昨天的 Solana 链上相当热闹，先是$CARD 和 $ZARD 带动了宝可梦卡牌的链上 RWA 热潮，紧接着知名 KOL HIM 带动了 CS2 的皮肤市场 $HUCH 的市值也随即飙升，似乎 ICM 的概念在 Solana 上正在起势。
与此同时 PumpFun 发布了一个版本更新视频，推出了 Project Ascend 和 Dynamic Fees V1，并提出了一个新概念 Creator Capital Markets（CCM），乍一看似乎和前段时间的 Heaven 以及 Bags 的产品思路并未有太大的区别。
但这也引发了一批项目方的回归，包括召唤回了被 X 封禁许久的 Memecoin 交易员 Mitch，他在 Pumpfun 发行自己的直播币在三个小时内市值便超过了 4200 万美元，这一系列活跃带动其他的直播代币普涨，同时 Pumpfun 的代币创建数和毕业率都上涨了超过 40%。
Pumpfun 这一次的野心似乎不只是想要 ICM，而是要用 CCM 这个概念把 pumpfun 做成更极致版的 Twitch。
Project Ascend 的革新
根据 Pump.fun 官方发布的信息，Project Ascend 带来的最核心改变是 Dynamic Fees V1 系统。这个新的分层创作者费用结构彻底改变了此前的固定费率模式。在以往的体系中，创作者无论代币市值高低，都只能获得相同比例的交易费用分成。而现在，系统引入了与市值挂钩的动态费率——市值越高的代币，创作者费用越低，而小型项目则继续贡献较高的费用。这种设计背后的逻辑是鼓励创作者专注于代币的长期成长，而非短期套现。
pumpswap 不同市值代币对应的手续费和内容创作者收益
官方声称这次更新将创作者的潜在收益提升了 10 倍。对于那些能够成功运营代币生态的创作者而言，这意味着他们不再需要通过抛售持仓来获利，而是可以通过持续的交易费用分成获得稳定收入。这种模式的转变，是 Pump.fun 试图解决 memecoin 生态中普遍存在的「pump and dump」问题的关键一步。
Dynamic Fees V1 适用于所有 PumpSwap 代币，包括新发行和已存在的代币，同时保持相同的协议和流动性提供者费用分配。对于那些创作者已经消失的「遗弃」项目，费用将流向社区。CTO 项目可以通过申请来接收创作者费用，而 Pump.fun 承诺将大幅加快审批流程。
Mitch 的回归：从破产到百万富翁的小镇故事
在 Pump.fun 宣布更新后，第一个重磅回归的就是被 X 平台多次封禁的传奇交易者 Mitch（@MitchOnSOL_）。他的故事在 Solana memecoin 社区几乎人尽皆知。
2022 年进入加密领域，最初通过合约交易获利，但因沉迷线上二十一点赌博几乎亏光所有资金。到 2023 年，他仅剩 1 SOL，却通过买入 Milady 实现了 100 倍回报，随后投资 Milady 实现了 100 倍回报，随后投资 Milady 实现了 100 倍回报，随后投资 Retardio 等热门 memecoin，将资产峰值推高至 800 万美元。
Mitch 在社区中的争议性与他的成功同样引人注目。TMtheOG 等社区成员指责他是 Pump.fun 团队的「内部人士」，声称他通过软 rug pull 洗钱数百万美元，从而被 X 官方封号。然而，imperooterxbt 等支持者则辩护称，他是少数敢于公开买入高市值代币并像普通社区成员一样推广的 KOL，而不是只推自己持有的内幕项目，而被封号的原因则是被 X 官方「勒索」，虽然这仅仅是 Mitch 的一面之词，但一些支持他的社区成员还是会为他发声而喊出「Free Mitch」的口号。
这次回归，Mitch 推出了自己的 creator coin $MITCH。他亲自购买了 80% 的供应量，表示不会锁定但不会出售，只会在未来的直播中送出，最后仅 20% 进入流通。在发行声明中，他强调这不是慈善，而是「个人娱乐实验」。但他的地址 God.SOL 中躺着醒目的 2400 万美元，让这个实验真的能让他本人「娱乐」。
MITCH 在上线后迅速上线 MOONSHOT，也让他的市值在短时间内突破 4200 万美元，但如果按照「流通市值」计算的话，最高市值仅约 840 万美元。
Rasmr 的直播帝国：从研究者到 memecoin 影响者
与 Mitch 同样受到关注的是区块链研究者 rasmr_eth（@rasmr_eth）。作为 probablynothing 社区的核心成员，同为该组织的还有知名主播 ThreadGuy、前 DEGODS 的创始人 Frank Degod、OGshoots 等，他们其中一些人组成了一个称为「水烟帮」的「内幕集团」。发行了多个高市值代币，但其中许多都软 Rug，这也让他们备受争议。
Rasmr 自 2011 年就活跃在加密领域，目前拥有超过 11.7 万名粉丝。他的影响力不仅体现在研究和分析上，更在于他通过直播构建的独特社区文化。
