Auteur original : angelilu, Foresight News
Il y a un an, Trump Media & Technology Group (DJT) et la plateforme d'échange cryptographique Crypto.com annonçaient en grande pompe leur partenariat pour créer une société de trésorerie cotée, destinée à accumuler des milliards de dollars en CRO. À l'époque, l'alliance entre cette entreprise à forte connotation politique et un grand acteur du secteur avait fait grand bruit. Un an plus tard, cette manœuvre financière s'est soldée par un échec.
Le 7 août, DJT, Crypto.com et la société SPAC Yorkville ont officiellement annoncé l'abandon de ce projet, ainsi que les collaborations annoncées précédemment concernant un marché de prédiction et une solution de garde pour ETF. Alors que le Bitcoin a pratiquement perdu la moitié de sa valeur depuis son pic, et que la vague des sociétés cotées spécialisées dans l'accumulation de cryptomonnaies se retire – cette collaboration née d'un rapprochement politique n'a finalement jamais pu aboutir.
À quel stade en était la coopération arrêtée
L'élément le plus important de ce partenariat était la création d'une nouvelle société de trésorerie cotée détenant du CRO. En août 2025, les trois parties avaient annoncé avec faste que Trump Media utiliserait la société SPAC Yorkville pour créer une entité nommée Trump Media Group CRO Strategy, se présentant comme la « première et la plus grande société de trésorerie cotée détenant du CRO », avec pour objectif d'accumuler environ 6,313 milliards de CRO – soit près d'un cinquième de l'offre en circulation de l'époque. La société devait représenter une valeur d'environ 6,42 milliards de dollars, constituée de 1 milliard de dollars en CRO, 200 millions de dollars en liquidités, 220 millions de dollars en bons de souscription et une ligne de crédit en actions de 5 milliards de dollars.
Mais malgré le battage médiatique, ce projet de trésorerie n'a en réalité jamais été mis en œuvre. L'annonce d'août 2025 n'était qu'un accord-cadre ; l'introduction en bourse nécessitait encore toute une série de procédures de déclaration et d'approbation par la SEC, ce qui aurait pris des mois. Le projet est ainsi resté dans un état de « à venir », jusqu'à son abandon un an plus tard, sans jamais avoir vu le jour.
Deux projets annexes ont également été abandonnés. Le produit de marché de prédiction Truth Predict, qui devait être intégré à Truth Social – permettant aux utilisateurs de parier sur des événements politiques, économiques ou sportifs – se réduit désormais à un simple accord de marketing, Crypto.com se contentant de promouvoir son propre marché de prédiction auprès des utilisateurs de Truth Social. L'arrangement par lequel Crypto.com devait assurer la garde des ETF de Trump Media est également annulé.
Le seul accord qui a réellement été exécuté et qui reste en vigueur est un autre contrat indépendant. En août 2025, Trump Media avait déjà acheté pour environ 105 millions de dollars de CRO inscrits à son bilan, tandis que Crypto.com avait en retour acheté pour 50 millions de dollars d'actions DJT. Cette transaction, entièrement réglée, n'est pas affectée par la résiliation actuelle et constitue le seul lien qui subsiste de cette collaboration avortée.
Le rapprochement politique a précédé l'accord commercial
Pour comprendre pourquoi cette alliance s'est nouée avec Crypto.com, il faut regarder en arrière – c'est le rapprochement politique qui a d'abord ouvert la voie aux affaires.
Autour de l'élection présidentielle américaine de 2024, Crypto.com a multiplié les gestes envers le camp Trump : un don d'un million de dollars pour la cérémonie d'investiture, puis 10 millions de dollars versés au comité d'action politique pro-Trump MAGA Inc. ; son PDG, Kris Marszalek, s'est même rendu en personne à Mar-a-Lago pour s'entretenir avec Trump de la politique cryptographique. En mars 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a clos son enquête sur Crypto.com – peu de temps après que l'agence avait adressé un avertissement à la plateforme concernant de potentielles mesures d'exécution.
