A16Z：加密货币 2025 年 7 大趋势

我们对一些趋势感到兴奋

a16z 近期发布了全方位的“大创想”清单，涵盖了 AI、American Dynamism、生物 / 健康、加密、企业、金融科技、游戏和基础设施等领域，分享了各位合伙人对来年技术领域可能出现的新方向。

以下是我们从多位加密团队成员的观点中精选出的部分“大创想”。想要了解更多内容，可阅读完整文章。你也可以在这里和这里查看往年提出的创想。

此外，如果你想了解 2025 年政策、监管及其他方面的前瞻，可以查看我们在 11 月发布的文章。

1. 越来越多的企业将接受稳定币支付

过去一年，稳定币找到了产品与市场的契合点——这并不奇怪，因为它们是汇出一美元的最廉价方式，可实现快速的全球支付。稳定币也为打造新支付产品的创业者提供了更易获取的平台：无需任何守门人、无需最低余额或专有的 SDK。但大型企业尚未真正意识到切换至这些支付轨道可为它们带来的大量成本节省，以及由此产生的利润空间。

我们已观察到一些企业对稳定币的兴趣（在点对点支付领域也有早期采用），但我预计在 2025 年将出现更大规模的试验浪潮。那些拥有强大品牌、抓牢用户、且深受高昂支付费用困扰的小型和中型企业——例如餐厅、咖啡店、小商店——最先会从信用卡转向稳定币支付。它们在面对面交易中并不能享受到信用卡防欺诈保护，却要承担每笔交易 0.3 美元的手续费，对于卖咖啡这类低客单价生意来说，这笔费用并不轻。

我们也应当预见到更大型的企业会采用稳定币。如果稳定币确实能加速银行业的历史进程，那么企业会想要绕过支付服务商，直接将大约 2% 的利润空间纳入自身收益。同时，企业也会开始寻求信用卡公司目前提供的其他功能（如防欺诈和身份服务）的新解决方案。

——Sam Broner [@sambroner] | [@sambroner] on Farcaster

2. 各国探索将政府债券上链

将政府债券放到区块链上，就能创造出一种由政府背书、可产生利息的数字资产——但不会像央行数字货币（CBDC）那样引起人们对监管监控的担忧。这些产品还可在去中心化金融（DeFi）的借贷与衍生品协议中作为抵押物，挖掘新的需求来源，为这些生态系统带来更高的稳健性与可信度。

因此，随着全球范围内的亲创新政府不断探索公共、无需许可且不可撤销的区块链优势，某些国家或将在今年试点发行上链版的政府债券。英国方面，金融监管机构 FCA（Financial Conduct Authority）正通过沙盒方式研究数字证券；其财政部 / 财政大臣也表示出对发行数字国债的兴趣。

在美国，由于 SEC 明年将要求通过传统且繁琐昂贵的基础设施进行国债清算，预计会有更多讨论围绕区块链如何提升债券交易的透明度、效率与参与度展开。

——Brian Quintenz [@brianquintenz] | [@brianq] on Farcaster

3. “DUNA” 有望在美国区块链网络中广泛应用

2024 年，怀俄明州通过新法案，正式承认 DAO（去中心化自治组织）为合法实体。DUNA（“去中心化的非公司制公益性组织”）正是为链上去中心化治理量身定制的，也是面向美国项目的唯一可行结构。通过将 DUNA 納入去中心化实体结构，加密项目和其他去中心化社区就能为其 DAO 赋予合法地位——既可促进经济活动，也能为代币持有人规避责任，并管理税务和合规需求。

DAO——治理开放区块链网络的社区——是确保网络保持开放、不歧视用户、也不会不公平地提取价值的必备工具。DUNA 能够释放 DAO 的潜力，一些项目已经在尝试落实。随着美国在 2025 年积极扶持并加速加密生态的进程，我相信 DUNA 将成为美国项目的通用标准。我们也期待其他州会出台类似的结构（怀俄明州先行一步；他们当年也是第一个采用如今广受欢迎的 LLC 制度的州）——尤其当其他去中心化应用场景（如物理基础设施 / 能源电网）也开始兴起时。

——Miles Jennings [@milesjennings] | [@milesjennings] on Farcaster

4. 构建者将更多采用“复用”而非一味“重造”基础设施

过去的一年里，团队在区块链堆栈各层不断“重复造轮子”——又一个全新的验证人集、共识协议实现、执行引擎、编程语言、RPC API。尽管在某些特定功能上略有改进，但常常也会导致许多通用功能或基础功能的缺失。以零知识证明（SNARK）专用编程语言为例：理想状态下，它可以帮理想的开发者写出性能更优的 SNARK，但在现实中，它可能在编译器优化、开发者工具、在线学习材料、AI 编程支持等方面都逊于通用语言——结果甚至不如后者。

