$40M talangan hidup? Mengapa kesepakatan bagi hasil pendapatan Circle-Lighter bisa membangkitkan kembali LIT

Lighter [LIT] perpetual DEX dilaporkan telah mencapai kesepakatan bagi hasil pendapatan dengan Circle atas pendapatan bunga dari deposit USDC di platform tersebut. Menurut para analis, ini bisa menjadi talangan hidup kunci dan katalis bullish bagi ekosistem dan token aslinya.

Kesepakatan ini bisa menghasilkan pendapatan tahunan sebesar $30-$40 juta, menurut proyeksi Ryan Watkins, rekan pendiri firma VC kripto Syncracy Capital. Watkins menambahkan,

“Alasan mengapa ini menarik bukan karena akan langsung menyebabkan lebih banyak pembelian kembali (akan secara tidak langsung). Ini adalah subsidi bagi trader yang sekarang akan membayar lebih sedikit pendanaan untuk posisi. Seharusnya meningkatkan open interest.”

Dampak potensial pada Lighter

Sejak berakhirnya fase kedua farming pada akhir 2025, para farmer airdrop Lighter telah menurun, menggagalkan volume perpetual dan Open Interest (OI).

Menurut DeFiLlama, volume perp mingguan DEX turun dari sekitar $300 miliar pada November 2025 menjadi di bawah $50 miliar pada Februari 2026 – Penurunan 6x dalam dua bulan terakhir.

Dengan pertumbuhan yang lambat, pendapatan bulanan juga turun hampir setengah dari $24 juta pada November menjadi $13 juta pada Januari. Sejauh ini di paruh pertama Februari, Lighter hanya menghasilkan $1,7 juta, yang menunjukkan tekanan lebih pada aliran pendapatannya.

Karena juga menjalankan pembelian kembali seperti Hyperliquid, kesepakatan bagi hasil pendapatan tersebut dapat membantu meningkatkan akrual token dan rabat biaya perdagangan.

Bagi yang belum familiar, Circle memperoleh pendapatan bunga atas cadangan USDC yang diinvestasikan dalam obligasi Treasury AS.

Untuk USDC yang beredar di Coinbase, bursa mengantongi 100% dari pendapatan bunga atas cadangan USDC. Selain itu, mereka menangkap 50% dari pendapatan USDC di luar platformnya, dengan kesepakatan yang dilaporkan menghasilkan Coinbase lebih dari $900 juta pada tahun 2024 saja.

Platform lain telah mendorong untuk menangkap aliran pendapatan serupa atau memilih stablecoin internal mereka dan menyimpan semua pendapatan bunga. Inilah yang menyebabkan stablecoin asli Hyperliquid, USDH.

Meski demikian, rincian kesepakatan berbagi dengan Lighter dan Circle tidak dipublikasikan hingga berita ini ditulis. Namun, beberapa pengamat pasar berspekulasi bahwa kesepakatan tersebut mungkin berada di balik rabat biaya perdagangan yang baru-baru ini diumumkan oleh platform.

Untuk bagiannya, Daniel Cheung dari Syncracy Capital percaya bahwa LIT mungkin “secara kriminal undervalued” pada level saat ini.

“Kategori perps akan lebih besar dari yang siapa pun perkirakan dan $LIT secara kriminal undervalued di 5% dari HYPE dengan 10% dari feenya.”

Akankah LIT memperpanjang pemulihannya?

LIT melonjak 10% setelah pembaruan ini, membawa keuntungan pemulihan Februari menjadi 20%.

Jika tren kenaikan berlanjut, pemulihan bisa mencapai 33% jika level $1,7 disentuh. Di sisi negatif, support trendline akan menjadi support kunci untuk diperhatikan.

Pemikiran Akhir

• Lighter dilaporkan telah mencapai kesepakatan dengan Circle untuk berbagi pendapatan bunga yang dihasilkan oleh USDC yang beredar di platform.
• Analis percaya kesepakatan tersebut dapat membantu mendorong rabat fee dan menarik trader kembali ke platform.