Une fois les relations établies, l'accord commercial d'août 2025 est arrivé naturellement. Trump Media cherchait une histoire dans la crypto, des jetons à inscrire à son bilan, et un gardien pour ses ETF ; Crypto.com, de son côté, voulait s'appuyer sur la notoriété de Trump pour valoriser son jeton CRO.
Dès son annonce, cette transaction a donc été teintée d'un parfum de conflit d'intérêts – l'administration Trump elle-même détenant le pouvoir de réguler le secteur de la crypto, tandis qu'une entreprise liée à sa famille s'associait étroitement avec une plateforme qui venait de faire des dons et d'être épargnée par la SEC. La sénatrice Elizabeth Warren, entre autres, a publiquement demandé une enquête pour savoir si des considérations politiques avaient influencé la décision de la SEC.
Pourquoi se retirer ? Le cours du jeton et le marché n'offrent aucune opportunité
La version officielle est assez directe. Kris Marszalek, PDG de Crypto.com, a déclaré dans un communiqué : « Après avoir examiné ces projets d'ETF et de DAT sous tous les angles, nous sommes arrivés à la même conclusion – il n'est pas raisonnable de les poursuivre dans l'environnement de marché actuel. » Il a ajouté que la société allait réaffecter les CRO initialement promis pour le fonds de trésorerie à d'autres usages, afin de stimuler les revenus, la demande et la valeur de l'écosystème. Selon un rapport de The Block, des sources proches de l'affaire ont indiqué que ce revirement était davantage motivé par des changements dans le paysage concurrentiel que par la crainte de la situation délicate où « une entreprise liée à Trump est régulée par l'administration Trump ».
Mais le marché a déjà inscrit la réponse dans les prix. Au moment de la rédaction, le CRO s'échange autour de 0,0616 dollar, ayant chuté d'environ 70 % sur un an – une baisse constante depuis l'annonce du partenariat l'année dernière.
Vu de plus loin, le Bitcoin est passé d'un pic d'environ 126 000 dollars en octobre 2025 à environ 65 000 dollars aujourd'hui, une chute de près de moitié. L'engouement pour les sociétés cotées spécialisées dans l'accumulation de cryptomonnaies s'estompe globalement – des données de début janvier 2026 montraient qu'au moins 37 des 100 plus grandes DAT mondiales voyaient leur cours tomber en dessous de la valeur nette de leurs actifs cryptographiques (NAV). Même le pionnier du secteur, Strategy (anciennement MicroStrategy), se négociait avec une décote et avait même commencé à vendre des Bitcoins pour payer les dividendes de ses actions privilégiées.
La marée s'est retirée, qui voudrait encore construire un fonds de trésorerie de plusieurs milliards de dollars en CRO ?
La prochaine étape pour Trump Media : un virage vers la fusion nucléaire
L'histoire cryptographique étant terminée, Trump Media s'est déjà tournée vers une direction qui n'a aucun lien avec la crypto. En décembre 2025, la société a annoncé une fusion entièrement en actions avec l'entreprise de fusion nucléaire TAE Technologies, pour une valorisation dépassant 6 milliards de dollars. Les actionnaires des deux parties détiendront chacun environ la moitié du capital après la transaction, qui devrait être finalisée vers le milieu de l'année 2026. Cette société de fusion nucléaire, fondée en 1998, accédera ainsi aux marchés financiers via Trump Media, et l'activité de l'entité fusionnée se recentrera clairement des réseaux sociaux et de la crypto vers les énergies propres.
En d'autres termes, l'abandon du fonds de trésorerie en CRO n'est pas un repli isolé, mais une pièce dans la transformation globale de Trump Media – qui s'emploie activement à se redéfinir, passant de « joueur cryptographique lié à Trump » à une entreprise pariant sur les énergies de pointe.
