撰文：Thejaswini M A
编译：Block unicorn
前言
2017 年 7 月 6 日。人力资源部打来电话。
海登·亚当斯（Hayden Adams）在西门子担任机械工程师一年后被裁员。他感觉自己一直不太适合热流模拟工作。亚当斯在这个职位上表现不佳。公司正在裁员。
但 24 岁的亚当斯只感到解脱了。
他一直在纠结工程师是否是正确的职业道路。裁员迫使他做出了一个一直在回避的决定。
某天，他的手机震动。大学室友发来一条短信。
卡尔·弗洛施（Karl Floersch）在以太坊基金会工作。多年来，他一直在宣扬区块链技术。智能合约。去中心化应用。这些都是革命性的东西。
亚当斯总是充耳不闻。因为他觉得太抽象，太奇怪了。
现在，失业且迷茫的他决定倾听。
那通电话持续了三个小时。弗洛施描绘了一幅未来的图景。没有人工监管的代码。没有银行的资金流动。没有企业控制、为数百万人服务的应用。
这次的对话为 Uniswap 的诞生埋下了伏笔。
但首先，他需要说服自己，从机械工程转向加密货币是合理的选择。
以太坊的布道者
亚当斯看到的是不确定性，而弗洛尔施看到的是机遇。
以太坊当时还很年轻，足够让一个有动力的人在几个月内成为专家。门槛很低，因为很少有人理解这项技术。
亚当斯有顾虑。他没有任何编程背景，除了基础课程之外。他从未建过网站或写过智能合约。从机械工程转向软件开发的前景令人望而生畏。
弗洛施提供了一个框架：通过构建真实项目来学习。亚当斯不应只参加在线课程，而应选择一个具体项目并努力完成它。学习会在创造过程中自然发生。
弗洛施解释了以太坊的运作原理、去中心化应用的重要性，以及需要解决的问题。他描述了一个新兴生态系统，小团队无需传统企业基础设施即可构建服务数百万用户的应用。
尽管心存怀疑，但亚当斯发现自己开始感兴趣了。
他做出了决定。他将用接下来的一年学习编程，并在以太坊上构建有意义的东西。通话结束时，亚当斯保持着谨慎乐观的态度。
地下实验室
亚当斯搬回了纽约郊区儿时的卧室。
他的父母尽力支持他。他们的儿子在纽约州立大学石溪分校学习机械工程。他在一家知名公司工作。但现在他想学习编程，在一个叫区块链的东西上构建应用。
学习曲线很陡。亚当斯观看 YouTube 上的 JavaScript 教程。他阅读了以太坊编程语言 Solidity 的文档。对于计算机科学专业毕业生来说直观的概念，对来自物理工程领域的他来说却需要深入学习。他像处理任何工程问题一样对待编程。每个函数在更大系统中都有其用途。每个变量都有意义。智能合约是根据预定规则将输入转化为输出的机器。
进展缓慢。亚当斯构建了简单的合约，用于存储和检索数据。他学会了将代码部署到以太坊的测试网络。每次小的成功都让抽象概念与实际实现的差距缩小。
弗洛施定期探访，提供指导和鼓励。2017 年末的一次探访中，他向亚当斯提出了一个具体挑战。
以太坊联合创始人维塔利克·布特林撰写了关于自动做市商的博客文章。这个概念描述了一种无需传统订单簿的交易方式。交易者不再匹配买卖订单，而是与由数学公式管理的流动性池互动。
至今还没有人构建出可用的实施方案。
亚当斯研究了这个概念。做市涉及多方参与的复杂系统、精确计算和实时响应。这个问题结合了数学理论和实用工程，吸引了他的兴趣。
弗洛施提出一个提议。在一个月内构建一个带用户界面的工作原型，他将在即将举行的以太坊旗舰会议 Devcon 上展示它。
亚当斯接受了挑战。他有三十天时间学习网页开发，实现自动做市商逻辑，并创造出值得向全球以太坊社区展示的东西。
改变一切的协议
2018 年 11 月 2 日。亚当斯准备将他的智能合约部署到以太坊主网。
从原型到正式投入生产历时一年多。最初由弗洛施提出的一个月挑战，如今已发展成为一个经过多次迭代的综合协议。在 Devcon 2 上的首次演示证明了这一概念的可行性。但亚当斯想要构建一个足够强大的系统，供真正拥有真金白银的用户使用。整个过程包括重写智能合约、进行安全审计以及优化用户界面。每一次改进都使系统更接近正式投入生产。
维塔利克·布特林建议使用 Vyper 语言重写合约，并推荐申请以太坊基金会资助。资助申请过程迫使亚当斯清晰阐述他的愿景。
6.5 万美元的资助为他提供了全职开发项目的资金。亚当斯利用这笔资金审计智能合约，构建了可投入生产的界面，并为主网发布做准备。每个细节都很重要，因为用户将用真金白银信任这个系统。
Uniswap 核心的数学公式是 x * y = k。
这一恒定乘积公式确保流动性池中两种代币数量的乘积在交易期间保持不变。随着一种代币变得稀缺，其价格成比例上升。
亚当斯在布拉格的 Devcon 4 期间部署了合约。在以太坊最大会议上发布将最大化开发者和早期采用者的关注度。他在 Twitter 上向约 200 名关注者宣布了部署。
早期的反响褒贬不一。一些开发者称赞其优雅的设计和无需许可的架构。其他人质疑自动做市商能否与传统中心化交易所竞争。最初几周的交易量较为有限，仅局限于好奇的开发者和 DeFi 爱好者。
