Schiff, PDG d'Euro Pacific Asset Management et critique de longue date du Bitcoin, a soutenu toute la semaine dernière que le bitcoin ne faisait pas que ne pas suivre la hausse de l'or, mais qu'il évoluait dans la direction opposée. Il a récemment écrit sur X :
Le Bitcoin est finalement devenu cet actif non corrélé que vous espériez. Même lorsque les actifs risqués et sans risque augmentent, le bitcoin baisse.
Dans le même post, Schiff a fourni des chiffres étayant son argument, notant qu'en un an, l'or a pris 9 %, l'argent 11 %, le Nasdaq 13 % et le Russell 2000 14 %, tandis que le bitcoin a baissé de 11 % sur la même période. Selon les calculs de Schiff, à d'autres moments cette année, l'écart s'est creusé jusqu'à 20 points de pourcentage - et c'est cette divergence qu'il considère comme la preuve que le récit du bitcoin comme « or numérique » n'a jamais été fondé sur la façon dont cet actif est réellement échangé.
La hausse de l'or et de l'argent, motivée par les conflits
Schiff relie directement la hausse des prix de l'or et de l'argent aux risques géopolitiques. Dans la revue SchiffGold du vendredi « Friday Gold Wrap », Schiff et son équipe ont exprimé l'opinion que l'or et l'argent avaient probablement atteint un creux à court terme même face aux fluctuations des grands indices boursiers, car les hostilités actives et le bond des prix du pétrole accentuent les pressions inflationnistes et poussent les investisseurs vers les « valeurs refuges » traditionnelles.
Au 10 août, l'or se négociait autour de 4 378 dollars l'once, en hausse d'environ 0,8 % sur la journée et restant nettement au-dessus de ses niveaux de début d'année. L'argent a affiché une progression encore plus forte : en janvier, il a établi un record historique nominal à 121,67 dollars et est depuis resté proche de ces sommets. Schiff affirme que l'inflation induite par la hausse du pétrole, la hausse des rendements des obligations d'État suite à des ventes massives d'obligations, ainsi que l'évolution du ton des déclarations publiques en lien avec le conflit en cours sont les véritables facteurs derrière le raffermissement des prix des métaux précieux, et non un quelconque regain de foi dans la stabilité de la monnaie fiduciaire.
Le Bitcoin, au contraire, est tombé hier sous la barre des 64 000 dollars et s'y maintient depuis, prolongeant une période de faible dynamique qui le place à la traîne de toutes les autres grandes classes d'actifs que suit Schiff, y compris les actions, pour lesquelles il a séparément averti qu'elles pourraient glisser vers un marché baissier plus profond si le conflit se prolonge.
La polémique récurrente avec le Bitcoin
Ce n'est pas la première fois que Schiff avance des arguments en faveur d'une absence de corrélation : comme le rapportait Bitcoin.com News en juillet, Schiff affirmait que la corrélation du bitcoin avec l'or « n'avait jamais été réelle », soulignant que l'actif n'avait pas réussi à monter avec l'or lors de la flambée des métaux précieux en 2025, ce qui, selon lui, prouve que le lien supposé par les traders n'a tout simplement jamais existé.
Schiff avait également averti que Strategy - la société de gestion de réserves bitcoin corporatives dirigée par Michael Saylor - pourrait subir des pertes « bien plus significatives », compte tenu de sa position d'environ 840 000 BTC ; cet avertissement a pris encore plus de poids après que Strategy a commencé cette année à vendre des pièces à perte.
Les partisans du bitcoin rejettent les attaques répétées de Schiff, arguant qu'une divergence de prix à court terme lors d'une vague de fuite vers la qualité ne résout pas le débat de longue date sur le rôle du bitcoin comme réserve de valeur, et que les propres rallies de l'or lors des crises passées ne l'ont pas empêché d'afficher des baisses brutales.
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