Ethena chạm mức thấp nhất mọi thời đại: Tại sao việc áp dụng USDe không giúp ích cho ENA?

ambcrypto2026-01-31 tarihinde yayınlandı2026-01-31 tarihinde güncellendi

Özet

Mặc dù stablecoin tổng hợp USDe của Ethena được niêm yết trên sàn HTX vào ngày 30/1, đồng token ENA của giao thức này vẫn lao dốc và chạm mức thấp kỷ lục 0,1484 USD. Nguyên nhân đến từ áp lực bán hàng loạt từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cùng với việc mở khóa token liên tục, khiến nhu cầu mua không đủ mạnh. Dù một số cá voi lớn đang tích trữ và staking ENA, biểu đồ giá vẫn duy trì xu hướng giảm mạnh. Tỷ lệ nguồn cung có lãi của ENA liên tục dưới 10% từ giữa tháng 11 và nhiều ngày gần đây chạm mức dưới 1%, cho thấy một đáy cục bộ. Tuy nhiên, điều này cũng báo hiệu các nhà đầu tư có thể phải chịu cảnh lỗ thêm nhiều tuần hoặc vài tháng nữa, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu đang biến động và Bitcoin có nguy cơ giảm sâu. Trái ngược với hiệu suất yếu kém của ENA, bản thân giao thức Ethena vẫn hoạt động ổn định, với USDe duy trì neo giá 1 USD ngay cả trong thời điểm thị trường sụp đổ ngày 10/10.

Vào đầu tháng 1, AMBCrypto đã lưu ý rằng giá token Ethena [ENA] không phản ứng tích cực với tin tức về các quan hệ đối tác mới. Vào ngày 30 tháng 1, sàn giao dịch tiền điện tử HTX đã thông báo niêm yết USDe, stablecoin tổng hợp của Ethena.

Việc mở rộng áp dụng toàn cầu của USDe dường như không ảnh hưởng trực tiếp đến biến động giá của ENA, vốn đã trong xu hướng giảm từ cuối tháng 9 năm 2025. Nó đã lập mức thấp kỷ lục mới vào ngày 30 tháng 1, khi giá chạm mức 0,1484 USD.

AMBCrypto cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang bán trong khi một số cá voi (whale) mua ENA. Sự thay đổi tích cực trong số dư cá voi Ethena đi kèm với việc các cá voi rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

Xu hướng giá Ethena vẫn giảm mạnh

Nhu cầu không đủ mạnh để vượt qua áp lực bán ổn định và việc mở khóa token. Từ góc nhìn biến động giá, một đợt bật tăng giá lên mức 0,25 USD và một đợt bán tháo đã được dự báo. Điều này đã xảy ra, được hỗ trợ bởi biến động của Bitcoin [BTC].

Việc niêm yết USDe trên HTX được tiếp nối bởi một đợt bật giá ENA lên 0,157 USD, gần như ngay lập tức bị bán tháo vào thứ Sáu. Các dải định giá MVRV cho thấy ENA đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá thực hiện (realized price) của nó.

Vào tháng 9 năm 2024, xu hướng giảm xuống dưới giá thực hiện đã kéo dài hai tháng trước khi ENA có cơ hội đảo chiều trong quý 4 năm 2024. Đợt giảm hiện tại xuống dưới dải RP 0,8 cũng đã kéo dài hơn hai tháng.

Tỷ lệ nguồn cung có lãi (percent supply in profit) đã ở dưới 10% kể từ giữa tháng 11. Vào tháng 6-tháng 7 năm 2025 và tháng 9 năm 2024, tỷ lệ này duy trì dưới 1% trong nhiều tuần liên tiếp, đánh dấu một đáy thị trường cục bộ.

Điều này cho thấy các holder có thể sẽ phải trải qua thêm nhiều tuần giảm giá và suy thoái. Đây là thời điểm rất rủi ro để mua ENA, mặc dù bản thân giao thức DeFi vẫn hoạt động ổn.

Ví dụ, trong sự cố ngày 10/10, USDe không có sai lệch đáng kể trên chuỗi so với mục tiêu neo giá 1 USD của nó, điều này nhấn mạnh sức mạnh của DeFi.

Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên giao thức Ethena đã giảm hơn 50% kể từ tháng 10, nhưng vẫn duy trì được xu hướng tăng dài hạn.