Rasmr 曾在直播中打电话给其他创作者讨论 memecoin 机会（有时是内幕消息），这些「经典的 meme 时刻」常常成为社区的热点话题。
他通过 Twitch 频道和 pumpfun 进行直播，内容涵盖交易演示、区块链讨论甚至游戏直播如 Path of Exile 2。他的帖子显示出强烈的社区归属感，经常做一些 memecoin 的狂热举动，有时候是带着 Muard 去大街上向人强制推销 Chillhouse，有时是闯入传统基金公司推行 Fartcoin。虽然十分无厘头，但确实从某种层面上让更多人接触了 Memecoins。
他此前推出的直播代币 $rasmr 目前市值在 500-700 万美元之间波动，而他同样持有该代币的 80%。
老派交易员 Gainzy
Gainzy 从 2017 年加密牛市开始涉足 crypto，当时他参与了多个项目让他获取了资产 10 倍的收益，但随着 FTX 的崩溃，最终因平台破产而损失大部分资产。
2018-2019 年的熊市低谷，这段「地狱般」的经历被他视为宝贵教训，常在直播中分享作为 CT history（Crypto Twitter 历史）。他从 scalp trading（短期剥头皮交易）起步，擅长在波动市场中获利。他判断受 DXY（美元指数）、债券收益率和美联储公告影响因此长期持仓风险通常较高，这也让他同时也喜欢交易 Memecoins。
而他在直播币上则代表了另一种路径，相比于其他主播他显得更加「Boomer」（老派），他的直播时间相当规律，每天早上 10 点准时，有时播几分钟有时播数个小时，就像上班一样。有时是代币的技术分析和交易策略分享，有时是与他人讨论市场，还有时可能就是与朋友一起 Gamble 或是个人生活分享。
他自嘲为 Washed（过气），粉丝多来自早期周期（2017-2022）算法不利于新流量。他强调 streamer 身份的本质「大多数人注定失败（NPC 或无聊的人），只有少数 main character 能脱颖而出。」，有趣的是虽然他自己发行了直播代币，但对其他人的直播代币却保持距离，他称尽管知道其潜力，但这个赛道优先内容质量远比短期获利重要。
他的代币 GNZYSTRM 自 4 月份上线后价格稳步上涨，基本在 200 万市值到 500 万市值浮动。
BASEDD
BASEDD 于 2024 年初由Jacky等人启动，最初聚焦于 Solana 生态的 NFT 和 memecoin 项目。到 2025 年，它演变为「BASEDD House」，一个专注于物理和虚拟的内容创作中心。2025 年 3 月，他们宣布夏季内容之家计划，通过「talent show」系列选拔 7 名创作者，焦点在短视频、直播、vlog 和跨平台激活（如 Twitch、YouTube、Pump.fun）。该计划旨在打破「CT echo chamber」（Crypto Twitter 回音室），提供病毒式内容环境
2025 年 8-9 月，社区进入 Season 2 也从拉斯维加斯迁移到洛杉矶，深度参与到 Pump.fun 直播赛道的爆炸式增长。目前其社区代币$BASEDD 的市值维持在 200 万美元到 500 万美元期间。
虽然社区已经拥有代币，但其中多个成员同时还拥有自己的「直播币」，像是 @nevergoon100 运营的 GOON，采用了更加娱乐化的路线。GOON 的直播常常充满荒诞和戏剧性元素，这种风格虽然争议不断，但确实成功吸引了大量年轻投资者的注意。
Goon 在直播中送小朋友价值 200 美元的 memecoin $USDUC，并要求他下载 pumpfun
CCM 是创新还是又一次投机
Content Creator Markets（CCM）概念的提出，标志着 Pump.fun 正在尝试构建一个全新的创作者经济模型。与传统的创作平台或直播平台（如 Twitch）不同，CCM 让创作者的影响力能够直接通过代币形式体现和交易。观众不再只是通过打赏或订阅来支持创作者，而是可以通过购买代币来分享创作者成功的红利。
然而，这不是 pumpfun 第一次进行这种尝试了。自 2024 年底 Pump.fun 引入的直播功能后因「无监管」，允许用户发布不当内容（吸毒、黄色内容、过激行为）而备受争议，其中充斥着大量投机行为和潜在的市场操纵，也让许多参与者蒙受巨大损失。如何在鼓励创新的同时维护市场秩序，成为 Pump.fun 面临的最大挑战。
社区对 CCM 的反应呈现明显分化。threadguy 在其帖子中指出「影响力直接兑换金钱」的时代已经到来。但也有一大批评声音认为，这只是又一轮投机泡沫，最终受害的还是散户投资者。
Pump.fun 的这次更新，究竟是 memecoin 生态演进的重要一步，还是又一个即将破灭的泡沫？答案或许要等市场和时间来给出。
但可以确定的是，在 Web3 的世界里，创作者与支持者之间的关系正在被重新定义。
