Основные различия между маржинальной торговлей и спотовой торговлей

Что отличает маржинальную торговлю от спотовой, так это то, что в первой возможно использовать заемные средства для торговли.

В традиционной спотовой торговле единственный способ получить прибыль — это покупать по низким ценам и продавать по высоким на фоне восходящего тренда на рынке. При маржинальной торговле у трейдеров есть еще два способа получения прибыли.

1. Шорт: трейдеры могут занять средства, чтобы сначала продать по высокой цене, а затем купить снова по низкой цене, когда рынок пойдет вниз.

2. Увеличенная прибыль: с помощью заемных средств трейдеры могут увеличить свою прибыль на гораздо большие суммы, чем их собственные активы, при сделках "покупай по низкой цене - продавай по высокой".

Активы, долговые обязательства и подверженность риску

Когда трейдер инвестирует в определённую криптовалюту, стоимость его портфеля изменяется вместе с её ценовыми колебаниями. Когда трейдер инвестирует в рост определённого токена, стоимость его портфеля увеличивается при росте цены этого токена и уменьшается при его падении. Когда трейдер инвестирует в падение определённого токена, стоимость его портфеля движется в противоположном направлении от цены токена.

Когда трейдер занимает определённый токен, его активы и долги увеличиваются, а чистая инвестиционная позиция остаётся нулевой, поскольку сумма активов равна сумме долгов.

Если занятый токен продаётся за другой токен, инвестиционная лонг-позиция по этому токену становится меньше, чем шорт-позиция. В этом случае чистая инвестиционная позиция трейдера становится шортовой, или трейдер собирается открыть шорт-позицию по этому токену.

Чистая активная позиция предоставляет трейдеру инвестиционную лонг-позицию, а чистая лонг-позиция — шортовую.

Например,

Алиса владеет активами на 1000 USDT и занимает 1 ETH. Её баланс активов и долгов выглядит следующим образом:

Поскольку чистая инвестиционная позиция Алисы по ETH равна нулю, изменение цены ETH не влияет на стоимость её портфеля.

Теперь Алиса продаёт 0,5 ETH за 500 USDT по цене 1 ETH = 1000 USDT. После продажи её портфель выглядит так:

Теперь у Алисы 0,5 ETH в активах и 1 ETH в долгах, что делает её чистую позицию по ETH -0,5 ETH, или она занимает шорт-позицию в размере 0,5 ETH. Если цена ETH упадёт на 100 USDT, долг остаётся неизменным в количестве ETH, но его стоимость станет ниже: 0,5 ETH * (1000 - 100) = 450 USDT. Таким образом, стоимость её долга уменьшится на 50 USDT, что принесёт ей плавающую прибыль в 50 USDT. Наоборот, если цена ETH вырастет на 100 USDT, Алиса понесёт плавающий убыток в 50 USDT.

Портфель с лонг-позицией по токену получает прибыль от роста цены, а портфель с шорт-позицией зарабатывает на падении цены.

Связь между изменением стоимости активов, долгов и доходностью

Цена определенной валюты меняется с течением времени, соответственно меняется и стоимость актива и долгов в той же валюте.

Однако в некоторых случаях стоимость долга может оставаться неизменной.

1. Если трейдер взял займ в стейблкоинах, таких как USDT, то стоимость долга не меняется по отношению к USD.

2. Если трейдер взял займ в токенах, не являющихся стейблкоинами, стоимость долга меняется вместе с ценой токена.

Например, если Алиса занимает 3 BTC, а курс 1 BTC = 10 000 USDT, то её долг составит 3 BTC * 10 000 USDT = 30 000 USDT. Если цена BTC вырастет до 20 000 USDT, долг увеличится до 60 000 USDT (3 BTC * 20 000 USDT). Если цена BTC упадёт до 5000 USDT, долг уменьшится до 15 000 USDT (3 BTC * 5000 USDT).

Если Алиса продала BTC за USDT, то стоимость её активов не изменится, так как USDT — это стейблкоин без колебаний цены. Однако её долг всё ещё измеряется в BTC, и она зарабатывает, когда стоимость долга падает, и теряет, когда стоимость долга растёт.

Если Алиса в дальнейшем обменяла актив USDT на актив ETH, то стоимость портфеля Алисы будет расти по мере роста цены ETH и снижения цены BTC, и снижаться по мере снижения цены ETH и роста цены BTC.

Относительное изменение стоимости активов (лонг-позиция) и долгов (шорт-позиция) определяет инвестиционную доходность трейдеров.