В первом квартале 2025 года объем транзакций в стейблкоинах достиг рекордных $2,04 трлн. Основная доля операций пришлась на токены USDT и USDC, а блокчейны Ethereum и Tron продолжают доминировать в их перемещении. Несмотря на схожие показатели объема и капитализации, есть существенная разница - USDT в Ethereum используется преимущественно для крупных переводов, тогда как Tron обрабатывает миллионы более мелких транзакций.
Объем транзакций в стейблкоинах за первые три месяца 2025 года достиг $2,04 трлн, что примерно на 40% больше, чем за тот же период прошлого года. По данным аналитической платформы платежного гиганта Visa, отслеживающего рынок стабильных токенов, более 61% объема ($1,246 трлн) пришлось на токен от компании Tether — USDT. На стейблкоин USDC от компании Circle пришлось $782 млрд (более 38%) объема транзакций, на остальные отслеживаемые активы — PYUSD, USDP, FDUSD пришлось всего $8,5 млрд (менее 1%).
Блокчейны Ethereum и Tron продолжают доминировать на рынке переводов стейблкоинов. Объем транзакций в стейблкоинах в этих сетях практически одинаков за первый квартал 2025 года — на первый приходится почти $780 млрд, в Tron около $770 млрд. На блокчейн Solana приходится почти $140 млрд. Остальной объем в $351 млрд распределен в семи различных блокчейнах, включая BNB Chain, Avalanche, Arbitrum, Optimism, POL, Base, Celo.
Различный характер
Несмотря на практически равные показатели капитализации USDT, использование этого стейблкоина в блокчейнах Ethereum и Tron имеет важные различия.
Ethereum лидирует с точки зрения количества крупных транзакций, особенно выше $10 млн — за последние 3 месяца таких переводов произошло более 37 тыс. В это же время в Tron показатель составил всего 6,35 тыс. операций. Зато Tron лидирует по операциям размером до $1 млн, несравнимо превышая показатели в Ethereum.
Таким образом, общее количество транзакций с USDT на Tron в десятки раз превышает количество на Ethereum. Так, например, за первый квартал 2025 года в Tron обработано около 130 млн USDT-транзакций. В то время как Ethereum зафиксировал только 11,1 млн.
Это важный аспект потому, что от количества транзакций в том или ином блокчейне зависят доходы операторов сетевых узлов, которые занимаются их обработкой. Это характерная особенность блокчейн-сетей, где фактически любая операция требует от пользователя уплаты комиссий, которые идут независимым операторам в качестве платы за проведение операции.
Если посмотреть на совокупные показатели доходов того или иного блокчейна с начала 2025 года по 15 апреля, по информации Token Terminal, то Tron является самой прибыльной сетью. Ее показатель превысил $950 млн, в то время как у Ethereum он составил около $156 млн.
По оценкам британского банка Standard Chartered, стейблкоины стали важнейшим элементом крипторынка, а весь их сектор может вырасти примерно в 10 раз до $2 трлн в течение следующих трех лет. Согласно информации Bloomberg, руководитель отдела исследований цифровых активов банка Джефф Кендрик основывает этот прогноз на позитивных изменениях в законодательстве США на счет стейблкоинов, привязанных к курсу доллара.
Дело в том, что бизнес модель двух крупнейших стабильных токенов USDT и USDC заключается в покупке государственных облигаций США, используемых в качестве обеспечения для выпуска криптоактивов. Эта же модель позволяет получать компаниям-эмитентам доход за счет процентных начислений за удержание ценных бумаг.
Кендрик предположил, что эмитенты стейблкоинов могут создать дополнительный спрос на государственные облигации США и «поглотить всю новую эмиссию казначейских векселей», которая запланирована на оставшуюся часть второго срока президента США Дональда Трампа
