将其从“元叙事”（meta）升级到一个新的类别仍为时过早。

还有其他一些类别，比如名人代币和政治模因，在年初时曾有一些增长，但随后逐渐消退。

从长期来看，模因币市场可能会成为加密市场的缩影，狗狗币（Doge）则类似于比特币（BTC）的角色。会有一些“文化硬币”（cult coins），它们的社区忠诚度极高，从不轻易抛售，这些币可能会长期存在。然而，大多数模因币更可能是昙花一现，就像我们在2021年的NFT热潮中看到的情况一样。

话虽如此，在新模因/元叙事的早期阶段参与，显然有巨大的机会。

我预计，互联网文化和“智能AI”类别将继续以最快的速度增长。互联网模因已经广泛为人熟知，并且与丰富的文化背景相关联，因此相比其他类别，它们具有内在优势。而“智能AI”则将最令人兴奋的科技与最具波动性的资产类别相结合，似乎注定会在模因市场中进一步占据主导地位。

至于新兴领域，仍然有很大的发展空间。市场上动物模因的种类令人惊讶地匮乏，比如老虎、长颈鹿和斑马等动物几乎没有被利用。至于全新的方向，现有的粉丝文化（如超级英雄、体育等）可能会以创意的方式被代币化。

总之，非常期待听到大家的反馈或对市场的不同看法。当然，这绝不是金融建议。