比特币矿工越来越多地通过人工智能盈利

公开交易的比特币矿工正在以快于全网算力下降的速度削减计算能力——运营商正越来越多地将电力供应和数据中心基础设施转向人工智能和高性能计算任务。该行业正在越来越远离纯粹的加密货币挖矿。

根据最新一期《矿工周刊》通讯，咨询公司BlocksBridge Consulting报告称，一组大型比特币矿商的已实现算力已从2025年第四季度的368.3 EH/s降至2026年第二季度的319 EH/s。降幅达13.4%。

Bitdeer在同行中脱颖而出

如果将比特小鹿排除在计算之外，这一下降趋势则更为明显，因为与大多数竞争对手不同，该公司继续专注于挖矿业务。不计比特小鹿，该集团算力在半年内下降了21.2%，从324.6 EH/s降至255.9 EH/s。而比特小鹿自身的算力则增长了44%，达到63 EH/s。

相比之下，同期比特币全网平均算力下降了10.6%。这表明，大型矿商削减产能的速度明显快于整个市场。

收入正向人工智能基础设施倾斜

这一转变的背景是，越来越多的矿商报告称，来自非比特币挖矿业务的收入份额正在增长。Core Scientific在第二季度获得了1.367亿美元的算力租赁收入，而挖矿仅为其带来2750万美元。TeraWulf报告来自高性能计算租赁的收入为3190万美元，而挖矿收入为1280万美元。

Riot Platforms和比特小鹿目前正处于转向其他盈利模式的更早阶段——在上一季度，比特币挖矿仍占其收入的大部分。

专家将当前的衰退描述为始于2021年中国禁止比特币挖矿之后的一个周期逆转。当时的禁令引发了比特币网络历史上最严重的算力下跌之一，随后又快速恢复——矿工们大规模将设备转移到海外。

在北美，这次迁移刺激了公开矿商的扩张：这些公司筹集资金并收购新的、可获得电力以增加产能的场地。经历一次减半周期后，行业的经济模式已发生根本性变化。挖矿利润薄弱，加上自2022年以来对人工智能服务基础设施的需求不断增长，促使许多公开矿商将场地和电力产能完全改造用于其他任务。

因此，统计数据记录了这个行业的结构性转变：一部分参与者正押注于通过人工智能和高性能计算实现业务多元化，而包括比特小鹿和Riot Platforms在内的其他公司则继续扩张传统的比特币挖矿业务。

人工智能观点

从机器数据分析的角度来看，将挖矿算力重新部署用于人工智能任务的过程，远比算力统计数据显示的要复杂。挖矿数据中心最初是为ASIC设备设计的，其冷却和能耗方案与神经网络所需的图形处理器不同。类似的技术不兼容问题之前已经讨论过：挖矿场地几乎不适合运行神经网络，因为对设备的要求不同。由此可见，算力下降13.4%反映的并非业务转型已经完成，而是一场资本密集型且耗时的基础设施重建的开始。

这种转型的经济模式比传统挖矿明显更稳定：用于人工智能和高性能计算的算力租赁合同通常能将收入锁定多年，而比特币挖矿收入则完全取决于主要资产的币价。当用于模型训练的计算需求降温时，这种模式的吸引力是否还能持续——这是当前算力统计数据尚未触及的问题。