Les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes ces derniers jours, et ce retrait d'argent a exercé une pression supplémentaire sur un marché déjà sous tension. Selon CoinMarketCap, le Bitcoin s'échangeait autour de 88 750 $ au moment des derniers rapports, en baisse d'environ 27 % par rapport à son sommet historique de 125 100 $ atteint le 5 octobre.
Des rapports ont révélé qu'une expiration d'options Bitcoin de taille record a eu lieu le vendredi 26 décembre, et plusieurs analystes affirment que cet événement a effectivement "bloqué" le prix dans une fourchette étroite — du moins jusqu'au retour de la volatilité.
Flux du marché et pression des options
Selon plusieurs sources, les sorties des principaux ETF spot ont supprimé un soutien clé pour le prix qui avait contribué à faire monter le Bitcoin plus tôt cette année. Le Crypto Fear & Greed Index (Indice de Peur et de Cupidité Crypto) est en "Peur Extrême" depuis le 12 décembre, ce qui montre à quel point le sentiment reste fragile malgré les gains en matière de produits et de politiques.
Les expirations d'options de cette taille peuvent concentrer les paris et pousser le prix vers les grappes de strike. Lorsque ces contrats arrivent à échéance, le marché a souvent besoin d'un nouveau catalyseur pour sortir de la fourchette dans laquelle il est coincé.
Fondamentaux solides
Les dirigeants gérant de grandes trésoreries Bitcoin affirment que les fondamentaux sont solides même si le prix baisse. Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré lors d'un podcast que la perspective à long terme du marché semble forte et que les mouvements à court terme "font ce qu'ils font".
"Les fondamentaux du marché du Bitcoin n'ont jamais été aussi bons cette année", a déclaré Le, soulignant qu'il ne se soucie pas trop de sa performance à court terme.
Des rapports notent que la valeur marchande de Strategy par rapport à ses détentions de Bitcoin, le mNAV, est tombée en dessous de 1 et s'établit à 0,93 selon Saylor Tracker. Le bilan de l'entreprise montre 671 268 Bitcoins, pour une valeur estimée à environ 58 milliards de dollars. Ces chiffres soulignent à quel point une baisse du prix au comptant peut rapidement changer la donne pour les entreprises qui détiennent du Bitcoin dans leurs livres.
BTCUSD se négociant à 88 815 $ sur le graphique 24h : TradingView
Les banques traditionnelles tentent de rattraper leur retard
Selon ses commentaires, Le et le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, ont rencontré des banques à travers les États-Unis et les Émirats Arabes Unis, alors que les institutions cherchent à s'adapter à la demande croissante de leurs clients et aux nouveaux types de produits.
Selon des rapports, le chercheur de Galaxy Digital, Alex Thorn, avait déclaré plus tôt dans l'année qu'il y avait une "forte chance" que le gouvernement américain signale un mouvement formel de réserve. Le président américain Donald Trump a signé un décret en mars établissant une Réserve stratégique de Bitcoin et un Stock d'actifs numériques américain, bien qu'un plan entièrement détaillé n'ait pas été publié.
Signaux politiques et réaction du marché
Le soutien politique est un point positif évident, mais les marchés ne répondent pas toujours immédiatement aux changements réglementaires. Les signaux peuvent réduire le risque juridique et élargir l'accès, mais ils ne créent pas toujours des achats instantanés. La lecture du mNAV inférieure à 1, ajoutée aux sorties d'ETF et un indice de peur bloqué à "Peur Extrême", montrent qu'il existe un scepticisme quant au moment où cette demande arrivera. Certains acteurs restent méthodiques, constituant des trésoreries en dollars et en Bitcoin et s'appuyant sur des règles basées sur des modèles plutôt que sur l'émotion.
Sur la base des rapports et des indicateurs du marché, le tableau est mitigé. Les engagements à long terme des entreprises et un langage politique plus clair indiquent un soutien structurel plus solide. Dans le même temps, les flux à court terme, la dynamique des options et la peur ancrée signifient que le prix peut rester volatile et enfermé dans une fourchette. Les investisseurs qui surveillent à la fois les flux de fonds et le calendrier politique décideront probablement quel signal compte le plus ensuite.
Image vedette de World, graphique de TradingView
