Un grupo de inversores activistas (o 'saqueadores' de tesorería) está impulsando una propuesta de reembolso de la tesorería dirigida a los poseedores del token GNO.
La propuesta GIP-150 sugiere implementar un esquema de reembolso de la tesorería único, voluntario y proporcional. Si se aprueba, los poseedores que lo apoyen recibirían una parte proporcional de los más de 220 millones de dólares en reservas de la tesorería de Gnosis DAO.
Esta propuesta llega menos de seis meses después de que Gnosis DAO votara para destituir al anterior gestor de su tesorería, KPK. El proponente, Wismerhill, señala que el precio de mercado del token GNO ha estado históricamente descontado respecto al valor neto de los activos de la tesorería de Gnosis DAO, y que este descuento continúa ampliándose.
Añade que, a pesar de la reciente asignación de 22.5 millones de dólares por parte del DAO a Gnosis Ltd, el descuento del token respecto al valor neto de los activos se ha ampliado aún más, capturando el GNO un valor incremental mínimo.
La votación de la propuesta ya está abierta y finaliza el 12 de mayo. Aunque el apoyo inicial era significativamente mayor, de los 330,000 votos emitidos hasta ahora, el 65% son en contra.
El monto del reembolso se calcularía proporcionalmente basándose en 1.3 millones de tokens GNO elegibles, excluyendo los tokens en poder de Gnosis Ltd. La propuesta justifica esto argumentando que esta entidad ya ha recibido financiación a largo plazo del DAO.
Según los cálculos, el valor de reembolso por token sería de aproximadamente 170 dólares, casi un 30% más que el precio de mercado actual del GNO, que es de 131 dólares.
Reacciones en la comunidad DeFi
El comentarista de DeFi y poseedor de GNO, Ignas, admitió: "La lógica del RFV tiene cierto sentido", pero también señaló que "es puramente una operación de arbitraje, nada que ver con un principio moral", y que él ya ha votado en contra. (Nota: RFV es la abreviatura de risk-free value, valor libre de riesgo).
ivangbi, responsable de DeFi en la Ethereum Foundation, comparte una opinión similar: dado que Gnosis nunca ha prometido que los activos de su tesorería respalden el precio del token, los poseedores no tienen un derecho moral legítimo a reclamar una parte de ella.
Muchos otros, considerando las contribuciones de Gnosis al ecosistema, tampoco apoyan la propuesta. Gnosis es la entidad detrás de proyectos de infraestructura clave como Safe, CoW Swap, Gnosis Pay y Gnosis Chain.
El fundador de Gnosis, Sebastian Bürgel, preguntó directamente: "¿Cuándo se convirtieron algunos de los constructores de ecosistema más respetados de la industria en objetivos para fondos de cobertura?" Nick Almond, responsable del ecosistema Jito, calificó la propuesta directamente como un acto descarado de 'extraer y huir' de la tesorería.
Anthony Leutenegger, representante del equipo de Aragon, que fue atacado por fuerzas similares en 2023, ofreció una perspectiva más matizada y racional. Hizo un llamamiento a la industria para que mejore los mecanismos programáticos de derechos de los poseedores de tokens, con el fin de alinear mejor los incentivos y resolver este tipo de disputas.
Casos anteriores de ataque RFV
Este grupo ha realizado múltiples operaciones de arbitraje de tesorería similares durante 2023, ganándose la etiqueta de 'saqueadores RFV' en la industria, aunque ellos no aceptan este término.
Los proyectos atacados ese año incluyeron Rook, FEI/Tribe y Aragon. En el caso de Aragon, finalmente se vio obligado a reorientar el uso de los fondos de su tesorería hacia un programa de subvenciones para el ecosistema.
Recientemente, cuando el token BIFI de Beefy Finance cayó por debajo del valor neto de los activos de su tesorería en abril, el DAO implementó rápidamente un mecanismo de recompra precisamente para evitar un ataque de arbitraje por parte de estas fuerzas RFV.
Respecto al caso actual de Gnosis, el proponente Wismerhill admitió previamente que siempre había admirado a Gnosis DAO e incluso había predicho que, tras la destitución de KPK, Gnosis tomaría más decisiones orientadas al beneficio comercial.
Esta votación pondrá a prueba si los poseedores de GNO valoran más las ganancias comerciales a corto plazo o el valor de la construcción del ecosistema a largo plazo.