Suy nghĩ cuối cùng

  • Token ENA tiếp tục thể hiện xu hướng giảm trên biểu đồ giá, và tỷ lệ nguồn cung có lãi đã ở dưới 1% trong phần lớn mười ngày qua.
  • Cộng với tâm lý thị trường crypto rộng hơn và mối đe dọa về việc BTC giảm xuống dưới 74.000 USD, các holder ENA có thể sẽ phải chịu lỗ trong nhiều tháng tới.

İlgili Sorular

QTại sao việc áp dụng USDe rộng rãi không giúp giá ENA tăng?

ABởi vì ENA đang chịu áp lực bán ổn định và mở khóa token, trong khi USDe là stablecoin tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị 1 USD, nên sự tăng trưởng của USDe không trực tiếp tác động đến biến động giá của token quản trị ENA.

QGiá ENA đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại nào?

AENA đã chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 30 tháng 1 với giá 0.1484 USD.

QHành vi của các nhà đầu tư cá nhân và cá voi đối với ENA có gì khác biệt?

ACác nhà đầu tư cá nhân đang bán ra trong khi một số cá voi tiếp tục mua vào và rút token từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

QChỉ số Percent Supply in Profit phản ánh điều gì về thị trường ENA?

AChỉ số này duy trì dưới 10% từ giữa tháng 11 và thậm chí dưới 1% trong nhiều tuần, cho thấy phần lớn người nắm giữ đang lỗ và thị trường có thể chưa chạm đáy.

QUSDe đã thể hiện sự ổn định như thế nào trong thị trường biến động?

ATrong sự kiện crash 10/10, USDe không có biến động đáng kể so với peg 1 USD, chứng minh được sự ổn định và sức mạnh của cơ chế DeFi đằng sau nó.

İlgili Okumalar

Fed's Internal Doves Flock to Hawkish Stance, Warsh's Debut "Between a Rock and a Hard Place"

U.S. Federal Reserve officials who previously advocated for rate cuts, including Governor Christopher Waller, have recently shifted their stance, with many now not ruling out the possibility of future rate hikes. This sets a challenging stage for new Fed Chair Kevin Warsh's first policy meeting. Appointed by President Trump based on his dovish views, Warsh now faces a committee where the debate has pivoted from "when to cut" to "whether to hike," driven by persistent inflation above 3%, a strong labor market, and supply-side pressures from AI infrastructure demands and geopolitical tensions. Key figures illustrate the shift. Governor Waller, once concerned about employment, now says data has pushed him toward considering rate increases. Even moderate voices like Governor Lisa Cook, while expecting inflation to ease, have indicated readiness to hike if it fails to do so. Long-time hawks such as regional Fed presidents Beth Hammack, Lorie Logan, and Neel Kashkari have grown more vocal, arguing that the real policy rate is effectively falling and that action may soon be needed. The upcoming Fed meeting is expected to keep rates steady but will likely remove the "easing bias" from its statement, signaling a neutral stance between cuts and hikes. The quarterly "dot plot" is anticipated to show most officials projecting no cuts this year, with some potentially indicating hikes. Chair Warsh, a critic of the Fed's reliance on forward guidance like the dot plot, must navigate communicating this pivot using tools he has questioned, all while steering policy in a direction counter to the preferences of the president who appointed him. The consensus suggests the Fed's next move could well be a rate increase.

marsbit7 dk önce

Fed's Internal Doves Flock to Hawkish Stance, Warsh's Debut "Between a Rock and a Hard Place"

marsbit7 dk önce

The Trillion-Yuan Market Cap 'Yi Zhong Tian': Who is the True Value King?

The article analyzes the three leading Chinese optical module companies, collectively nicknamed "Yi Zhong Tian": Xinyisheng, Zhongji Innolight, and TFC Optical Communication. It evaluates their "cost-performance" not by current stock price, but through three lenses: PEG ratio (growth vs. valuation), earnings quality, and premium/discount for certainty. Xinyisheng shows the most attractive PEG ratio and high profitability, but its valuation reflects discounts for risks like high customer concentration and reliance on overseas markets. Zhongji Innolight, the most expensive, commands a premium for its market leadership, dominant share in key products like 800G/1.6T modules, and higher earnings certainty, though it faces geopolitical risks. TFC Optical, as an upstream component supplier ("water seller"), has the highest gross margin and bets on the long-term CPO/NPO architecture trend, but trades at a high valuation with more stable, less explosive growth. The core argument is that while these companies dominate module assembly, the true profit pool and technological moat lie upstream in laser and switch chips, currently controlled by U.S. firms like Lumentum and Coherent. The long-term "cost-performance" for these Chinese leaders hinges on whether the domestic industry, exemplified by companies like Yuanjie Technology, can successfully move up the value chain into high-power laser chips. Otherwise, their high growth may remain confined to the lower-margin assembly segment.