亚当斯预料到了这种质疑。Uniswap 的设计初衷并非比中心化交易所更高效，而是提供无需中介的信任交易、无需许可的代币上市，以及其他应用可基于其构建的可组合流动性。中心化交易所依赖做市商积极参与市场并在价格波动时调整流动性。自动做市商（AMM）颠倒了这一模式，将做市功能自动化。这意味着不再需要做市商。一旦部署了流动性池，池逻辑将负责做市。
代币可以无需任何人许可创建。因此，随着以太坊上新代币的推出，应该有无需许可的交易方式。中心化交易所收取高额上市费用并需要冗长的审批流程。Uniswap 允许任何人通过存入代币创建市场，并从后续交易中赚取费用。
到 2019 年初，日交易量持续增长。该协议处理了数百万美元的交易，无需员工、办公室或传统商业运营。亚当斯构建了一个根据数学规则而非人为决策运行的系统。
2020 年夏天，DeFi（去中心化金融）迎来了转折点。
DeFi Summer 为基于区块链的金融应用带来了爆发式增长。Uniswap 处于这场运动的中心，提供支持新型可编程货币的基础设施。
亚当斯目睹交易量从每月数百万美元激增至数十亿美元。该协议处理了比许多传统金融机构更大的交易量，同时保持去中心化和无需许可。
成功吸引了风险资本的关注。亚当斯创立了 Uniswap Labs 以正式组建团队并接受机构投资。公司在 Andreessen Horowitz 领投的 A 轮融资中筹集了 1100 万美元，为加速开发提供了资源。
2020 年 5 月推出的第二个版本带来了重大改进。新合约支持任何 ERC-20 代币之间的直接交易，而不仅是与以太坊配对的交易。它们包含价格预言机，可供其他协议用于各种应用。闪电贷允许用户在单笔交易中临时借入代币。
这些创新带来了亚当斯未曾预料的用例。其他开发者在 Uniswap 基础设施上构建了借贷协议、衍生品平台和收益耕作策略。该协议成为放大整个 DeFi 生态系统创新的可组合基础设施。
2020 年 9 月，UNI 治理代币的推出标志着另一个里程碑。亚当斯和他的团队向每个使用过 Uniswap 的地址分发了 400 个代币，创造了加密史上最大的空投之一。这种追溯性分发奖励了早期用户，并使其利益与协议的长期成功保持一致。
2021 年 5 月推出的第三个版本引入了集中流动性。流动性提供者可以在特定价格范围内集中其资本，使某些策略的资本效率提高高达 4000 倍。这一创新吸引了专业做市商，同时保持了对个人用户的可访问性。
集中流动性功能从根本上改变了 Uniswap 上做市商的运作方式。此前，流动性分布在所有可能的价格范围内，导致资本效率低下。V3 允许提供者在期望的交易范围内定义精确的流动性位置。这使得定位更具战略性，风险管理更完善。流动性提供者可以通过在预期交易范围内集中头寸，设置止损机制来应对无常损失，使市场更复杂和专业化。
Uniswap V3 吸引了寻求高级策略的专业做市商和受益于更大可访问性和资本效率的个人用户。
每次迭代都扩展了 Uniswap 的功能，同时保留了其核心原则。协议保持无需许可、无需信任和抗审查。任何人都可以交易任何代币，无需提供个人信息或寻求中介批准。
亚当斯构建了传统金融认为不可能的东西。一个无需人工监督、处理每日数十亿美元交易量的全自动交易所。
2024 年 10 月 10 日，Uniswap Labs 宣布推出 Unichain，一个专为 DeFi 应用设计的以太坊第二层网络。
该区块链标志着亚当斯从协议开发者到基础设施提供者的演变。构建专用网络使 Uniswap 能够针对自动做市优化整个技术栈。
Unichain 于 2025 年 2 月 11 日推出，采用了 Rollup-Boost 技术。可信执行环境实现了私有内存池和公平交易排序。这项技术创新解决了去中心化交易中的一个长期存在的难题：最大可提取价值（MEV）。
在传统区块链网络中，精明的交易者可以观察待处理交易，并通过支付更高 Gas 费用抢先普通用户。这种做法从普通交易者中提取价值，使其交易成本更高。Unichain 的私有内存池在交易处理前隐藏交易细节，而可信执行环境确保交易根据到达时间公平排序，而非用户支付的费用多少。
该网络以 200 毫秒子区块处理交易。速度的提升使 Uniswap 在对延迟敏感的交易策略上可与中心化交易所竞争。这些技术进步减少了精明交易者从普通用户中提取的价值，创造了更公平的交易环境。
如今，Uniswap 在多个区块链网络上每日处理超过 20-30 亿美元的交易量。2025 年推出的第四个版本引入了钩子（hooks），允许开发者为特定用例定制池行为。协议在保持简单性和可访问性的同时持续进化。
亚当斯始终专注于他最初的使命：使价值交换像信息交换一样简单和可访问。
从儿时卧室到每日数十亿美元的交易量，Uniswap 证明了去中心化系统可以与传统机构竞争。
这就是 Uniswap 的故事。我们下一篇文章见。
