以太坊（ETH）价格重返5000美元上涨趋势的四大信号

要点总结：

• 以太坊ETF持续获资金流入，显示机构需求依旧强劲。
• 交易所ETH供应降至八年新低，“巨鲸”不断增持。
• MVRV价格区间与V型走势暗示ETH有望挑战4000至5000美元价位。

自4月以太坊自1400美元下方低点累计反弹逾100%至2800美元以来，价格已在400美元的窄幅区间震荡近八周。尽管夏季市场表现平淡，多项数据依然表明，ETH价格在2025年有望再度冲击5000美元。

现货以太坊ETF资金持续流入

以太坊能否创下新高，同样受到以太坊相关投资产品资金持续流入的推动，这反映了机构投资者的持续兴趣。

CoinShares数据显示，上周全球以太坊相关投资产品净流入达2.264亿美元。过去11周，这类产品平均每周资金流入占管理资产的1.6%，而同期比特币仅为0.8%。

CoinShares研究主管James Butterfill表示：

“这凸显出投资者情绪正明显偏向以太坊。”

据Farside Investors数据显示，美国现货以太坊ETF以BlackRock旗下iShares Ethereum Trust（ETHA）为代表，周四资金净流入达1.485亿美元，过去两周累计净流入约5.1亿美元。

上周标志着这些投资产品连续第八周的正流入，净流入超过61000枚ETH。

若这一趋势持续，并推动ETH重回2800美元上方，预计2025年下半年价格有望创下历史新高。

交易所ETH供应量降至八年新低

支撑看涨情绪的一个重要因素是交易所供应的持续减少。链上数据提供商Glassnode数据显示，交易所上的ETH余额已降至13.5%，为八年来最低水平，上一次出现这一比例还是在2016年7月。

以太坊在交易所上的供应减少，或预示着由“供应冲击”驱动的价格上涨即将到来，这通常发生在需求上升且供应下滑时。

巨鲸通常在买入后将ETH提离交易所，表明其仍在持续积累。随着可供出售的币数量减少，短期卖压也随之减弱。

过去几周，巨鲸加速积累进一步印证了这一趋势。更多Glassnode数据显示，自5月底以来，持有10万枚及以上ETH的钱包所持ETH数量持续增加。

如上图所示，持有10万枚及以上ETH的钱包中的ETH数量已从5月21日的1810万枚增至本周一的1880万枚，说明巨鲸在近期行情上涨中并未选择抛售。

以太坊SOPR暗示ETH仍有上行空间

已花出产出利润率（SOPR）数据显示，尽管大多数ETH持有者已实现盈利，但市场上尚未出现大规模获利了结。

SOPR用于衡量短期持有者相较于初次买入时是盈利还是亏损。该数值高于1，表示有较高比例的币实现了短线盈利；低于1，则说明大部分币处于亏损状态。

目前以太坊的SOPR为1.01，反映出市场信心较强，投资者不愿意亏损卖出。从历史表现看，SOPR在上涨趋势中持续高于1通常意味着价格仍有上行空间。

以太坊MVRV区间暗示ETH有望涨至5000美元

根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据，自5月以来，以太坊价格大致在2400美元至2800美元之间波动。

这一区间由市场价值实现价值（MVRV）比率界定，该比率用于判断资产是否被高估。

以太坊的MVRV极端偏离区间显示，在投资者持有的未实现利润尚未达到下方图表中两条最高MVRV区间所对应的极端水平（4000美元至5000美元之间）前，ETH价格仍有进一步上涨空间。

自2024年12月以来，如下图所示，以太坊价格在周线图上形成了V型反转结构。

目前ETH价格处于2600美元至2800美元这一关键供需区间下方，该区间内分别位于100日和50日简单移动均线（SMA，Simple Moving Average）。多头若能推动价格突破此区域，将有望进一步推动价格升至4100美元颈线，从而完成V型反转结构。

若能突破该水平，下一个合理目标将是2021年创下的历史高点4800美元，较当前价格上涨92%。

多位分析师也认为，ETH今年有望涨至5000美元。他们的理由包括以太坊网络升级，Power of 3（三重力量）价格形态预测，以及来自以太坊金库公司的机构资金流入不断增加。