marsbit17 dk önce

The Trillion-Yuan Market Cap 'Yi Zhong Tian': Who is the True Value King?

marsbit17 dk önce

Has the Crypto Market Bottomed? Here's What Institutions Think

The crypto market is in a period of significant debate, with leading institutions offering differing views on whether a bottom has been reached. Three prominent firms have published detailed analyses: * **Galaxy Digital** argues Bitcoin has **not yet bottomed**. Their analysis of 13 historical indicators across six dimensions (valuation, profit-taking, miner pressure, etc.) shows only four are fully met. They project a potential bottom range between $30k and $54k. * **NYDIG** states a bottom is **possible but not likely**. While metrics are close to historic bear market extremes, they note the absence of a classic panic-selling event. They also suggest increased institutional adoption may have structurally altered the market cycle, potentially leading to a shallower downturn. * **Standard Chartered Bank** asserts the **bottom has already occurred** at around $59k. They cite two key factors: potential US-Iran diplomatic progress and the anticipated SpaceX IPO, which they believe absorbed capital and caused ETF selling pressure that is now subsiding. They forecast a year-end price target of $100k. Despite the surface-level disagreement, the reports share critical common ground more valuable for long-term investors: 1. All three believe the market bottom will form **within this year**. 2. All agree the current price is **closer to the bottom than to previous highs**. 3. All maintain a **bullish long-term outlook** for Bitcoin and a new cycle. The core takeaway is that while the exact bottom price ($40k, $50k, or $60k) is debated, the consensus is that a bottom is imminent. For long-term holders, the primary focus should not be pinpointing the absolute low, but on the future potential for prices to reach $100k, $200k, or higher. The fundamental thesis for Bitcoin—sovereign debt accumulation, inflation, declining trust in centralized institutions, global digitization, and improved accessibility—remains intact and is arguably strengthening. The overall landscape is viewed as more favorable than in previous crypto winters.

marsbit27 dk önce

Has the Crypto Market Bottomed? Here's What Institutions Think

marsbit27 dk önce

The 'Chip' Challenge and Breakthroughs in China's Optical Industry Chain

China's Photonics Industry: Bottlenecks and Breakthroughs In the global AI race, computing chips dominate the narrative, but the underlying bottleneck increasingly defining the scale of AI clusters is light—or more specifically, optical connectivity. Optical modules, which translate electrical signals to light and vice versa, are crucial for connecting thousands of GPUs in AI data centers, preventing data congestion and ensuring efficient model training. High-speed modules (800G, 1.6T) are now standard, with performance hinging on advanced DSP (Digital Signal Processor) chips. This is where a critical dependency lies. Two US giants—Marvell and Broadcom—collectively dominate over 90% of the high-end DSP chip market. Chinese optical module leaders like Zhongji Innolight and Eoptolink rely on these chips to manufacture modules for overseas AI customers, primarily in North America. While this creates a supply chain vulnerability, complete decoupling is difficult. Marvell derives over half its revenue from Greater China, and the US firms depend on Chinese partners for chip packaging and optical components. The risk from laser chips (e.g., from Lumentum), another key component, is considered more manageable due to multiple global suppliers and faster progress in domestic alternatives from companies like YOFC and Accelink. To mitigate risks, China's industry is pursuing a multi-pronged strategy: diversifying supply chains and locking in long-term orders; fostering a domestic market ecosystem to adopt homegrown DSPs from firms like Huawei HiSilicon and CETC; accelerating R&D in high-speed DSPs and advanced packaging; and investing in next-gen technologies like silicon photonics and Co-Packaged Optics (CPO) to reduce reliance on discrete DSPs. The ultimate solution lies not in short-term博弈 but in persistent advancement of domestic high-end chip R&D and manufacturing. While challenges remain in performance, certification, and ecosystem building, China's vast domestic market and manufacturing base provide a crucial buffer, buying time for the industry to achieve greater technological independence.

marsbit41 dk önce

The 'Chip' Challenge and Breakthroughs in China's Optical Industry Chain

marsbit41 dk önce

Behind SpaceX's $2 Trillion Market Cap: Why Does Musk Always Have the Next Move Planned?