因此我预计，2025 年更多团队将会在区块链开发中“复用”他人的成果，例如使用已有的共识协议、现有的抵押资本以及现成的证明系统，而非从零开始构建。这样做不仅可以节省大量的时间与精力，还能让团队专注于真正能区分自己产品 / 服务价值的核心竞争力。

区块链基础设施现已足以支撑面向大众的 Web3 产品与服务。与其他行业一样，那些能成功整合复杂供应链的团队，才最有机会推出好产品，而不是对所有“非自研”都嗤之以鼻的团队。

——Joachim Neu [@jneu_net]

5. 加密行业终于迎来自己的应用商店与应用分发

当加密应用被苹果 App Store 或 Google Play 等中心化平台屏蔽时，它们的新增用户会被极大限制。但我们已看到一些新型的应用商店与市场在提供这类分发与探索功能，并且没有类似的准入门槛。举例来说，Worldcoin 的 World App 就构建了一个“mini apps”聚合场，在验证个人身份的同时，让几十万用户在几天内就可以使用若干不同应用。另一个例子是针对 Solana 手机用户的免费 dApp Store。这两个实例还显示出，不仅是软件层的创新——硬件也在助力加密应用商店的发展，比如智能手机、虹膜扫描仪（orbs），就像当年 Apple 设备之于早期的应用生态。

与此同时，在热门公链生态上也有其他应用商店，聚合了成千上万的去中心化应用和 Web3 开发者工具（如 Alchemy）；一些游戏方面则由区块链同时扮演发布方与分发方（如 Ronin）。但其中也不全是“好玩”：若某款产品在即时通讯应用上已有分发渠道，要将其用户导流至区块链会很困难（当然也有例外：Telegram/TON 网络）；对于已在 Web2 有大量分发的应用也是如此。不过，我们或许会在 2025 年看到更多这类迁移案例。

——Maggie Hsu [@meigga] | [@maggiehsu] on Farcaster

6. “持有加密货币的人”终将变为“使用加密货币的人”

2024 年，作为一种政治运动的加密货币取得了重要进展，主要政策制定者和政界人物开始公开支持加密；同时，加密也在金融领域继续成长（比如，比特币和以太坊 ETP 向更多投资者开放）。展望 2025 年，加密应进一步演化为一场“计算运动”。那么，下一波用户又将从何而来？

我认为，现在是时候重新与“被动”持有加密货币的人对话，把他们转化为活跃的加密用户，因为目前只有 5%–10% 的加密持有者在真正使用加密。我们可以把那些已拥有加密货币的 6.17 亿人带到链上——尤其是随着区块链基础设施的不断完善，交易费用进一步降低，这会让很多新应用出现并服务于现有和新用户。与此同时，之前我们在稳定币、DeFi、NFT、游戏、社交、DePIN、DAO、预测市场等领域已经看到的早期应用，如今也在不断提升用户体验等方面，让主流用户更容易接受。

——Daren Matsuoka [@darenmatsuoka] | [@darenmatsuoka]

7. “隐藏导线”将助力 Web3 爆款应用诞生

区块链的一些“技术超能力”正是其与众不同之处，却也阻碍了主流人群的采用。对创作者和粉丝而言，区块链带来更多“连接性、所有权、货币化”机会……但业内常用的专业术语（如 “NFTs”、“zkRollups” 等）以及复杂的设计思路，却让最需要这些技术的人止步不前。我在与不少对 Web3 感兴趣的媒体、音乐、时尚高管交流时，就感受到了这一点。

许多消费技术产品的普及过程都有着类似路径：从“技术起点”出发；接着由某家传奇公司 / 设计师将复杂性抽象化；随后这一举措催生了真正意义上的“突破性应用”。回头看看电子邮件的历程——SMTP 协议藏在 “发送” 按钮背后；或信用卡，它的支付轨道对大多数用户而言不可见。再想想 Spotify 它对音乐行业的变革，并不是靠大张旗鼓宣传音频格式，而是让播放列表唾手可得。正如 Nassim Taleb 所说：“过度工程带来脆弱性。简洁才能扩展。”

正因为如此，我认为 2025 年我们的行业会更自觉地遵循“隐藏导线”的理念。最优秀的去中心化应用已经在强化更直觉的界面，让操作变得像点击或刷卡一样简单。2025 年，更多公司将力求简化设计、明确沟通；成功的产品不是用来“解释”的，而是用来“解决问题”的。

——Chris Lyons [@chrislyons] | [@chrislyons]