On June 12th, SpaceX debuted on the Nasdaq, reaching a valuation that briefly touched $2 trillion. This marked the culmination of a 24-year journey from its founding in 2002, driven by Elon Musk's frustration at the high cost of buying rockets. The company's path was defined by early failures, with its first three Falcon 1 launches ending in explosions before a successful 2008 flight opened the era of commercial spaceflight. Key to its model was a fixed-price NASA contract, incentivizing cost reduction. SpaceX mastered rocket reusability, first achieving a Falcon 9 landing in 2015, which drastically cut launch costs. This enabled its profitable Starlink satellite internet constellation, envisioned years before reusability was proven, to create an internal market for frequent launches. Similarly, the next-generation Starship rocket was in development long before its first flight, with its business case evolving from Mars colonization to supporting the emerging concept of in-orbit data centers for AI—a story now central to its valuation. The company's recent IPO, a reversal of its long-standing "no IPO" stance, is funding this ambitious "space-based compute" vision. While major tech players like Google, Blue Origin, and others are investing heavily, significant technical and cost hurdles remain. Ultimately, SpaceX's history is one of creating its own demand: first with Starlink and now with space-based AI compute, betting that its next rocket will enable its next giant market.

marsbit44 dk önce

Behind SpaceX's $2 Trillion Market Cap: Why Does Musk Always Have the Next Move Planned?

marsbit44 dk önce

İşlemler

Spot
Futures

Popüler Makaleler

T Nasıl Satın Alınır

HTX.com’a hoş geldiniz! Threshold Network Token (T) satın alma işlemlerini basit ve kullanışlı bir hâle getirdik. Adım adım açıkladığımız rehberimizi takip ederek kripto yolculuğunuza başlayın. 1. Adım: HTX Hesabınızı OluşturunHTX'te ücretsiz bir hesap açmak için e-posta adresinizi veya telefon numaranızı kullanın. Sorunsuzca kaydolun ve tüm özelliklerin kilidini açın. Hesabımı Aç2. Adım: Kripto Satın Al Bölümüne Gidin ve Ödeme Yönteminizi SeçinKredi/Banka Kartı: Visa veya Mastercard'ınızı kullanarak anında Threshold Network Token (T) satın alın.Bakiye: Sorunsuz bir şekilde işlem yapmak için HTX hesap bakiyenizdeki fonları kullanın.Üçüncü Taraflar: Kullanımı kolaylaştırmak için Google Pay ve Apple Pay gibi popüler ödeme yöntemlerini ekledik.P2P: HTX'teki diğer kullanıcılarla doğrudan işlem yapın.Borsa Dışı (OTC): Yatırımcılar için kişiye özel hizmetler ve rekabetçi döviz kurları sunuyoruz.3. Adım: Threshold Network Token (T) Varlıklarınızı SaklayınThreshold Network Token (T) satın aldıktan sonra HTX hesabınızda saklayın. Alternatif olarak, blok zinciri transferi yoluyla başka bir yere gönderebilir veya diğer kripto para birimlerini takas etmek için kullanabilirsiniz.4. Adım: Threshold Network Token (T) Varlıklarınızla İşlem YapınHTX'in spot piyasasında Threshold Network Token (T) ile kolayca işlemler yapın.Hesabınıza erişin, işlem çiftinizi seçin, işlemlerinizi gerçekleştirin ve gerçek zamanlı olarak izleyin. Hem yeni başlayanlar hem de deneyimli yatırımcılar için kullanıcı dostu bir deneyim sunuyoruz.

473 Toplam GörüntülenmeYayınlanma 2024.12.10Güncellenme 2026.06.02

T Nasıl Satın Alınır

Tartışmalar

HTX Topluluğuna hoş geldiniz. Burada, en son platform gelişmeleri hakkında bilgi sahibi olabilir ve profesyonel piyasa görüşlerine erişebilirsiniz. Kullanıcıların T (T) fiyatı hakkındaki görüşleri aşağıda sunulmaktadır.

活动图片